美国债务违约的风(fēng)险比以往(wǎng)任何时候都要大(dà)，并有可能将全球市场推入一个(gè)全(quán)新的痛苦(kǔ)深渊(yuān)。而(ér)在(zài)此背景下，投资者(zhě)应如何(hé)保(bǎo)护自(zì)身的财富呢？对此(cǐ)，一份(fèn)业(yè)内机(jī)构的最新调查(chá)揭露出了业内人士眼(yǎn)下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对(duì)全球637名(míng)受访者进行的调查，对于那些寻求避(bì)风(fēng)港(gǎng)的人(rén)来说，贵金(jīn)属仍(réng)是迄今为(wèi)止的(de)首选，以防华盛顿在债务上限问题上的“懦夫博(bó)弈”最终(zhōng)以崩溃告终。

　　超过一半的金融专业人士表示，如果美国政府(fǔ)未能履(lǚ)行其义务，他们将购(gòu)买黄金(jīn)。

　　而(ér)更引人注目的，或许是其他替(tì)代(dài)对冲工具(jù)的稀缺。根(gēn)据这份最新(xīn)业内调查，在美国债务违约(yuē)情况下，第二大受欢迎的资(zī)产仍然是美国(guó)国债。这毫无疑问有点讽刺——因为这正是美国政府(fǔ)可(kě)能拖欠支付的(de)重灾区(qū)。

　　但值得(dé)留意的是，即使是(shì)那(nà)些相对悲(bēi)观的分析师也认为，债券持(chí)有者最终会得到偿付——只是(shì)要晚一些(xiē)。事(shì)实上，即便在上一次最为令人(rén)担(dān)忧的2011年债务上限危机中，当时(shí)标准普尔取(qǔ)消了美国(guó)最高的AAA信用评级，美(měi)国(guó)长期国债也(yě)依然(rán)出现了上涨。

　　此外，日元(yuán)和瑞郎等传统避(bì)险(xiǎn)货币也有一些拥趸，但(dàn)它们都不如美元。或者说，更受欢(huān)迎的(de)是(shì)比(bǐ)特币——被一(yī)些投资者视为一种数(shù)字黄金。

　　（专(zhuān)业投资(zī)者和散户投资者(zhě)在美(měi)国债务(wù)违约下的投(tóu)资选择分布）

　　近几周来，美国政界和金融(róng)界的大(dà)佬们已经纷纷发出警告，如果债务(wù)上限僵局在大限(xiàn)前得不到(dào)解决，可能(néng)会发生(shēng)什么。美国总统拜登提醒称，“整个世界(jiè)都将面(miàn)临麻(má)烦”，而摩(mó)根大通(tōng)首(shǒu)席执行官杰米(mǐ)·戴蒙则疾(jí)呼，“其后果(guǒ)可能是灾(zāi)难性的。”

　　这一次(cì)债务(wù)上(shàng)限危机风险更(gèng)大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者(zhě)表示，这一次的风险比2011年更大，2011年是过去美(měi)国(guó)所(suǒ)经历(lì)的最(zuì)严重的债务上(shàng)限危机。

　　目前，一(yī)年(nián)期美国(guó)主(zhǔ)权(quán)信用违约互换（CDS）反映的违约保险成本已(yǐ)飙升至了远(yuǎn)超之前(qián)几次债限危(wēi)机(jī)时的水平(píng)，尽管这(zhè)仍表明(míng)实际违(wéi)约的可能性(xìng)相(xiāng)对(duì)较小。

　　景顺固定(dìng)收益、另类投资和(hé)ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会(huì)的两极(jí)分化，风险比以前更高。双(shuāng)方都(dōu)如(rú)此顽固(gù)且不(bù)愿妥协，意(yì)味着(zhe)他们有可能(néng)无法(fǎ)及时采取行动。”

　　毫无疑问的是，买入黄金进行(xíng)对冲并不便宜，因为今年迄今为(wèi)止，黄金的表现非(fēi)常好——先是受到中国买家(jiā)不断(duàn)增长的需求(qiú)的提(tí)振，然(rán)后是银行(xíng)业危机和美国债务违约(yuē)引(yǐn)发的避险需求，目前现(xiàn)货黄金(jīn)仅(jǐn)略低(dī)于本(běn)月早些时候(hòu)触及(jí)的历史(shǐ)高(gāo)点。

　　MLIV调查中的大多数投资者都(dōu)认为，如(rú)果债务上限之争僵持到最后关头，但美国(guó)政府最终侥(jiǎo)幸没有违(wéi)约，10年期(qī)美(měi)国(guó)国债将上(shàng)涨。然(rán)而，对(duì)于(yú)如果美国政(zhèng)府真(zhēn)的跌落(luò)债(zhài)务(wù)悬崖会发生(shēng)什(shén)么，专业人士意见不(bù)一。约60％的散户投资者(zhě)预计，如果发生违约，10年期美国国债(zhài)将走软。基(jī)准美国国(guó)债(zhài)收益率上周(zhōu)收于3.46％，较今年高点低(dī)63个基点左右。

　　与此(cǐ)同时，债务上限僵局推高35c到底有多大，35c是多少了一些期限(xiàn)非常短的国库(kù)券收益率，这(zhè)些短期国(guó)库券被认(rèn)为最有可能被延期支付，这加剧(jù)了国库券收益率(lǜ)曲(qū)线的扭曲。收益率最高的(de)是6月初(chū)左右到期的国库券，因为这批票(piào)据(jù)最(zuì)为接近美国(guó)财(cái)政部长耶伦所(suǒ)警告的最早在6月1日触发的违(wéi)约(yuē)“X日”。

　　而(ér)如果美(měi)国(guó)财政部能撑过6月(yuè)中旬，其可能会从(cóng)预期(qī)的纳税和其他收(shōu)入措施中获得一点的喘息空间(jiān)，从而能(néng)够(gòu)继续(xù)“苟(gǒu)延残喘(chuǎn)”到(dào)7月底。目(mù)前(qián)，7月底到期国库券(quàn)的市(shì)场定价(jià)也表明了一(yī)定程度的压力和担忧(yōu)。

　　在2011年的债(zhài)务上限僵(jiāng)局中(zhōng)，美(měi)国(guó)长期国债购买量曾(céng)激增，将10年期国(guó)债收益率推至了当时的创纪录低点(diǎn)，与此同(tóng)时，金价上涨，数万亿(yì)美元的全(quán)球股票市(shì)值蒸发。

　　不过，这(zhè)一次专业(yè)投(tóu)资者对(duì)标普(pǔ)500指数(shù)的前(qián)景预测，没有散(sàn)户交易员那么(me)悲观(guān)。道明(mín35c到底有多大，35c是多少g)证券(quàn)利(lì)率(lǜ)策(cè)略主管Priya Misra表示，“如果(guǒ)我们确实看(kàn)到短期违(wéi)约，市场(chǎng)反应将给(gěi)国(guó)会带来提高债(zhài)务上限的压力。”

　　不少受访(fǎng)者(zhě)还认为，债务上限(xiàn)闹剧已经(jīng)对美元造成了(le)一(yī)些伤害，41％的人表示(shì)，如果(guǒ)美(měi)国政府违约，美元作为(wèi)全球主(zhǔ)要(yào)储(chǔ)备(bèi)货币的地位将面临风险。

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