为了让自(zì)己的限(xiàn)售股解(jiě)禁(jìn)后(hòu)能(néng)获得(dé)好(hǎo)的(de)回报，上(shàng)市公(gōng)司董事长(zhǎng)雇(gù)人拉(lā)抬自家的股票价格，然后高位出(chū)货。

　　最(zuì)近，中国(guó)证(zhèng)监(jiān)会网(wǎng)站披露了一(yī)则行政(zhèng)处(chù)罚(fá)决(jué)定书(shū)，引发市场关注。时(shí)为新美星董(dǒng)事长何德平和其配偶(ǒu)黄秀芳提供资金(jīn)，委托蒋(jiǎng)维对(duì)新美星进行“市(shì)值管理”，维持、抬(tái)高公(gōng)司股(gǔ)价，以(yǐ)便(biàn)后续自(zì)己减持(chí)获利。蒋维跟毛明土、李传武(wǔ)合谋，控制35个证券(quàn)账(zhàng)户，利用资金优势、持股(gǔ)优势，连续集中交易新(xīn)美星，影响公司(sī)股价(jià)，合计(jì)盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　最终，证监会对此操纵证券市(shì)场(chǎng)行(xíng)为(wèi)，罚没(méi)合(hé)计9567.12万元；还对何德平信(xìn)息(xī)披露违法违规，给予(yǔ)警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我(wǒ)们一起来(lái)看看，究竟是怎么(me)回事。

　　董事(shì)长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋(móu)操(cāo)纵股(gǔ)价

　　根(gēn)据证监会(huì)行政处罚(fá)决定书披露的信息，新(xīn)美(měi)星(xīng)董事长、法定代表人、实际(jì)控制人(rén)何(hé)德平和他的妻子(zi)黄秀芳当时向时(shí)任(rèn)独墅(shù)湖文化传播有限公司(sī)董(dǒng)事长蒋维，提供(gōng)保(b美女脱了个精光露出奶囗和尿囗ǎo)证金约3200万元，这些钱部分来自他(tā)们所掌(zhǎng)控的上海海得泽(zé)广(guǎng)投资管理中心(xīn)（普通合(hé)伙）（简称海得(dé)泽广）减持“新美星(xīng)”所得。

　　他(tā)们提供资金的目的是(shì)，委托蒋维对“新美星”进行“市(shì)值管理(lǐ)”，维持、抬高“新美(měi)星”股价(jià)，以便何(hé)德平所持“新美(měi)星”限(xiàn)售股于2019年(nián)4月26日解禁(jìn)后能(néng)够获得好的回报。

　　蒋维在收到保证金(jīn)后，即开始利(lì)用控制的证(zhèng)券账(zhàng)户并联合其他市场资金在(zài)二级市场(chǎng)买入并(bìng)交易“新美星(xīng)”，且在后续(xù)操作(zuò)中向黄秀芳反馈其操(cāo)作情况。

　　据(jù)了(le)解，这场(chǎng)操纵股价，蒋维还(hái)找了(le)两个帮手共同合谋。他经人介绍认(rèn)识并联合毛明土(tǔ)、李传武共同操纵(zòng)“新美星(xīng)”；毛明(míng)土、李(lǐ)传武控制各自筹得(dé)的(de)证券账户、资金开始与蒋维(wéi)共(gòng)同交易(yì)“新美星”；在(zài)此期间，主(zhǔ)要由蒋维与毛明土(tǔ)联系，传(chuán)递(dì)、沟(gōu)通各自操盘情况，以(yǐ)利于两方交易(yì)决(jué)策，更(gèng)好(hǎo)地共同抬高“新(xīn)美星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合(hé)毛明土、李传武控制“俞某(mǒu)华”等35个证券账户（简称账户组），交(jiāo)易“新(xīn)美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新(xīn)美星”股价上涨33.11％，偏离同(tóng)期(qī)创(chuàng)业板综指(zhǐ)26.09个百分点，偏离同期行(xíng)业指数25.95个百分点。账户组累(lèi)计买入4583.44万(wàn)股，买入成交金(jīn)额5.82亿(yì)元，对(duì)应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此期间，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武合谋，利用资金优势、持股优势，连续集中交(jiāo)易“新美星”，影响股票(piào)交易价格，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账(zhàng)户拉抬股价(jià)、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联(lián)合毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)，控制35个证券(quàn)账(zhàng)户（简称账(zhàng)户组），是(shì)怎么拉(lā)高(gāo)“新美星(xīng)”股价，然后出货，违法获利(lì)的。

　　总体来看，2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年(nián)6月26日，账户组(zǔ)连(lián)续集中交易“新(xīn)美星”，申买量占(zhàn)市场申买(mǎi)量比例超(chāo)20％的(de)交易(yì)日有19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖量(liàng)占市场(chǎng)申卖量(liàng)比例超20％的交易日(rì)有11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组持股总数占总(zǒng)股本比例自2019年3月5日开(kāi)始(shǐ)超过5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年(nián)3月(yuè)29日持流通股达(dá)到峰(fēng)值，占(zhàn)流通股本的比例(lì)24.74％，持(chí)股占总股本(běn)的比例8.13％。账户组具备资金(jīn)优势和持股优(yōu)势。

　　具体来(lái)说，第(dì)一阶段，2018年9月26日开始(shǐ)，账户(hù)组(zǔ)持(chí)续大(dà)量买(mǎi)入“新美(měi)星”，当日申买排名第(dì)一，竞价买入(rù)成交(jiāo)排名第一，至2019年2月28日(rì)期末持股量为(wèi)期初持股(gǔ)量38.71倍，持股(gǔ)量显著增加。在(zài)此期(qī)间，“新(xīn)美星”股价(jià)累计上涨12.57％，偏离同(tóng)期创业(yè)板综指3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日至2019年4月(yuè)3日，账户组集中拉抬“新(xīn)美(měi)星”，期末持(chí)股(gǔ)量较期(qī)初增加124.23％，持(chí)股量涨幅较大。

　　其中，账(zhàng)户组有(yǒu)两段典型的拉抬期(qī)间：2019年3月(yuè)1日至3月6日(rì)，以不(bù)低(dī)于卖一价或市价申买(mǎi)3,729,100股(gǔ)，占账户组同期申买量68.11％，对应(yīng)成(chéng)交(jiāo)股数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应(yīng)成交股数（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占同期(qī)市(shì)场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期间，“新美星”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏离同期(qī)创业板综指21.32个百分(fēn)点，偏离(lí)同期行业指数22.28个(gè)百分点。

　　第三阶(jiē)段(duàn)，2019年(nián)4月4日至6月26日，账户(hù)组集中卖(mài)出“新美(měi)星”。在(zài)此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点，偏离(lí)同期行业指数1.03个(gè)百分点(diǎn)。

　　此外(wài)，操纵期间，涉案账户(hù)组还多次实施盘中(zhōng)拉(lā)抬和(hé)对倒，并反向卖出获利(lì)的行为。经测算，扣(kòu)除佣金和相(xiāng)关(guān)税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理(lǐ)财(cái)、而非操纵(zòng)股价(jià)

　　证监会不(bù)予(yǔ)采纳，罚没近亿(yì)元

　　关于(yú)操纵股价(jià)，何德平、黄秀(xiù)芳及其(qí)代理(lǐ)人提出多(duō)点申诉(sù)意见，请求不予处罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵动(dòng)机。

　　第二，在案证(zhèng)据(jù)不足(zú)以证明蒋维受(shòu)何德平(píng)或黄(huáng)秀芳(fāng)委(wěi)托，联合他人(rén)操纵(zòng)股(gǔ)价，一(yī)是“市值管理”不(bù)等同(tóng)于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财关系，而(ér)非操纵股价；三是蒋维没有(yǒu)将其与(yǔ)毛明(míng)土、李传武等人(rén)讨论交易新美星的情况告知黄秀芳或(huò)何德平，涉案股东(dōng)名册(cè)并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有(yǒu)向黄秀芳反馈过股(gǔ)东名册(cè)；四(sì)是蒋维没有与毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)就各自(zì)账户交易新美星的盈亏分配进(jìn)行约定；五是蒋(jiǎng)维账户(hù)组利益与何(hé)德平、黄(huáng)秀芳利益并不一致，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)不能控制蒋维账户组，蒋维获(huò)得黄秀芳资金(jīn)后部分用于偿还(hái)债务，部分用于非(fēi)法活动，属于欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)不应对毛明土账(zhàng)户组、李传(chuán)武账户组交易行为承担责任。

　　第四，部(bù)分账户不受蒋维、毛明土、李传武(wǔ)控(kòng)制。

　　第五，不认(rèn)可黄秀(xiù)芳2020年11月25日询(xún)问笔录的合法性及真实性。

　　第六(liù)，何德平对(duì)黄(huáng)秀(xiù)芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供款项不知情、未(wèi)参与，且何德(dé)平(píng)与黄秀芳系独立法律主(zhǔ)体，即便夫妻或一致(zhì)行动人中(zhōng)一方存在不当行为，不应(yīng)推定或认(rèn)定另一(yī)方(fāng)承(chéng)担责任。

　　另外(wài)，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明(míng)土、李传武，及他们的代理人也就(jiù)是否合谋、部分账(zhàng)户的(de)控制(zhì)关系、委托理(lǐ)财关系等(děng)提出了申诉意见。

　　对(duì)此，证(zhèng)监会(huì)回(huí)应，经复核，对(duì)当事人及其代(dài)理(lǐ)人的主要陈述意见不(bù)予采纳。

　　证监会表示，本案为(wèi)多个主(zhǔ)体参与、多个环节实施、环(huán)环相扣、锁链式的上下游衔接(jiē)、合作(zuò)，共同完(wán)成的(de)操纵行为。在案证据可以证明，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提供资金作为(wèi)保证(zhèng)金，委托(tuō)其通(tōng)过二(èr)级市场交易影响新(xīn)美星股(gǔ)价(jià)，蒋维会向(xiàng)黄秀芳(fāng)反馈(kuì)交易情况；何德平知悉并参与(yǔ)了本(běn)案(àn)行为(wèi)；上述(shù)行为的(de)实质是操(cāo)纵股价，并(bìng)非合(hé)法理财。在(zài)案(àn)证据可以证(zhèng)明(míng)，蒋维、毛明土、李传武有共同影响“新美星(xīng)”股价的意图和目标，共同商(shāng)议(yì)、谋划操盘、拉(lā)抬股价，并且(qiě)采取了联(lián)合影(yǐng)响股价的行动，属于(yú)共同操(cāo)纵行(xíng)为。

　　关(guān)于违法期间和责任(rèn)承担，证(zhèng)监会(huì)表(biǎo)示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维控制(zhì)的账户交易(yì)“新美(měi)星”客观上为后续的合谋操纵起到一定程美女脱了个精光露出奶囗和尿囗度锁仓(cāng)的(de)作用，并且根据蒋维(wéi)笔录，毛明土知(zhī)道蒋维和上市公司的合作，知道(dào)蒋维(wéi)已经有(yǒu)一定底仓，才愿意买入“新美星”，因(yīn)此毛明(míng)土和李(lǐ)传武的违法期(qī)间与蒋(jiǎng)维(wéi)、黄秀(xiù)芳(fāng)、何德平(píng)一致。在(zài)此基础上，在认定及(jí)处罚时将合谋各方视为一个整体(tǐ)，不区(qū)别对(duì)待各方账户组(zǔ)。

　　证监会(huì)认为，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武上述行(xíng)为违反了2005年《证(zhèng)券法》第七(qī)十七条(tiáo)第一项(xiàng)规(guī)定(dìng)，构成2005年(nián)《证券(quàn)法》第二百零(líng)三条所述的操(cāo)纵证(zhèng)券市场行为。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证监会决定：就操纵证(zhèng)券市场行(xíng)为，对何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元罚款(kuǎn)，其中，对(duì)何德平、黄(huáng)秀芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)分别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息(xī)披(pī)露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何(hé)德平信息披露违法的相关情(qíng)况，行政处罚(fá)决定书披露，在新美星2016年4月(yuè)上市前，海得泽(zé)广代(dài)何德平、黄秀芳夫妇(fù)持有公司(sī)80万股股份(fèn)，占新美(měi)星上(shàng)市时总(zǒng)股本的1％。上市后，该部分股票继续(xù)由海得(dé)泽广(guǎng)代持，海得泽广(guǎng)自2017年12月19日开(kāi)始减(jiǎn)持(chí)“新美星”股(gǔ)票，至2018年12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于何德平信息披(pī)露违法，何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳及其代(dài)理人提出：第一，海得泽广与(yǔ)何德平、黄秀芳二人不存在代持，涉案股份系海得泽广为兰某代持(chí)，股份减持决策由海得泽(zé)广和兰某作出，海(hǎi)得泽(zé)广将减(jiǎn)持(chí)所得汇入黄秀芳指定账(zhàng)户的原因系兰某向(xiàng)黄秀芳归还借(jiè)款(kuǎn)本息。第(dì)二，涉案股份仅为1％，不具(jù)有(yǒu)重(zhòng)大性，不对投资者(zhě)决(jué)策产生(shēng)重大影响，情节(jié)轻微。第三，即便认(rèn)定代(dài)持成(chéng)立，何德平对借款、还款等(děng)事项，不参与、不(bù)知情(qíng)，没(méi)有主观过错，不(bù)应受到处罚。综上(shàng)，请求不(bù)予处罚。

　　对此，证监会回(huí)应(yīng)，根据黄秀芳、兰某等询问(wèn)笔录(lù)、海得泽广交易(yì)流水、资金流(liú)水及相关银行账户(hù)流水，结(jié)合(hé)何德平、黄秀芳的配(pèi)偶关系(xì)，代持资金和减持所(suǒ)得系家(jiā)庭(tíng)共同财产，可(kě)以认定海得泽广代何德平(píng)、黄秀芳持有(yǒu)新美星股票(piào)。当事人美女脱了个精光露出奶囗和尿囗所提相(xiāng)关(guān)理由不具有事实和法律依据，不(bù)予采(cǎi)纳。

　　证监会表(biǎo)示，何德平作为(wèi)上市(shì)公司实际控制人(rén)，未如实(shí)告(gào)知上市(shì)公(gōng)司(sī)上(shàng)述持股情况，导致新美星在相(xiāng)关(guān)公(gōng)告中(zhōng)均未披(pī)露相(xiāng)关情况，导致新美星违反2005年《证券法》第(dì)六十(shí)三条规(guī)定，何德(dé)平的行为构成2005年(nián)《证(zhèng)券(quàn)法(fǎ)》第一百九(jiǔ)十三(sān)条第三款规定的情(qíng)形。

　　根(gēn)据(jù)2005年《证券法(fǎ)》规(guī)定，证监会决定：就信息(xī)披露违法行为，对何德(dé)平(píng)给予警告，并处以40万(wàn)元罚款。

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