金融界5月22日消息 日本股(gǔ)市走出了泡沫经济崩溃以来(lái)的阴霾(mái)，再创新高。

　　22日收盘，日本(běn)股(gǔ)市(shì)主要(yào)股(gǔ)指日经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年的(de)新(xīn)高，同时(shí)也(yě)是自(zì)日本泡沫经济崩溃(kuì)以来的(de)最高(gāo)收盘价(jià)。今年以(yǐ)来，日经225指数涨超19%。

　　对此(cǐ)，高(gāo)盛表示日本(běn)可能正接近十年一遇的牛市。

　　海外资金是不可或缺力(lì)量(liàng)

　　对于日本股(gǔ)市(shì)爆(bào)发，海(hǎi)外资金是(shì)不可(kě)或缺(quē)的力量。数据显示(shì)，海(hǎi)外投(tóu)资(zī)者对日(rì)本(běn)股票需求(qiú)稳健。根据日(rì)本交易所(suǒ)集团，4月海外投资者(zhě)净(jìng)买入价(jià)值2.15 万亿日元（约合(hé)157亿(yì)美(měi)元）的日(rì)本股(gǔ)票，为2017年10月以(yǐ)来最大规模的外国人净购买量。

　　不过(guò)，日本企(qǐ)业部(bù)门仍然(rán)是日(rì)本股票的最(zuì)大净买家，年(nián)初至(zhì)今的买入量为1.1万亿(yì)日(rì)元。

　　股神巴(bā)菲特成为日本股市爆发导火(huǒ)索

　　尤其是股神巴菲(fēi)特的出手，成为日(rì)本(běn)股市爆(bào)发的(de)导火索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌(zhǎng)管(guǎn)的伯(bó)克希尔·哈撒韦公司（下称“伯(bó)克希尔”）首次披露，其收购(gòu)了日本(běn)前五(wǔ)大(dà)贸(mào)易(yì)公司(sī)每家略(lüè)高于5%的股(gǔ)份。这五大贸易公司分别是伊(yī)藤忠商事、三菱商事、三井物产、住友商事和丸红。自首次(cì)披(pī)露之后(hòu)，巴菲特已(yǐ)3次购买并扩大(dà)了对日本五(wǔ)大商社的(de)股份持有(yǒu)量。

　　从近(jìn)期(qī)数据披露可以(yǐ)看出(chū)，伯克希尔哈(hā)撒韦目前(qián)在日(rì)本持有的股票(piào)比在美国以外任何其(qí)他(tā)国家都多。今年早些时候，巴菲(fēi)特(tè)增(zēng)持(chí)了日本五大商社，并(bìng)暗示将进一步投(tóu)资日本股票。现年92岁的他还在上(shàng)个月罕见地访问日本。

　　在(zài)5月初(chū)巴菲特股(gǔ)东大(dà)会(huì)上，巴菲特就这样说(shuō)到：

　　投(tóu)资日本商社的决定其实(shí)非(fēi)常简(jiǎn)单(dān)，也非常容(róng)易(yì)理解，我们可能(néng)和这五家公司都有(yǒu)过业(yè)务来往(wǎng)。从整体来看，这些公司能够支付不错的分(fēn)红(hóng)，在某些情况下也会回购股票，我们(men)也能很好地理解(jiě)他们所(suǒ)拥有的一大堆业务，同时我们还能通过融资解决汇率风(fēng)险问题。所以我(wǒ)们(men)就开(kāi)始购(gòu)买了，甚至这件事情(qíng)一(yī)开(kāi)始我都没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之行(xíng)的部分原因是为了向这些公司(sī)介(jiè)绍阿贝(bèi)尔(ěr)（伯克希尔非(fēi)保险业务副董事(shì)长格雷格·阿贝尔，被视(shì)为巴(bā)菲特的接(jiē)班人），因为接下来双(shuāng)方可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前三年(nián)布局的巴(bā)菲特(tè)已经赚(zhuàn)麻了，巴菲特再次用行动告诉大家姜还(hái)是老的(de)辣。

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在紧锣密鼓的行动中。4月(yuè)初造访日本东京的还(hái)有(yǒu)美国对(duì)冲(chōng)基金(jīn)Point72创(chuàng)始人史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些(xiē)时(shí)候决定重新在东京开设(shè)办事处，据(jù)《金融(róng)时报》报道，Citadel正在申(shēn)请在日本市场(chǎng)的运营(yíng)牌照。

　　巴菲特看好日(rì)本股(gǔ)市的什么？

　　1、基(jī)本面的变(biàn)化

　　据日经(jīng)中文(wén)网(wǎng)，日本综合商社的2022财年(nián)（截至2023年3月）合并(bìng)财报（国际(jì)会计准则）于5月(yuè)9日全部(bù)出炉。日本5大(dà)商(shāng)社的合计净利润超过约4.2万亿(yì)日(rì)元，增至美国著名投资家沃伦(lún)·巴菲特开始大量持股(gǔ)的2020财年（截至2021年3月(yuè)）的4倍以上。

　　日本5大商社的合计净利润在短短2年时间(jiān)里增加到了4.3倍。股(gǔ)价也上涨到了巴菲(fēi)特宣布持有(yǒu)股(gǔ)票的2020年8月(yuè)的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超过巴菲(fēi)特重仓的美国苹果和美国可口可乐(lè)股票的上涨率。

　　2、地缘(yuán)政治(zhì)格局的变化

　　国(guó)泰君安国际(jì)宏观在研报中指出在(zài)过去的三(sān)十年中，日(rì)本经历了漫(màn)长(zhǎng)而痛苦的(de)通缩，也被认为将会撤离(lí)世界(jiè)舞台(tái)的中心。但其并没(méi)有完(wán)全失去竞争优(yōu)势，与(yǔ)此同时，在国(guó)际格(gé)局(jú)大变化的背景下，日本经济的边际变化值得研究并重视。

　　国泰君(jūn)安表(biǎo)示在新的地缘政治格局下，日本在亚太格局(jú)中扮演了更加重(zhòng)要的角色，同时(shí)日本在芯片等产业发(fā)展中野(yě)心勃(bó)勃，这都成为了边际上的重要变量。仔(zǎi)细观察日本(běn)的经济(jì)脉络偶数有负数吗数，偶数有负数吗偶数组成的集合描述法(luò)，我(wǒ)们也会发现日本(běn)的设备投资(zī)开始进(jìn)入加(jiā)速期，这背后有产业自(zì)身(shēn)发展的原因(yīn)，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得(dé)一提的是，日(rì)本相(xiāng)对稳定甚至略(lüè)显僵化的(de)政治格局，在全球(qiú)动荡(dàng)的大背景下反(fǎn)而成为(wèi)了(le)“避(bì)风港”。与此同时，劳(láo)动力(lì)的下滑趋(qū)势(shì)固然不可避(bì)免，但良好的医疗体(tǐ)系以及人工智能的发展(zhǎn)，也意味着劳动力(lì)萎缩的风险在一定程度(dù)上出现了下降。

　　3、日本监(jiān)管层的推动

　　近年来，日本监管层持续推动企业经营能力(lì)的(de)改善和价值的修复，其中敦促企业对投资者提高(gāo)回报(bào)、鼓励(lì)企业公开(kāi)回购(gòu)成为改革重(zhòng)要抓手。尤其是在今(jīn)年(nián)3月底(dǐ)，东京证券交易所为了改变大量个股股价跌破净值的情(qíng)况，发(fā)布(bù)《关于实现(xiàn)关注(zhù)资金成(chéng)本和(hé)股(gǔ)价经营要求》要求(qiú)上市公(gōng)司提高企业(yè)价值和资本效率(lǜ)从而提(tí)升(shēng)股价后，日(rì)本股市开始(shǐ)掀起一波回购热潮。

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