今年(nián)1月，美国政(zhèng)府债(zhài)务余额又一(yī)次触(chù)及(jí)法(fǎ)定上限(xiàn)，这标志着(zhe)美国再度陷入债务违约的(de)风(fēng)险之中。

　　美国(guó)财政部(bù)长(zhǎng)耶伦已经多次警告(gào)称，如果(guǒ)国会不尽(jǐn)早采(cǎi)取行动暂停或提高债(zhài)务上限，美国(guó)政府最早可能(néng)6月1日出(chū)现债务(wù)违约——而这将对全球经(jīng)济和金融(róng)产生“灾难性(xìng)影响”。

　　美国(guó)面临债务违约风(fēng)险、两党就提高债(zhài)务上限进行争斗，这些画面(miàn)在近些年(nián)似(shì)乎频频上演。那么，引发这一危机的根(gēn)本——美国债(zhài)务和债务上限(xiàn)究竟是怎么回事？美(měi)国(guó)债(zhài)务为何不断滚雪球般扩大(dà)？美国又为(wèi)何要(yào)人(rén)为(wèi)地给债(zhài)务(wù)设定上限？

　　美国债务为何不断(duàn)逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们需要先了(le)解美国政府(fǔ)的债务从何而来，以及其为何频频逼(bī)近上限。

　　自18世(shì)纪以(yǐ)来，美国政府在绝(jué)大部分时(shí)期都处于财政赤(chì)字状(zhuàng)态，即(jí)政府支出在多数总统(tǒng)任期(qī)内都高于其财政(zhèng)收入。因此，美(měi)国政府举债成了惯(guàn)例，而政府债务规模也一直随着政府赤字的规模而(ér)增长。

　　美(měi)国政府债务在近(jìn)年疯(fēng)狂飙升

　　近年来，美(měi)国债(zhài)务规模更(gèng)是大(dà)幅增长。这一方面是由于新冠疫(yì)情以及阿富汗(hàn)、伊拉克战争使得美(měi)国政府背负了(le)庞大支(zhī)出压力，另一方面(miàn)，还因为(wèi)美国(guó)人口老龄化导致(zhì)政府医疗(liáo)支出(chū)不断上升，拜登政府推出的大规模基建政策导致财政(zhèng)支出大增等。

　　与此同时(shí)，美国政府的税收收入并没有跟上支出的步伐，尤其(qí)是在小(xiǎo)布什政府(fǔ)和特朗普政(zhèng)府批准(zhǔn)了减税政策之后，税收压力更是(shì)与日俱增(zēng)。

　　在收入(rù)和支出此消彼长(zhǎng)的双重压力(lì)下(xià)，美国的(de)赤(chì)字(zì)规模近年来如滚雪球(qiú)一般(bān)扩(kuò)大，债务规模也就因此不(bù)断攀升，在近(jìn)年来频频逼(bī)近债务上限也(yě)就不(bù)足为奇了。

　　美国政府债务(wù)占GDP的比重

　　美国(guó)债务为何会有上限？

　　而美国政府债(zhài)务(wù)上限的出现，则最早可以追(zhuī)溯(sù)到上世纪初的第一次世界大战(zhàn)。

　　在(zài)一战(zhàn)之前，美(měi)国并没有(yǒu)明确的“债务(wù)上限”，那时(shí)候只要白宫(gōng)要发债借钱，美(měi)国国(guó)会基本照(zhào)单全(quán)批(pī)。

　　但在1917年，由于一战(zhàn)使得美(měi)国政府开支(zhī)愈繁(fán)，债务规模越来(lái)越大，引发部(bù)分美国议(yì)员提出(chū)的反对（也有一些(xiē)议员(yuán)是为了(le)反对(duì)美国参战），美(měi)国国(guó)会便通过(guò)《第二(èr)自(zì)由债(zhài)券法案》，首(shǒu)次对联邦债务进(jìn)行限额规定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于(yú)预(yù)计美国(guó)将加入第二次世界大战(zhàn)，美国国会通过《公共债务(wù)法案》，实(shí)质上正式确(què)立了对美(měi)国政(zhèng)府债务(wù)总额(é)的限制(zhì)。随后，美国国会又对(duì)其进行了修订(dìng)，以更(gèng)改上限金(jīn)额(é)。从此，提(tí)高债务(wù)上限就或多或少地成为了国会(huì)的惯例。

　　在历史上，美(měi)国(guó)债务上限(xiàn)总共提(tí)高了100多(duō)次。尤其(qí)是自196世界上哪个国家女人最开放0年以来，美国两(liǎng)党已经提高(gāo)了(le)78次债务上限，平(píng)均每(měi)9个(gè)月就会提(tí)高一次——其中共和党(dǎng)总统执政期间曾提高49次，民(mín)主(zhǔ)党总(zǒng)统(tǒng)执(zhí)政期间(jiān)共提(tí)高29次。

　　进入21世纪以来，美国(guó)债务上限的(de)上调幅度(dù)进一步加(jiā)大，在最近(jìn)几届总统任期(qī)内(nèi)更是如此：在奥(ào)巴马任期内，美(měi)国最新债务上限为18万亿美元（2015年），到了(le)特朗普任内，这个数字(zì)提(tí)高至22万(wàn)亿美(měi)元（2019年(nián)3月）。此后在新冠疫情期间(jiān)，美国(guó)国会暂停了(le)债务上限，以暂时(shí)取消美国政府的(de)支出限制(zhì)，这导致美国(guó)政府债(zhài)务疯(fēng)狂飙升至27万亿美元(yuán)。

　　美国(guó)近(jìn)几届政府大幅(fú)上调(diào)债务上限

　　直到2021年，美国国会最(zuì)新一次提(tí)高债务上限，美国债务(wù)上(shàng)限(xiàn)已(yǐ)经提(tí)高至现在的31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年最初的债务上限115亿(yì)美元(yuán)，已经足足增(zēng)长了(le)超过2700倍。

　　为什(shén)么美国不能取消(xiāo)债务(wù)上(shàng)限？

　　本质上来说，“债(zhài)务上(shàng)限”是美国(guó)国会(huì)为联邦政府设定的(de)举(jǔ)债的(de)最高额度，一旦触及(jí)这(zhè)条“红线”，意(yì)味着美国(guó)财政部借款授权用(yòng)尽，除非(fēi)国会(huì)调高债务上限(xiàn)，否则白宫无权继续(xù)举债。

　　那么，也许有人会疑惑(huò)，美(měi)国(guó)政府为什(shén)么要“自我限制(zhì)”，不能直接(jiē)取消(xiāo)掉(diào)债务上(shàng)限(xiàn)呢(ne)？

　　的确，债务上限会对美国(guó)政府造成限制，使(shǐ)其不能(néng)随心(xīn)所以的(de)举债，但从理论上来说，这(zhè)一限制也同时对其美(měi)国政府的债务信用提供(gōng)了(le)保证(zhèng)。

　　这是因为，美国作为手握美元霸(bà)权的超级大国(guó)，本身并不(bù)受到发行美钞的外在(zài)约束(shù)。如果美国(guó)政府开支无度、过度举(jǔ)债(zhài)，将会导致美元贬值、通胀失(shī)控，那么(me)其(qí)债权信(xìn)用(yòng)将受(shòu)到损(sǔn)害，原有(yǒu)债权人权(quán)益也会(huì)遭受稀释。

　　因(yīn)此，只有通过(guò)“债(zhài)务上(shàng)限”这一内控举措，才(cái)能维持美(měi)国(guó)政府的(de)偿付(fù)信用，保证美元霸权地位。换句话(huà)来说(shuō)，“债务上限”理论上也相当于是美方对债权人的一(yī)种信用宣示。

　　中国和(hé)日本是美国债券(quàn)的最大海外(wài)“债主”

　　为什(shén)么(me)这次债务上(shàng)限难(nán)以提高(gāo)了？

　　那么(me)，在过去被频频上(shàng)调的美国债(zhài)务上限，为什么在(zài)现在会(huì)陷入(rù)无法上调的(de)僵(jiāng)局(jú)呢？

　　按照规定，美(měi)国政府想要提高美(měi)国债务上限，往往需要美(měi)国国(guó)会两院的通过(guò)。在(zài)此前的历(lì)史中，提高债务(wù)上限在国会中绝(jué)大多数时候类似于一个“走过场”的周期(qī)性任务，两(liǎng)党并不会对此进行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分(fēn)歧不(bù)断(duàn)扩大，债务上限问题(tí)逐(zhú)步(bù)沦为(wèi)两党(dǎng)的政治武器，被在野(yě)党用作了与执政(zhèng)党讨价还(hái)价的砝码。尤其(qí)是在当下美国两党分别占据(jù)两院多数(shù)席(xí)位的分(fēn)裂背景下(xià)，这一(yī)斗争就(jiù)显得尤为激烈。

　　目前(qián)，美国民(mín)主(zhǔ)党占据参(cān)议院(yuàn)多(duō)数，而共和(hé)党(dǎng)占据(jù)众议院多数。拜登要想提(tí)高债务上限(xiàn)，就需要和国会共和党人达成一致。

　　然而，共和党人正试图(tú)利用(yòng)债务上限的最后期限(xiàn)，向拜登(dēng)总(zǒng)统施压，要求他先(xiān)同意(yì)削减开支，再谈提高债务上限(xiàn)。而(ér)民主党人坚持(chí)不愿让步(bù)，认为(wèi)应无条件提(tí)高(gāo)债务上限，这就导致了当下的僵局(jú)。

　　拜登已经(jīng)预定于美(měi)东时间周二（5月16日）再度与国会(huì)领导(dǎo)人会面(miàn)，讨(tǎo)论(lùn)提高美国债务上限的计划。

　　但(dàn)值(zhí)得注意的是(shì)，如果拜(bài)登和国会领袖们在周二仍无法取得突(tū)破(pò)性进展(zhǎn)，这(zhè)场危机恐(kǒng)怕(pà)真就要无(wú)限逼(bī)近债务违(wéi)约的“X日”了(le)——因为(wèi)拜登(dēng)已经计划于本(běn)周三前往日本参加G7领(lǐng)导(dǎo)人峰会(huì)，并将(jiāng)在(zài)周末访问巴布亚新几内亚，并举行美国-大洋(yáng)洲国家峰会，这意味(wèi)着接下来留给(gěi)拜登和两(liǎng)党领袖谈判的时间(jiān)将所剩(shèng)无(wú)几(jǐ) 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次上演

　　事(shì)实上(shàng)，十多年前，美国(guó)也曾上演过类(lèi)似局(jú)面(miàn)。

　　2011年，美国(guó)也曾面临类似(shì)严峻的违(wéi)约风险：时任(rèn)美国总统奥(ào)巴马和众议院共和(hé)党人(rén)在(zài)谈判最(zuì)后一刻，才就债务(wù)上(shàng)限达成协议，勉强(qiáng)避免了一场债务(wù)违约灾难。奥(ào)巴马及(jí)民主党在最后关头妥协，同(tóng)意(yì)在(zài)十年内削减9000亿美元的(de)财政支出。

　　但在当时，即便没有真正(zhèng)违(wéi)约而仅仅是逼近(jìn)违约(yuē)，这一紧张局势也引(yǐn)发(fā)了全球资本市场剧烈波动，美(měi)股一度大跌(diē)，并直接导致标准(zhǔn)普尔首次(cì)下调美国的(de)主权信(xìn)用评级。这使得美(měi)国面临(lín)更(gèng)高的借贷成(chéng)本——美国第二年的(de)借贷成本上升了13亿美(měi)元，并在之后数年继续上涨(zhǎng)，基本上抵消了当(dāng)时两党谈判中(zhōng)的一(yī)些成本削(xuē)减措施。

　　对一些经济学家来说，上(shàng)述的(de)市场(chǎng)动荡也只是短期影响。而更重(zhòng)要的是(shì)，从(cóng)长期世界上哪个国家女人最开放来(lái)看(kàn)，财政支出削(xuē)减意味着美国多年的预算紧缩，这可能会产生(shēng)更严重的长(zhǎng)期影响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼智库经济政策(cè)研(yán)究(jiū)所首席经济学家乔(qiáo)希·比文斯在回顾(gù)2011年债务(wù)危机时表示：

　　“在实施(shī)这(zhè)些削减措施(shī)时，我们(men)仍处于相当低迷的(de)经(jīng)济中，并且正(zhèng)处于从大(dà)衰退(tuì)中复(fù)苏的(de)阶段。他们只是让复(fù)苏持续(xù)的(de)时间远(yuǎn)远超过了应有(yǒu)的时间……在接下来的六七(qī)年(nián)里，美国政府(fǔ)没有(yǒu)提供真正有价值(zhí)的公(gōng)共产(chǎn)品和服务(wù)，因为它们（财(cái)政支(zhī)出）被(bèi)大幅削减。”

　　而如今(jīn)这场债(zhài)务上限危(wēi)机(jī)，也被许多人(rén)看作(zuò)2011 年债务(wù)上限(xiàn)危机的(de)翻版(bǎn)：美国国(guó)会面临(lín)类似的分裂(liè)局(jú)面，美国(guó)经济(jì)也正(zhèng)处于(yú)类似的衰退环境之中。即便美国两党能够重演2011年的戏码，在最后关头提高债务上(shàng)限，由(yóu)此带来(lái)的短期市场(chǎng)动(dòng)荡和长期经济损害，恐怕也(yě)将再次重(zhòng)演。

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