今年AI波澜壮阔的(de)大行情之(zhī)下(xià)，引发了全(quán)行业(yè)所(suǒ)有基金经理关(guān)注，而公募基金2023年一季报揭开了基金经理(lǐ)的观(guān)点和真(zhēn)实(shí)持(chí)仓。

　　一(yī)季报(bào)显示，蔡嵩松所管(guǎn)理的诺安积极回报基金，一季度(dù)主(zhǔ)要投资在人工智能、算法、应用(yòng)、算力端等(děng)领域，因(yīn)抓住了(le)市场机遇实现了超(chāo)62％的收益(yì)，成为(wèi)今年以来业绩(jì)最领(lǐng)先的主动权益基金。同时(shí)，较好的业绩也让这只冠(guān)军基金一季度(dù)规模(mó)暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块(kuài)在一季度也吸引了多位明(míng)星(xīng)基金经理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇(yǔ)就在一季报表示，一季度在人工智能相关产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件公(gōng)司(sī)进行精(jīng)选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥(yōng)抱人工智能(néng)

　　开年以(yǐ)来，计算机(jī)行(xíng)业在人工智能(néng)板块的(de)带(dài)动下，走出了波澜壮阔的行情(qíng)。因抓住市场机(jī)遇(yù)，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名(míng)度更(gèng)上(shàng)一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所(suǒ)管理的诺(nuò)安积极回报成为2023年表现最强的主动权益基(jī)金(jīn)，最新(xīn)观点备(bèi)受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响几(jǐ)乎(hū)我们(men)所有的行业，或将成(chéng)为未来最强(qiáng)的产业趋势。

　　他还提到，海外(wài)引(yǐn)领，从算法(fǎ)大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再(zài)到(dào)算力芯片的突(tū)飞猛进，产业进(jìn)展迅速。国内(nèi)厂商也(yě)纷纷开展结合自身(shēn)业务的(de)人(rén)工智(zhì)能(néng)领域的研(yán)究，在股价飞涨的背后，是相关公司在产业端的积极布(bù)局，人工智能浪潮不可逆(nì)。

　　他也直言，诺(nuò)安积极回(huí)报基金(jīn)一(yī)季度主要投资(zī)在人工智能领域，算法、应(yīng)用、算力(lì)端都有相应布(bù)局(jú)。

　　从(cóng)诺安积(jī)极(jí)回报的(de)持(chí)仓看，前十大(dà)重仓股进行了较大幅度的调(diào)整。相较去年底，除了(le)中微公司、沪(hù)硅产业仍(réng)出现在其前十大重仓股之列(liè)外，其他重仓股全部(bù)换，新进了长(zhǎng)川(chuān)科技、华海清科、盛美上海(hǎi)、拓荆科技、韦(wéi)尔股份(fèn)、浪潮信息(xī)、中(zhōng)芯国际、江波(bō)龙。

　　其重仓股不少在(zài)2023年表现神勇，如诺安积极回报的头(tóu)号(hào)重仓股(gǔ)中微公(gōng)司(sī)，截至4月21日，今年(nián)以(yǐ)来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息(xī)更是年内拥有超100％的涨幅(fú)，而华海清科(kē)、拓荆科(kē)技、江波龙(lóng)等年内涨幅(fú)也超60％，这些表现较(jiào)好(hǎo)的重仓股(gǔ)推动基(jī)金净(jìng)值(zhí)大涨。

　　从(cóng)股票仓(cāng)位(wèi)来(lái)看，诺安积(jī)极回报(bào)并没有保持(chí)去(qù)年底的(de)高仓位(wèi)，一季度末仓位仅84.29％，处于(yú)中性水平。去年三、四季度(dù)基(jī)本(běn)保(bǎo)持在90％以上的仓(cāng)位水(shuǐ)平(píng)，去年(nián)三季末(mò)、四季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二(èr)季末，股票仓位(wèi)一度低(dī)至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的(de)另外(wài)一只基金诺安成长并没(méi)有(yǒu)太大变化，前十(shí)大重仓股相较去年底变(biàn)化很小(xiǎo)，仍(réng)重点布局卓胜微、中(zhōng)微公司、圣邦股(gǔ)份、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成长的一季报中写道，主要布(bù)局芯片板(bǎn)块，在当前的市(shì)场位置(zhì)，迎接即将到来的(de)科技大行情。

　　他还谈及芯(xīn)片板块的两大细分领(lǐng)域(yù)，在一季度都到了临(lín)近拐(guǎi)点的阶段。

　　首(shǒu)先是芯片设计(jì)板块，从(cóng)2021年(nián)四季度开启的芯片产业下行周期，随着疫情落下(xià)帷(wéi)幕，在今(jīn)年一季度拐点将至。产业端(duān)一季度库(kù)存水平接近正常，各厂商二季度毛利率水(shuǐ)平见底。伴随着疫后经(jīng)济(jì)恢复，未来需求端将(jiāng)对设(shè)计板块持续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随(suí)着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了突飞猛进的发(fā)展，将(jiāng)影响几乎我们所有的行(xíng)业，或将成为未(wèi)来(lái)最强的产业趋(qū)势。海(hǎi)外引领，从(cóng)算(suàn)法大模(mó)型(xíng)持续迭代，到各种应用接入AI，再到算(suàn)力芯片(piàn)的突飞猛进，产业进展迅(xùn)速。而(ér)算力几(jǐ)何级的增长和边缘侧硬件的(de)拉动，都是未(wèi)来(lái)芯(xīn)片需求的(de)重(zhòng)要增长(zhǎng)。新需求(qiú)将让芯(xīn)片周期拐点提前到来。

　　另外一个重要板块是芯(xīn)片设备材料(liào)EDA，美(měi)国对中国半导体的制裁已经到了穷(qióng)途末路的地步，暨2022年10月7日美国(guó)半导体出口新法案对我国晶圆厂极(jí)限施压(yā)之后，进一步的制裁已经乏善可陈。国(guó)内晶圆(yuán)代工厂一方(fāng)面加(jiā)速扩产成熟制程(chéng)，另一方面在(zài)国内设备厂商的(de)配合下，继(jì)续(xù)研发攻(gōng)克先进制程。虽然美国的制裁(cái)对我国先进制(zhì)程的(de)扩产造成了一定的(de)影响(xiǎng)，但是另(lìng)外一个角度看，芯片(piàn)设备的国(guó)产(chǎn)化率却取得了突飞猛进(jìn)的(de)增长(zhǎng)。在全(quán)球晶圆扩(kuò)产处于下行周(zhōu)期(qī)的大(dà)背景下，国产替(tì)代(dài)进程加速(sù)对设备材料EDA板块的(de)拉(lā)动，很可能会超预期。

　　冠军(jūn)基金规(guī)模(mó)“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业(yè)绩一路领跑，冠军基(jī)金的规模(mó)也出(chū)现迅猛增长。

　　数据显示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松管理的诺(nuò)安积极回报A以62.04％的收益，成(chéng)为(wèi)2023年(nián)以来(lái)业(yè)绩最强的(de)主动权益基金(jīn)。这一业(yè)绩还是(shì)受到(dào)4月21日AI、半(bàn)导体等领域大跌(diē)影(yǐng)响，若截至4月20日(rì)，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较(jiào)好的(de)业绩也让(ràng)这(zhè)只冠军基金一季度规模暴(bào)增(zēng)超900％。数(shù)据显(xiǎn)示，诺安积(jī)极(jí)回报去年底的规(guī)模仅0.7亿(yì)元(yuán)，而一季度末规模已达到7.11亿元，增幅(fú)为(wèi)913.85％。相(xiāng)较其2023年(nián)一(yī)季度(dù)的净值涨幅(fú)，这一规(guī)模暴涨更多来自于投资者申购。相关蔡嵩松以及(蝴蝶会采蜜吗jí)诺安积极回报(bào)基(jī)金的话题(tí)也屡(lǚ)见报端，成为基民热议(yì)的话题。

　　同样，受(shòu)益于净值大涨以及投资者申购，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的(de)5只基金(jīn)在一季度规模均出现上涨(zhǎng)，除了诺安积极回报之外，2023年业绩超(chāo)40％的诺安优化配(pèi)置同样规模暴(bào)增，从去年底的0.77亿(yì)元(yuán)增加(jiā)到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金的总规模也从(cóng)去年底的293.25亿元增长到一(yī)季度末(mò)的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成(chéng)为一季度(dù)末“300亿基金经(jīng)理(lǐ)俱乐部”中的一员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智能相关产业链进行(xíng)挖(wā)掘

　　作为(wèi)兴证全球基金分管投研(yán)的副(fù)总，市场上管理(lǐ)规模超过700亿(yì)的基(jī)金经理，谢(xiè)治(zhì)宇一季度调仓换(huàn)股方向也受(shòu)到市场关注。

　　从最(zuì)新一季报披露情(qíng)况看，谢治(zhì)宇(yǔ)主要(yào)加仓半导(dǎo)体及光模块相关板块，他也坦言在一季度主要(yào)对对人工(gōng)智能相(xiāng)关(guān)产业(yè)链进(jìn)行了挖(wā)掘(jué)。

　　他(tā)管理的兴全(quán)合润基金一季度新进了海康威视、澜起科技、中(zhōng)际(jì)旭创(chuàng)、晶晨(chén)股(gǔ)蝴蝶会采蜜吗份四只个股，几(jǐ)乎全部是与AI、半导体、光模块方(fāng)向相关。

　　其中，安防龙(lóng)头——海康(kāng)威(wēi)视在2022年已(yǐ)将AI技术应用于设备检测、产品(pǐn)盘点、安(ān)检等多(duō)类产品。在4月15日发布的《投资者关系活动(dòng)记录(lù)表》中，海康(kāng)威(wēi)视表示，AI技术对海康威视(shì)的营收增长起了很(hěn)大的作用(yòng)。

　　澜起(qǐ)科技主(zhǔ)营业(yè)务是为云(yún)计(jì)算和人工(gōng)智能领域提(tí)提供(gōng)以芯片(piàn)为(wèi)基础的(de)解决方案，目(mù)前主要产(chǎn)品包括内存(cún)接口等。晶晨股份也是全球布局、国(guó)内(nèi)领先的无晶(jīng)圆(yuán)半导体系统(tǒng)设(shè)计厂商。

　　作为数据中心光(guāng)模块供(gōng)应商。截(jié)止4月(yuè)21日(rì)，中际旭创(chuàng)今年以来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极加(jiā)仓，仅一个季度的时间就狂买8个多亿，直(zhí)接买进(jìn)第七大(dà)重仓股。

　　而(ér)包(bāo)括立讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒(máng)果(guǒ)超媒、普洛药业在内的四只个股在(zài)一季度退(tuì)出(chū)兴全合(hé)润前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股。

　　除了兴全合(hé)润，谢(xiè)治宇管理(lǐ)的(de)另外(wài)一(yī)只可投(tóu)港股的兴全合宜基金在一季(jì)度除了加仓半导(dǎo)体等板块(kuài)之外，互联网板(bǎn)块中的腾讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一(yī)季报中表(biǎo)示，随着各种风险因素减(jiǎn)弱，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯(xùn)、能源板块(kuài)指数上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破(pò)性的进展(zhǎn)，由(yóu)AI芯(xīn)片、服务器(qì)、光模块(kuài)等(děng)子(zi)版(bǎn)块带动的人工智(zhì)能、中字头的“中(zhōng)特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　基金报(bào)告期内(nèi)维持了较高仓(cāng)位(wèi)，对(duì)人(rén)工智(zhì)能(néng)相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和(hé)软(ruǎn)件公司进(jìn)行精选和布局。未来仍将坚持挖(wā)掘公司长期成长价值，不断(duàn)寻找(zhǎo)具有(yǒu)良好投资(zī)性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持(chí)了计算机、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商核心竞争(zhēng)力在当(dāng)年弱(ruò)市环(huán)境(jìng)下斩获(huò)超47％的收益，让招商基金(jīn)朱红裕成(chéng)为市(shì)场备(bèi)受关注的基金经理。

　　招商核心竞(jìng)争(zhēng)力一(yī)季报的披露揭开了朱红裕(yù)的投资思路(lù)和路(lù)径。从股(gǔ)票持仓来(lái)看，一季度末该(gāi)基金股票市值占基(jī)金总资(zī)产(chǎn)比例为93.84％，处于(yú)该基金成立以来的(de)最高值，显示出一种积极的(de)态度。从该基金2022年中报(bào)、三季报(bào)、年报(bào)来看(kàn)，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季(jì)度朱(zhū)红裕配置A股比例有所降低，配(pèi)置港(gǎng)股比例有所提升。数(shù)据显示，招(zhāo)商核心竞争力配(pèi)置(zhì)中国大陆、中国(guó)香港(gǎng)股票(piào)市值占基金净值(zhí)比例(lì)分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底(dǐ)这两个数据(jù)是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争力配置来看，重点布局了(le)信息技术、可(kě)选消费等。前十大重(zhòng)仓股(gǔ)来看，重仓卫宁健(jiàn)康(kāng)、振华(huá)科(kē)技、美(měi)的集团、金蝶国际等。其中卫宁(níng)健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了(le)一些(xiē)持(chí)仓调整，绿城(chéng)服(fú)务(wù)、中国民航信息网络、安琪酵母新进前十大重(zhòng)仓(cāng)股之列，通威股(gǔ)份、希望(wàng)教育、中航光(guāng)电则退出前十(shí)大。

　　朱红(hóng)裕也在季报中写道，一季度初期，我们基于对经济复苏预期大(dà)概率偏(piān)弱的判断，主要减持了(le)经济复苏敏(mǐn蝴蝶会采蜜吗)感度相(xiāng)对较高的部分制造(zào)业，增(zēng)持了计算机、大众消费品等行业(yè)，同时(shí)，我们亦在一季度末期(qī)逐步(bù)逢低增持了港股中可能面临业(yè)绩(jì)拐点的(de)物业及计算机等公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创造了一定的超额收益(yì)，但市场(chǎng)的博弈程度超出了我们的预期(qī)，导(dǎo)致对(duì)部分行业(yè)的定价(jià)出现(xiàn)了较为显(xiǎn)著的偏离。我们将基于(yú)中长期的行业研究视(shì)野，逆势而行。

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