华(huá)尔街(jiē)真(zhēn)是风云诡(guǐ)谲。

　　曾发(fā)百页报告做空印度首(shǒu)富阿(ā)达(dá)尼(ní)集团(tuán)（Adani Group）而引起轩然大波的美国新(xīn)兴做空机(jī)构兴登(dēng)堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再(zài)度(dù)出击，此次矛(máo)头对准的是“华尔街之狼”、著名亿万富翁投资(zī)者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊坎旗下(xià)控股(g什么春白雪是什么成语，什么春白雪是什么成语ǔ)公司伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时间5月2日周二收(shōu)盘暴跌19.95％，创有史以来最大单(dān)日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身价(jià)，也一夜蒸(zhēng)发29亿美元（约200亿人民币）。根据福(fú)布斯榜单显示，截至收稿，伊坎个(gè)人(rén)身价(jià)为147亿美元，排名世界富豪榜第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究：

　　伊坎企业经济结构(gòu) “类似庞氏(shì)骗局”

　　兴登堡研究在报告(gào)中指出，伊(yī)坎(kǎn)企业（IEP）正(zhèng)在运营 “类似庞氏(shì)骗(piàn)局” 的经济(jì)结(jié)构。

　　兴(xīng)登堡研究表示，IEP利用来自新投资者(zhě)的(de)资(zī)金向老投资者支付股息。报告指出，简而(ér)言之(zhī)，伊坎一直在使(shǐ)用从新(xīn)投资者(zhě)那里获(huò)得的资金(jīn)向老投资(zī)者(zhě)支付股(gǔ)息。“这种(zhǒng)类(lèi)似庞氏骗局的经济(jì)结(jié)构只有在新资金愿意冒着成为最后一(yī)批'持有资金的风险的情况(kuàng)下才(cái)是(shì)可持续的(de)”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报(bào)告中称，IEP的(de)56亿(yì)美元年(nián)终净资产(chǎn)价值被夸(kuā)大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴(xīng)登堡研(yán)究在报告中表示，IEP的股票(piào)被高估了75％以(yǐ)上(shàng)，“IEP的交易价格(gé)比(bǐ)上(shàng)次(cì)报告的资产净值高(gāo)出218％，远(yuǎn)远(yuǎn)高于(yú)所有可比公司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企业(yè)的同行，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易价格均低于(yú)各自的(de)资产(chǎn)净值。资产净(jìng)值是衡量基金业绩的关键指标，衡量(liàng)基金所持证(zhèng)券(quàn)的市(shì)场价值。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息(xī)收益(yì)率，这是(s什么春白雪是什么成语，什么春白雪是什么成语hì)迄今为止(zhǐ)美(měi)国大型股(gǔ)公司中最(zuì)高的。兴登堡指(zhǐ)责伊坎(kǎn)以股票而不是现(xiàn)金的形(xíng)式(shì)发放股息，并(bìng)让伊坎企业出售(shòu)新股，以满(mǎn)足(zú)股东(dōng)的支出，从而抬高了股(gǔ)息收益率。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿(yì)美元，但一个(gè)月后，该部(bù)门的(de)一家重要子公司申请破(pò)产。

　　兴登堡还指责唯一(yī)一家跟踪伊坎企业的大型(xíng)投行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密切。报(bào)告称，杰富(fù)瑞在其研究中假设，即(jí)使(shǐ)在(zài)最坏的情况下，伊坎的股息(xī)也将永久(jiǔ)支付(fù)，同(tóng)时还从安排IEP股票发(fā)售中获(huò)利。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴(xīng)登(dēng)堡的(de)报告(gào)“自以(yǐ)为是”

　　这份做(zuò)空(kōng)报告对伊坎(kǎn)来(lái)说是一个重(zhòng)大挑战。他也在报(bào)告刊登(dēng)的几(jǐ)小时后发声反击。

　　伊(yī)坎在一份(fèn)声(shēng)明(míng)中(zhōng)表示，兴登堡“自以(yǐ)为是(shì)”的(de)报告旨在以牺牲(shēng)IEP长(zhǎng)期股东的(de)利益(yì)为代价获取利润。伊(yī)坎(kǎn)表示(shì)：“我们坚(jiān)持公开(kāi)披露的信息，我(wǒ)们相信，从长期来看，IEP的业绩将(jiāng)会像以往一(yī)样不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然(rán)相(xiāng)信激进主义是最好的投(tóu)资范例。“我(wǒ)过去25年的激进主义投资已经很好地证(zhèng)明了这一点。我们定(dìng)期将我们的维权原则付诸于(yú)我(wǒ)们(men)的多(duō)数控股公司以及(jí)我们投资(zī)部门持有的(de)少数股(gǔ)权，目前在14个上市(shì)公司董事会中都有(yǒu)代表。此外，我们坚(jiān)信通过对冲头(tóu)寸来(lái)降低风险，尤其是在我们(men)今天所处的市场中。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽车、食品包装、房地产和其他行业的各种(zhǒng)投资。他是(shì)IEP的控股(gǔ)股东，持(chí)有85％的股份。

　　申明还指出，报告中的说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单位持(chí)有人和员工的承诺”。

　　此外，股东(dōng)权益机构也(yě)坐(zuò)不住(zhù)了(le)！股东权(quán)益律所Johnson Fistel发表敦促亏损(sǔn)的投资(zī)者就兴登堡研究做(zuò)空报告(gào)伸出援(yuán)手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度(dù)首富(fù)

　　兴(xīng)登堡研究“一战成名(míng)”

　　回数兴登(dēng)堡研究(jiū)的(de)做空实例(lì)，最(zuì)出名的莫过于今年(nián)2月做空(kōng)印度首富的阿达尼集(jí)团了(le)。兴登堡研究百页(yè)的做空报告使得前(qián)“亚洲(zhōu)首(shǒu)富(fù)”高塔姆·阿达尼跌(diē)下神坛，引(yǐn)发了外资(zī)纷纷从印(yìn)度股市撤离，更(gèng)让印度总理莫迪受(shòu)到(dào)反对派(pài)质疑(yí)。

　　根(gēn)据当时美国全国公(gōng)共广(guǎng)播电台称，截至2023年2月6日(rì)，阿达尼集团市值(zhí)在短短10日(rì)内蒸发逾1000亿美元(yuán)，集团的债券价格跌至(zhì)垃(lā)圾债水平。阿达尼(ní)的个(gè)人(rén)净资产也(yě)缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研(yán)究究竟(jìng)什么来头？公开(kāi)资料显示(shì)，兴(xīng)登堡研(yán)究公司(sī)成立于2017年，总(zǒng)部(bù)位于纽(niǔ)约市。据(jù)兴登(dēng)堡研究官网介绍(shào)，公司的(de)主要(yào)业务包(bāo)括披露企业(yè)的会计(jì)造假(jiǎ)、管理问题、未公(gōng)开关联(lián)交易(yì)、财(cái)报违(wéi)规(guī)等。媒体(tǐ)统计显示(shì)，从2020年至今，兴(xīng)登堡研究公司共对(duì)30家公司(sī)发过(guò)难。他们雇佣金融分析(xī)师(shī)、会计师和记者(zhě)，来进行调查(chá)。

　　兴登堡研(yán)究的创(chuàng)始？为(wèi)内特·安(ān)德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产家庭，曾在康涅狄格大学(xué)学习(xí)商科。 据(jù)其(qí)Linkedin资(zī)料，大学期(qī)间(jiān)，他加入了以色列的救护(hù)车急救部门，是拥有以(yǐ)色列证书(shū)的救护人(rén)员。

　　公司官网(wǎng)显示，“兴登堡研究”这个名字源于1937年在新泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号(hào)。“我们将兴登堡视为完全可以避免(miǎn)的人为灾难的缩影，”该公司(sī)的网(wǎng)站上写(xiě)道(dào)。

　　除了此(cǐ)次的IEP以及阿(ā)达尼集团，兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究也曾瞄(miáo)准其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的(de)做空报告，让(ràng)市值一度达到340亿美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创(chuàng)始人被迫辞(cí)职，美国司法部和证券(quàn)监(jiān)管机(jī)构随后跟(gēn)进调查，Nikola的创(chuàng)始人最终被判欺诈罪成立(lì)。

　　2021年3月(yuè)，兴登(dēng)堡研究(jiū)指控电动(dòng)汽车(chē)制造商(shāng)Lordstown Motors伪(wěi)造订单并在生产(chǎn)能力方面(miàn)误导投资者。该(gāi)公司的市值(zhí)一度超过50亿美元，如今(jīn)已缩水至不到2.6亿美元，其(qí)股票(piào)在(zài)兴登堡研(yán)究做空报告(gào)公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究(jiū)还曾(céng)介入(rù)马(mǎ)斯克对推特的收购案(àn)。在兴(xīng)登堡研究宣(xuān)布做空推特(tè)后，推特(tè)的(de)股(gǔ)价从(cóng)49.80美元跌至37.39美元，随后安德森宣布关闭做(zuò)空仓位(wèi)。去年7月(yuè)中旬，当推特(tè)的(de)股价位于(yú)低点(diǎn)附(fù)近时，兴登(dēng)堡研究宣布转为(wèi)做空推(tuī)特，推特股价(jià)随即大涨约(yuē)8％。

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