全球头号对冲基金桥水的最新调(diào)仓情况曝(pù)光了！

　　根据其向美国证(zhèng)交(jiāo)会(huì)提交的(de)13F文(wén)件显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持(chí)仓市值(zhí)达到(dào)163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一(yī)季(jì)度(dù)获得桥水大幅(fú)加(jiā)仓，晋升为其第一(yī)大重仓，但(dàn)桥水减持了两只标普500ETF，还(hái)减持了宝洁、百事(shì)可乐、可(kě)口可乐、沃尔玛等多只消费(fèi)股；另外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持(chí)了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新观点(diǎn)表示，其非(fēi)常看好(hǎo)黄金(jīn)，认为黄(huáng)金可能正(zhèng)处于持续增长(zhǎng)期的开(kāi)端(duān)。

　　桥(qiáo)水美(měi)股持仓市(shì)值近(jìn)164亿美(měi)元(yuán)

　　美(měi)国证券交易(yì)委员(yuán)会（SEC）披露了最新(xīn)的13F文(wén)件，桥(qiáo)水基金今年一季(jì)度末的持仓(cāng)曝光。据(jù)了解，到今年4月(yuè)末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来看看桥水(shuǐ)在今年一季度的美(měi)股持仓变动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水(shuǐ)在(zài)美股的持仓总市值(zhí)达到163.88亿美元(yuán)，较去年底的(de)183.2亿(yì)美元(yuán)减少(shǎo)了10.55％。作(zuò)为全(quán)球宏(hóng)观策略基金(jīn)，桥水(shuǐ)的美(měi)股组合(hé)仅占总资产很小(xiǎo)的一部分。

　　在(zài)这(zhè)个季度，桥水在(zài)不断卖卖卖，清仓(cāng)了(le)228只证(zhèng)券，减持了360只证券；同(tóng)时(s天女散花的姿势是怎样的，男女之间天女散花是什么意思hí)也积(jī)极买进，新进了(le)118只证券，增持了(le)225只(zhǐ)证券。

　　新兴市(shì)场ETF成(chéng)头号重仓

　　桥水减持多只消(xiāo)费股

　　今年一季度末，桥水(shuǐ)的前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)标的的集(jí)中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末(mò)晋升为桥水的第一大重(zhòng)仓，加仓了331万(wàn)股(gǔ)左右，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期末持仓市值(zhí)为8.72亿美元(yuán)，占(zhàn)投资组合(hé)比例的5.32％。

　　第(dì)二、第(dì)七大持(chí)仓是两只标普500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减持，期末持仓市值(zhí)分别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水(shuǐ)持(chí)有多只消费品(pǐn)个股，但是今(jīn)年一季度(dù)都(dōu)进行(xíng)了减(jiǎn)持，比(bǐ)如(rú)其第三大持仓宝洁，减掉了(le)5万股左右，期(qī)末持有(yǒu)494.49万(wàn)股，持(chí)股市值为(wèi)7.35亿美(měi)元(yuán)；还有桥水也减持了百事可乐、可口可乐，持股数量分(fēn)别降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿(yì)美元、5.05亿(yì)美元(yuán)，分(fēn)别(bié)位(wèi)列第五、第六大重仓股；另(lìng)外，桥(qiáo)水还减持了麦当劳、开市客(kè)、沃尔(ěr)玛，其(qí)中沃(wò)尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓了(le)医疗领域的强生，持股增(zēng)至(zhì)358.75万股，期末持股市(shì)值为5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳理了桥(qiáo)水基金美股前30大重仓，其中增持的标的还包括谷(gǔ)歌母(mǔ)公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持股数(shù)量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美(měi)元(yuán)；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外(wài)，增持了VISA、直(zhí)觉外(wài)科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君(jūn)发现，桥水在(zài)一季度减持的标的相对较多，除去(qù)前十大重(zhòng)仓，桥水还减持了先(xiān)锋领航富时新兴(xīng)市(shì)场ETF，减(jiǎn)少(shǎo)535.74万(wàn)股，持(chí)股数量降至(zhì)847.11万(wàn)股，减(jiǎn)持幅度(dù)达38％，持有市值为3.42亿美(měi)元。

　　另(lìng)外桥(qiáo)水减持幅度(dù)较(jiào)大的还有拼多多，减(jiǎn)少了150.34万股，持股数(shù)量降至214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿(yì)滋国际22％，持股降(jiàng)至223.41万(wàn)股(gǔ)，持有市值为1.56亿美元(yuán)；减持了塔吉特28％，持(chí)股降至(zhì)66.44万股，持有(yǒu)市值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意的(de)是，桥水在一季度还减(jiǎn)持了其特别(bié)看好的黄金(jīn天女散花的姿势是怎样的，男女之间天女散花是什么意思)资(zī)产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至(zhì)88.68万股，持有市值(zhí)为1.62亿美元。该基金从去年年底以来(lái)出现(xiàn)较大涨势(shì)，表现非常突出。

　　但从最新的观点(diǎn)看(kàn)，桥水还是非常看好黄金(jīn)的。

　　近期(qī)，桥水基金联席首席投(tóu)资官凯伦(lún)·卡尼(ní)奥尔(ěr)-坦布尔表示，黄金可(kě)能正处(chù)于(yú)持续增长期的开端，因为全球对美元去(qù)杠(gāng)杆(gān)化的推动仍(réng)是金(jīn)价的长期支(zhī)撑。她表(biǎo)示，黄金被低估(gū)了，还有(yǒu)很长(zhǎng)的路(lù)要走。

　　她还说(shuō)，黄金在全球货币市场中日益重要(yào)，这(zhè)使得它不仅仅是对抗(kàng)债券市(shì)场和(hé)利(lì)率的工具。另外(wài)，地缘政治动荡不(bù)会消失，这(zhè)是对黄金的长期支(zhī)撑。不仅如此，由(yóu)于(yú)全球通(tōng)胀(zhàng)水平仍相对较高(gāo)，黄金将继(jì)续吸引投资者(zhě)，以对冲(chōng)购买(mǎi)力下降的风险。

　　桥水(shuǐ)最新观点(diǎn)曝光(guāng)

　　4月末(mò)，桥(qiáo)水(shuǐ)联合首席投(tóu)资官(guān)鲍勃·普(pǔ)林斯分享(xiǎng)了他在2023年一季度的最新观察(chá)。

　　他指出，名义支(zhī)出(chū)水平(píng)高于经济体的生产能(néng)力，导(dǎo)致(zhì)通胀率远高(gāo)于目标水平，美(měi)国(guó)和(hé)其(qí)他(tā)西方经济体处于看跌失衡中(zhōng)。为了纠(jiū)正这种失衡，缓解(jiě)需求压力，欧美各(gè)国央行一直在实施紧缩政(zhèng)策——目(mù)前紧缩政策造成(chéng)的负面影响初现苗头。但一切(qiè)才刚刚(gāng)开始，恢复均衡将会给经济(jì)和市(shì)场带来(lái)一定的负面影响。

　　相比之(zhī)下，亚(yà)洲(zhōu)经济(jì)体(tǐ)的(de)经(jīng)济更加(jiā)接近于均(jūn)衡——支出与劳动力产(chǎn)出(chū)水平一致(zhì)，通胀(zhàng)可(kě)控，政策制定(dìng)者有(yǒu)足够的空间提振经济和(hé)市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称(chēng)，在大部分西(xī)方国(guó)家，货币(bì)政(zhèng)策紧缩扭转(zhuǎn)了(le)流动性(xìng)方向，促使人(rén)们抛售(shòu)资产持有现金。紧缩政(zhèng)策推高了折现率（即现金未(wèi)来(lái)实际收益率的(de)预期(qī)），但迄今为止尚未(wèi)严重影响风险(xiǎn)溢价和经济增长，上述情况极有可(kě)能在周期的下一阶段(duàn)出现(xiàn)。与西方国家相(xiāng)比，中国(guó)、日本和许(xǔ)多(duō)亚(yà)洲国家和地区处于周期的不同(tóng)位置(zhì)，这些国(guó)家(jiā)和(hé)地区的政策制定者(zhě)支持货币(bì)和信用流动，这降低了折现率和风(fēng)险溢(yì)价，促进(jìn)了(le)经济(jì)增长(zhǎng)。

　　5月份(fèn)，对于近期美联储加息，桥水基(jī)金在(zài)其官(guān)微发文称(chēng)，“上周美联储(chǔ)加息25个基点。虽然(rán)没有明确(què)声明加息将会暂停，但政策指引的取消和鲍威尔讲话清楚表明，美(měi)联储希望持观(guān)望态度。这符合我(wǒ)们对(duì)当前(qián)形势的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为了应对(duì)疫(yì)情带来的影响，许多发达(dá)经济体都推(tuī)出了(le)大规(guī)模财政刺激(jī)政策，引发了通胀问题。为了应对(duì)高(gāo)通胀(zhàng)，央行(xíng)不得不收紧(jǐn)政(zhèng)策。其(qí)中美国采取了最激进的应对通胀的举措，在不到18个月的时间里，美联储加息500个基(jī)点，并(bìng)迅速减持债券。目前，虽然美国经济(jì)尚未出现(xiàn)严重问题，但名(míng)义(yì)支出已经放缓。如果(guǒ)美(měi)联储进一步收紧政策，银行业就会继续(xù)承压，从而影响信贷供应。上周(zhōu)，美国第一共和银行被接(jiē)管，再次凸显(xiǎn)美国金融体系面临压(yā)力，股市和债券收益率(lǜ)出现下跌。美国可能需要（也可(kě)能不需要）进一步收紧政策(cè)。鉴(jiàn)于迄今为止的紧(jǐn)缩举措，美(měi)联(lián)储(chǔ)可以(yǐ)评估形(xíng)势再做出决策。

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