美东时(shí)间周三，美联储发(fā)布的最新会议纪要显(xiǎn)示(shì)，美联储官员在(zài)本(běn)月的会议上一(yī)致同意加息(xī)25个(gè)基点，但在是否(fǒu)有(yǒu)必(bì)要进(jìn)一步(bù)加息(xī)的问题上(shàng)存在明显分歧(qí)，更多官员暗示(shì)他们准备暂停加息。

　　纪(jì)要显示(shì)：“几位与会者指出，如果经济发展与他(tā)们(men)目前的(de)预期一致，那么(me)在(zài)这次会议之后(hòu)可能没有(yǒu)必要进一(yī)步收紧政(zhèng)策。”他们预期美(měi)国经济增长将(jiāng)放缓，这将消除(chú)进一步收紧货币(bì)政策的必(bì)要性。

　　其他部分与(yǔ)会(huì)者认为“在未来(lái)的(de)会(huì)议(yì)上可能有必要(yào)进一步收紧政策(cè)”，因为他们预计(jì)“将(jiāng)通胀恢复到2％的进程可能会继续缓(huǎn)慢得令人无法接受”。

　　对于通胀(zhàng)，委员(yuán)们一致认为(wèi)，相对于美联储2％的目(mù)标，目前的通胀(zhàng)水平仍然(rán)太高了(le)。与会者指出，物价(jià)压力可能比预期(qī)更持久，因为消(xiāo)费者支(zhī)出强于预期，劳动力市(shì)场(chǎng)吃紧，特别是如果银行压力对经济(jì)活动(dòng)的影(yǐng)响被证(zhèng)明是温和的。

　　然而(ér)，也(yě)有委员(yuán)们指(zhǐ)出，信(xìn)贷条件进一步收紧可能会减缓家庭支出，减少(shǎo)企业投资和招聘，所有(yǒu)这些都将支持正在进行的(de)产(chǎn)品和劳动力市场供(gōng)需再平衡，并降低通胀压力。

　　未来政策(cè)走向(xiàng)

　　过去两(liǎng)周，一些美联储官员表示，通胀(zhàng)和经济活动的(de)放缓程度还不足(zú)以证明结束加息是合理的。但包括(kuò)美联储主(zhǔ)席(xí)鲍威尔在内的其他人暗(àn)示，他们可能更倾向于不加(jiā)息，以评估过去加息的影响(xiǎng)和银行业的压(yā)力。

　　在(zài)5月初美联储宣布(bù)连续(xù)第十次加(jiā)息后，本轮紧缩周期已累(lèi)计(jì)500个基(jī)点，为上世纪80年代(dài)以来最激进的政策路径之一。

　　对于未来的政策走向，由(yóu)于全球经济前景的不确定性和近期(qī)银行业的压力，官员们透露未来(lái)的(de)决策将(jiāng)转向更加依赖数据的方式。但麻烦在于，变数太多了，无数变(biàn)量(liàng)将决定(dìng)加(jiā)息(xī)周期是否会继续(xù)下去。

　　纪要指出，与会者(zhě)普遍对未来收紧政(zhèng)策的程度表(biǎo)示不确定，在这次(cì)利(lì)率决议之后，美联储官员最关注的还是掌(zhǎng)握政策(cè)的主动权，因此保留加息的选择是有必(bì)要的，接下来该(gāi)央(yāng)行大概率不(bù)会给出一个(gè)明晰(xī)的利率路径。

　　因此，一些(xiē)与会者强调，至关重要的是不要传达降息的可能性，或者已经排除了(le)进一步提高利率的可能性(xìng)。

　　目(mù)前(qián)，市场普(pǔ)遍预(yù)计，5月的加息将是本轮紧缩(suō)周期的最(zuì)后一次，美联储极有可能在年(nián)底前降(jiàng)息(xī)25个基点。这种预(yù)期是基于这样一种假设(shè)，即经(jīng)济增长将放缓，甚至可能陷入衰退，而通(tōng)胀率将降至接近(jìn)美(měi)联储2％的(de)目标。

　　分(fēn)析师表示，在是否进一步(bù)加息问题上(shàng)的分(fēn)歧，以及官员们采取的是依赖数据(jù)的做法——这并(bìng)不意味着他们不会(huì)再次(cì)加(jiā)息，但这肯定会支持这(zhè)样(yàng)的观点，即他们现在(zài)对进(jìn)一步(bù)收紧政策要(yào)谨慎得(dé)多(duō)。

　　银行(xíng)业危(wēi)机

　　对于严(yán)重冲击市(shì)场的银(yín)行业危机，美(měi)联储官(guān)员(yuán)们(men)对此专门进(jìn)行了讨论。纪要指出，已准备好使(shǐ)用(yòng)他们的(de)工具，以确保金融体系有足(zú)够(gòu)的流动性来(lái)满足(zú)其需求(qiú)。

　　在3月份的会议上，美联储(chǔ)经济学家曾指出，银行业压力导(dǎo)致的信(xìn)贷收缩可(kě)能会(huì)使经济陷入(rù)衰退。现在，美联储重申了(le)这一(yī)观(guān)点，不(bù)过(guò)，如果信贷(dài)条件缓(huǎn)解，也将给经济带来动力。

　　纪要指出，中小银行的存款外流在3月底和4月基本停止。尽(jǐn)管(guǎn)地区性银行的股价在(zài)此(cǐ)期间进一步下跌，但对绝大多数(shù)银行来说，这些下跌似乎主要反(fǎn)映了对盈利能力下降的预期，而不是对(duì)偿付能力(lì)的(de)担(dān)忧(yōu)。市场(chǎng)参(cān)与者(zhě)仍(réng)对(duì)银行业压力再次加(jiā)剧的可能(néng)性保持警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示(shì)：“5月份美(měi)联(lián)储会议纪要中最突出(chū)的主(zhǔ)题是，围绕地区性银行(xíng)业危机带来的信贷紧(jǐn)缩影(yǐng)响(xi标致307如何更换玻璃水喷头 标致是合资还是国产ǎng)，各方普遍持(chí)谨慎态(tài)度(dù)，因(yīn)为存在太多的不确定性。”

　　债务上限(xiàn)

　　对于受到全球高度关注的债务上限僵局，纪要指出，许多与会者提到，必须及时提高债务上(shàng)限，以避免金融体(tǐ)系和整体(tǐ)经济出现严重混乱(luàn)的风险。

　　一些与会者指出了美国国(guó)债(zhài)市场有序运作的重要性，或(huò)强调了有关当(dāng)局继续解决与市场韧性相关问题的重(zhòng)要性。一些与会(huì)者强调，美联储应随时准备使(shǐ)用(yòng)其流动性工具，以及微观(guān)审慎(shèn)和宏观审(shěn)慎监管和监督工(gōng)具(jù)，以减(jiǎn)轻(qīng)未来的(de)金融稳定风(fēng)险(xiǎn)。

　　周三(sān)当(dāng)天，美国白宫和国会(huì)谈判代表继续举行债务(wù)上(shàng)限(xiàn)谈判。共(gòng)和党谈判代表格雷夫斯透(tòu)露，双方(fāng)谈判没有取得任(rèn)何进展。美国(guó)财政部长耶伦重申她的部(bù)门(mén)最早可能在6月(yuè)1日耗(hào)尽用来支付联邦账(zhàng)单的资金。

　　分(fēn)析师Enda Curran称，对于(yú)美国联邦政府是否会在(zài)未来(lái)几(jǐ)周内耗(hào)尽资金的不确定性而言，美联(lián)储会议纪要只是次要(yào)的。很难(nán)想象(xiàng)，在这样的背景下美(měi)联储(chǔ)会(huì)倾向于(yú)采取鹰(yīng)派立场，因(yīn)此该行(xíng)现在可能松了(le)一口气，因为他们有(yǒu)空间从现在开始慢慢采取(qǔ)行动。

　　// 美(měi)债“X日”继续拖累市场情绪，英伟达盘后现暴力拉(lā)升 //

　　随着理论上美国违约的(de)“X日”愈发临近(jìn)，美股市场周三仍处于持续(xù)下跌的(de)状态。

　　截至收盘，标(biāo)普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克(kè)指数跌(diē)0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌(diē)0.77％，报(bào)32799.92点(diǎn)。

　　在收盘铃(líng)声敲响后，美国(guó)众议院(yuàn)议长凯文·麦卡锡接(jiē)受采访时表示，谈判的情(qíng)况“有一点(diǎn)点(diǎn)好转”。麦卡锡进一(yī)步表示，共和党(dǎng)这边要求白宫接(jiē)受10年的(de)开支限制，双方正在为这件事进行讨论。在被问(wèn)及(jí)是否(fǒu)有可能在(zài)未(wèi)来24-48小时内(nèi)达成协(xié)议时，麦卡锡表示，达成协议其实可(kě)以非常快，但民(mín)主(zhǔ)党需要意识到他们花了太多的钱(qián)。

　　根据美国(guó)财政部周三发布的数(shù)据(jù)，截至(zhì)5月23日的账上现金为765亿美元(yuán)，较之(zhī)前(qián)一天上升82亿美元。

　　按照这样(yàng)的“剧本”，美股原(yuán)本将(jiāng)在(zài)国会扯皮的过程中进入“垃圾时间(jiān)”，但周三(sān)盘后的英(yīng)伟达突(tū)然爆(bào)发(fā)，令市场重新看到炒作(zuò)题材(cái)的勃勃(bó)生机。

　　根据财报(bào)，英(yīng)伟达在本财年第一财季总共实现营(yíng)收71.9亿美元，市(shì)场预期(qī)65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受(shòu)惠于(yú)云计算平(píng)台和大型(xíng)科技公司(sī)对GPU芯片（训(xùn)练(liàn)AI）的需求，数据中心(xīn)业务实现创纪录的(de)42.8亿美元营(yíng)收。更令市场(chǎng)震惊的是(shì)，英伟达对二季度的营收指引(yǐn)为110亿美元，远(yuǎn)远超过预期的71.1亿(yì)美元(yuán)。

　　截至发稿，英伟(wěi)达股(gǔ)价在盘(pán)后涨(zhǎng)超(chāo)20％，有望引发全球资本市场的(de)连锁反应。

　　热门股表现(xiàn)

　　周(zhōu)三标(biāo)普500指数(shù)11个板(bǎn)块(kuài)依然只(zhǐ)有能(néng)源(yuán)板块收涨，房地(dì)产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重有涨(zhǎng)有(yǒu)跌，其中苹果(guǒ)涨0.16％、微软跌(diē)0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉(lā)跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概(gài)股多数(shù)走弱，纳斯达克中国金龙指数跌2.17％。个股方(fāng)面，阿里(lǐ)巴(bā)巴跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百度跌(diē)2.02％、拼多多跌(diē)1.6％、京东跌3.31％、网(wǎng)易(yì)跌0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理想汽车涨(zhǎng)0.28％、小鹏(péng)汽车跌5.05％

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