在锂价初现企稳态势的(de)微妙(miào)时点(diǎn)，头(tóu)部锂电厂商如何看待(dài)？行业去(qù)库存进展又如何(hé)？

　　披露年报和一季报后，市值(zhí)近(jìn)500亿元(yuán)的(de)锂电巨头(tóu)国轩高科4月(yuè)28日举办媒体开(kāi)放日上作出一(yī)系列判(pàn)断。在交流(liú)中，公司管理层对中(zhōng)国基金报(bào)记者表示，近期“跌跌不休”的碳(tàn)酸锂(lǐ)价格，或将在15-20万元/吨之间形(xíng)成(chéng)震荡。

　　同(tóng)时，该公司(sī)一季报显示，库(kù)存“水位”已(yǐ)经显著(zhù)降低，压力已并不明显。这也(yě)在一定程度上反映了电池厂商们(men)近期(qī)去库(kù)存动(dòng)作(zuò)的“一致性”。

　　而且需(xū)要(yào)注意的是，在(zài)国(guó)轩(xuān)高科方面看来，储能行业今年(nián)上升空间预计将高于动力电池。换言之，从增速(sù)方面看(kàn)，储能有望接棒动力电池，带动电(diàn)池厂商出货(huò)持续(xù)增长(zhǎng)。

　　锂价料(liào)维持在15-20万之间

　　作(zuò)为锂电池核(hé)心原材料，碳酸(suān)锂价格大起(qǐ)大(dà)落(luò)在市(shì)场上引起巨大争议(yì)。“就为了买100吨(dūn)碳酸(suān)锂，我们(men)曾(céng)经开车(chē)16个(gè)小(xiǎo)时经过(guò)1600公(gōng)里路(lù)程，” 国轩(xuān)高(gāo)科高级副总裁、中国业务板块(kuài)总裁王(wáng)启(qǐ)岁笑称。这也在一定程度上反映了锂价迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过(guò)，今年以来锂(lǐ)价又迅速(sù)击穿20万元关口，在近期(qī)才有明显企(qǐ)稳趋势(shì)。毕竟(jìng)，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经连跌(diē)52天(tiān)。而(ér)且在(zài)此前30天内，价格共计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数(shù)据最新显示，在4月27日-28日两天(tiān)内，电池级碳(tàn)酸锂价格已经连续两日上涨，两(liǎ新手适合用散粉还是粉饼，全球公认最好用的10大散粉ng)日内(nèi)分别上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨(dūn)，从18万(wàn)元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势明(míng)显。

　　锂(lǐ)价在什(shén)么区间较为(wèi)合理，国轩高科(kē)方面也给(gěi)出自己研判。王启岁在(zài)会上(shàng)表示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨的区间可能(néng)形成(chéng)振(zhèn)荡期。“我们通过(guò)一季度观察来看，新(xīn)能源行业处于稳(wěn)定增长阶(jiē)段(duàn)，储能(néng)行业在一季度是处于投标(biāo)、招标(biāo)的(de)阶段，第三季度将迎来大(dà)规模交付，而储(chǔ)能大(dà)规模交付会带(dài)来(lái)产能复苏，碳酸锂(lǐ)价格(gé)预计会维持在这(zhè)个(gè)区间(jiān)之内(nèi)。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价格下降，对于电池厂(chǎng)商的毛利率提升(shēng)已(yǐ)经有了立(lì)竿见(jiàn)影效(xiào)果。

　　从(cóng)毛(máo)利率(lǜ)方面来看，国轩高科在一季度达(dá)到了18.94％，较(jiào)去年全年的17.79％超出1.15个(gè)百分点。实(shí)际上(shàng)，同样的情况也发生在宁德时(shí)代(dài)与亿纬锂能身(shēn)上，其中宁德时代一季度毛利率(lǜ)为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点(diǎn)。而亿纬锂能则不如(rú)前(qián)两(liǎng)者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为(wèi)，在碳酸锂(lǐ)回(huí)归(guī)理(lǐ)性价(jià)格之后(hòu)，新能源汽(qì)车市场会趋于较为合理增长。“去年是600万(wàn)辆(liàng)，经过一(yī)季度之后，我们依然判断今年新能源汽车应该在900-950万辆区(qū)间，”他预(yù)计。

　　据悉，国(guó)轩高(gāo)科(kē)也正在加速产能扩张。其南京(jīng)基(jī)地智能制造(zào)20GWh动力电池项(xiàng)目、宜春(chūn)基地10GWh动力电池项目(mù)、庐(lú)江基地年产(chǎn)20万吨高(gāo)端正极材(cái)料项目、桐城基地年(nián)产40GWh动(dòng)力电池项目一期、柳州基地年产(chǎn)10GWh电池项目等多个项目相继投产。据规划，国轩高科2025年产能(néng)将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明显

　　国轩高科的一季报(bào)显(xiǎn)示，其截至报告期末(mò)其存(cún)货余(yú)额为(wèi)65.98亿元(yuán)，较去(qù)年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末(mò)，存货占总资产比(bǐ)例为8.38％。在去年(nián)底，这(zhè)一比(bǐ)例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行业(yè)整体状况(kuàng)看，国轩(xuān)高(gāo)科存货水平保持了较低位置。国轩高(gāo)科高级副(fù)总裁蔡(cài)毅也表示，由于公司(sī)在(zài)江西(xī)宜(yí)春碳酸锂原材料有自产(chǎn)能力，因(yīn)此其外购(gòu)仅补充自产不足，“外购只(zhǐ)是缺(quē)多少，补多少，”他(tā)表示。

　　国轩高科存(cún)货水位下降，也(yě)反(fǎn)映(yìng)了行业整(zhěng)体状况，不少电池厂(chǎng)商存(cún)货余额均在(zài)下降。其中宁德时代一季度报告显示，其库存(cún)金额已从(cóng)年(nián)初的(de)766.7亿元下(xià)降(jiàng)到640.6亿元(yuán)，环(huán)比(bǐ)下降16.5％。

　　另外(wài)，亿(yì)纬锂能一季(jì)报(bào)也显(xiǎn)示，其存货金额从去年(nián)底的85.88亿(yì)元，降至(zhì)78.6亿元(yuán)，环比下滑8.48％。据记(jì)者了解，已经有库(kù)存较低的电池厂商提到，库存(cún)已恢复至健康水平，后续(xù)将根据规(guī)划，逐步进行补(bǔ)货(huò)。

　　东吴证券近期在一份研报中指(zhǐ)出(chū)，在电(diàn)池环节，厂(chǎng)商从22Q4开始(shǐ)去库(kù)存，生产材料均维持极(jí)低(dī)库存，电池本(běn)身(shēn)库存(cún)不足1个月；另外在中游材料方面，正极和电解液库存周期大幅(fú)下降至7天(tiān)左右，负极因(yīn)石(shí)墨化需要一(yī)个月时间(jiān)，库存周期较长，而隔膜约为一个月正常库存。

　　该(gāi)机构认为(wèi)，目前库存(cún)多集中于上游锂盐厂，中游材(cái)料库存极低，基本保持(chí)7天(tiān)的最低安全库(kù)存。若下(xià)游(yóu)需求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，在(zài)去(qù)库存的过(guò)程中，国轩(xuān)高科也在积极尝试“出海(hǎi)”。该(gāi)公司在2022年加速全球(qiú)化步伐，收购博世集(jí)团的德国(guó)哥廷根(gēn)工厂，于2022年(nián)6月开始改造并已顺(shùn)利投产，开始欧洲本地化运营。其年报显示，2022年该公司海外销售收(shōu)入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关(guān)产品(pǐn)供不应(yīng)求

　　此前市场(chǎng)普遍预计，储能(néng)有(yǒu)望接棒动力电池，带动电池厂(chǎng)商出货(huò)增长。近日，宁德时(shí)代也作(zuò)出判断认为，储能方面今年(nián)预计增速(sù)将会比动力电(diàn)池更高。

　　王(wáng)启岁(suì)在交流中也认同这一观点。他预计，储能行业(yè)今年上升空间预(yù)计会(huì)高于动(dòng)力电池(chí)，其中国外家储市场(chǎng)需求(qiú)预计会在下半年(nián)放量，而国(guó)内大(dà)储市场(chǎng)方面，今年(nián)一季度处(chù)于招标阶(jiē)段，自(zì)二季度开始将进(jìn)入(rù)交付阶段，目(mù)前相关产(chǎn)品供不应求。

　　从(cóng)国轩高科披露(lù)的年报数据显示，其储能业(yè)务在(zài)2022年实现了35.08亿元的营收，同比增(zēng)长幅度达到186.49％，已经高于(yú)其(qí)动力电(diàn)池(chí)业务116.4％的(de)增速。按照(z新手适合用散粉还是粉饼，全球公认最好用的10大散粉hào)这一数据(jù)计(jì)算(suàn)，储(chǔ)能(néng)业务已经占到其总营收的15.22％，而在(zài)2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储(chǔ)能行业的空间比(bǐ)动力电池上升空间更大，“这(zhè)是一个需求量(liàng)大于供应(yīng)量(liàng)的领域，不存在需求疲软或者是产能过(guò)剩(shèng)。”

　　他指出，首先在家储(chǔ)环节，因为涉及(jí)到用电需求(qiú)，每年到了第二季度开始后(hòu)才爆(bào)发。而在大储环(huán)节，国内下游招标、立(lì)项都在一(yī)季度，真正出货是在二(èr)季度以后(hòu)，目前订单状况(kuàng)看来(lái)是(shì)供不应求(qiú)。此(cǐ)外，海外的(de)客户也正逐渐(jiàn)接(jiē)受(shòu)中国的(de)标准化集装箱产(chǎn)品。

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