为了让(ràng)自(zì)己(jǐ)的(de)限售(shòu)股(gǔ)解禁后能(néng)获得好的回报(bào)，上市(shì)公司董(dǒng)事长雇人拉抬(tái)自家的股票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会网站(zhàn)披露了(le)一则行政(zhèng)处罚决定书，引发市(shì)场关注(zhù)。时为新美星董事长何德平(píng)和其配偶黄秀芳(fāng)提供资(zī)金，委托蒋维对新美星进行“市值(zhí)管理(lǐ)”，维(wéi)持、抬高(gāo)公司股价，以便后续自己减持获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控(kòng)制(zhì)35个证券账户，利(lì)用资金优(yōu)势、持股(gǔ)优势，连续集中交易新美星，影响公司股价，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会(huì)对此操纵证券市(shì)场(chǎng)行为，罚没合(hé)计9567.12万元；还对(duì)何德平信息披露违(wéi)法违规(guī)，给予警告，并处以(yǐ)40万元罚(fá)款。

　　我(wǒ)们一起来看(kàn)看，究竟是怎么(me)回事(shì)。

　　董事长雇人拉抬(tái)自家股票

　　多人合谋操(cāo)纵股价

　　根据(jù)证监(jiān)会行(xíng)政处罚(fá)决定书披露的信息，新美星董事(shì)长(zhǎng)、法定代表人、实际控(kòng)制人何德平和他(tā)的(de)妻子黄(huáng)秀芳(fāng)当时(shí)向时任独墅湖文化传播有限公司董事长蒋(jiǎng)维，提供保证金约3200万元，这(zhè)些钱部分来自他们所掌控的上(shàng)海海得泽广投资管理中心（普通合伙）（简(jiǎn)称海得泽广）减持(chí)“新美星”所得(dé)。

　　他们提(tí)供资金的(de)目的(de)是，委托蒋(jiǎng)维对“新美(měi)星(xīng)”进行(xíng)“市值管理(lǐ)”，维持、抬高“新美星”股价，以便(biàn)何德平所持“新美星(xīng)”限售股(gǔ)于2019年4月26日(rì)解禁后能够(gòu)获(huò)得好(hǎo)的回报。

　　蒋维(wéi)在(zài)收到保证金后，即开始利用控制(zhì)的(de)证券账(zhàng)户(hù)并联合(hé)其他市场资(zī)金在二级(jí)市场买(mǎi)入(rù)并交易(yì)“新美星”，且在后续操作中向(xiàng)黄秀芳反馈其操(cāo)作情况。

　　据了解，这场操(cāo)纵股价，蒋(jiǎng)维还找了(le)两个帮手共(gòng)同合(hé)谋(móu)。他(tā)经人介绍认识并联合毛明(míng)土、李传武共同操纵“新(xīn)美星”；毛明土、李传武控制各自(zì)筹得的证券账户、资金开(kāi)始与蒋(jiǎng)维(wéi)共同交(jiāo)易“新美(měi)星”；在此期(qī)间(jiān)，主要由(yóu)蒋维与毛明土(tǔ)联系，传递、沟(gōu)通(tōng)各自(zì)操(cāo)盘情况(kuàng)，以利于两方交易决策，更(gèng)好地(dì)共同抬(tái)高(gāo)“新美(měi)星”股价。

　　根据监管披露的信息(xī)，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武控(kòng)制“俞某华”等35个证券账户（简(jiǎn)称账户组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新美(měi)星”股价上涨33.11％，偏(piān)离同期创业(yè)板综指26.09个百分点，偏离同期行业指数25.95个(gè)百分点。账户组累计(jì)买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，哪些人不适合穿老爹鞋，老爹鞋的优点和缺点卖出(chū)成交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算(suàn)，在此(cǐ)期间，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武(wǔ)合谋，利用资(zī)金(jīn)优势、持股优势，连续集中交易(yì)“新美星”，影响股(gǔ)票(piào)交易(yì)价格(gé)，盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个(gè)账户拉抬股(gǔ)价、集中出货(huò)

　　违法(fǎ)获利近4800万元

　　我们具体(tǐ)来看看(kàn)，蒋维(wéi)联合毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武，控制(zhì)35个证券账户（简称账户组(zǔ)），是怎么拉高(gāo)“新美星”股价，然后出货，违法(fǎ)获(huò)利的。

　　总体(tǐ)来看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中交(jiāo)易(yì)“新美星(xīng)”，申买量(liàng)占市(shì)场(chǎng)申买量比例超20％的交易(yì)日有(yǒu)19天(tiān)，峰值达(dá)到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超(chāo)20％的交易日(rì)有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数(shù)占总股本比例自2019年3月5日开始超(chāo)过5％，持续至2019年(nián)4月8日(rì)，2019年3月29日持流(liú)通股达(dá)到(dào)峰(fēng)值(zhí)，占流通股本的(de)比例24.74％，持股(gǔ)占总股本的(de)比例8.13％。账户组具备资金优势(shì)和持股(gǔ)优势。

　　具体来说，第(dì)一(yī)阶段，2018年9月(yuè)26日开(kāi)始，账(zhàng)户组持(chí)续大量买入“新(xīn)美星”，当日申买排名第一，竞价买入成交排(pái)名第一，至2019年2月28日期末(mò)持股量(liàng)为期(qī)初持股(gǔ)量38.71倍，持股量(liàng)显著增(zēng)加。在此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创(chuàng)业板综指3.33个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日(rì)至2019年4月3日(rì)，账户组集中拉抬“新(xīn)美星(xīng)”，期末持(chí)股量较期(qī)初(chū)增加124.23％，持股(gǔ)量涨幅较大。

　　其(qí)中，账户(hù)组有两段典型(xíng)的拉抬期间：2019年(nián)3月(yuè)1日至(zhì)3月(yuè)6日，以不(bù)低于(yú)卖一价或市价(jià)申买3,729,100股，占账户组同(tóng)期申买量(liàng)68.11％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日(rì)至(zhì)3月22日，以不低于卖一价或市(shì)价申买2,950,300股，占账户(hù)组(zǔ)同期申(shēn)买量41.33％，对应成交股数(shù)（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占同期市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间(jiān)，“新美(měi)星”股价(jià)累计(jì)上涨36.46％，偏(piān)离(lí)同期创(chuàng)业板综指(zhǐ)21.32个(gè)百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业指(zhǐ)数(shù)22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账户(hù)组集中卖(mài)出(chū)“新(xīn)美星(xīng)”。在此期(qī)间，“新(xīn)美星”股价下跌13.36％，偏离同(tóng)期(qī)创业板综指(zhǐ)1.55个百分点，偏(piān)离同期行业指数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外(wài)，操纵期间，涉案(àn)账户组还多次实施盘(pán)中拉抬和对(duì)倒，并反向(xiàng)卖出获利(lì)的行(xíng)为。经(jīng)测(cè)算(suàn)，扣除(chú)佣金和相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委托理财、而非操(cāo)纵股(gǔ)价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元(yuán)

　　关于操(cāo)纵股价(jià)，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)及其代理(lǐ)人提出多(duō)点申诉(sù)意(yì)见，请求不予处罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵动机。

　　第二，在(zài)案证(zhèng)据不足(zú)以证明蒋(jiǎng)维受何德平或黄秀芳委托，联合他人操纵股价(jià)，一是“市值管(guǎn)理”不等同于“操纵证券(quàn)市(shì)场”；二是黄秀(xiù)芳与蒋维系(xì)委托理(lǐ)财(cái)关系，而非操(cāo)纵(zòng)股价；三(sān)是蒋(jiǎng)维没有将其与(yǔ)毛(máo)明(míng)土、李传武等(děng)人讨论交易新美星的情况(kuàng)告知黄秀芳或何德平，涉案股东名册并(bìng)非黄(huáng)秀芳向蒋维提供(gōng)，蒋维也(yě)没(méi)有(yǒu)向(xiàng)黄秀(xiù)芳(fāng)反馈过(guò)股(gǔ)东名册；四是蒋(jiǎng)维(wéi)没有与毛(máo)明土(tǔ)、李传武就各(gè)自账户交易新美(měi)星的(de)盈(yíng)亏分配进(jìn)行约定；五是(shì)蒋维(wéi)账户组利益与何德平、黄秀(xiù)芳利益并不一致，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳不能控(kòng)制蒋维账户(hù)组，蒋维获得黄(huáng)秀芳资金后(hòu)部分用于偿还债务，部分用于非法活动，属于(yú)欺诈(zhà)或(huò)诈(zhà)骗。

　　第三，黄(huáng)秀(xiù)芳不应对毛明土(tǔ)账户(hù)组、李(lǐ)传武账户(hù)组交易行为承担责任。

　　第四，部分(fēn)账(zhàng)户不(bù)受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五(wǔ)，不认可黄(huáng)秀芳2020年11月25日(rì)询问笔(bǐ)录的(de)合法(fǎ)性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提供款项(xiàng)不(bù)知情、未参与(yǔ)，且何德平(píng)与黄秀芳系(xì)独立法律主体，即便夫妻或(huò)一致(zhì)行动人中一方存在不当(dāng)行为，不(bù)应推(tuī)定或认定(dìng)另(lìng)一方承担(dān)责(zé)任。

　　另(lìng)外(wài)，蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武，及他(tā)们(men)的代理人也(yě)就(jiù)是否合谋、部分账(zhàng)户的控(kòng)制(zhì)关系、委(wěi)托理财(cái)关(guān)系等提出了申(shēn)诉意见。

　　对(duì)此，证监会(huì)回应，经复(fù)核(hé)，对当事人及其代理人的(de)主(zhǔ)要陈述意见不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示(shì)，本案为多个主体参与、多(duō)个环节实施、环环相扣、锁链(liàn)式的上下游衔接(jiē)、合(hé)作，共同完(wán)成的操纵行为。在(zài)案证据可(kě)以证明，何德平、黄秀芳向(xiàng)蒋维提(tí)供(gōng)资金作为保证金，委(wěi)托其(qí)通过二级(jí)市(shì)场(chǎng)交易影响(xiǎng)新(xīn)美星股价，蒋维(wéi)会向黄秀芳反馈交易情况；何德平知悉并参(cān)与了本案行为；上述行为的(de)实质是操纵股价，并(bìng)非合(hé)法理财。在案证据可以证明，蒋维、毛明土、李传武有共同影响“新(xīn)美星”股价的意图和目标(biāo)，共同商议、谋划操(cāo)盘(pán)、拉(lā)抬股(gǔ)价，并且(qiě)采取了联合影响(xiǎng)股价的行动(dòng)，属于共同(tóng)操纵行为。

　　关于违法期间和责任(rèn)承担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日期间(jiān)蒋维控制的账户(hù)交易“新美(měi)星”客观上哪些人不适合穿老爹鞋，老爹鞋的优点和缺点为后续(xù)的合谋操(cāo)纵起到一定(dìng)程度锁仓的作(zuò)用，并且根据蒋(jiǎng)维(wéi)笔(bǐ)录，毛明(míng)土(tǔ)知(zhī)道(dào)蒋维(wéi)和上市公司的合(hé)作，知(zhī)道蒋维已(yǐ)经有一(yī)定底仓，才愿意(yì)买入(rù)“新美(měi)星”，因此毛明土和李传武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基础(chǔ)上，在认(rèn)定及处罚时将合谋各方(fāng)视为(wèi)一个整体，不区(qū)别对待各(gè)方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武上述行(xíng)为(wèi)违(wéi)反了2005年《证券(quàn)法》第七十七条第一项规定(dìng)，构成2005年《证券法》第二百零三条所述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就操纵证券市场行为，对何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武没收违法所得(dé)4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元罚款，其(qí)中，对何德(dé)平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对(duì)蒋(jiǎng)维(wéi)罚(fá)款1195.89万元，对毛明土、李传武分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信息披露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关(guān)于(yú)何德平信息披露违法的(de)相关(guān)情况，行政处罚决定书披(pī)露(lù)，在新美(měi)星2016年4月上市前(qián)，海得泽广(guǎng)代何德平(píng)、黄秀芳夫(fū)妇持(chí)有(yǒu)公司(sī)80万(wàn)股股份，占新美(měi)星上市时总股本的(de)1％。上市(shì)后，该部(bù)分(fēn)股票继续由海得(dé)泽广代(dài)持，海得(dé)泽广自2017年12月19日开(kāi)始减(jiǎn)持“新美(měi)星”股票，至2018年12月27日减(jiǎn)持(chí)完(wán)毕(bì)。

　　关于何德平信息披露违法，何(hé)德(dé)平、黄秀芳(fāng)及其代(dài)理人(rén)提出：第一，海(hǎi)得泽广与何德平(píng)、黄秀芳二人(rén)不存在代持，涉案股份系海得泽(zé)广为兰某代持，股份减(jiǎn)持决策由海(hǎi)得泽广和兰某作出，海得(dé)泽广(guǎng)将减持所得(dé)汇入黄(huáng)秀(xiù)芳指定账户的原因系(xì)兰某向(xiàng)黄秀芳(fāng)归还借款本息。第(dì)二，涉(shè)案股(gǔ)份仅为1％，不具有重大(dà)性，不对投资者(zhě)决策产生重大影响(xiǎng)，情(qíng)节轻(qīng)微(wēi)。第三，即便认定代持成(chéng)立，何德平对借款、还款等事项(xiàng)，不(bù)参与(yǔ)、不知情，没有主观过错，不(bù)应受到(dào)处罚。综上，请(qǐng)求不予处(chù)罚(fá)。

　　对此，证监会回(huí)应，根(gēn)据黄(huáng)秀芳(fāng)、兰某等询(xún)问笔录、海得泽广交(jiāo)易流水、资(zī)金流水及相关银行账户流水(shuǐ)，结合何(hé)德平、黄秀芳的(de)配(pèi)偶关系，代持资金和减持所(suǒ)得系家(jiā)庭(tíng)共同财产，可(kě)以认定海得泽(zé)广代何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)持(chí)有新美星(xīng)股(gǔ)票(piào)。当(dāng)事人所提相关理由(yóu)不具有(yǒu)事实(shí)和法(fǎ)律依(yī)据，不予(yǔ)采纳。

　　证监会表(biǎo)示，何德(dé)平(píng)作为上市公司实际控制人，未如(rú)实告知(zhī)上(shàng)市公司上述持(chí)股(gǔ)情况，导致新美星在相关(g哪些人不适合穿老爹鞋，老爹鞋的优点和缺点uān)公告中均未披(pī)露相关情况，导(dǎo)致新美星违反2005年(nián)《证券(quàn)法》第六十三条规定，何(hé)德(dé)平的行为构成2005年《证券法(fǎ)》第一百九十(shí)三(sān)条第三款规定(dìng)的(de)情(qíng)形。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会(huì)决定：就(jiù)信(xìn)息(xī)披露违法行(xíng)为，对何德(dé)平(píng)给予警(jǐng)告，并处(chù)以40万元罚款(kuǎn)。

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