今年A股(gǔ)市场最为火热的“中(zhōng)特(tè)估”板块又将迎来重磅级指数ETF产品！

　　中国基(jī)金报(bào)记者获悉，4月末刚(gāng)刚(gāng)获批的3只中证国(guó)新央(yāng)企股东回(huí)报ETF，发行日期已经正式定(dìng)档。

　　5月9日，广发、招商、汇添富3家基金公司旗下的中证(zhèng)国新央企股东回报ETF同时公(gōng)告(gào)，基金将于5月15日至19日正式发售(shòu)，其中，网(wǎng)下(xià)现金、网下股票认(rèn)购期为5月15日至19日，网上现金(jīn)认(rèn)购期(qī)为5月17日(rì)19日，产品的首发(fā)募集上限(xiàn)均为20亿元。

　　谈及产品发行(xíng)预期，多位(wèi)业内人士用“乐观、理性”来形容。在(zài)他们看来，首先(xiān)，中证国新(xīn)央(yāng)企股东(dōng)回报ETF契合目(mù)前资本市(shì)场的行情主线，预(yù)计发行情况较为理想；其次，上(shàng)述ETF设置了发行上(shàng)限(xiàn)，加上部分券商近期对于(yú)基(jī)金(jīn)的发行导向转(zhuǎn)为保有量考核，也不会过份冲刺首发规模。

　　还(hái)有业内人士表示，中证国新(xīn)央企主(zhǔ)题系列指数(shù)有(yǒu)助于资本市场从(cóng)科技领域、能源产业(yè)等多维度服务央企(qǐ)，强化股东(dōng)回(huí)报(bào)，帮(bāng)助投资(zī)者走进央企、认识央企，支(zhī)持央企(qǐ)利用资本市场做强做(zuò)优做(zuò)大，提升市场影响力(lì)、号召(zhào)力，切实促(cù)进(jìn)央企上市公司实(shí)现高质(zhì)量发展。

　　衢州是哪个省的城市 衢州在浙江富裕吗alt="3只(zhǐ)央企主题ETF“官(guān)宣”发行，“十问十答”来了" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230509183018493.png">

　　3只央企(qǐ)股东回(huí)报ETF“官(guān)宣(xuān)”15日正式(shì)发行

　　4月末刚刚获(huò)批的3只中证国新央企(qǐ)股东回报ETF，正式对外“官宣”发行日期。

　　5月9日，包括(kuò)广(guǎng)发、招商、汇添富3家基金公司旗下的(de)中证国(guó)新央企股(gǔ)东回报ETF同时对外发布基金发售公(gōng)告。

　　公告显示，3只中证(zhèng)国新央企股东回报ETF定于5月15日至19日(rì)期间正式发售，其中，网(wǎng)下现金、网下股票认购期为5月15日至(zhì)19日(rì)，网上现金认购(gòu)期为(wèi)5月17日19日。

　　从发行规模上看，3只基金均设置20亿元的首(shǒu)发(fā)募集上限。3只基金(jīn)费(fèi)率也(yě)稍有差(chà)异，招商及汇添富旗下的中证国新央企(qǐ)股东回(huí)报ETF管理费+托管费合计0.6％，广发中证国新央企(qǐ)股东回报ETF管理费+托管费合计(jì)为0.55％。

　　从认(rèn)购费上看(kàn)，认购份额小(xiǎo)于50 万份的(de)，认购费为0.8％；认购份额在50万份至100万份之间的，广发中证国新(xīn)央企股东回报ETF的认购费为0.4％，招(zhāo)商(shāng)及(jí)汇添(tiān)富(fù)旗下的(de)中(zhōng)证国(guó)新(xīn)央企股东回报ETF的认购费为(wèi)0.5％；若是认购份额大于100万份的，认购费用(yòng)统(tǒng)一为1000元/笔(bǐ)。

　　托管行方面(miàn)，广发中证国(guó)新央企股东(dōng)回报ETF由工(gōng)商(shāng)银行托(tuō)管，汇添富中证国新央企股(gǔ)东回报ETF由建设(shè)银行(xíng)托(tuō)管，招商中证国新央企股东回报ETF的托管方(fāng)则是中信(xìn)建(jiàn)投证券。

　　此外，据基金君了(le)解(jiě)，上交所拟(nǐ)定于5月11日举办“发现央企投(tóu)资价(jià)值促进央(yāng)企估(gū)值(zhí)回归”业务交流会暨国(guó)新央企股东回报(bào)ETF宣介会。会议主旨(zhǐ)为进一步探索建立(lì)中国(guó)特(tè)色估值体(tǐ)系(xì)，引导央(yāng)企(qǐ)投资价值发现(xiàn)，推动央(yāng)企估值回(huí)归合理水(shuǐ)平。上(shàng)交所、中(zhōng)国国新、指数公司、券商、基金公司等相(xiāng)关领导将出席(xí)会(huì)议。

　　在多(duō)位业(yè)内人士看(kàn)来(lái)，3只中证国(guó)新(xīn)央(yāng)企股东回(huí)报ETF未来都将(jiāng)在上(shàng)交(jiāo)所上(shàng)市，上交所此次会议(yì)或为产品(pǐn)发(fā)行预热(rè)。

　　不少行业人士也(yě)看好央(yāng)企股东(dōng)回(huí)报(bào)ETF的(de)发行情(qíng)况。“‘中特估’是近期资本市场(chǎng)的行情主线，包(bāo)括(kuò)交(jiāo)易所、券商、基金工商各方对此也比较重视，基(jī)金(jīn)公(gōng)司肯定会重点发行，但目前市(shì)场(chǎng)上也存在不少央企主题基金，因此预计此次(cì)央企股东回报ETF发行也会相对理性。”一位基金(jīn)公(gōng)司人(rén)士表现(xiàn)。

　　一位券商人士也表示，所在券(quàn)商会参(cān)与其(qí)中(zhōng)一只央企股(gǔ)东回报ETF的发行工(gōng)作，但并不会(huì)过(guò)度(dù)冲刺(cì)首发规模。

　　“首先，央企股(gǔ)东回报ETF契合(hé)目(mù)前资本市场的行情(qíng)主线，产品本(běn)身(shēn)就比较(jiào)好卖；其次，我们近期已将考核侧重点放在产品保有(yǒu)量上，同时降低基(jī)金首发的考核(hé)权重。”上述券商人士称。

　　一位(wèi)基金公司人士(shì)也预计，类似去年中(zhōng)证1000ETF的发行大战不会在此次央企(qǐ)股东回(huí)报ETF上上演。“近期多家基(jī)金公司上(shàng)报的中证国(guó)新央企ETF已经(jīng)分(fēn)为三(sān)批(pī)陆续推向市场，而不是九只同(tóng)时获批发售(shòu)，就是为了避免发行大(dà)战的出现。”

　　“尽管销售机构不会(huì)过度拼基金首发，不过，目(mù)前(qián)市场(chǎng)上非常关注‘中特估’板块，预(yù)计发行情况也会比较乐(lè)观。”

　　基金积(jī)极布局央企主题产品

　　为投资者带来分享改革红利(lì)工具

　　“中特(tè)估”成(chéng)为今年以来资本市场的热门，基金(jīn)公司也积(jī)极布局相(xiāng)关(guān)产(chǎn)品(pǐn)。

　　中国基金(jīn)报(bào)从Wind数据发(fā)现，今(jīn)年(nián)以来全市场已(yǐ)有18家基(jī)金公司陆续申报了21只央国企主题(tí)基金，易方达、汇添富、南方、博时、招商等各大公募巨头都有参与，其中嘉实、华安、银(yín)华基金等(děng)多家机构，还各申报了(le)主、被动两只产品，积极填(tián)补(bǔ)这一(yī)产品(pǐn)条(tiáo)线(xiàn)。

　　除(chú)了中(zhōng)证国新央企股东回报ETF之外，此(cǐ)前，易(yì)方(fān衢州是哪个省的城市 衢州在浙江富裕吗g)达、南(nán)方、银华还同时(shí)上报了(le)跟踪(zōng)“中证国新央企科技引(yǐn)领指数”的ETF，工银瑞(ruì)信、博时、嘉实则上报(bào)了中(zhōng)证国新央企现代能(néng)源ETF，据了解，上述中证国(guó)新央企ETF也有望(wàng)尽快获批，会陆续进(jìn)入(rù)发行。

　　伴随着(zhe)这些主题(tí)产(chǎn)品的发行，意味着，个人和机(jī)构投资(zī)者拥有(yǒu)配置央企(qǐ)特色指数、分享改革红利的便捷(jié)工具。

　　据业内人士(shì)表示(shì)，早在(zài)去年11月，证监(jiān)会(huì)主席易会满提(tí)出“探索(suǒ)建(jiàn)立具有中国特色(sè)的估值体系，促进市场(chǎng)资源配置功能(néng)更好发挥”。这一(yī)讲(jiǎng)话为A股市(shì)场未来发展和改(gǎi)革指明了方向，成(chéng)熟完(wán)善的估值(zhí)体系对于资本市场的价值发(fā)现以及资源配(pèi)置功能的发挥有重要作(zuò)用(yòng)，也(yě)是(shì)资本市(shì)场支持实体(tǐ)经(jīng)济(jì)发展的重要基础。因此，看(kàn)准“中国特色估值体系(xì)”背景之下，央国(guó)企估值重塑的机遇，行业对这一领(lǐng)域(yù)的产品积极布局。

　　“我们目(mù)前储备了不少央国(guó)企主题基金，就(jiù)是看(kàn)准(zhǔn)这(zhè)类(lèi)企业的投资价(jià)值。”据一(yī)位基金公司人(rén)士表示(shì)，建立具(jù)有中国特色的估(gū)值体系，有助于提升市场对国有上市企业的(de)关注度，对企业估值层面的各类因素做进一步的研究(jiū)和探讨(tǎo)，强(qiáng)化相关(guān)领域在新环境下(xià)的资产(chǎn)价格(gé)预期。

　　此外，广发基金罗国庆表示(shì)，从长期来(lái)看，央(yāng)国企板块(kuài)的投资逻(luó)辑是比较(jiào)完备的：一是央企是实(shí)现国家战略(lüè)发展(zhǎn)的“排头(tóu)兵”，不断受到(dào)政策的支持与引导；二是央(yāng)企作为资本市(shì)场“压舱(cāng)石”“基本盘”具有(yǒu)重要作用；三(sān)是(shì)央企引领(lǐng)科技创新，研发(fā)占比逐年(nián)提升；四是(shì)央(yāng)企仍(réng)是A股估值洼地。未来在不(bù)断(duàn)完善中国特(tè)色现代资本(běn)市(shì)场下，预计国资央企有望迎来估值修复。

　　汇(huì)添富基金经理晏(yàn)阳也表示，当前稳健的经营(yíng)业绩为央国企的(de)估值重塑提供了市(shì)场认可的基础。从盈利能力方(fāng)面来看，近年来央国企(qǐ)ROE出现明显企(qǐ)稳回升，目(mù)前(qián)已超过其他类型企业，高(gāo)于A股平均水平，体(tǐ)现出(chū)央国企较强的(de)“价(jià)值创造”能力。从成长性来看(kàn)，2022年(nián)三季度(dù)国资委旗下上市央(yāng)企营业总收(shōu)入同(tóng)比增长(zhǎng)8.53％，同(tóng)期全(quán)部A股为(wèi)2.52％；归母净(jìng)利(lì)润同(tóng)比增(zēng)长12.53％，而同(tóng)期全部A股仅为(wèi)8.01％，体现出(chū)央(yāng)国企的发(fā)展韧(rèn)劲(jìn)。展望未来，央国企上市公司(sī)质量的(de)提(tí)升(shēng)或(huò)将成为央(yāng)国企(qǐ)估值重塑的核心(xīn)动力。

　　招商基金量化投资(zī)部基金经理刘重杰也表(biǎo)示，从公司经营的角度看，上市央、国企的盈利能力相比A股(gǔ)市场(chǎng)整体而言更加(jiā)稳健，ROE、分红率(lǜ)、股息率过往长(zhǎng)期(qī)领(lǐng)先，具备较高的(de)长期投资价值，或更符(fú)合机构投资者(zhě)、个(gè)人养老金等配置性的需求。在中国(guó)特色估(gū)值(zhí)体系的推进过程中，央企股(gǔ)东回报指数具备较好的长期配置价值。

　　关于央企回(huí)报(bào)ETF的10问(wèn)10答

　　1、问：目前这3只ETF所跟踪的央企股东回报指(zhǐ)数是什么？

　　答(dá)：中证国新央企股(gǔ)东回报指数，指数由国新(xīn)投资(zī)有限(xiàn)公司定制(zhì)，主要选(xuǎn)取国务(wù)院国资委下属现 金(jīn)分(fēn)红或回购总额(é)占总市(shì)值比率(lǜ)较高的50只上(shàng)市公司(sī)证(zhèng)券作为指数样(yàng)本， 以反映(yìng)央企股东回(huí)报主题上市公司证券(quàn)的(de)整体表现。

　　指数行业覆(fù)盖(gài)钢铁、建筑装饰、公用事业、石(shí)油(yóu)石(shí)化、煤炭(tàn)、建筑材(cái)料、房地产(chǎn)、机械设(shè)备等，前十(shí)大(dà)成份股权重合(hé)计(jì)约33％，均为央企板块蓝筹股(gǔ)。

　　央企(qǐ)股东回报(bào)指数前十大(dà)成份股：

　　数据来(lái)源(yuán)： Wind、中证(zhèng)指数公司， 截至(zhì)2023年3月31日。

　　2、问：中证国新央(yāng)企股东回报指数有哪些特色？

　　答：高分红：央企股东回报指数聚焦(jiāo)高(gāo)分红(hóng)与高回购央企，指数近12个月股(gǔ)息(xī)率为4.86％，远高于(yú)主流指数的分红水(shuǐ)平。

　　低估值：央企股东回报指数当前(qián)市盈率约为9倍，相对于主(zhǔ)流指数表现(xiàn)出更低(dī)的估值水平，央企估值重塑潜力大。

　　高(gāo)ROE：央企股东回(huí)报(bào)指数近五年(nián)ROE水(shuǐ)平均稳定保持在8％以上，体(tǐ)现出较好的盈利水平和盈利稳定(dìng)性。

　　3、问：目前这3只央企回报(bào)ETF发行时间是？

　　答(dá)：产(chǎn)品募集日基本是(shì)5月15日至5月19日。投资者可选(xuǎn)择(zé)网上现(xiàn)金认购、网下现金认(rèn)购和网(wǎng)下股票(piào)认购3种方式

　　4、问：目前这(zhè)3只央企(qǐ)回报ETF发行有限额么(me)？

　　答(dá)：目前3只(zhǐ)产品募(mù)集规模(mó)上限为衢州是哪个省的城市 衢州在浙江富裕吗20亿元，如果募集规模超过20亿元，将采取(qǔ)比例配售(shòu)的措施。

　　5、问(wèn)：目前(qián)这(zhè)3只(zhǐ)央企回报ETF的费用如何？

　　答：一般ETF产品涉及认购费、管理费、托(tuō)管费等(děng)。

　　目前3只产品认购费用来看(kàn)，在认购金额低于50万，认购费(fèi)均为0.8％，在50万(wàn)和100万(wàn)之间，广(guǎng)发旗下产品为0.4％，其(qí)他两只为0.5％，而高于100万，均(jūn)为1000元。

　　管理(lǐ)费(fèi)上，3只产品均为0.5％，而托管(guǎn)费(fèi)上，广发旗下产(chǎn)品为0.05％，招商和汇添(tiān)富(fù)为0.1％。

　　6、这3只ETF上市安排，以及后续做市(shì)商如何(hé)安排？

　　答：这3只(zhǐ)ETF将在上交(jiāo)所(suǒ)上市。多(duō)家公司后续将安排(pái)做市商，保障(zhàng)充分的(de)流(liú)动(dòng)性支持。

　　7、这(zhè)3只ETF基金的基金经理人选？

　　答：从目前看，这(zhè)三家基金公司都由“实力派”来担(dān)纲基金经(jīng)理(lǐ)。其(qí)中广发央企回报ETF拟(nǐ)任基(jī)金经理罗国庆为广发基金指数投资部副总经(jīng)理，而汇添富央企回报ETF采(cǎi)取(qǔ)了双基(jī)金经理来管理。

　　8、问：央企股东回报(bào)指数(shù)历史表现怎(zěn)么样？

　　答：WIND资讯(xùn)数(shù)据显(xiǎn)示，截至3月31日，央企股东回(huí)报(bào)指数过去三年累计涨幅41.42％，过(guò)去三年历史年化回(huí)报12.60％，超越同(tóng)期(qī)沪深300和上证红利(lì)指数的表现(xiàn)。

　　9、问：如(rú)何看待央企指数(shù)的投资价(jià)值？

　　第一、央企特色突出：1、市值优势明显，具备(bèi)较高的长期投资价值(zhí)；2、央企经(jīng)营较稳(wěn)健，整(zhěng)体平均(jūn)盈利高于A股；3、肩负社会责任，是国家战略发展主力军。

　　第二(èr)、“中特估(gū)”背景：估值较(jiào)低，重塑中(zhōng)国(guó)特色估值(zhí)体(tǐ)系背景下估(gū)值提升(shēng)空间较大。

　　第(dì)三、红利因子叠(dié)加：1、红利属性更明显(xiǎn)，追求分享高质量(liàng)发展成果2、具备(bèi)一定(dìng)抗通(tōng)胀能(néng)力和(hé)抗风险(xiǎn)的(de)配置效益(yì)。

　　10、问：目前(qián)央企概念已经涨(zhǎng)过一轮了，板块持续性(xìng)如何？

　　答：一、央企当前估(gū)值仍处于较(jiào)低分位水(shuǐ)平(píng)。截至2023年4月底，中(zhōng)证央企指数市盈率TTM为10.59，低于(yú)全市(shì)场中证全指的17.07。自2014年底(dǐ)至今，中证央企(qǐ)指(zhǐ)数(shù)估值水平(píng)（市盈率(lǜ)TTM）处于其38％分位水平(píng)。无论横向对比还是纵向(xiàng)比较(jiào)，央企整体(tǐ)估值水平与其经(jīng)济地位并不(bù)匹配，亟待改善，在政策支(zhī)持下有望迎(yíng)来重塑。

　　二(èr)、央企重(zhòng)估或(huò)是贯穿全年的主线。从券(quàn)商机(jī)构(gòu)的对外观(guān)点来(lái)看，多家(jiā)券(quàn)商明确表(biǎo)示(shì)今年的投(tóu)资主线之一就是(shì)央国(guó)企价(jià)值重估(gū)。部分券商的观点(diǎn)如(rú)下：

　　国信(xìn)证券：继续把握国企价(jià)值(zhí)重估这一(yī)投资(zī)主线；

　　银河证(zhèng)券：不受黑天鹅干扰，坚持数(shù)字经济+国(guó)企改革主线；

　　平安证券(quàn)：数字经济(jì)+国(guó)企改革的投资主(zhǔ)线更为清晰；

　　光(guāng)大(dà)证券：在新一轮国企改革和中(zhōng)国特色估值体系推动下(xià)，当前国企价值(zhí)重估行情有望持续并形成主线行情(qíng)。

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