海通策(cè)略认为，全A盈利拐点(diǎn)已现，23Q1全A归母净利润累计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年(nián)增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为(wèi)8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上(shàng)游盈利增速持续下滑(huá)，利润向下游转移；中(zhōng)游制造(zào)盈利增速走弱(ruò)，TMT降幅(fú)收窄，计算机和(hé)传媒(méi)表现(xiàn)亮眼；下游消费盈(yíng)利改善幅度放(fàng)缓，券商和保险盈利大增。 数字经济(jì)归母净(jìng)利单季同(tóng)secx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片比已(yǐ)经开始回升，AI和半导体产业盈利(lì)有待改善，其中受(shòu)益于国产替(tì)代的半导体材料和(hé)半导体设备维持(chí)较高增速(sù)，其中(zhōng)设备盈利加速增长；低碳经(jīng)济景气度高位(wèi)回(huí)落，新型电网盈利增(zēng)速(sù)持续提升(shēng)，主要受益于储能的快速发(fā)展。

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