北交(jiāo)所开(kāi)市至今一年(nián)半，公募基金投资北交所步伐不断推进，除了推出北(běi)证(zhèng)50指数基金、北交所主题基金、“专精特新”主题基金外，存(cún)量产品也加大(dà)北(běi)交所布局力(lì)度，今年更有新(xīn)基金密集公告可投北交所股票。

　　多家公募机(jī)构及人士(shì)表示，随着北证50指数(shù)推出，北交所活跃度(dù)抬升(shēng)，部(bù)分公(gōng)司(sī)表(biǎo)现(xiàn)良好，叠加较低的(de)估值水平，公(gōng)募基金等(děng)专业投资者积(jī)极挖掘(jué)北交所投资机遇(yù)，投(tóu)向北交所的意(yì)愿也在增加(jiā)。从长期(qī)投资的角度看，北交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)处于投(tóu)资(zī)相对早期阶段，更具成长空(kōng)间(jiān)，符合“专(zhuān)精特新(xīn)”属性的隐形冠军和科技、制造(zào)等行业，长期投资价值受到公(gōng)募资(zī)金的(de)青睐。

　　新基金公告可投北交所(suǒ)

　　专业机构挖掘(jué)北交(jiāo)所投资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合(hé)、中庚(gēng)港股通价值(zhí)18个月(yuè)等(děng)十多只次新基金公告(gào)可(kě)投资于北京证券(quàn)交(jiāo)易(yì)所上市(shì)股票(piào)，并揭示了相关风(fēng)险(xiǎn)。

　　除了(le)基金产品外，还有华商(shāng)、中庚(gēng)、睿远、朱雀基(jī)金等多家基金公司也发布公告称，北交所(suǒ)上市(shì)股票是国内(nèi)依法发行上市的股(gǔ)票，属于基金法规定(dìng)的(de)“上市交易(yì)的(de)股票”。在(zài)遵守基金合同所(suǒ)规(guī)定的(de)投(tóu)资目(mù)标(biāo)、投(tóu)资策略、投资范围(wéi)、资产配置比例、风(fēng)险收(shōu)益特(tè)征和相(xiāng)关风险控制指(zhǐ)标等(děng)前提(tí)下(xià)，公司旗下基金(jīn)可参(cān)与北交所股(gǔ)票的投资。旗下新增(zēng)基金如果符(fú)合基金合同的有(yǒu)关(guān)规(guī)定，亦可投资北交所上(shàng)市股票。

　　谈及上述现(xiàn)象，中信建投基金相关投研人士表示(shì)，公募新基金之所以密集公告可投北交(jiāo)所，一方(fāng)面表明(míng)专(zhuān)业投资机构(gòu)敏(mǐn)锐地发现了北交所相关股票潜在的投(tóu)资机会，开始加大布(bù)局力度；另一(yī)方面，北交所(suǒ)上市公司(sī)是(shì)除沪深两市以外(wài)国内(nèi)最优质公司的(de)代表，许多标的当前估值(zhí)水平偏低，具备投资价(jià)值。

　　景顺(shùn)长城(chéng)基金也(yě)认为(wèi)，一方面(miàn)从(cóng)持仓数量和持股总量的角度来看，公(gōng)募参与北交所意愿在持(chí)续增加(jiā)。另一方面，相较(jiào)于上证、深证，北交所上(shàng)市(shì)公司数量、总体规模较小，流动性(xìng)较弱，去年(nián)11月(yuè)北交所推出北证(zhèng)50指数以来，被动资(zī)金的加入使(shǐ)得(dé)整个(gè)板块的成交变得更加活跃，同(tóng)时，部分公司的良好表现也使得越(yuè)来越多投资者关注(zhù)到(dào)北(běi)交所，自然也引来更多(duō)资金的(de)关注。

　　鑫元基金也(yě)表示(shì)，公募(mù)基金(jīn)的配置(zhì)意愿，主要取决于北(běi)交(jiāo)所市场的赚钱效应、可投标的稀缺性以及专精特新领域的景(jǐng)气度。而近期(qī)北交所市场(chǎng)出现积极信号：2022年年报中，多只公募基金产品出现在(zài)北交所(suǒ)公(gōng)司前十大(dà)股(gǔ)东(dōng)名单中；北交所较大规模(mó)公司去年业(yè)绩涨势良好(hǎo)，今年一季度盈利表(biǎo)现继续向好(hǎo)；次新基金在北(běi)交所(suǒ)的持股集(jí)中度高。“预计随着(zhe)后续市(shì)场流动性的改(gǎi)善和创新型中(zhōng)小企业的高速成长(zhǎng)，北(běi)交所(suǒ)投资有望实(shí)现(xiàn)戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受流通市值小、流(liú)动性等制(zhì)约，初(chū)步(bù)“试水”北交所市场(chǎng)的公募(mù)基金，在投(tóu)资比(bǐ)例、策(cè)略(lüè)上也存在(zài)差(chà)异，但(dàn)未来会加大对北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北(běi)交所(suǒ)的战略(lüè)定位和上市公司“小而(ér)美”的特(tè)征，预计(jì)次(cì)新基金投资将深入细分产业链的(de)研究，挖掘市场前(qián)景大、竞争壁垒高、业(yè)绩确定性强的(de)个股机会。同(tóng)时，也可根据主板上(shàng)一些成长赛道的公司估值水平，在北(běi)交所(suǒ)中进行映射，选择估值水平显著偏低的(de)公司(sī)进行投资。在组合配(pèi)置上，力求均(jūn)衡和(hé)风险(xiǎn)分散，降低中(zhōng)小企业经营波动大的风险。此外，北交所相关基金也会积(jī)极参与转板、新股发行等投资机会。

　　中信建投基金上述投研(yán)人士也称，我(wǒ)们高度重(zhòng)视北交所投资机会(huì)，目前有一(yī)只北(běi)交所主题基(jī)金，未来一(yī)方面(miàn)会根据(jù)市场情况，择机发(fā)行更多以北(běi)交所股票为主要(yào)投资(zī)范围的基金产品，另一方面，不排除将存量基金产品的投资范(fàn)围扩(kuò)大至北交所股票(piào)，同时会增加研究(jiū)团队拓展对北交所股票的研究深度和广度(dù)。

　　持(chí)仓总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持有数量达(dá)历(lì)史最高

　　从(cóng)公募持仓北交所股(gǔ)票总市(shì)值情况看(kàn)，截(jié)至2022年(nián)底，全市(shì)场公募基金(jīn)持(chí)有北交所个股数量82只，达到历史(shǐ)最高水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但持(chí)仓总市(shì)值(zhí)43.2亿元，半年下降(jiàng)了(le)36％。

　　不(bù)过(guò)，从2021年(nián)11月(yuè)15日开(kāi)市以(yǐ)来，公募投(tóu)资北交所(suǒ)总(zǒng)市值总体呈现震荡攀升的(de)态势(shì)。

　赓续前行是什么意思，赓续前进的意思　

　　“北交所开板(bǎn)初期上市公(gōng)司中，与(yǔ)新能源行业相关的(de)个股市值占比较高(gāo)，而去年下半年新能源行(xíng)业整体(tǐ)回(huí)调幅度较(jiào)大，带动投(tóu)资北(běi)交所(suǒ)市值有所回落。”景顺长城基金相关负责人称(chēng)。

　　而从今(jīn)年年初看，北(běi)证50指数一度出现快速上涨(zhǎng)势(shì)头，2月份以来震荡下行，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资的角(jiǎo)度看(kàn)，北交所的(de)投(tóu)资价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景(jǐng)顺长城基金表示，北(běi)交所当下(xià)呈(chéng)现的(de)特征类似于一级(jí)半的市(shì)场，即投(tóu)资阶段(duàn)相(xiāng)比一(yī)级市场（股(gǔ)权投(tóu)资）更加成熟(shú)，但(dàn)对比上证、深证(zhèng)的大多(duō)数公司(sī)而言又相对早(zǎo)期，可投资标的规模也(yě)相(xiāng)对更(gèng)小(xiǎo)；但从(cóng)长期(qī)投资的角度来说(shuō)，这也意味着更(gèng)大的成长空间和收益(yì)率预期，故我们认为北交所具备(bèi)良好的(de)长期投资价值。

　　具体落实在投资层面(miàn)，景顺(shùn)长(zhǎng)城基金(jīn)表(biǎo)示，我们对于(yú)具体(tǐ赓续前行是什么意思，赓续前进的意思)行(xíng)业没有明确的偏好(hǎo)，但(dàn)是整体还是(shì)比较看好细(xì)分行业(yè)的、符合“专精特新”属性的隐形冠军：这些(xiē)公司虽然普遍规模较小、受到的(de)关赓续前行是什么意思，赓续前进的意思注度可能不高(gāo)，但在其所属(shǔ)行业中拥有较强的(de)竞(jìng)争力，在研发投入的强度上、成长性指标上，也不弱于(yú)创业板、科创板(bǎn)的(de)上市公(gōng)司，而(ér)且由(yóu)于市值较小，可能反而拥有(yǒu)更大(dà)的成(chéng)长(zhǎng)空间。

　　鑫元(yuán)基金也表示，从中(zhōng)长期视角看，随着北交所交易制度的不断(duàn)完善、已上市(shì)企业(yè)的投资价值不(bù)断明确，以及场内(nèi)流动性不断提升，势必会(huì)吸引更多优(yōu)秀的企业、活跃的资金(jīn)流入。北(běi)证50指数估(gū)值有向上修复的空间，当前配(pèi)置(zhì)的性价比较高，胜(shèng)率和(hé)赔率都非常(cháng)具备吸(xī)引力(lì)。

　　结(jié)合当(dāng)前的北交所整体估值水平，叠(dié)加2023年下半年(nián)打(dǎ)开的降息(xī)窗口，鑫元基金将重点关注成长赛道，尤其是具有专精特新特性的(de)成长(zhǎng)股(gǔ)。在行业的稀缺性(xìng)方面，投资者可重点关注具有高成长(zhǎng)性、国产(chǎn)化(huà)逻(luó)辑(jí)强的(de)优质产业链(liàn)。更多(duō)的阿尔法收(shōu)益可能聚焦在(zài)科技和制造两大赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军(jūn)工蕴(yùn)藏较多(duō)左侧(cè)投(tóu)资(zī)机会(huì)。

　　中(zhōng)信(xìn)建投基金相(xiāng)关投研(yán)人士也称，北(běi)交所有(yǒu)一大(dà)批优秀(xiù)的创(chuàng)新型中小企业，借(jiè)国家政策支持的东风和企业自身的努(nǔ)力，我(wǒ)们相信(xìn)会(huì)有相当体量的企业(yè)成长成为大型企业，这个成长(zhǎng)的过(guò)程会给投资者(zhě)带来丰厚回报，因此我们认为北交所(suǒ)具备(bèi)长期投资价值。“具体细(xì)分而(ér)言，我们更加看好电力设备、机(jī)械设备(bèi)、医药(yào)生(shēng)物等三个领域。”

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