投资(zī)者除(chú)了(le)关注AI产业景气、资金(jīn)情(qíng)粤西是指什么地方绪、政策等因素外，还(hái)需要关注业绩验证以(yǐ)及估值(zhí)等因素。

　　近期(qī)，受益于人工(gōng)智(zhì)能主题的热炒(chǎo)，全球AI芯片巨头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股价连(lián)续上涨，截至(zhì)6月(yuè)1日收(shōu)盘，最新股(gǔ)价达(dá)397.7美元(yuán)，市(shì)值超(chāo)过9800亿美元，逼近万亿美元大关(guān)。

　　英伟达今(jīn)年股(gǔ)价的(de)强劲表现，带动了国内(nèi)AI投资热。Choice数据显示，多(duō)只(zhǐ)云计算(suàn)、人工智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投(tóu)资能火热多久？

　　公募基金提(tí)前(qián)布局

　　凭(píng)借着AI芯(xīn)片和算力的先进技(jì)术，英(yīng)伟达(dá)公司的股价在(zài)近(jìn)期(qī)大涨。5月30日盘(pán)中(zhōng)，该公司股价最高(gāo)达到(dào)419.38美元，公司市值一度突破万亿(yì)美元。截至6月1日收盘(pán)，其股价回落至397.7美元，但依旧有(yǒu)望再次突(tū)破万亿美元的市值。

　　英伟达(dá)公(gōng)司在中(zhōng)国官网宣称：“我们在(zài)AI和元宇(yǔ)宙方面的工作正在改(gǎi)变全(quán)球大型行业(yè)，并将为社会带来深远的(de)影响。”除了英(yīng)伟达(dá)公司，微软(ruǎn)、ADM等(děng)科技公司也(yě)加大了(le)AI方(fāng)面的投资。

　　国(guó)内市场(chǎng)对于AI行情的(de)关注(zhù)热情也(yě)是持续高涨。Choice数据显(xiǎn)示，截(jié)至6月2日(rì)，今年以来涨幅最高的股票型ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过(guò)90％，这类主题ETF的大(dà)涨也(yě)与AIGC（人(rén)工智能(néng)自(zì)动内容(róng)生成）概念的热炒有(yǒu)关(guān)。涨幅紧随其后的便是传媒(méi)、云计算、大数据(jù)、人(rén)工智能等主题ETF，多只云(yún)计算、大数据、人工智能主(zhǔ)题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公(gōng)募(mù)基金也早(zǎo)已布(bù)局英伟(wěi)达(dá)或(huò)相(xiāng)关概(gài)念股。交(jiāo)易(yì)软件通达信(xìn)推出了英伟达概念股(gǔ)，该软件信(xìn)息显示，相关概念(niàn)股一共包含32家A股(gǔ)上(shàng)市公(gōng)司，这些公(gōng)司(sī)与英(yīng)伟达在某些(xiē)方面有业务上的合(hé)作。从公募基金一(yī)季度(dù)末(mò)的数据来看，部(bù)分(fēn)被纳入(rù)重(zhòng)仓股名单。

　　直(zhí)接或间(jiān)接持(chí)有英伟达公司股票的公募(mù)基金主(zhǔ)要集中在(zài)能投资海外市(shì)场的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者统计，持有英伟达且(qiě)基金规模最高的是广发纳(nà)斯达克(kè)100ETF，该只基金今年(nián)一季度末规模为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为(wèi)纳(nà)斯达克100指数，前十大重仓股中包(bāo)括(kuò)苹果(guǒ)、微软、英伟达和谷歌等多家(jiā)全球科技公司(sī)。

　　主动管理型(xíng)基金中(zhōng)，持有英(yīng)伟达且规(guī)模(mó)最高的是(shì)广发(fā)全球精(jīng)选，该只基金今年一季(jì)度末规模为25.6亿(yì)元(yuán)，英伟(wěi)达是其第二大重仓(cāng)股，持有12.6万股，持仓市值占净值比例为(wèi)9.39％。除了英伟(wěi)达(dá)，该基金还(hái)持有(yǒu)微软、AMD、台积电(diàn)、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投(tóu)研(yán)人员郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国(guó)内AI投资的热潮与微软、英(yīng)伟达等(děng)美股科技股年初至今的大(dà)涨有关。

　　郑昕昊称，年(nián)初(chū)以来(lái)，微软(ruǎn)就(jiù)在AI领域加(jiā)大了投资(zī)，先是宣布将ChatGPT整(zhěng)合入搜索引擎Bing，然(rán)后又(yòu)将其整(zhěng)合进Office办(bàn)公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣布向ChatGPT开(kāi)发者(zhě)OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领(lǐng)域史(shǐ)上规模最大的一笔投资。作为一(yī)站式解决方案的(de)提供商(shāng)，英伟(wěi)达(dá)公司是今(jīn)年AI概念热潮中的(de)另(lìng)一大赢家(jiā)，该(gāi)公司今年一季度的业绩(jì)远(yuǎn)超预(yù)期，AI芯片所在(zài)数据中心(xīn)业(yè)务的营收创历(lì)史新高，远好于市场预(yù)期。

　　如何把握投资机会(huì)

　　对于寻求AI主题投资机会的投(tóu)资(zī)者而言，英伟达和微软在(zài)内的众多美股科技股公司是其关注的焦(jiāo)点。

　　“从目前的产业发(fā)展趋(qū)势(shì)来(lái)看，AI应(yīng)用(yòng)已是科技革命(mìng)最(zuì)新的突破口。能(néng)够率先建立(lì)起(qǐ)良好商业(yè)模式的公(gōng)司与掌握AI应用核(hé)心竞争力的公司将会成为未(wèi)来最有潜力的大赢家。显然，微软、英(yīng)伟达已具(jù)备(bèi)这些特质，他(tā)们的中长(zhǎng)期基(jī)本面(miàn)有所(suǒ)改善。”郑昕昊表示。

　　虽(suī)然AI产业未来的故事看起来很美(měi)好，但实际投资中还(hái)受诸多因素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益板块，受(shòu)到资金(jīn)关注(zhù)，行业成交(jiāo)热度上升，从3月中旬一(yī)直涨至(zhì)4月(yuè)上旬，涨幅接(jiē)近(jìn)30％。但其上涨并未粤西是指什么地方得(dé)到业绩的验证，半导体行业一季度(dù)整体营收同比下(xià)降2.9％，净利(lì)润同比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数据(jù)的(de)跟踪，目前全球半导体产业(yè)整(zhěng)体仍(réng)处于主动去库存阶(jiē)段，行业并未(wèi)迎来拐(guǎi)点(diǎn)。在(zài)缺(quē)乏基本面(miàn)支撑的情况下，4月(yuè)中旬(xún)以来半导体重回弱(ruò)势(shì)。最近(jìn)两周，半导体板块虽然有所企稳，但(dàn)也(yě)很难说行业(yè)已经迎来拐(guǎi)点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨(zī)询首席分析师秦洪告诉记者：“半导体板块回暖的驱动力(lì)主要来源于AI产(chǎn)业的大发展，带动GPU（图形(xíng)处理器(qì)）为(wèi)代表(biǎo)的算(suàn)力芯片业务快(kuài)速(sù)增(zēng)长，美(měi)股英伟达(dá)的股价(jià)表现以及背后的产能扩张信息就(jiù)是最好的例证。而从(cóng)未来的一段时间来看(kàn)，AI产业发(fā)展(zhǎn)仍然是强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊(hào)也表示，尽管目前半(bàn)导体产业周期尚未反转，但在资金(jīn)情绪、政策扶持(chí)和半导(dǎo)体设备业(yè)绩高(gāo)增长等利好因素支撑下，当前位置也不悲观(guān)。

　　站(zhàn)在(zài)投资的角(jiǎo)度考虑，秦洪认为，虽然AI产(chǎn)业的发展趋势值得(dé)期待，但投资需要仔细(xì)观察，“就A股的过去经(jīng)验来看，大热必死、均值回归的规律永不变色，所以投资与产(chǎn)业发展(zhǎn)之间存在着较大差异(yì)。在(zài)操(cāo)作中(zhōng)，不宜在股价(jià)高涨、人气亢奋时买(mǎi)入(rù)，而是(shì)需要在相对(duì)低位或调整一(yī)定程度(dù)后再买入。”

　　郑昕(xīn)昊认(rèn)为，投资者除了关注AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政策(cè)等因素(sù)外，还需要关注业绩验(yàn)证(zhèng)以及(jí)估值(zhí)等因(yīn)素(sù)。在(zài)具体投(tóu)资的时候要选择掌握核心技术、真正具有核心竞(jìng)争力的投资标的，确保(bǎo)产业(yè)景气能够反映(yìng)在未来的业(yè)绩(jì)上，要避免没(méi)有业(yè)绩(jì)支持(chí)的跟风炒作。另外，好的投资标(biāo)的也(yě)要以(yǐ)合适的价格(gé)买入(rù)，否则很(hěn)可(kě)能会赚了景气亏了(le)钱。最后，投资者要做好分散配置，不(bù)要将(jiāng)资金全押一个(gè)赛道。

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