看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温(wēn)警(jǐng)报(bào)

　　标普全(quán)球周五公布的4月美(měi)国制(zhì)造业Markit PMI意(yì)外(wài)重(zhòng)回(huí)荣枯分水岭50上方，和服务业PMI均不降反升，分别创半年和一年来新(xīn)高，综合PMI超预期强劲，创去年5月以(yǐ)来新高。其(qí)中的分项指数释放价格压力再度升温(wēn)的(de)警(jǐng)报信号：4月购进价格(gé)创去年(nián)11月(yuè)以(yǐ)来新高(gāo)，出(chū)厂价(jià)格创(chuàng)去年作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出(nián)9月以来新(xīn)高。

　　标普全球的经济学家在点(diǎn)评PMI时(shí)警(jǐng)告，CPI可能上升，或者(zhě)至(zhì)少一定程度居高不下。PMI数据重燃(rán)价格压力的通胀担忧(yōu)，数据公布(bù)后，美股承压下行，主(zhǔ)要美股指盘中集(jí)体(tǐ)下跌；美(měi)国(guó)国债价(jià)格跳(tiào)水、收益率盘(pán)中拉(lā)升，对(duì)利率更敏感的2年(nián)期美债收益率一度(dù)较日内(nèi)低位回升10个(gè)基点；PMI公布(bù)前曾逼近周(作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出zhōu)四所创一年来低(dī)谷(gǔ)的美元(yuán)指数迅速抹(mǒ)平日内跌(diē)幅转涨，刷(shuā)新(xīn)日高(gāo)。

　　在美联储官员最近一(yī)再表态支持继(jì)续加息后，黄金(jīn)大幅回落，本月内首次(cì)收盘(pán)失守2000美元/盎司心理关口，连续第二(èr)周因周(zhōu)五回落而全周累计由涨转(zhuǎn)跌；工业金属总体继续下挫，在中国公布3月(yuè)精炼铜产量同(tóng)比(bǐ)增长9％、增至创纪录高(gāo)位后，市(shì)场开始担心(xīn)中国的进口铜需求，加之全周经(jīng)济增长前景的(de)担忧，伦铜连跌3日(rì)，同样3连阴的(de)伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然(rán)继续(xù)回落，但凭借周一大(dà)涨，全周仍累(lèi)涨。原油周五反弹，但经(jīng)济前景的担忧(yōu)压顶(dǐng)，未能延(yán)续一个月来累计涨(zhǎng)势，汽油全(quán)周(zhōu)跌(diē)幅更(gèng)大(dà)，其受到(dào)美国能源部公(gōng)布上周库存不(bù)降反增(zēng)打击。

　　通胀严(yán)重！阿根廷中央银行加(jiā)息300基点

　　当地时间周(zhōu)四（4月20日），阿根廷中央银(yín)行宣布将基准利率由78％上调至81％，加(jiā)息幅度达300个基点，高于此前市场预期的200个基点。

　　这是阿根廷央(yāng)行今年第二次大(dà)幅加息，今年3月，该行也同样加息(xī)了300个基点，将基(jī)准利率(lǜ)从75％上调至78％。而在去年，这家央(yāng)行也已经经历了多次加息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷央行在(zài)周四的声明中表示，此次加息(xī)主要是(shì)由于3月(yuè)该国通胀加剧，央行未来将继续监测物(wù)价水(shuǐ)平、外汇(huì)市场和(hé)货币总量变化，以(yǐ)对利率政策(cè)做(zuò)出(chū)进一步调整。

　　上周(zhōu)公布的数据显示(shì)，阿根廷3月(yuè)环比通胀(zhàng)率为7.7％，是(shì)近(jìn)20年来的最高(gāo)环比增(zēng)速；同(tóng)比通(tōng)胀率达(dá)104.3％。根据通胀(zhàng)报(bào)告(gào)，在各类商品和服(fú)务(wù)中，餐厅酒店消费、服装鞋履(lǚ)和烟酒(jiǔ)等同比价格(gé)变化(huà)最大，涨(zhǎng)幅(fú)均(jūn)超过100％；通信、教(jiào)育和交(jiāo)通运输等方(fāng)面价格波动相对(duì)较小。

　　通胀报告发(fā)布当天，阿根廷总统府发言人加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀(zhàng)严重主(zhǔ)要原因包括国(guó)际(jì)大(dà)宗商(shāng)品价格受俄乌(wū)冲突影响上涨以及(jí)今(jīn)年初阿根廷发(fā)生严重旱灾(zāi)等(děng)。另一项(xiàng)市场(chǎng)预期调查报(bào)告还(hái)显示，2023年(nián)阿根廷(tíng)通胀率将达110％，而摩根大通认为(wèi)这一数字(zì)可(kě)能会(huì)达到130％。

　　美国多地遭(zāo)恶劣天(tiān)气袭击，超1500万人面临严重雷暴(bào)风险

　　当地时间4月21日，美国得(dé)克(kè)萨斯州在内(nèi)的(de)多个地(dì)区持续(xù)遭(zāo)到恶(è)劣天气袭(xí)击，超过1500万(wàn)人面临严重雷暴(bào)的(de)风(fēng)险。风暴预测中心表(biǎo)示，强雷暴会产生冰(bīng)雹、狂风和龙卷风等天气状况，得州沿海(hǎi)地(dì)区到(dào)密西西比(bǐ)河谷地(dì)区，以及俄亥(hài)俄河上游到五大湖地(dì)区将受到影响，部分地区的洪水威胁增加(jiā)。得(dé)州圣(shèng)安东尼奥(ào)国(guó)际机(jī)场和奥斯汀(tīng)-伯格斯(sī)特罗姆国际机(jī)场20日(rì)晚上因天气状(zhuàng)况而临时停飞(fēi)。此外，俄(é)克拉何马州19日遭受龙(lóng)卷(juǎn)风侵袭(xí)，共(gòng)造(zào)成3人死(sǐ)亡。俄克拉荷马州州长凯(kǎi)文·斯蒂特(tè)宣(xuān)布该州部(bù)分地区进入紧急状态。

　　他宣布：竞选美国总(zǒng)统

　　4月21日，中新网(wǎng)援引美联社(shè)报道(dào)，当(dāng)地时(shí)间(jiān)20日(rì)，美国保守(shǒu)派(pài)电台(tái)主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加(jiā)2024年的(de)美国总统竞(jìng)选。

　　据美国有线(xiàn)电视新闻网（CNN）报道，在过去(qù)的几十年里，埃尔德一直在媒体行业工作，1993年，他开始(shǐ)主(zhǔ)持自己的广播节目“拉里·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广播(bō)节目在保守(shǒu)派中拥有了一批追随(suí)者。

　　低库存(cún)支撑(chēng)棕(zōng)榈油近月价(jià)格

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油(yóu)主(zhǔ)力收盘于(yú)8357元/吨，跌幅达4.9％；豆(dòu)油主力(lì)收盘于(yú)7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前(qián)低7558元/吨，创下逾两(liǎng)年新(xīn)低(dī)。

　　申银(yín)万国(guó)期货油脂(zhī)分析(xī)师聂(niè)波(bō)表示，一方(fāng)面，原(yuán)油下跌(diē)较(jiào)多，市(shì)场重(zhòng)回原油需求逻辑，美国经(jīng)济数据较差，市场(chǎng)预期经济衰退，另(lìng)外5月可能再度加息。另一方面(miàn)，国内(nèi)经济处于弱复苏状态，油脂实际消(xiāo)费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印(yìn)尼棕榈油产量环比减少0.26％，减(jiǎn)幅低于历史均(jūn)值(zhí)7.7％，2月印尼(ní)降雨偏少，产量恢复潜(qián)力高。2月(yuè)出(chū)口环比减少1.56％至290万吨，出口减(jiǎn)幅同样小(xiǎo)于历(lì)史月(yuè)均8.65％的减(jiǎn)幅。2月份国际豆棕(zōng)FOB价差(chà)还在200美元/吨以(yǐ)上，促进棕榈(lǘ)油出口，但(dàn)是(shì)由于2月(yuè)工(gōng)作(zuò)日(rì)少(shǎo)，假期多，最终数量出现(xiàn)下滑。2月(yuè)印尼(ní)棕榈油表观消费略增至181万(wàn)吨。其中，生物柴(chái)油消耗82万吨(dūn)，高于1月的81万吨，食(shí)用和(hé)化工消费增加(jiā)2万吨(dūn)至99万吨(dūn)。年初以(yǐ)来(lái)，印尼生物柴(chái)油(yóu)生产需要补贴，1—2月月(yuè)均产量低于110万千升（2023年目(mù)标1315万(wàn)千升(shēng)），生柴端的需求驱(qū)动暂时略弱。2月底印尼棕榈油(yóu)库存下滑至264万吨(dūn)，库存偏低。马(mǎ)来西亚3月底棕榈油库(kù)存(cún)同样偏低(dī)，导(dǎo)致近(jìn)月产地报价相对内盘(pán)偏(piān)强，近月进口倒挂较多，远(yuǎn)月倒挂少，4月到港(gǎng)预估17万吨，数量少，国内(nèi)持(chí)续去库存，棕榈油(yóu)5—9月(yuè)差走扩至500元/吨以上，而豆油(yóu)套利盘压力更大，豆棕2309价差(chà)也达到(dào)600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两(liǎng)国旱季明显(xiǎn)，4月下旬印尼部(bù)分地区降雨略偏多，总体利于(yú)产量恢(huī)复，近期棕榈果(guǒ)价格下跌(diē)也侧面验证(zhèng)，7月、8月(yuè)厄尔尼(ní)诺的(de)出现助(zhù)于提(tí)高产量(liàng)，国际豆棕(zōng)价差跌入负值，印度(dù)还有毛豆油和毛葵油各200万(wàn)吨的免税额度，斋月后通常是需求淡季，最近印度(dù)也取(qǔ)消了棕榈油订单。因(yīn)此，短期棕榈油低(dī)库存支撑价(jià)格，但(dàn)中长期产地累(lèi)库可能(néng)性较大(dà)。”聂(niè)波(bō)说。

　　银(yín)河期货油脂油(yóu)料(liào)分(fēn)析师陈界正告诉(sù)期货日报(bào)记(jì)者(zhě)，虽然近端因为斋(zhāi)月的原因(yīn)，GAPKI数据以及马(mǎ)来的MPOB数据的超(chāo)预(yù)期(qī)去库(kù)继(jì)续(xù)支(zhī)撑近月价格，但是2月印尼产量(liàng)位(wèi)于历史同期最高(gāo)位，且未来产区(qū)产量季(jì)节性(xìng)恢复，国内、印(yìn)度(dù)高库存，欧(ōu)盟进口(kǒu)受到菜油供应压力(lì)的(de)抑(yì)制，远端的产区(qū)产量恢复以及出口走弱较为明显，预(yù)计4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价(jià)差已经转负，POGO价差走高至200美元以上，巴(bā)西大豆的集中(zhōng)出口(kǒu)，使得(dé)国际豆油的供应愈(yù)发充足(zú)，国内消费以及印度消费暂无明显(xiǎn)增量，因此，当(dāng)前棕榈油远(yuǎn)端继续维持逢高(gāo)空配思路。

　　国内方(fāng)面，陈界正(zhèng)分析(xī)称(chēng)，当前国内库存较高，产区库存(cún)较低，国内棕榈油盘面偏(piān)弱(ruò)，因此马盘涨幅(fú)明显大于国(guó)内，远月进口利润倒挂(guà)维(wéi)持(chí)在-300附近。但是4月(yuè)18日给出了进口利润，新增8—9月买船6船。海(hǎi)关数据(jù)显示，3月份全(quán)国共进口24度39万吨。近(jìn)期消费疲软，去库(kù)不及预期(qī)，终端消(xiāo)费仅为弱(ruò)复(fù)苏，虽(suī)然短期将(jiāng)会(huì)逐步去(qù)库，但未来产(chǎn)区压力逐步体(tǐ)现，预计进口利润将(jiāng)会逐(zhú)步修复，国内(nèi)也将(jiāng)会不断买船，基差因此滞(zhì)涨回调。

　　“此外，现货市场人(rén)气一般，成交不多，但(dàn)是到船(chuán)迟滞，令港口去库存加(jiā)快，基差暂(zàn)稳(wěn)。由(yóu)于4—5月份买(mǎi)船到港较(jiào)少，上周(zhōu)港(gǎng)口库存继续小幅(fú)去库，现(xiàn)为81.3万吨左右，下(xià)周预计继续去(qù)库。后续(xù)需继续关(guān)注实际消费以及买(mǎi)船情况。”陈界正(zhèng)说。

　　菜油仍然缺乏(fá)上涨驱动

　　本(běn)周，欧洲菜油价格再度开(kāi)启反弹，多(duō)个国家禁止乌克(kè)兰出(chū)口(kǒu)粮食，价格(gé)冲击(jī)减弱(ruò)，进口加拿大菜籽榨利同样亏(kuī)损，菜豆油2309价差扩大(dà)至800元/吨左右，华(huá)东地区三级菜油(yóu)和一级大豆油现货价差也扩大至240元/吨(dūn)左右，但(dàn)是自从(cóng)菜豆油现(xiàn)货价差由(yóu)负转正后，菜(cài)油成交再(zài)度冷清(qīng)。

　　国泰君安期货(huò)农产品分析师傅博表示，目前来(lái)看，菜油(yóu)仍然缺乏上涨(zhǎng)的驱动。随着菜油(yóu)现货(huò)价格跌(diē)至(zhì)比(bǐ)豆(dòu)油便(biàn)宜，以及(jí)目前菜(cài)油的(de)累库程度还算正(zhèng)常，菜油的利(lì)空(kōng)阶段性算是交易充分了。但是，菜油的(de)基本面并未转(zhuǎn)好。

　　“多个国家生物柴油(yóu)政(zhèng)策执行(xíng)不及预期(qī)，对于植物油消费增速(sù)不会像之前那么高。欧洲菜籽(zǐ)将于6月开始收割，7月出口开始增多(duō)，增产背景(jǐng)下可能(néng)再度对价格产(chǎn)生冲击。”聂波说。

　　陈(chén)界正(zhèng)分析称，从国内的情况来看(kàn)，菜油从(cóng)2月中旬到现在已(yǐ)经(jīng)拍储(chǔ)了(le)3.8万吨。受到菜籽(zǐ)集中到港的(de)影响，上周(zhōu)压榨(zhà)量(liàng)为10万吨，预计(jì)后(hòu)续继(jì)续维持高(gāo)位(wèi)运行。因为进口菜油到(dào)港，以及(jí)压榨厂(chǎng)开(kāi)机(jī)，预(yù)计后续库存(cún)将开始不断累积， 4—5 月每月菜籽到港(gǎng)约65万吨以上，未来整体(tǐ)的菜(cài)籽供应仍(réng)偏宽松。菜油港(gǎng)口库存(cún)上周继续大幅累积(jī)，现为33.4万吨，预计下周(zhōu)将会继续累库。

　　“从现在的采购(gòu)情况来看，7—9月每(měi)个(gè)月的菜籽进口(kǒu)量要比(bǐ)3—6月(yuè)少，但是(shì)每个月维(wéi)持在24万(wàn)吨以(yǐ)上的水平，而且(qiě)菜油进口(kǒu)量预计会(huì)维(wéi)持(chí)高位，特别是6—7月份的菜油进(jìn)口(kǒu)量(liàng)预计偏大。此外，澳洲(zhōu)菜籽的(de)进口仍然是(shì)个未知(zhī)数(shù)，总体来看，菜(cài)油的供应(yīng)并没有大幅收(shōu)缩(suō)的预期。同时，菜油(yóu)的需求还受到棉油、玉米油等其(qí)他(tā)小(xiǎo)油种的影(yǐng)响(xiǎng)，菜油价格(gé)需要保持竞争力，要维持和豆油(yóu)的低价差来刺激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈(chén)界正(zhèng)认为，前期(qī)菜油的进口盘(pán)面(miàn)利润打开，未(wèi)来(lái)菜油将(jiāng)不断(duàn)到港(gǎng)。欧洲受到(dào)菜油供应压力的影响，现货(huò)价格(gé)维(wéi)持弱势，进(jìn)口端带(dài)动国内盘面偏弱。全球菜籽供应恢(huī)复(fù)格(gé)局较为(wèi)明确(què)，后期国内的供应也会愈(yù)发宽松。近端菜油继续(xù)维持逢(féng)高抛(pāo)空的思路。后续(xù)需要重点(diǎn)关(guān)注加拿(ná)大(dà)新一季菜籽播种生长(zhǎng)情况(kuàng)。

　　傅博(bó)提示，一方面，要关注(zhù)国际市场的(de)菜籽和菜(cài)油供应情况，关(guān)注是否会有新增供应或者上游成本端(duān)的变(biàn)化因素的影响；另一方面，要关(guān)注国(guó)内菜油的累库情(qíng)况(kuàng)和国内豆油的价格，预计(jì)接下来一段时间，国内菜油价格会跟随豆油价(jià)格(gé)波动。

　　供需格局变化致豆(dòu)油表(biǎo)现垫底

　　豆(dòu)油方面，本周初市场还(hái)在担忧进口(kǒu)大豆CIQ事件导致(zhì)周度压榨偏低，4月19日华南油厂恢复开(kāi)机，20日后其他地方油厂也在陆续恢复，下(xià)周开始周(zhōu)度压榨量明显增加。

　　据(jù)傅博介(jiè)绍，4月(yuè)下旬到7月上旬，预计(jì)大豆(dòu)到港量接近(jìn)3000万吨，几乎是历史同期最(zuì)高的进口量，所以预(yù)计(jì)大豆压(yā)榨量将从目前的150万吨/周大幅回升至180万—200万(wàn)吨/周，对(duì)应的豆油供应量将从每周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可能(néng)将持续2个月以上。

　　“随着大豆不断过(guò)关，部(bù)分(fēn)工厂预(yù)计(jì)逐(zhú)步恢复开机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左(zuǒ)右，压(yā)榨量较(jiào)上周提升较多(duō)。由于部(bù)分(fēn)工厂仍(作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出réng)处于缺豆(dòu)停机状态，预(yù)计短(duǎn)期开(kāi)机继(jì)续位于低位，下周开(kāi)机预计(jì)将(jiāng)会继(jì)续恢复提升。上周库存(cún)小幅(fú)累库，现为60.17万(wàn)吨，维持在(zài)历史同期(qī)低(dī)位，预计下(xià)周(zhōu)将(jiāng)会继续累库。现货市场乏(fá)善可陈，预计本(běn)周全国大豆压榨(zhà)量将升至150万(wàn)吨，豆油供应(yīng)紧张情况(kuàng)有望逐步(bù)缓(huǎn)解。”陈界正说。

　　值得注意的(de)是，豆(dòu)油的需求并不乐观。傅(fù)博(bó)表示(shì)，目前(qián)，豆油现货价格比棕榈油和菜油价格贵，随着华东、华(huá)北地(dì)区温度(dù)升高，棕榈(lǘ)油对豆油的消费替代增加，西南地区(qū)菜油对豆油(yóu)的替代正在发生(shēng)。一些食品(pǐn)加工、饲料等领域的豆油(yóu)需求也会因(yīn)为豆油价格过高而减(jiǎn)少。

　　“豆油需求暂乏亮(liàng)点，下游节前备(bèi)货不积(jī)极，贸易(yì)商采购(gòu)心态谨慎。预计 5月上旬供应(yīng)将会逐步转向宽松转变。后期需(xū)要重点关注南(nán)国内大豆到港(gǎng)通关以(yǐ)及整体的开机情(qíng)况。新(xīn)一季(jì)美(měi)豆的播种生长情况将决定豆油盘面的相对(duì)强弱。”陈界正(zhèng)说(shuō)。

　　傅博认为，供应增加而需(xū)求偏弱，再(zài)加上进口大(dà)豆成(chéng)本下行，豆油基本(běn)面(miàn)从目前的低(dī)库存(cún)、高基差(chà)，转(zhuǎn)变为累库加(jiā)基(jī)差下(xià)行的预期(qī)，即豆油的基本面转差。而(ér)同时，4—6月(yuè)份的棕榈油是降库预(yù)期，菜油前(qián)期已经对自身的供应压力进行了一波交易，目(mù)前(qián)走(zǒu)势跟随豆油波动。因此，阶段性来看，供应的边际(jì)变(biàn)化(huà)和(hé)需求(qiú)预(yù)期都预示豆油可能是(shì)未来一段时(shí)间三大油脂中最弱的。

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