为了让自己的限售股解禁(jìn)后(hòu)能获得好的回报，上市公司董事长(zhǎng)雇人拉抬自家的股(gǔ)票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会网站披露了一则行政(zhèng)处罚决(jué)定(dìng)书，引发市场关注。时为新美(měi)星董事长何德平(píng)和其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋维对(duì)新美星(xīng)进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高公(gōng)司股(gǔ)价，以便后(hòu)续自己(jǐ)减持获利(lì)。蒋维跟毛明土、李传武合(hé)谋，控(kòng)制(zhì)35个证券账户(hù)，利用资金优势、持股(gǔ)优势(shì)，连(lián)续集(jí)中交(jiāo)易(yì)新(xīn)美(měi)星，影响公司(sī)股价，合计盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监会对此操纵证券市场行为，罚没合(hé)计9567.12万元(yuán)；还(hái)对(duì)何(hé)德平信息披露违法违规(guī)，给予警告，并处以(yǐ)40万(wàn)元罚款。

　　我(wǒ)们一起(qǐ)来看(kàn)看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人(rén)拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股(gǔ)价

　　根(gēn)据证监会行政处罚决定(dìng)书(shū)披(pī)露的信息，新美星董事长、法定代表人、实(shí)际控(kòng)制(zhì)人(rén)何德平和他的妻子黄秀芳(fāng)当(dāng)时向(xiàng)时任(rèn)独(dú)墅湖文(wén)化传播有限公司董事长蒋(jiǎng)维，提供保证金约(yuē)3200万(wàn)元，这些钱部分(fēn)来自(zì)他(tā)们(men)所掌控(kòng)的上(shàng)海海得(dé)泽广投资管理中心（普通合伙）（简称(chēng)海得泽广）减持“新(xīn)美星”所得。

　　他(tā)们提供(gōng)资金的目(mù)的是，委托(tuō)蒋维对“新美星(xīng)”进行“市(shì)值管(guǎn)理”，维(wéi)持、抬高“新美星”股价，以便(biàn)何(hé)德(dé)平所持“新美(měi)星(xīng)”限售股于2019年4月26日解禁后能(néng)够(gòu)获得好的回报。

　　蒋维在收到保证金(jīn)后(hòu)，即开始利(lì)用控制的证券账户并联(lián)合其他市场资(zī)金在二级市场(chǎng)买入并交易“新(xīn)美星”，且在后(hòu)续操(cāo)作中向(xiàng)黄(huáng)秀(xiù)芳反(fǎn)馈其操(cāo)作情况。

　　据了解，这场操纵股(gǔ)价，蒋维(wéi)还找了两个(gè)帮手共同泰伯改字文言文翻译及注释，泰伯改字文言文翻译及原文合谋。他经人介(jiè)绍认(rèn)识并联合毛明土、李传武(wǔ)共(gòng)同操纵“新美星”；毛明土、李(lǐ)传武控制各自筹得的证券账户、资(zī)金开始与蒋维(wéi)共(gòng)同交易(yì)“新美星”；在此期间(jiān)，主要由(yóu)蒋(jiǎng)维与毛明土(tǔ)联系(xì)，传递、沟通各自操盘情况(kuàng)，以利于两(liǎng)方交(jiāo)易决策(cè)，更好地共同抬高“新美(měi)星”股价。

　　根(gēn)据(jù)监(jiān)管披(pī)露的信息，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋维联(lián)合(hé)毛明土(tǔ)、李传武控制“俞某华(huá)”等35个(gè)证券账户（简称账(zhàng)户(hù)组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同期创业板(bǎn)综指26.09个(gè)百分点，偏离同期行(xíng)业指数25.95个百分点。账户(hù)组累(lèi)计买入4583.44万(wàn)股(gǔ)，买入成(chéng)交金额(é)5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖出成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此期间，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武合谋(móu)，利用资金优势、持股优(yōu)势，连续(xù)集中(zhōng)交易“新(xīn)美(měi)星”，影响股(gǔ)票交(jiāo)易价格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万元(yuán)

　　我们具体(tǐ)来看(kàn)看，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武，控制35个(gè)证券账(zhàng)户（简称账户(hù)组），是怎么(me)拉高“新美星(xīng)”股价(jià)，然后出货，违(wéi)法获利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组(zǔ)连续集(jí)中交易“新美星(xīng)”，申(shēn)买量占市场申买量比(bǐ)例超20％的交(jiāo)易日(rì)有19天，峰(fēng)值(zhí)达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的交(jiāo)易(yì)日有11天(tiān)，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组持股总数占总股本比例自2019年3月5日开始超(chāo)过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占流通股本的比例(lì)24.74％，持股(gǔ)占(zhàn)总股本的比例8.13％。账户(hù)组具备资金优势和持股优势。

　　具体来(lái)说(shuō)，第(dì)一阶段，2018年9月26日开(kāi)始，账(zhàng)户组(zǔ)持续大量买入(rù)“新美星(xīng)”，当日申买排名第一，竞价买入成交(jiāo)排名(míng)第(dì)一，至2019年2月28日期(qī)末持股量(liàng)为期初持股量38.71倍，持(chí)股(gǔ)量显(xiǎn)著(zhù)增加。在此期间，“新美星”股价(jià)累计上涨12.57％，偏离同期创业板(bǎn)综指(zhǐ)3.33个(gè)百分点，偏(piān)离同期行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组(zǔ)集中拉抬“新(xīn)美星(xīng)”，期末(mò)持股(gǔ)量较期初增加(jiā)124.23％，持(chí)股量涨幅较大(dà)。

　　其中，账(zhàng)户组有两(liǎng)段典(diǎn)型的拉抬期间：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以(yǐ)不低于卖(mài)一价或市价(jià)申买3,729,100股，占(zhàn)账户(hù)组同期申买量68.11％，对应成交(jiāo)股数（不含(hán)对倒(dào)）3,555,817股，占(zhàn)同期(qī)市场成交量22.78％；2019年(nián)3月18日(rì)至3月22日，以不低(dī)于卖(mài)一价或市价(jià)申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期(qī)市(shì)场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期间，“新美星”股(gǔ)价累计(jì)上涨36.46％，偏离同期(qī)创业(yè)板综指(zhǐ)21.32个(gè)百分点，偏离同(tóng)期行业指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年(nián)4月(yuè)4日至(zhì)6月(yuè)26日(rì)，账(zhàng)户组集(jí)中卖出“新美星”。在此(cǐ)期间(jiān)，“新(xīn)美星”股价下跌13.36％，偏离(lí)同期(qī)创业板综(zōng)指1.55个百(bǎi)分点，偏离(lí)同(tóng)期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案(àn)账户(hù)组还多次实施(shī)盘中拉抬(tái)和对倒，并反(fǎn)向卖(mài)出获利(lì)的行为。经(jīng)测算，扣(kòu)除佣金和相关(guān)税费(fèi)，账户(hù)组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非(fēi)操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿(yì)元

　　关于操(cāo)纵股价，何德(dé)平、黄秀芳及其代理人提出多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一(yī)，没有(yǒu)操纵动(dòng)机(jī)。

　　第二，在案证据不(bù)足以证明蒋维受何德平或黄秀芳(fāng)委托，联(lián)合他(tā)人(rén)操纵(zòng)股价，一是(shì)“市(shì)值(zhí)管理”不等同于“操纵证券(quàn)市场”；二(èr)是黄秀(xiù)芳与(yǔ)蒋维系委(wěi)托理财关系(xì)，而非操(cāo)纵股价；三是(shì)蒋维没有将其与毛明土、李(lǐ)传武等人(rén)讨论交(jiāo)易(yì)新美(měi)星(xīng)的情况告知黄秀芳或何德(dé)平(píng)，涉(shè)案股东名册并(bìng)非(fēi)黄(huáng)秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳反(fǎn)馈过股东名册；四是蒋维没有与毛明(míng)土、李传武就各自(zì)账户交易(yì)新美星的盈亏分配进行约定(dìng)；五(wǔ)是蒋维账(zhàng)户组利益与(yǔ)何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)利益并不(bù)一(yī)致，何德平、黄秀芳不能控制蒋(jiǎng)维(wéi)账户(hù)组，蒋维获得黄秀芳资金(jīn)后部(bù)分用于偿还债务，部分用于(yú)非法活动(dòng)，属于欺(qī)诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳不(bù)应对(duì)毛明土(tǔ)账户组、李传(chuán)武账户组交易行为承担责(zé)任。

　　第四(sì)，部分账户不(bù)受(shòu)蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明(míng)土(tǔ)、李传武控制。

　　第五，不(bù)认可黄(huáng)秀芳2020年11月25日询问笔录(lù)的合法性及真(zhēn)实(shí)性。

　　第(dì)六，何德平对(duì)黄秀芳向蒋维提供款项不知(zhī)情、未参与，且何德(dé)平与黄秀芳系独立法律主体，即便夫妻或一致行动人(rén)中一方存(cún)在不当行(xíng)为，不应推(tuī)定或认(rèn)定另一(yī)方承担责任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明土、李传武，及他们(men)的代理人也就是否合(hé)谋(móu)、部分(fēn)账户的(de)控制关系(xì)、委托理(lǐ)财关系(xì)等提出了申诉意见。

　　对此，证(zhèng)监会回应(yīng)，经复核，对(duì)当事(shì)人及其代理人(rén)的主要陈述意(yì)见不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，本案为多个主体参与、多个环节实(shí)施、环环相(xiāng)扣(kòu)、锁链(liàn)式(shì)的上下游衔接、合作，共同完成的(de)操纵(zòng)行为。在(zài)案(àn)证据可(kě)以证(zhèng)明，何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供资(zī)金作为(wèi)保证(zhèng)金(jīn)，委托其通过二级(jí)市(shì)场交(jiāo)易影(yǐng)响新美星(xīng)股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易(yì)情况；何德平知悉并参与了本案行(xíng)为(wèi)；上述行(xíng)为的实质是操(cāo)纵股价，并非合法理财。在案证据可(kě)以证明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武有共同影响“新美(měi)星”股价的(de)意图(tú)和目标(biāo)，共同商议、谋(móu)划(huà)操盘、拉抬股价，并且采取了联合(hé)影响股价的行动(dòng)，属(shǔ)于共同操纵行为。

　　关于违(wéi)法(fǎ)期间和责任承担(dān)，证监会表示，由于(yú)2018年9月26日至2019年(nián)2月14日期间(jiān)蒋维控制的账户交易(yì)“新美星”客(kè)观上为后续的合谋操纵起到一定程度锁仓的(de)作用(yòng)，并且根据蒋(jiǎng)维笔录，毛(máo)明土(tǔ)知道蒋(jiǎng)维和(hé)上市公司的(de)合作，知道(dào)蒋(jiǎng)维(wéi)已经有(yǒu)一(yī)定(dìng)底(dǐ)仓，才愿意(yì)买入(rù)“新美星”，因(yīn)此毛明土和李传武(wǔ)的违(wéi)法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基(jī)础上，在认定及(jí)处罚时(shí)将合谋各方视为一个整(zhěng)体，不区别(bié)对待各方账户(hù)组。

　　证监会(huì)认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上(shàng)述行(xíng)为违反了2005年《证券法》第(dì)七十七条第一项(xiàng)规(guī)定，构(gòu)成(chéng)2005年(nián)《证券(quàn)法》第(dì)二百零三条所述的操纵证券市(shì)场(chǎng)行(xíng)为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决定：就操纵证(zhèng)券市(shì)场(chǎng)行为(wèi)，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武没收违法所得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋(jiǎng)维罚款(kuǎn)1195.89万元，对(duì)毛明土、李传武分别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信息披(pī)露(lù)违(wéi)法

　　被泰伯改字文言文翻译及注释，泰伯改字文言文翻译及原文予(yǔ)以警告(gào)并罚款

　　另外，关(guān)于何(hé)德(dé)平信息披露违法的相关情况，行政(zhèng)处(chù)罚决定书(shū)披露，在新美星(xīng)2016年(nián)4月上市前，海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀芳夫(fū)妇持有公司80万股股份，占新美星上市(shì)时总股本(běn)的1％。上(shàng)市后，该部分(fēn)股(gǔ)票继续由海得泽广代(dài)持(chí)，海得泽广(guǎng)自(zì)2017年12月19日开始减持“新美星(xīng)”股票，至(zhì)2018年12月(yuè)27日减持(chí)完毕。

　　关于(泰伯改字文言文翻译及注释，泰伯改字文言文翻译及原文yú)何德平(píng)信息披露(lù)违法，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)及其代理人提(tí)出：第一，海(hǎi)得泽广与何德平、黄秀(xiù)芳二人不存在代持，涉案股份系海得泽广为兰(lán)某代持，股份减持决(jué)策由海得泽广和兰某作(zuò)出(chū)，海得泽广将减持所得(dé)汇入黄秀芳指定账(zhàng)户的原因系(xì)兰某向(xiàng)黄秀芳归(guī)还借款本息(xī)。第二，涉案股份仅为1％，不具有重(zhòng)大性，不对投资者决策产生重(zhòng)大影(yǐng)响，情节轻(qīng)微。第三，即便认(rèn)定代(dài)持(chí)成立，何德平对借款、还(hái)款(kuǎn)等事项，不参与、不知情，没有主观(guān)过(guò)错，不应受(shòu)到处(chù)罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄(huáng)秀(xiù)芳、兰某等询问(wèn)笔(bǐ)录、海得泽广交易流水、资金(jīn)流水及相(xiāng)关银行(xíng)账户流水，结合何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳的配(pèi)偶关系，代持资金和减(jiǎn)持所得系家庭(tíng)共同财产，可以认定海得(dé)泽广代何(hé)德(dé)平、黄秀芳持有新美(měi)星股票(piào)。当事人所提相(xiāng)关理由不(bù)具有事实和法律依(yī)据(jù)，不予采纳。

　　证监(jiān)会(huì)表示，何(hé)德平(píng)作(zuò)为上市公司实际控制人，未如(rú)实告(gào)知上(shàng)市公司上述(shù)持股情况，导致新(xīn)美(měi)星(xīng)在相关公告中均未披露相关情况，导致新美星违(wéi)反(fǎn)2005年《证(zhèng)券法》第(dì)六十三条规定，何德平的行为构成2005年《证券法》第一百九十三(sān)条第三款规定(dìng)的(de)情(qíng)形。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证(zhèng)监会决定(dìng)：就信(xìn)息披露违法行为，对何德平给予(yǔ)警告，并处以(yǐ)40万元罚款(kuǎn)。

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