中国金融行业(yè)加速对外开放，外资券商们的2022年过得如何(hé)？

　　近日，外(wài)资控股(gǔ)券(quàn)商(shāng)2022年(nián)的“成绩(jì)单”陆(lù)续公(gōng)布：9家外资控(kòng)股券商中，仅有4家在(zài)2022年取得盈利(lì)，另外5家均出现亏(kuī)损(sǔn)。

　　其中(zhōng)，在2019年获批成立的(de)摩根大(dà)通(tōng)证(zhèng)券2022年业绩(jì)突飞猛进，当年净利润达(dá)到(dào)2.63亿元，领先(xiān)各(gè)家“洋券商”。相比之下，与摩根大通证券同(tóng)期获批的野村(cūn)东方国际(jì)证券2022年亏损达到2.25亿元(yuán)，业绩(jì)分化加剧。

　　另外，今年(nián)3月(yuè)瑞信、瑞银“官宣”合并，两家国际金融(róng)巨头均在国(guó)内(nèi)拥有(yǒu)外(wài)资控股券商牌照。其中，瑞信(xìn)证券(quàn)2022年亏损达2.55亿元(yuán)，而瑞(ruì)银证券则(zé)大赚(zhuàn)2.24亿元。后续两家外资控股券(quàn)商面临的(de)“一(yī)参一控(kòng)”问题如(rú)何(hé)解决，仍是业内关注重点。

　　过(guò)去几年里，“财(cái)富管理(lǐ)转(zhuǎn)型”成为行业热词。而透视各家外资券商在2022年的“打(dǎ)法”来(lái)看，依托(tuō)于各(gè)自股东资源禀赋、深入财(cái)富管理成(chéng)为(wèi)其在中国展业的(de)首要方向。

　　来看详情——

　　9家外资控股(gǔ)券(quàn)商半数亏损

　　对(duì)于国内(nèi)各家证(zhèng)券公司来说，除了面临行业“二八(bā)分化”的激烈(liè)态势(shì)，来自“洋券商”们的(de)市场(chǎng)竞争也同样带来压力(lì)。

　　日前，中证协(xié)公布各家券(quàn)商(shāng)2022年年报/财(cái)务数据，9家外资控股券商(shāng)纷纷晒出2022年成(chéng)绩单(dān)。

　　在2022年的“券商小年”，受制(zhì)于市场(chǎng)行情、成立时间、牌照(zhào)资(zī)质等问(wèn)题，9家共有5家出现亏损，分(fēn)别为瑞信(xìn)证券（-2.54亿元）、野村(cūn)东方(fāng)国际证券（-2.25亿元）、大和证(zhèng)券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元(yuán)）和汇丰前海(hǎi)证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券2022年实现营业收(shōu)入2.89亿元，同比(bǐ)下降41.91％；实现净亏损2.55亿元(yuán)，由盈转亏。野村东方国际证券(quàn)则延续自成立以(yǐ)来的亏损状(zhuàng)态：2022年实现营业收(shōu)入1.1亿(yì)元，同比下降38.14％；净(jìng)亏损2.25亿元，较(jiào)上年同(tóng)期的8491万元亏损幅度继续扩大。

　　在(zài)2022年因获(huò)得外资股东(dōng)增持而(ér)成为(wèi)外资控股券(quàn)商的汇丰前海证券，业绩较上(shàng)年(nián)出现明显进步，但仍然(rán)录得亏损(sǔn)：2022年实现营(yíng)业(yè)收(shōu)入5.04亿元，同比增长(zhǎng)54.78％；实现净亏润(rùn)5223.54万元，上年(nián)同期为亏损(sǔn)1.59亿元。

　　另外，大和证券和星展证券均于2020年(nián)获得(dé)证监会批文，分别于2020年底(dǐ)、2021年(nián)初完(wán)成工商登记，正(zhèng)式展业(yè)时间(jiān)不长。星展证券2022年实(shí)现营业收(shōu)入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同(tóng)期有(yǒu)所收窄。大和证券2022年实现营业收(shōu)入4773.93万元(yuán)，同比下降16.12％；亏损8266.01万元(yuán)，亏(kuī)幅(fú)进一步(bù)扩大。

　　就亏损原因而言，2022年受市场(chǎng)影响，证券行业(yè)营业收(shōu)入普遍下降，外资控股券商也难以幸(xìng)免。且(qiě)新公司建设成本(běn)、业(yè)务费用、员工薪酬等支出过高，在展(zhǎn)业初期容易导致亏损的产生。

　　与(yǔ)国内大型券商相比(bǐ)，外资控股券商仍呈现“本小利薄(báo)”的情(qíng)况，自(zì)营业(yè)务影(yǐng)响有限，因此影(yǐng)响2021年业绩的主要还是经纪、投行等传统业务。

　　例如，瑞信证券在2022年(nián)年(nián)报中(zhōng)表示，其当(dāng)年投行业务(wù)手续费(fèi)及佣(yōng)金净收入为(wèi)6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元(yuán)，同比下降46.44％。而营业支(zhī)出则有增无减，业务及管理费(fèi)从上年的4.27亿元增长(zhǎng)到5.38亿元。“赚少花多”，导(dǎo)致业绩出现大额(é)亏损。

　　摩根大(dà)通证(zhèng)券大赚2.6亿

　　当然，也有(yǒu)“外来的和尚”念好了中国市(shì)场这本经。

　　具体来看(kàn)，2022年(nián)共(gòng)有4家(jiā)外资控股券商实现(xiàn)盈利(lì)，分别为摩(mó)根(gēn)大通证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛(shèng)高华（8163.28万元）和摩根士丹利证券（1931.48万元 ）。其中(zhōng)，摩根大通(tōng)证券(quàn)和(hé)瑞银证券(quàn)均实现了营收、净利润的双增(zēng)长(zhǎng)。

　　摩根大通(tōng)证券2022年(nián)实现营业收入(rù)8.84亿元(yuán)，同比增(zēng)长39.44％；实现净利(lì)润2.63亿(yì)元，同比增(zēng)长264.94％，这一业(yè)绩水平(píng)在2022年的“券(quàn)业小年”可算是相当亮眼。

　　从员工规(guī)模来看，截至2022年底，摩根大(dà)通证券共有(yǒu)员工210人，数(shù)量(liàng)在行业内排名下(xià)游(yóu)，但其业绩已跻身行(xíng)业中游水平，而这只是(shì)摩(mó)根大(dà)通证券(quàn)展业的第(dì)三个(gè)完整会计(jì)年度(dù)。

　　公开信息显示，摩根(gēn)大通证(zhèng)券于2019年3月获(huò)得证监会批复(fù)，成立(lì)合资(zī)证券公司。彼时(shí)由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高(gāo)桥集团、珠(zhū)海迈兰德等5家(jiā)内资股(gǔ)东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他(tā)5家(jiā)内资股东所持股权，成为摩根大通(tōng)证券(quàn)唯(wéi)一股东。

　　财务(wù)报表显(xiǎn)示，摩(mó)根大(dà)通证券2022年(nián)经纪业务大爆(bào)发，实现手续(xù)费净收入5.56亿元，同比增长(zhǎng)超300％。

　　摩根大通(tōng)证券表示，其证券经纪业务团(tuán)队成立(lì)已逾三年，2022年业务开展和运(yùn)作(zuò)取得进一步(bù)进展(zhǎn)，新客(kè)户开发(fā)稳(wěn)步推进(jìn)。摩根大通证券充分利用全球化(huà)的(de)平(píng)台优势，整合集团资源，持续关(guān)注并开(kāi)拓传统QFII投资者以及(jí)新取得(dé)QFII牌照的合格境外机(jī)构投资者(zhě)，目标客群机构投资者队伍逐(zhú)年壮大。

　　瑞银(yín)、瑞信(xìn)突发合(hé)并

　　“一参一控”下或将取(qǔ)舍

　　除摩根大通证券外，瑞银证券在2022年也取得了较好的业绩表(biǎo)现：当期实现营业收入11.79亿(yì)元，同(tóng)比增长(zhǎng)11.81％；净利润2.24亿元(yuán)，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是进入(rù)中国时(shí)间(jiān)最(zuì)早的一(yī)批合(hé)资(zī)券商之一，早在2007年就已在(zài)国(guó)内展业。2022年3月(yuè)，瑞士银行受让两家内资股(gǔ)东分别持有的(de)14.01％、1.99％股权，持股(gǔ)比例提(tí)升至67％。截至2022年年底，瑞银证券共有正式员工383人。

　　财务报表(biǎo)显(xiǎn)示(shì)，瑞银证券(quàn)2022年投(tóu)行业务进步(bù)明显，当期实现手续(xù)费净收入1.95亿元，同比(bǐ)增长418％。瑞银证券表示，其在2022年(nián)完成(chéng)了创业板注册制改革后的IPO保荐(jiàn)项目，积极筹(chóu)备并参与了沪深交易(yì)所(suǒ)互联互通全(quán)球存托凭证(zhèng)业务等。

　　值得关注的是，今年3月，百年(nián)大行(xíng)瑞士信贷(dài)被(bèi)竞争(zh中考立定跳远满分多少米2023，中考立定跳远男生评分标准2022ēng)对(duì)手瑞银(yín)收购。瑞信集(jí)团(tuán)和瑞银集(jí)团股(gǔ)份公司（UBS Group）于2023年(nián)3月19日正(zhèng)式宣布达成合并协议，瑞(ruì)士联邦财(cái)政部、瑞士国家(jiā)银(yín)行（SNB）和瑞士金(jīn)融市场监督管理局（FINMA）介入(rù)了此(cǐ)项交(jiāo)易。

　　上月瑞(ruì)银(yín)发布一(yī)季报时表示，对瑞信的收购(gòu)交易(yì)预(yù)计(jì)在(zài)6月底(dǐ)前(qián)完成(chéng)。不言而喻的是，集(jí)团层面的合并对两家外资控股券商(shāng)在中国(guó)展业情况，也将造成一定影响。

　　基于此，审计所普华永道对瑞信(xìn)证券(quàn)出具了带强调事项段的无(wú)保留意见审计报告：2023年3月中考立定跳远满分多少米2023，中考立定跳远男生评分标准2022(yuè)19日，瑞信集团与瑞(ruì)银集团股份公司(sī)之间达成(chéng)协(xié)议和(hé)合并计划，截止(zhǐ)报(bào)告日，上述协议(yì)和合并计(jì)划的(de)完成(chéng)日(rì)尚不(bù)明确。瑞(ruì)信证券作(zuò)为瑞信集团(tuán)股份(fèn)有限公司(sī)下属控股子公司，未来的运营和财务业绩(jì)受(shòu)到上述合并可(kě)能(néng)产生的影(yǐng)响(xiǎng)亦(yì)不明确，该事(shì)项表明存在可能导致(zhì)对(duì)公司持续(xù)经(jīng)营(yíng)能力产(chǎn)生重大疑虑(lǜ)的重大(dà)不确定(dìng)性。

　　瑞信证券前身为成立于2008年的(de)瑞(ruì)信(xìn)方正证(zhèng)券(quàn)，系证监会修订(dìng)《外(wài)商参股证券公司设立规则》后(hòu)首家(jiā)获(huò)批的合(hé)资证(zhèng)券公司。2020年4月，证(zhèng)监会核准(zhǔn)瑞信向瑞信方正(zhèng)证券增资2.89亿元获得控股权(quán)（51％），2021年6月瑞信方正更名为(wèi)瑞信证(zhèng)券（中国）。

　　2022年9月，方正证券公(gōng)告称，拟以11.4亿元的对价(jià)转让瑞信证(zhèng)券49％股权。在该笔交易完成后(hòu)，瑞信将全资持有(yǒu)瑞信证(zhèng)券。但(dàn)突(tū)如(rú)其来的瑞信(xìn)、瑞银合并，使得瑞银证(zhèng)券和瑞信证券(quàn)将受同一(yī)股东控制(zhì)。

　　根据(jù)《证(zhèng)券公司股权(quán)管理规定》，证(zhèng)券公司股东以(yǐ)及股东的控股股东、实际控制人参股证券公司(sī)的(de)数量不得超过2家，其中控制(zhì)证券公司的数量不得超过1家。在面临“一参一控”的限制下，瑞银证券和瑞信(xìn)证券(quàn)的牌照或(huò)将面(miàn)临“一去一留”的(de)局面(miàn)。

　　深入(rù)财富(fù)管理破局

　　过(guò)去几(jǐ)年里，“财(cái)富管理(lǐ)转型”成(chéng)为行业热词。而透视各家外资券商在2022年的(de)“打法(fǎ)”不难(nán)发现，依(yī)托于各自资源禀赋深入财富管理成(chéng)为(wèi)其在中国(guó)展业(yè)的首要方向。

　　例如(rú)，野(yě)村(cūn)东方国际证券表示(shì)，2022年其财(cái)富管理业务在原有“大(dà)宗交易”、“市(shì)值(zhí)托管”、“SMA（单一资产管理账户）”等业(yè)务持续推进的(de)基础上，新增了特色投资咨询(xún)服务（如ESG行业咨询）、上市公司大宗(zōng)减持服务、集团间跨(kuà)境业务(wù)联动(dòng)等多种业务模式，通(tōng)过服务手段的增加(jiā)及优(yōu)化，为客户提供多维(wéi)度(dù)、一站式的(de)综合性(xìng)金(jīn)融(róng)解(jiě)决方案。

　　后(hòu)续，野村东(dōng)方国际(jì)证券财(cái)富管理(lǐ)业(yè)务将定位于“中国高(gāo)端(duān)财富人群”，从产品配(pèi)置、人员建(jiàn)设、中后(hòu)台支持以及集团跨境(jìng)合作四个方面(miàn)入(rù)手，打造以产品(pǐn)为中心的(de)业务核(hé)心竞争力，持(chí)续为中(zhōng)国投资者提供具有野村集团特色的(de)高(gāo)质量财富管(guǎn)理(lǐ)服务。

　　在完(wán)成高盛集团(tuán)全(quán)资持股(gǔ)备案(àn)后(hòu)，高盛高华在2021年底与(yǔ)北(běi)京高华(huá)签订《业(yè)务转(zhuǎn)让(ràng)协议》，受(shòu)让北京(jīng)高华的(de)所有业(yè)务。2022年5月，高盛高华获证监会核发新(xīn)增证券经纪、证券投资(zī)咨询(xún)、证券(quàn)自营(yíng)及代销金融产品业务的(de)业务许(xǔ)可。2023年2月(yuè)，高盛高华与北京高(gāo)华(huá)完成业(yè)务(wù)迁移工作。

　　高盛高(gāo)华(huá)表示，其(qí)将持(chí)续以(yǐ)资产(chǎn)配置为核心进行(xíng)新产品和服(fú)务的研发工作，进一(yī)步赋能部门为在岸(àn)客(kè)户提供财富管理综合解(jiě)决方案，丰富客户(hù)产品种类选择(zé)，开展境内私(sī)人财富管理平台(tái)未来(lái)战(zhàn)略规划，并进一步拓展境(jìng)内产品平(píng)台。

　　与此(cǐ)同时，高盛高华将持续(xù)推进私募股权基金管理人（PEWFOE）的设立(lì)工作，持续代销第三(sān)方(fāng)金融产品并(bìng)推进(jìn)跨(kuà)境(jìng)投资新产品的研发，为客户提供(gōng)直(zhí)接对接境外(wài)资本(běn)市场的机(jī)会。

　　另外，依(yī)托于外资股(gǔ)东打造私人财富管理业务(wù)，这在具备外资银行(xíng)股东背(bèi)景的券商中较为多见。例如，汇丰前海(hǎi)证券表示，其于2022年4月(yuè)正(zhèng)式(shì)成立(lì)私人财富(fù)管理部，负(fù)责公司高净(jìng)值个人(rén)客户综合(hé)财富管(guǎn)理业务(wù)的运作(zuò)。私人财富管理(lǐ)部以汇丰前海(hǎi)证(zhèng)券为平台，依(yī)托(tuō)汇丰环球私人银(yín)行，致力(lì)为高净值和超高净值客(kè)户及其家族提供专(zhuān)业、多(duō)元及(jí)定制化的(de)资产配置服(fú)务，为(wèi)客户实现其(qí)投资目(mù)标。

　　瑞银证券(quàn)则另辟蹊(qī)径(jìng)，推出家族信托资讯业务，与4家(jiā)国内头(tóu)部(bù)信托公司(sī)达(dá)成战略合作。同时，瑞银证券在2022年(nián)重启深圳(zhèn)分公司(sī)财富管理业务(wù)，依托国家对粤港澳大湾区的新政举措(cuò)，致力于发展财富管(guǎn)理(lǐ)大(dà)湾(wān)区业务。

　　瑞银证券(quàn)表示，其财富管理(lǐ)部秉持着为客(kè)户进(jìn)行全(quán)方位资产(chǎn)配置和满足客户全生命周期(qī)财富管(guǎn)理的理念，进一步完善投(tóu)资(zī)解决方案和财富规划(huà)方(fāng)面的业(yè)务，一方面积极扩充现(xiàn)有(yǒu)架上策略，精选上架多支产品为客户在(zài)同(tóng)一策略下提供差异化(huà)选择及多元化的投(tóu)资方案。

　　外资(zī)券(quàn)商(shāng)队伍不断扩大

　　随着中国资本市场(chǎng)对外开放的力度(dù)不断加大(dà)，各(gè)外资金融机构加速了在境(jìng)内(nèi)设立控股券商的进程。

　　今年1月，渣(zhā)打证券获批准设立，公司(sī)注册地为(wèi)北京市，注册(cè)资本(běn)为人民币10.5亿(yì)元，业(yè)务范围包括证(zhèng)券(quàn)经纪、证券自营(yíng)、证券承销、证券资产管(guǎn)理（限于从事资(zī)产证券化业务）。

　　值(zhí)得(dé)关注的是(shì)，渣打证(zhèng)券是首家新设(shè)的外商独资证券公(gōng)司。就监管批复信息来看，渣打证券由渣(zhā)打(dǎ)银(yín)行（香(xiāng)港）有限公司全资设立，出资额10.5亿元(yuán)人民币。

　　算上渣打证(zhèng)券(quàn)在(zài)内，目前国内的外资控股券(quàn)商数量已(yǐ)达到10家。其中，摩根(gēn)大通证券(quàn)（中国）、高盛高(gāo)华证券、渣打证券均为外商独资券商。从(cóng)数量上(shàng)来看(kàn)，外资控股券商已成为市场上不容忽视的“新(xīn)势(shì)力”。

　　此外，目前还(hái)有数家(jiā)外资(zī)券商(shāng)的设立申(shēn)请静待审批。截至5月5日(rì)，花旗证券、法巴证(zhèng)券(quàn)、日(rì)兴(xīng)证券、青(qīng)岛意才证券等多家外资券商的设立(lì)申请仍处于证监会(huì)审批阶(jiē)段(duàn)。其中，法巴证券(quàn)和青岛意才证券(quàn)已获第(dì)一次意见(jiàn)反馈。

　　今年(nián)3月底，证监会主(zhǔ)席易(yì)会(huì)满等(děng)先后(hòu)在京会见美国桥(qiáo)水基金、法国东方汇理、日本大(dà)和(hé)证券、英国汇丰、加拿(ná)大宏利金融、新加坡淡马锡(xī)中考立定跳远满分多少米2023，中考立定跳远男生评分标准2022、德国(guó)安联保险(xiǎn)、意大利联合圣保(bǎo)罗银行、美国景顺(shùn)和(hé)高盛等国际金融(róng)机构(gòu)负责人。

　　来(lái)访的国(guó)际金(jīn)融机构负责人(rén)普遍表示(shì)，此(cǐ)次来华亲身(shēn)感受到中(zhōng)国经济的强大韧性、潜力和活力，坚(jiān)定看好中国经济和中国资本市场发(fā)展前(qián)景。近年来中(zhōng)国资本市场对外开放稳步推进(jìn)，为(wèi)国际金融机构(gòu)和(hé)全(quán)球(qiú)投资者带来了实(shí)实在(zài)在的(de)机遇。各金融机构高度重视中(zhōng)国市场，将继续与中国深化(huà)合作，积(jī)极(jí)拓展在华业务和投资，期待实现互利共赢。

　　面对来自(zì)外资(zī)券(quàn)商(shāng)的市场(chǎng)竞争，国内券商也纷纷感受到了挑战和机遇。例如，华(huá)西(xī)证券即在2022年(nián)年报中表示，外资机(jī)构来华展业便利度不断提升，经营范围和监管要(yào)求实现国民待(dài)遇，外(wài)资券(quàn)商(shāng)、资(zī)产管理机(jī)构等加速(sù)布局，全力抢(qiǎng)滩中国证(zhèng)券市(shì)场(chǎng)，对本土证券公(gōng)司既带来了国际(jì)金融(róng)机构全(quán)面参(cān)与(yǔ)中国资本市场竞争(zhēng)所(suǒ)形成的(de)冲击(jī)，也带来了通过与国际金融机(jī)构直接合作促(cù)进业务发展、提升(shēng)管理水平(píng)的机遇。

　　西部证券(quàn)也表示(shì)，当前证券行业集(jí)中度稳中有升，头部券(quàn)商(shāng)竞争优势(shì)更趋明显，业(yè)务多元化发展(zhǎn)趋势初步形成，金融科技对行业发展理念的(de)变革(gé)和重塑不断深化，外资(zī)券(quàn)商市(shì)场(chǎng)冲击将逐渐显现(xiàn)，证券行(xíng)业(yè)竞争新格局(jú)正(zhèng)加速演(yǎn)变。

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