投(tóu)资(zī)者(zhě)除了关注AI产业(yè)景(jǐng)气(qì)、资(zī)金情(qíng)绪(xù)、政(zhèng)策等因素外，还需要关(guān)注(zhù)业(yè)绩验证以及估(gū)值等(děng)因素。

　　近期，受益于人工(gōng)智能主(zhǔ)题的热炒，全球AI芯(xīn)片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨，截(jié)至(zhì)6月1日收盘，最新股价达39切开的南瓜可以放冰箱吗，南瓜切了一半放冰箱能留几天7.7美(měi)元，市值超过9800亿美元，逼近万(wàn)亿美元大关。

　　英(yīng)伟达今年(nián)股价的强劲(jìn)表现，带动了(le)国内AI投(tóu)资(zī)热。Choice数据显示，多只云计算(suàn)、人工智能(néng)ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅(fú)超(chāo)90％。

　　那(nà)么(me)，AI主题的投资能火热(rè)多久？

　　公募基金提前布(bù)局(jú)

　　凭借(jiè)着(zhe)AI芯片和算(suàn)力的(de)先进技术，英伟达公司(sī)的股价在(zài)近(jìn)期大涨。5月30日盘中，该公司股价最高达到(dào)419.38美元(yuán)，公司市值一度突(tū)破万亿美元。截至6月1日(rì)收盘，其股(gǔ)价回(huí)落至397.7美元，但依旧有望(wàng)再次突破万亿美元的(de)市(shì)值。

　　英伟达公司在中国官网宣(xuān)称：“我(wǒ)们在AI和(hé)元宇宙方面的(de)工作(zuò)正在改变全球大(dà)型行业，并将为社会带来深远(yuǎn)的影响。”除了英伟达(dá)公(gōng)司，微软、ADM等科技公司(sī)也加大了AI方(fāng)面的投资。

　　国内市场对(duì)于AI行情的关注热情也是持(chí)续高涨。Choice数(shù)据显示，截至6月2日，今(jīn)年(nián)以来涨幅最高(gāo)的股票(piào)型ETF是(shì)游(yóu)戏(xì)主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的(de)大涨也与AIGC（人(rén)工智能自动(dòng)内容生成）概念的热炒有(yǒu)关。涨幅紧(jǐn)随(suí)其(qí)后的便是传(chuán)媒(méi)、云计(jì)算(suàn)、大数据、人工(gōng)智能等(děng)主题ETF，多只云(yún)计算、大数据、人工智能(néng)主题ETF涨幅超过30％。

　　公募(mù)基金也早(zǎo)已布局英(yīng)伟达或相关概(gài)念股。交易软件通达信推出了(le)英伟(wěi)达概(gài)念股，该软件信息显示，相(xiāng)关(guān)概(gài)念股一共包含(hán)32家(jiā)A股上市公司(sī)，这些(xiē)公(gōng)司与英伟达在某些方面有业务上的合(hé)作。从公募基金一季度末的(de)数据(jù)来看(kàn)，部分被纳(nà)入(rù)重仓(cāng)股名(míng)单。

　　直(zhí)接或间接持(chí)有英伟达公司股(gǔ)票的公(gōng)募基金(jīn)主要集中在(zài)能(néng)投资海外市(shì)场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟(wěi)达且基金规模最高的是广(guǎng)发纳斯达(dá)克100ETF，该只(zhǐ)基金今年一季度末(mò)规模为147.59亿元，跟(gēn)踪指数为(wèi)纳斯达克(kè)100指数，前十大重仓股(gǔ)中(zhōng)包(bāo)括(kuò)苹(píng)果、微软、英伟达和谷歌等(děng)多家全球科技公司。

　　主动(dòng)管(guǎn)理型(xíng)基金(jīn)中，持有英伟达(dá)且规模最高的(de)是广发(fā)全(quán)球精选(xuǎ切开的南瓜可以放冰箱吗，南瓜切了一半放冰箱能留几天n)，该(gāi)只基(jī)金今年一(yī)季度末规(guī)模为(wèi)25.6亿元，英伟达是其第二大(dà)重仓股，持有12.6万股，持仓市(shì)值(zhí)占净值(zhí)比例为9.39％。除(chú)了(le)英伟达(dá)，该基金还(hái)持有微软(ruǎn)、AMD、台(tái)积电、特(tè)斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投研人员郑昕(xīn)昊告(gào)诉《国际金(jīn)融报》记(jì)者，国内AI投资(zī)的热潮与微软、英伟达等(děng)美(měi)股科技股年初至今的(de)大涨(zhǎng)有(yǒu)关。

　　郑昕昊称，年初(chū)以来(lái)，微软就在AI领(lǐng)域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合(hé)入(rù)搜(sōu)索引擎Bing，然后(hòu)又将其整合进Office办公套(tào)件(jiàn)中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣(xuān)布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十(shí)亿美元，这是AI领(lǐng)域(yù)史上规模最大的(de)一笔投资(zī)。作为一站式解决方案的提供(gōng)商，英伟达公司(sī)是今(jīn)年(nián)AI概念热潮中的另一大赢家，该公司今年一季度的业绩远超预期，AI芯片所(suǒ)在数据中(zhōng)心业务的营(yíng)收创历史新高，远好于市场预期。

　　如何(hé)把握投资机会(huì)

　　对于(yú)寻求AI主题投资机会的(de)投资(zī)者而言，英伟达和微软在内的众多美股(gǔ)科技股公司是其关(guān)注(zhù)的焦(jiāo)点。

　　“从目(mù)前的产业发展趋势来看，AI应用已是(shì)科技(jì)革(gé)命最新(xīn)的突破口(kǒu)。能够率先(xiān)建立起良(liáng)好商(shāng)业模式的公司与掌握AI应用核心竞争(zhēng)力的公司将(jiāng)会(huì)成为未来最有潜力的大赢家(jiā)。显然(rán)，微(wēi)软、英伟(wěi)达已具(jù)备这些特质，他们的中长期基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产(chǎn)业未(wèi)来的故事看起来很美(měi)好(hǎo)，但实际(jì)投资中还受(shòu)诸多因素影(yǐng)响。

　　郑昕昊(hào)认(rèn)为，半导体作为AI受益板块(kuài)，受到(dào)资金关注，行(xíng)业成交热(rè)度上切开的南瓜可以放冰箱吗，南瓜切了一半放冰箱能留几天升，从(cóng)3月中旬一直涨至4月(yuè)上旬，涨幅接近30％。但(dàn)其上涨并(bìng)未得到业(yè)绩的验证(zhèng)，半(bàn)导(dǎo)体行业(yè)一季度整体营收同比下降2.9％，净(jìng)利(lì)润(rùn)同比大幅下降59.4％。

　　“根据对(duì)产业数据的跟踪，目前(qián)全球(qiú)半导(dǎo)体(tǐ)产业整(zhěng)体仍处于主动去库存阶段，行(xíng)业并未迎(yíng)来拐点。在缺乏基本面支(zhī)撑的(de)情况(kuàng)下(xià)，4月(yuè)中旬(xún)以来(lái)半导体重回弱势。最近两周，半导体板块虽(suī)然有所企稳，但(dàn)也很难说行业已(yǐ)经迎来拐点。”郑昕(xīn)昊(hào)表(biǎo)示(shì)。

　　金百临咨询首席分析师(shī)秦洪(hóng)告诉记者：“半导(dǎo)体(tǐ)板块回暖的驱动(dòng)力主要来源于AI产业的大发(fā)展，带动GPU（图形处理器）为代表的算力芯(xīn)片(piàn)业务快速增长，美股英伟达的股价(jià)表现(xiàn)以及背后的产能扩张(zhāng)信息就是(shì)最(zuì)好的例证。而从未来(lái)的一段(duàn)时(shí)间(jiān)来看，AI产业(yè)发(fā)展仍然是(shì)强劲有(yǒu)力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示，尽管目前半导体产业(yè)周期尚未反转，但在(zài)资金情(qíng)绪、政(zhèng)策扶持和半导体(tǐ)设备业绩高增长等利好因素支撑下，当前位(wèi)置也(yě)不悲观。

　　站在投资的(de)角(jiǎo)度考虑(lǜ)，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋势值(zhí)得(dé)期待，但(dàn)投(tóu)资需(xū)要仔细观察(chá)，“就A股的过去经验(yàn)来看，大热必死、均值回归的规律永不变色，所以投资与产业发展之间存在着(zhe)较大差异。在操作中，不宜在股价高涨(zhǎng)、人(rén)气亢(kàng)奋时买入，而是需要在相对低(dī)位或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投资者除了关注(zhù)AI产业(yè)景气、资金(jīn)情(qíng)绪、政策等因(yīn)素(sù)外(wài)，还(hái)需(xū)要关注业绩验证以及(jí)估值(zhí)等因素。在(zài)具(jù)体投(tóu)资的(de)时候要选择掌(zhǎng)握核心技术、真(zhēn)正具(jù)有核心竞(jìng)争(zhēng)力的投(tóu)资标的，确保产业(yè)景气能够反映在未来的(de)业绩上，要(yào)避免没有业绩支持的跟风炒(chǎo)作。另外(wài)，好(hǎo)的投资标的也要以合适的价格买入，否则(zé)很可能(néng)会(huì)赚了景气亏了钱(qián)。最后，投(tóu)资者要做好分散配(pèi)置(zhì)，不(bù)要将资金全押一个赛道。

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