芦哲 首席宏观经济学(xué)家

　　占(zhàn)烁 联(lián)系人(rén)

　　投资要(yào)点

　　·核心观点:我们将(jiāng)影响青(qīng)年失业率的因素(sù)拆解为三方面：①青(qīng)年(nián)失业人口，②青年(nián)总人口(kǒu)，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总人口×劳动参与率）。通过三(sān)因素框架，我(wǒ)们(men)发现16-24岁失业(yè)人口的增加不(bù)能完全解释(shì)青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的上(shàng)升，更重要却被忽视的因素是青(qīng)年人口和劳动参与率下降(jiàng)，带(dài)来16-24岁劳动力减少，从分母端(duān)大幅推高青年(nián)失业率(lǜ)。假(jiǎ)如(rú)今年3月分母端的青年劳动(dòng)力(lì)与2020年持平，新增约132万青年失(shī)业人口只能将失业率拉升至16.2％，但实际青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)却高达(dá)19.6％。我们认为，失业人口会(huì)随着经济复苏而减少，但青(qīng)年(nián)劳动力的下(xià)降可(kě)能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失(shī)业率中枢。

　　·青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的三因素框(kuāng)架：（1）失(shī)业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与率），据此(cǐ)可将青年失(shī)业率拆(chāi)解为青年失业人口、总人口、劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)三(sān)个因素。

　　·（2）失业(yè)率上升未必来自失业增加，不要(yào)忽略分母，劳动(dòng)力的下(xià)降，也是抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增加4万，青年(nián)劳(láo)动力却(què)减少(shǎo)1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业(yè)率(lǜ)大幅提高3.8个点。

　　·分子端的(de)青年失业人口(kǒu)：（1）从总量来看，当(dāng)前城镇青年就业人数约为2587万人，失(shī)业人数632万人，比去年4月增加约70万(wàn)，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方面(miàn)，近7成青(qīng)年(nián)失(shī)业者(zhě)是主动辞职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低(dī)于35岁(suì)以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受教育程度(dù)来看，三(sān)分之二的青年失业人员接受过(guò)大(dà)学(xué)教(jiào)育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年(nián)就业的结构变化(huà)较大，呈现出从(cóng)制(zhì)造(zào)到服务、知识密(mì)集程度由(yóu)低(dī)到(dào)高两个特点(diǎn)。2010年农业和(hé)工业吸(xī)纳(nà)了50.3％的(de)青年就业人口，2020年大幅(fú)降至(zhì)25.4％，流(liú)出的(de)青年就业主要转向服(fú)务业。以(yǐ)受教育(yù)年限作为维度，青年就业从知(zhī)识密(mì)集(jí)程(chéng)度较低的行业流向较高行(xíng)业，但(dàn)是知(zhī)识密集型行业的青年失(shī)业情况(kuàng)比整体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服务业复苏(sū)分(fēn)化或(huò)是一季(jì)度青年失业人口仍增加的原因。经济复苏的主力是知识(shí)密集程度较(jiào)低的(de)餐饮、零售等服务业，而知识(shí)密集程度(dù)较高的生产(chǎn)性服务业复苏较慢，服务业(yè)就业复苏结构的分化(huà)，带(dài)来青年就(jiù)业和(hé)25-59岁就(jiù)业的分化。

　　·分母端(duān)的青年劳动(dòng)力：（1）青(qīng)年人口(kǒu)：出生人(rén)口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外(wài)，我国(guó)农村向城(chéng)镇(zhèn)的(de)人(rén)口(kǒu)转移也在减速，新(xīn)增(zēng)城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳(láo)动参(cān)与率出现超预期下(xià)降。2010-2020年(nián)青年劳动参与(yǔ)率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅(jǐn)仅三年，已经下降7.1个点。近三年青年劳动(dòng)参与率的下降主要有三方面原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二是部分群(qún)体(tǐ)因(yīn)就业形势(shì)恶化而(ér)退出劳动(dòng)市(shì)场(chǎng)；三(sān)是就业观(guān)念的变化导致初次进入劳动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。

　　·结(jié)论(lùn)：（1）失业人口的增加不能(néng)完(wán)全解(jiě)释青年失业率的上升。假如当(dāng)前青年劳动(dòng)力与2020年相同，在失业人口增加(jiā)132万至(zhì)632万人的(de)情况(kuàng)下，对(duì)应青年(nián)失业(yè)率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的(de)增(zēng)旁站巡视平行检验什么意思，平行检验包括哪些内容加只能解释当前青年失(shī)业率的一部分，另一部分则(zé)来自分母端，城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能(néng)出现(xiàn)以下三(sān)种情况(kuàng)：①青年失业人口增(zēng)加，同时劳(láo)动力(lì)减少，青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)上升；②青(qīng)年失业(yè)人口与劳动(dòng)力均在减少，但失业(yè)人口降幅不及劳动力降(jiàng)幅，青年失业率上升(shēng)；③青年失业(yè)人口与(yǔ)劳动力(lì)均在(zài)减少，失业人口降(jiàng)幅大于劳动(dòng)力降幅，青年失业率下(xià)降。

　　·（3）我(wǒ)们认(rèn)为，失业人口会随着疫情后经济复苏而减少，但青年劳(láo)动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的(de)长期(qī)来源，抬高青年失(shī)业率的长期中枢。未来(lái)失业率的(de)分母端越来越重要。

　　·风险(xiǎn)提示：服(fú)务业(yè)分化(huà)未收窄；青(qīng)年劳动参与(yǔ)率出现明显下降；外(wài)需、房地产等不及预期，经济和就业(yè)恢复偏(piān)慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青(qīng)年失业率的(de)三因(yīn)素框(kuāng)架

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主(zhǔ)动辞(cí)职居多；三分之二(èr)接受过(guò)大学教育

　　2.2.行业：从制造(zào)到服(fú)务，知识密度从低到(dào)高

　　2.3.服务(wù)业(yè)复(fù)苏分化或是一季度青年失业人口仍增加的(de)原因

　　3.分母端：人(rén)口和劳(láo)动参与率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人(rén)口(kǒu)：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青(qīng)年(nián)劳动参与率(lǜ)：超(chāo)预期(qī)下降

　　4. 结论(lùn)：未来(lái)失业率(lǜ)的分(fēn)母端可(kě)能会越来(lái)越重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁(suì)青年失业(yè)率攀升(shēng)至20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在疫情影响退散、经济逐步复苏的情况下，城镇(zhèn)调(diào)查失业率(lǜ)较去年同期大(dà)幅下降0.9个点，但(dàn)青年失业率却较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将(jiāng)重(zhòng)点研究疫情后留下的“疤痕(hén)效(xiào)应(yīng)”如(rú)何推高青年失(shī)业(yè)率。

　　1.青年失业率的(de)三因素(sù)框架

　　失(shī)业率=失(shī)业(yè)人口/劳(láo)动力=失(shī)业人口/（总人口(kǒu)×劳(láo)动参与率）

　　据此可见，影响青年(nián)失(shī)业率的主(zhǔ)要(yào)是三个因素：①青年失(shī)业人口；②青(qīng)年总人口；③劳动参(cān)与率，其中②③决定(dìng)着青(qīng)年劳动力的变化。这(zhè)三个因素(sù)均为(wèi)城镇(zhèn)口径。

　　三个(gè)因素的变化都不能忽视。当我们讨论失(shī)业率时，经常认为失(shī)业率上升一定是失业增加的结果，这个判断对于全年(nián)龄段失业率来说(shuō)并没(méi)有问题，因为我国的劳(láo)动力(lì)总量（也称经济活动人口）在(zài)2015年之前一(yī)直在上升，2015年后略有(yǒu)下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但(dàn)青年失业(yè)率则(zé)不能忽视(shì)分母的变动，因为青年劳动力(lì)波动幅度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失业人(rén)口只增加4万(wàn)，青(qīng)年(nián)劳(láo)动力(lì)却减(jiǎn)少(shǎo)1578万(wàn)，带动16-24岁(suì)人口失业率(lǜ)大幅提高3.8个点(diǎn)。两次人口普查期(qī)间（2010-2020年(nián)），青年失(shī)业人口从496万增(zēng)加到500万，仅(jǐn)增加了4万左右，约为2020年青年(nián)劳动力的(de)0.1％，但青年失业率却(què)从六(liù)普的9％提高(gāo)到(dào)七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主(zhǔ)要原因就是失业率(lǜ)的分母在下(xià)降，16-24岁(suì)青年劳(láo)动力(lì)人(rén)口在此期间从5481万人大幅减至(zhì)3903万人，减少了(le)1578万。但是，2010-2020年全(quán)年龄段劳动力数(shù)量基(jī)本稳定在(zài)7.8亿，整(zhěng)体(tǐ)失业率的(de)分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动的是失业人口数量（分子），但决(jué)定(dìng)青(qīng)年失(shī)业率变动的却是(shì)青年劳动力(lì)总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人(rén)员缘于服(fú)务业(yè)复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞(cí)职(zhí)居多(duō)；三分之二接(jiē)受过大(dà)学教育

　　从总量来(lái)看，当(dāng)前城镇青年就业人数约为2587万(wàn)人，失(shī)业(yè)人数632万人，比去年4月增加(jiā)约70万(wàn)，较七(qī)普增加约132万(wàn)。国家(jiā)统计(jì)局(jú)在3月就业数据解读时(shí)，披露了当前青年就业(yè)和失业人(rén)数的(de)基本情况：“初步测算3月份城镇青(qīng)年9637万(wàn)人，没有参(cān)与劳(láo)动力市场的(de)青年6418万人(rén)，主体为(wèi)在校学生(shēng)；参(cān)与(yǔ)劳动力市场的青年3219万人，其中就业人数(shù)2587万人、失业(yè)人数632万人。”[1]假(jiǎ)设青(qīng)年劳动力人数与去年(nián)基本持平，今年4月青年(nián)失业(yè)率(lǜ)比去年(nián)同期(qī)高2.2个点，青年失(shī)业人员比去年同(tóng)期多70万人左右，比2020年七普多(duō)132万(wàn)人。

　　从增量看(kàn)，今年前四(sì)个月青(qīng)年失业形势好于去(qù)年同期。假设2022年以(yǐ)来青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力总量维持在3219万，青(qīng)年失业率(lǜ)每提高1个点，带(dài)来32万左右的新增失业人口。尽管今(jīn)年4月青年(nián)失业率(lǜ)比去年同期高2.2个点(diǎn)，但(dàn)从(cóng)新(xīn)增青(qīng)年失业(yè)人口来看(kàn)，今年1-4月约为119万(wàn)，去年同(tóng)期为125.5万(wàn)。从增量来看，今(jīn)年前四个月青年失业形势要好于去年(nián)，这与当前经济逐渐恢复也有关系(xì)。

　　从节奏(zòu)来(lái)看，受夏季毕业(yè)影响，我国青年失业率一(yī)般在上半(bàn)年(nián)逐渐(jiàn)提高(gāo)，7月(yuè)达到峰值(zhí)，8月开始逐步回落，预计(jì)5-7月青年失(shī)业率或将继续小幅攀升。

　　失业原因方面，近(jìn)7成青年(nián)失(shī)业者是(shì)主(zhǔ)动(dòng)辞职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。一种观点认为(wèi)，青年群体由于(yú)工作(zuò)经验和(hé)技能相对不熟练，往往在企业裁(cái)员时首当其冲。但根据月(yuè)度劳动力调查数(shù)据(jù)，青(qīng)年失业主(zhǔ)要原因(yīn)是主动辞职，被裁员的(de)比例明显低于35岁以上群体。根据《2021年(nián)中国劳动统计(jì)年鉴》，有工(gōng)作意愿(yuàn)但从未工作过的失业群体在16-24岁失业人口中(zhōng)占比(bǐ)59％，其他年龄(líng)群体中(zhōng)这(zhè)一比例最高(gāo)是(shì)14.4％。我们剔除(chú)这部分失业人群后(hòu)，剩下的青(qīng)年失业人口中(zhōng)，第(dì)一大失业(yè)原因是主动辞(cí)职(zhí)，占比68.2％，单位倒闭破产(chǎn)占比(bǐ)5.9％；而裁(cái)员仅(jǐn)占2.6％。横向(xiàng)对比，裁员比例从高到低(dī)依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教(jiào)育(yù)程度来(lái)看，三(sān)分之二(èr)的青年(nián)失业(yè)人员(yuán)接受过大学教育。各年龄段失业人群中，年(nián)龄越低，平(píng)均受(shòu)教育程度(dù)越(yuè)高(gāo)。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是(shì)接受过大(dà)学教育(yù)的，这(zhè)一比例在其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业(yè)人口的受(shòu)教育程度也大致类(lèi)似，青(qīng)年人(rén)由(yóu)于年龄限制，接受大学教育比例(lì)略低于25-34岁，整体来看35岁以下(xià)就业人员的受教育程(chéng)度(dù)大幅高于35岁以上。按(àn)照接受过大学教育的占(zhàn)比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知识密度从低到(dào)高

　　青年失业人口的行业(yè)与青年(nián)就业分布基本一致。青(qīng)年失(shī)业人(rén)口呈现出行业聚集的特点，主要集(jí)中在5个大类行业，2020年占比分(fēn)别(bié)为：批(pī)发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务(wù)\修理和其他服(fú)务(wù)业（6.7％），这(zhè)5个(gè)行(xíng)业占全部青年失业人口的(de)65％左右。同(tóng)时，这(zhè)5个行(xíng)业也是青年就业集中(zhōng)的行业(yè)，吸纳了60.7％的青年就(jiù)业。从行业来(lái)看，青年失业人口的(de)行业(yè)分布是由就(jiù)业分(fēn)布(bù)决定的，吸纳就业(yè)占比较大(dà)的行业，往往也(yě)贡献了(le)较(jiào)大规模(mó)的失业。因此，在(zài)挖掘青年失(shī)业人口来自何处之前(qián)，需要研究青(qīng)年就业的行业(yè)结构。

　　2010-2020年青年就业的结(jié)构变化较大(dà)，呈现出从制造到(dào)服务、知识(shí)密(mì)集程(chéng)度由低(dī)到高两个特(tè)点。

　　青(qīng)年就业(yè)从工农业大量流入(rù)服务业(yè)。农林(lín)牧渔、采矿业(yè)、制(zhì)造业和电热(rè)燃(rán)水的生产供应(yīng)业(yè)，这四个行业是国民经济分类的(de)农业和(hé)工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业(yè)人口(kǒu)，到2020年该比(bǐ)例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降(jiàng)至(zhì)22％，农林牧(mù)渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年(nián)就业比例增加(jiā)超2个点(diǎn)，其中，教育(yù)业(yè)为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑(zhù)业和房地产等其(qí)他6个服务行业吸纳青(qīng)年就业的比例均增(zēng)超1个百分点。

　　以受(shòu)教育(yù)年限作为(wèi)维度(dù)，青(qīng)年(nián)就业从知识(shí)密集(jí)程度(dù)较低(dī)的行业流向(xiàng)较高行(xíng)业(yè)。我们以(yǐ)《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中(zhōng)各行业就业(yè)人员的受教(jiào)育年限，来计算各行(xíng)业的知识(shí)密集程度。有5个行业(yè)的平均受(shòu)教育(yù)年限在14年以上，依次是(shì)：科学研(yán)究(jiū)与技术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息(xī)传输、软件和信(xìn)息技术服务(wù)（14.2）>；卫生和社(shè)会工作（12.1），除(chú)金融业(yè)外(wài)，其(qí)他四个行业是(shì)过去十年青年(nián)就业流入的主要行业，吸纳青年(nián)就业比例的增幅均居前列。如图10，各(gè)行(xíng)业所吸纳的青年(nián)就业(yè)比例变动与行(xíng)业平(píng)均受教育年限基本(běn)一致，即青年就业从知识密(mì)集(jí)程度较低的行业流(liú)向较高行业。

　　但是(shì)知识密集型行业的青年失业(yè)情况比整体失业更(gèng)严(yán)峻。我(wǒ)们用《2021年(nián)中国劳动统计年(nián)鉴》中各行业的(de)青(qīng)年(nián)失业比例（该行业的(de)青年失业人(rén)数/青年失(shī)业总(zǒng)人数），除(chú)以各行(xíng)业的青年就(jiù)业比(bǐ)例（该(gāi)行业(yè)的青(qīng)年就业(yè)人数/青年就业总人数），来作为各行(xíng)业失业率(lǜ)的(de)近似(shì)替(tì)代指标。以这个指标来看，知识密(mì)集型行业的青年失业率大多(duō)高于全年龄(líng)段失(shī)业率，如信息(xī)技(jì)术、教育、科研服务、公(gōng)共(gòng)管理等行业(yè)，体现在图11中，都位于(yú)右下方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或(huò)是一季度青年失(shī)业(yè)人口仍(réng)增加的(de)原因(yīn)

　　一季度服务业复苏出现分化。今年一季(jì)度GDP同比增长4.5％，较疫情前三(sān)年Q1均值有2.2个点的(de)增速缺(quē)口。分行(xíng)业来看，批发零(líng)售业(yè)缺口为1.5个(gè)点(diǎn)，而(ér)建筑(zhù)业、住宿餐饮业增速均高于疫情前三年均值，这三个行(xíng)业(yè)一季度(dù)复苏情况较好；知识(shí)密集程度更高的(de)房地产业、租赁(lìn)和(hé)商务服务业、信息技术服务业(yè)的缺口(kǒu)分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季度复(fù)苏相对较(jiào)慢。

　　因此从失业率的分子(zi)端来(lái)看，当前青(qīng)年(nián)失业人员增长的症结(jié)在(zài)于服务业就业复苏的结(jié)构不均衡。一(yī)方面，随着(zhe)受教育水平的整体提高，青年就(jiù)业大量流向(xiàng)知识密集型服务业(yè)，如教育、信(xìn)息技术等行业。另一方面，年初疫情影(yǐng)响减弱后，经(jīng)济复苏的主力(lì)是知识密集程度较低的生活性(xìng)服(fú)务(wù)业，而知(zhī)识密集(jí)程度较高的生产性服务业(yè)复苏较慢。所以服务业(yè)就业(yè)复苏结构分化(huà)，带来的(de)青(qīng)年(nián)失业人口和25-59岁失业人口的分化。房地产、互联(lián)网、教育[1]等(děng)行业的(de)一季度就业尚(shàng)未出现明显改善(shàn)，应届生就(jiù)业压力大；而住(zhù)宿餐饮等行业就业已经出现回(huí)暖(nuǎn)，但对于三分之(zhī)二(èr)接(jiē)受过大(dà)学教(jiào)育的(de)青年失业人口而言，这些行业的就业吸纳(nà)相对有(yǒu)限(xiàn)。

　　3.分(fēn)母端(duān)：人口(kǒu)和劳动(dòng)参与率均(jūn)下降，带(dài)来(lái)劳动力减少

　　青年失业率的分母端是(shì)城镇青年劳动(dòng)力(lì)，主要由青(qīng)年人口和劳(láo)动参与率决定。2022年我国开始步入人口负增长时代，城(chéng)镇青年劳动力(lì)可能将(jiāng)步入长期(qī)下降通道，这将从分(fēn)母(mǔ)端推升青年失业率，或成为(wèi)疫情后就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁(qiān)入均(jūn)在(zài)减(jiǎn)少

　　城镇青(qīng)年劳动力(lì)首先取决(jué)于(yú)城镇青年人口数量，而后者(zhě)来自(zì)于两部(bù)分，一是16-24年(nián)前的出生(shēng)人(rén)口，二是(shì)乡村到城镇(zhèn)的迁移人口，这两部分增量未来都趋于(yú)下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口，而(ér)前者正好是建(jiàn)国以来(lái)的一轮“小婴儿潮”时期，年均(jūn)出生(shēng)人口(kǒu)超2000万(wàn)，其中(zhōng)1987年(nián)出生人口最高超过2500万，到90年代(dài)开始明显(xiǎn)步入下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出(chū)生人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方(fāng)面，我国农村向城镇的人口转(zhuǎn)移也在(zài)减速。新增城(chéng)镇人口从2016年开始逐年减少，十三(sān)五期间（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万人(rén)，但2022年只有650万(wàn)人。预计(jì)今年随着疫情影响减(jiǎn)弱，人员流(liú)动恢复，新增城镇人口(kǒu)数量会较(jiào)去年有明显增长，但可(kě)能(néng)仍(réng)然较难回(huí)到十三五期间超(chāo)2000万的规模。当前我国城镇化率已经达到65％以上，继续高速(sù)增长空间有(yǒu)限，从(cóng)乡(xiāng)村到城镇(zhèn)的迁移(yí)人口数量整体将呈现(xiàn)下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与(yǔ)率：超预期下降

　　青(qīng)年劳(láo)动参与率有两个特点，一(yī)是(shì)低(dī)于其他年龄段群体，大部分青(qīng)年在校，并未进入劳动市(shì)场。二(èr)是近年(nián)来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参与率(lǜ)出现超(chāo)预期下降。根据今年(nián)3月统计局披露的青(qīng)年就业和失业人数，当前(qián)16-24岁(suì)青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年(nián)人口中，有3219万进(jìn)入或有意(yì)愿进入(rù)劳动市场。而2010和2020年两次人口普(pǔ)查时，青年劳动参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年(nián)劳动参与率(lǜ)下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指(zhǐ)标(biāo)已经下降(jiàng)7.1个点。

　　近三年(nián)青年劳动参(cān)与率(lǜ)的下降主要有三(sān)方面原因。

　　一(yī)是16-24岁(suì)在校(xiào)生大幅增加493万。2010到(dào)2020的十年(nián)间，16-24岁(suì)在校生增加了706万，年均(jūn)增加70.6万；但2019年末到2021年(nián)末，仅仅两年的时间(jiān)里，该年龄段的在(zài)校生增加(jiā)了(le)493万，年均(jūn)增长(zhǎng)246.5万，远远快于此(cǐ)前(qián)十年增速。

　　二是部(bù)分(fēn)群体因就业形(xíng)势恶(è)化而退(tuì)出劳动市(shì)场，在未(wèi)来(lái)经济(jì)和就业好(hǎo)转后会回到劳动市(shì)场。2020年3月，国家统计局曾在发布会指出(chū)当(dāng)月“就业人员规模比(bǐ)1月(yuè)份(fèn)下降6％以上”，说明就业形势恶(è)化时，也(yě)会影响劳动(dòng)参(cān)与率。

　　三是就业(yè)观念的(de)变化(huà)导致(zhì)初(chū)次进入劳动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参(cān)与率。从(cóng)社会风气来(lái)看，对(duì)学历的推(tuī)崇导致本科毕业(yè)即进入就业市场的年轻人(rén)减少(shǎo)，加上考研、考公竞争激烈(liè)，发展至(zhì)“二战”“三战”，客观旁站巡视平行检验什么意思，平行检验包括哪些内容上(shàng)会将部分青年人初次就业时间从16-24岁延(yán)迟到(dào)25岁之后，从而(ér)导致16-24岁劳动(dòng)参与率出现下降(jiàng)。

　　4.结论：未来(lái)失(shī)业(yè)率的分母端可能会越来越(yuè)重要(yào)

　　失业人口的(de)增加不能完(wán)全解释青年失业率的上(shàng)升(shēng)。假(jiǎ)如当前(qián)青年劳动力与2020年相同(tóng)，在失业人口增加132万至632万人(rén)的情况下(xià)，对(duì)应青年失业率应该从12.8％提(tí)高(gāo)至(zhì)16.2％，但3月却达(dá)到(dào)19.6％，如图(tú)19。失业人口的(de)增加只能(néng)解释当前青年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)的一部分，另一(yī)部分则来(lái)自(zì)分(fēn)母端，城镇青年劳动力的减(jiǎn)少(shǎo)。

　　考虑到2020年(nián)我国人口已(yǐ)经开始负增长(zhǎng)，未来青(qīng)年失业率(lǜ)的变动可能(néng)出现以下三种情况：

　　①青(qīng)年失业人口增加，同时劳动力减(jiǎn)少，青年失(shī)业率上升；

　　②青年失业人(rén)口与劳动(dòng)力均在(zài)减少，但失业(yè)人口降(jiàng)幅不及劳动(dòng)力降幅，青年失(shī)业率上升；

　　③青年失业(yè)人口与劳动力均在减少，失业(yè)人口降幅(fú)大于劳动力降(jiàng)幅，青年失(shī)业率(lǜ)下(xià)降。

　　我们认为，未来失业人口会(huì)随着经济复(fù)苏而减少，但经济复苏难以改变失业率(lǜ)的分母下(xià)降(jiàng)趋势。青年劳动力的(de)下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期来(lái)源，抬高青年失业率(lǜ)的长期中枢(shū)。未来失业(yè)率的(de)分母端(duān)可(kě)能会越(yuè)来越重要(yào)，这也是(shì)人(rén)口长周期(qī)变化的影响之一。

　　5.附录：概(gài)念和数据(jù)说明

　　青年失业(yè)率的两个前置概念。讨论16-24岁人(rén)口调查失(shī)业率(lǜ)时，有(yǒu)必要明(míng)晰这一概念(niàn)的两个(gè)要点：一是调查失业(yè)率是城镇就业范围，并非针对(duì)全部就业人口(kǒu)，不包括乡村(cūn)就(jiù)业，2022年(nián)底我国城乡就(jiù)业大约分(fēn)别占63％、37％，近(jìn)四成的就(jiù)业人(rén)口(kǒu)并未包含在内。因此(cǐ)，许多针对青年失业(yè)率的讨论以(yǐ)全国青年人(rén)口(kǒu)数量为出(chū)发点，未区分(fēn)人(rén)口总(zǒng)量(liàng)与(yǔ)城乡结构(gòu)的问题，有失偏(piān)颇(pǒ)。本篇报告如(rú)无特别说明，各概念均是指(zhǐ)城镇就(jiù)业口(kǒu)径。

　　二(èr)是失业率的分母(mǔ)不含没有劳动(dòng)意(yì)愿的劳动年龄人口。按(àn)照统计局的定(dìng)义，“劳动力(lì)指年满16周岁，有(yǒu)劳动能力，参加或要求参加社会经济活动的(de)人员。包括就业人员和失业人员”，因此没(méi)有就业意(yì)愿的劳动年龄人口不计入劳(láo)动力。根据《2022年中国劳(láo)动统计年鉴》，2021年底我国16岁(suì)以上的人(rén)口约为11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属(shǔ)于劳动力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据(jù)此推算城(chéng)乡失(shī)业人口可能为3372万人左右。

　　从数(shù)据(jù)来看，失业率来自全国月度劳动力调查。该项调查制(zhì)度于(yú)2005年(nián)正式实施，每年进行两次全国劳(láo)动力抽样调查，调查范(fàn)围为中国大陆的城(chéng)镇(zhèn)和乡村，调查对象为16岁(suì)及(jí)以上人口(kǒu)。2009年3月，为更及(jí)时准(zhǔn)确反(fǎn)映劳动力市场(chǎng)变(biàn)化情况，建立(lì)了31个(gè)大城市(shì)月度劳动力调查制度。2013年(nián)4月，又(yòu)将月度劳动力调查范围(wéi)扩(kuò)大至65个城市。2016年1月，全国月度劳动(dòng)力调查正式(shì)在全(quán)国范围(wéi)内开展，调查(chá)范围覆盖(gài)全国所有地级市。

　　月(yuè)度(dù)劳动力调查样本比(bǐ)例约为0.2‰，是年度调查(chá)的五分之一左右。全国每月调查约12万户，2020年全国家庭户约(yuē)为49415.7万(wàn)户，样(yàng)本占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对(duì)比，我国年(nián)度人口调查样本比(bǐ)例为(wèi)1‰，五年一次的人口抽样(yàng)调(diào)查样本(běn)比例为1％。而每(měi)10年一次的(de)人口普查则(zé)在(zài)长表部(bù)分(fēn)纳入就(jiù)业调查，长(zhǎng)表抽样比例是10％左右，因而人口(kǒu)普查的就业数据(jù)质量更高。

　　就(jiù)业人员总数会根据普查数据进行修正，但结构数据仍(réng)会存(cún)在(zài)差异(yì)。比(bǐ)如(rú)2020年(nián)的《劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》显(xiǎn)示，2019年末全国就业(yè)人(rén)员约为(wèi)7.75亿人；而(ér)七普后次(cì)年(nián)的年(nián)鉴将这一数据修正为7.54亿人(rén)左右，误差(chà)约2100万(wàn)人。但(dàn)结构数(shù)据的差异仍然存在。比如《2021年劳动统计(jì)年鉴》中，2020年城镇制造业就业人(rén)员占比为(wèi)18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务业分化未(wèi)收(shōu)窄；

　　（2） 青(qīng)年(nián)劳(láo)动参与率(lǜ)出(chū)现(xiàn)明(míng)显下降；

　　（3） 外需、房地产等不(bù)及预期(qī)，经济和(hé)就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研(yán)究报告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年就业：从(cóng)三(sān)因素框架看“疤痕效应”来(lái)自何处

　　研报撰写人(rén)员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观(guān)经济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发(fā)布时(shí)间：2023年5月26日(rì)

　　报告发布机构：德邦证券股份有限(xiàn)公(gōng)司

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