金融界5月(yuè)23日 万(wàn)物皆周(zhōu)期,周期皆供需(xū)！

　　日前，六年一个周期(qī)轮回(huí)的白糖期(qī)货正在迎(yíng)来疯狂时刻。五(wǔ)一假期之前(qián)的最(zuì)后一(yī)个交(jiāo)易日(rì)，在(zài)郑州商品交易所交(jiāo)易的白糖主力期(qī)货合(hé)约收盘(pán)成(chéng)功(gōng)站上7000元/吨关(guān)口。

　　让(ràng)人遗憾的是，如(rú)此(cǐ)关(guān)键的信(xìn)息湮(yān)没在五一假期的兴(xīng)奋(fèn)与快乐之中，并未引(yǐn)起市场关注。直(zhí)至昨日（5月22日），白(bái)糖主力(lì)合(hé)约收盘站(zhàn)上(shàng)7100/吨关口，市场资金虎躯一震，恍然(rán)醒悟。

　　5月(yuè)23日，白(bái)糖(táng)主力(lì)合约(yuē)盘中(zhōng)继续狂飙，盘中(zhōng)一度打破7200元/吨(dūn)关口，创下7202元/吨的高点。

　　六年(nián)一次的白糖周期

　　而上一(yī)次(cì)白(bái)糖主力期(qī)货合约打破(pò)7000元/吨(dūn)大关还是6年半(bàn)前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时的(de)白糖主力合(hé)约(yuē)正在(zài)上演最后的末日(rì)疯狂(kuáng)，一(yī)天之内，白糖主力合约连破7000元(yuán)/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第(dì)二天(tiān)（11月(yuè)29日），白(bái)糖主力(lì)合约盘中就创下7314元/吨的(de)周期高点，随即白糖期货开始一(yī)路(lù)狂病娇是什么意思，病娇是什么意思呀网络用语跌，直至2019年(nián)年初才勉强止住颓势。

　　真的注(zhù)意的是，从白糖主(zhǔ)力病娇是什么意思，病娇是什么意思呀网络用语合约(yuē)价格看，2006年初、2011中(zhōng)、2016年末(mò)、2023年春(chūn)大约六(liù)年(nián)一次的白糖周期十(shí)分(fēn)准时，从未缺席过。而形成这种周期的原(yuán)因与白糖期货的种植(zhí)周期(qī)有关(guān)，一般甘(gān)蔗(zhè)的每三年(nián)一个种植周期，这从根本决定了白(bái)糖周期到(dào)来(lái)。

　　此轮白糖周期已经渐入高潮

　　目前，此轮白糖周期已(yǐ)经渐入高潮，据生(shēng)意(yì)社显示(shì)，截至5月22日，白糖现货市场价格报6962元/吨，较(jiào)去年底涨幅约20%。与历史对比来看，白糖价格已经创下2018年(nián)以来的(de)新高。

　　国内(nèi)白糖(táng)供给方(fāng)面，减产是大概率(lǜ)事件。

　　中国糖(táng)业协会发布的全(quán)国食糖产销(xiāo)数据显示(shì)，2022年/2023年制糖期截(jié)至今年4月底，甜菜糖(táng)厂已(yǐ)全部停机(jī)，甘蔗糖厂除(chú)云南省有3家(jiā)尚(shàng)在生产外，其他省(区)糖厂(chǎng)已全部收榨(zhà)。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产季逐步进入尾(wěi)声，除云南地(dì)区(qū)外(wài)，广(guǎng)西等(děng)主产区陆续收榨。由于(yú)广西(xī)前期受不利天气影响，甘蔗单产降幅高于预期(qī)，22/23榨季国内糖产量(liàng)延(yán)续下(xià)滑趋(qū)势。

　　据(jù)农业(yè)农(nóng)村部(bù)预(yù)测(cè)，22/23榨(zhà)季(jì)全国(guó)食糖产量(liàng)约(yuē)933万吨(dūn)，同比下降2.4%，其中广西(xī)白糖产量约530万吨，同(tóng)比减(jiǎn)少(shǎo)约80万吨。考虑(lǜ)国内白糖需求(qiú)量约(yuē)1450-1500万(wàn)吨，简单估(gū)算(suàn)供(gōng)需缺(quē)口超过500万吨(dūn)。

　　短时间增产对白糖来(lái)说并不现实，由于国内(nèi)糖料作物种植面积增长有限，国(guó)内糖料作物产量也增长缓慢且有限，我国食糖产量整体保持平(píng)稳，年(nián)产量在1000万吨左(zuǒ)右。目前国内食糖(táng)消(xiāo)费量每年在1500万吨左右，缺口部(bù)分通过进口糖补充。

　　但(dàn)是，国际市(shì)场供需情况(ku病娇是什么意思，病娇是什么意思呀网络用语àng)也不容(róng)乐观。

　　据消费日(rì)报报(bào)道，联合国(guó)粮食及(jí)农(nóng)业(yè)组织(zhī)（粮农(nóng)组织(zhī)）发布(bù)的报告(gào)显示，4月国际食品价(jià)格指数出现1年以来(lái)的首(shǒu)次回升，食(shí)糖、肉类及(jí)大米的(de)世界报价(jià)上涨。粮农组织食糖(táng)价格指数4月环比上涨17.6%，创2011年(nián)10月以来(lái)的新(xīn)高。

　　白糖全球(qiú)主要生产国和(hé)地(dì)区(qū)包括巴西、印(yìn)度、欧盟、泰国、中(zhōng)国、美(měi)国、墨西哥(gē)、俄(é)罗(luó)斯(sī)、巴基斯坦(tǎn)和(hé)澳大(dà)利亚(yà)等，其中前(qián)十位食糖产量约占全球总产量的76%；前四大出口国分别是巴(bā)西、泰(tài)国、澳大(dà)利亚(yà)和印度，整体贸易(yì)量占全球比重超过(guò)67%。

　　但是作为全球主(zhǔ)要产糖国(guó)之(zhī)一，印度正(zhèng)面临甘蔗产量下降危机(jī)，加上政府实(shí)施的(de)出口(kǒu)限制，世界各地的糖价可能(néng)会进一步飙升。

　　A股市场闻风而(ér)动(dòng)

　　A股市场也是闻风而动，5月22日，两大(dà)白糖(táng)龙(lóng)头股中粮糖(táng)业、南宁糖业双双(shuāng)涨停。5月23日，南宁糖业继续大涨，收盘大涨超4%。截至目前，今年以来，中粮糖业累计上涨(zhǎng)幅度超过30%，南宁(níng)糖(táng)业年内(nèi)涨幅超过40%。

　　至于白糖(táng)主力合约是否会重蹈覆辙，还是(shì)继续挑战极限，市场将会给(gěi)出答(dá)案。

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