4月以(yǐ)来，棉纺(fǎng)织市场(chǎng)延续消费旺季强劲势头(tóu)，下游纺企开(kāi)工负荷高位，加之市场对(duì)新(xīn)年度减(jiǎn)产担忧加(jiā)重，国内棉价(jià)持续上涨。而(ér)国(guó)外金(jīn)融市场风(fēng)险隐(yǐn)忧仍(réng)存，消费延(yán)续偏弱(ruò)局面下，外棉价格承压运行，导致国内外棉花价差不断(duàn)收(shōu)缩(suō)，最终至(zhì)4月底5月初结束了内外棉倒挂局面(miàn)。

　　“内外棉(mián)价自(zì)2022年3月以来一直维持倒挂的格局，近期随着国内棉价连续攀(pān)升(shēng)，价(jià)差逐(zhú)渐收(shōu)窄、由负转正(zhèng)。内盘表现相对较(jiào)强(qiáng)的原因在于国内供需矛盾更为突出，春节后国内需(xū)求(qiú)持续修复，外贸订(dìng)单(dān)表现也好于预期(qī)，叠加新疆天气不利棉(mián)花播种和出苗(miáo)，减产(chǎn)预期推动国内(nèi)棉价不断走强。外盘由于2022/2023年度全球棉市供需趋于宽松(sōng)，上涨(zhǎng)空(kōng)间受(shòu)限。”申银万(wàn)国(guó)期货(huò)棉花分析师李馨(xīn)说。

　　卓创资讯棉花分析师高(gāo)飞堂告诉(sù)记(jì)者， 4月以(yǐ)来，棉纺织市场(chǎng)受消费旺(wàng)季拉动效果明显，大多纺企(qǐ)纱线产品库存低位，开工(gōng)负荷(hé)保持高(gāo)位运行。据监测，山东主(zhǔ)销区4月纺企开机(jī)负荷(hé)达到75％，较(jiào)上月提(tí)高8个百分(fēn)点(diǎn)；纺企所接订单排(pái)单时间达到(dào)10天，较上月增(zēng)加2天，开工负荷及(jí)订单排单时间获利指数计算公式 获利指数和现值指数一样吗达到(dào)近两年来最高水平。同时由于(yú)大部(bù)分(fēn)纺企(qǐ)纱线产(chǎn)品库存低位，产销压力较小，促(cù)使部分企(qǐ)业增加原棉储备库存，为棉花市场消(xiāo)费提供了坚强支撑(chēng)。

　　“尽管棉花现货价格持续上涨(zhǎng)，但下游纺(fǎng)企对(duì)高价棉花的接受程度并不高，仍(réng)以刚需采购为主。5月进入淡(dàn)季(jì)后，下游(yóu)订单明显减(jiǎn)少(shǎo)，购销也较(jiào)为冷清(qīng)，棉价的(de)上(shàng)涨也并(bìng)未有(yǒu)效(xiào)传导到下游，棉纱(shā)、坯布价格(gé)近期均有所走弱。”李(lǐ)馨说(shuō)。

　　近(jìn)期郑(zhèng)棉在供应端利(lì)多(duō)的推动下强势上涨。中棉(mián)协(xié)调查报告显示，2023年全(quán)国植棉意向面积为4155.75万亩，同比下降7.4％，降幅(fú)较上(shàng)期扩大3.7个百分(fēn)点(diǎn)。4月份(fèn)以来，新(xīn)疆地区陆续出现低(dī)温降雨降雪天气，给(gěi)棉(mián)花播种以及出苗(miáo)带来了不利影(yǐng)响(xiǎng)，进一(yī)步(bù)加剧了市场对于新年(nián)度产量(liàng)大(dà)降的担(dān)忧，也为减产炒作提供了助推剂。5月新疆气(qì)温快速回升，郑棉一度回落(luò)，但(dàn)近日新疆地区迎来强降雨，部(bù)分地(dì)区(qū)伴随大风(fēng)和沙尘暴，可能会对棉(mián)苗(miáo)生长产生(shēng)不利影响，再度(dù)引发了市场对于天气的(de)关注(zhù)，期价再创阶段性新高。

　　“2023年(nián)新(xīn)疆地区(qū)棉花(huā)播(bō)种面积普(pǔ)遍下降，根据我们的调研结果推算，2023年新(xīn)疆棉花种植面积总(zǒng)计或下(xià)降(jiàng)8.16％。同(tóng)时，今(jīn)年春(chūn)播开启以(yǐ)来，南北疆(jiāng)气温普(pǔ)遍偏低，尤(yóu)其是北(běi)疆因积温不(bù)足，播种时间推迟5—7日(rì)，加(jiā)之4月中下旬及5月(yuè)初(chū)部分(fēn)地区出现大风沙、降雪、冰雹等极(jí)端天气，导致(zhì)部分棉田重(zhòng)播(bō)，预计新年度棉苗生长(zhǎng)进(jìn)度(dù)较去年同期或推迟10—15日，将影响棉铃克(kè)重，或(huò)导致减产(chǎn)幅度扩(kuò)大。”高飞堂(táng)说获利指数计算公式 获利指数和现值指数一样吗，再者就是行业人士对(duì)新年(nián)度供(gōng)应收紧预期增强，普遍(biàn)提(tí)高(gāo)现货售(shòu)卖价格。4月份国内价格明显上涨，月底3128B级(jí)皮(pí)棉价(jià)格(gé)15554元/吨，较月初上涨792元/吨(dūn)，涨幅5.37％。

　　实(shí)际上(shàng)，国内供(gōng)应端(duān)方(fāng)面，在意向种植(zhí)面积下降和播种期低温天(tiān)气的(de)双重(zhòng)作用下，新年(nián)度棉花减产(chǎn)概率大大增加。需求(qiú)端，目前下游纺织企业的(de)开机率维持高位，而成品(pǐn)库存仍(réng)位(wèi)于历史偏低水平(píng)，整体表现尚可，需求端带来的负反馈并不(bù)明(míng)显。“不过接下来5—7月是纺织(zhī)行业(yè)淡季，下游需求(qiú)存在走弱的预期，短(duǎn)期对国(guó)内棉价形成一定的压力。但中长期内(nèi)需持续复苏(sū)的逻辑并未改变，中国(guó)已经成(chéng)为支(zhī)撑全球棉花(huā)消(xiāo)费复(fù)苏的主力军。”李馨说。

　　值(zhí)得注意的是，4月份(fèn)欧美(měi)高通胀问题(tí)持续，使业者担忧持续加(jiā)息的紧缩政策(cè)，或降低居(jū)民对纺织(zhī)品服(fú)装的消费动(dòng)力(lì)，4月初USDA公(gōng)布数据(jù)显示，中国棉花消费(fèi)为794.7万(wàn)吨(dūn)，环比3月增(zēng)加1.39％；而国外地区棉花消费量为1604.1万吨，环比下降0.58％。此外，在4月下旬公布(bù)的美棉周度净签约量环(huán)比下降57％，较4周均值下(xià)降72％，进一步使市场(chǎng)担忧国外棉(mián)花市场阶段获利指数计算公式 获利指数和现值指数一样吗性需求下滑，外棉价格也随之出现下探。

　　5月USDA报告首(shǒu)次公布(bù)了对于2023/2024年(nián)度棉市的(de)供需预(yù)测(cè)，将全球棉(mián)花产量小幅(fú)下调15万吨至2519万吨(dūn)，同时将(jiāng)全(quán)球(qiú)棉(mián)花消费(fèi)量大幅(fú)调增144万吨至2531万吨，最终使得期末库存较上年度去库8万(wàn)吨。“USDA报告整体偏(piān)多(duō)，2023/2024年度全(quán)球(qiú)棉花消费(fèi)将显著复(fù)苏，全(quán)球棉市供需有望转强，支撑国际棉价(jià)重(zhòng)心(xīn)上移(yí)。”李馨说。

　　事实(shí)上，在(zài)国内经(jīng)济向(xiàng)好预期下，棉纺织市场(chǎng)消费增长明显，叠(dié)加极端天气对棉花正常出苗生长带(dài)来(lái)袭扰，供(gōng)应预期(qī)收缩，促使棉企挺价出货意愿增强，国内棉(mián)花价格随之水涨船(chuán)高(gāo)；而(ér)国外弱预期背景下，消(xiāo)费下滑(huá)，与国(guó)内形成(chéng)明显反(fǎn)差。

　　据监测，4月初国内(nèi)外棉花(huā)价差（国内棉价-国外(wài)棉价）为-1565元/吨，4月28日价差为18元/吨，实现自去(qù)年4月以来(lái)首次转正。截至5月16日，国内外棉花价(jià)差延续(xù)正值(zhí)。国内棉花价格回归(guī)至外(wài)棉价格上方，或使纺企用棉(mián)成本增加，后续与外棉市场的竞(jìng)争压力或增(zēng)加。

　　对于后市，李馨认为，下游(yóu)步入淡季后需求支撑减(jiǎn)弱(ruò)，当(dāng)前基本面缺(quē)乏实质性利好，天气对产量的影响仍有待观察，郑(zhèng)棉短(duǎn)期预计宽幅(fú)振荡为主。中长期看，国内棉花(huā)产量下滑是大概率事(shì)件，今年已有(yǒu)许多轧花(huā)厂(chǎng)在升级改(gǎi)造加工设备，对于产能持续扩张的轧花厂来说，如果棉花产量(liàng)面(miàn)临减少，新(xīn)棉(mián)抢收大(dà)概率会在今年(nián)重演(yǎn)，中长期棉价重(zhòng)心(xīn)有望继续(xù)抬升。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 获利指数计算公式 获利指数和现值指数一样吗