财(cái)联社4月28日讯(xùn)（记(jì)者 吴雨其）随着公募基(jī)金2023年一季报披(pī)露完成，多(duō)位知名基金(jīn)经理大幅调(diào)仓换(huàn)股的动向和(hé)投资方向也浮出(chū)水面。

　　其中，张坤大幅加仓中国(guó)海(hǎi)洋石油，刘(liú)彦春(chūn)则加仓海康威视、美的集团、腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)，谢治宇(yǔ)布局(jú)AI板块，加(jiā)仓海(hǎi)康威视、晶晨股份、中(zhōng)际(jì)旭创、澜起科技(jì)、中国移动、腾讯控股、赛腾股份、星环科技-U，常(cháng)处于风口浪尖的葛兰，也开始(shǐ)布(bù)局(jú)人工智能，加仓同(tóng)花顺、金山(shān)办公、寒武纪-U等概(gài)念股。

　　在人工智能大行其道的首(shǒu)季，包括谢(xiè)治(zhì)宇、周蔚(wèi)文、葛兰等顶流开始追逐AI，另一(yī)面，一些专注(zhù)长期(qī)成长价值的基金经理(lǐ)仍坚(jiān)守新能源(yuán)，如(rú)曾经(jīng)的公募冠军刘格菘。

　　有人(rén)追逐成(chéng)了风

　　2023年一季度(dù)，是(shì)人工智能的(de)盛典。面对火出天际的AI赛道，究竟是应(yīng)该与其(qí)共舞，还是(shì)不为(wèi)所动继续坚守“初心(xīn)”？

　　观察一季报(bào)的调仓换股，可见越来越多的基金经理选择了前者。“不买(mǎi)AI就是等(děng)死，追(zhuī)买AI可能(néng)是找死，横竖都是死，不(bù)如搏(bó)一(yī)把再死，也许(xǔ)富贵(guì)险中求呢”，是行业心态的生动写照。

　　光大证(zhèng)券统计数据也证明了这一点(diǎn)，公募基金(jīn)一(yī)季度(dù)大(dà)幅(fú)加仓(cāng)TMT板块中的计算机和通信行(xíng)业。截至2023年3月31日，主动偏股(gǔ)基金重仓股(gǔ)在TMT板块(kuài)配置(zhì)市值(zhí)4707亿元，一季度大(dà)幅提升1163亿元。

　　包括一直(zhí)深(shēn)耕(gēng)医疗的葛兰在内，众多知(zhī)名基(jī)金经理布局AI。具体来看，中欧阿尔法混合一季度大手笔(bǐ)新进中(zhōng)芯国际、上(shàng)海电影(yǐng)，其中前者加仓(cāng)1366.4股(gǔ)，还加仓腾讯(xùn)83.67万(wàn)股。其所管的(de)另一只中欧(ōu)研究精选混合一季度新进金(jīn)山办公14.37万股。此外，中欧明睿新起点混(hùn)合一季度新进中芯国际、同花顺，将寒武纪的仓位(wèi)从0.46万股(gǔ)加(jiā)到28.53万股，金病娇是什么意思，病娇是什么意思呀网络用语山办公的仓位从0.09万股加(jiā)到15万股。

　　从上述调仓换股(gǔ)中也能看出葛兰的(de)人工智能投资方(fāng)向——从(cóng)AI上游的(de)芯片、到(dào)算力(lì)以及(jí)终(zhōng)端的应用、办公(gōng)等。

　　窥一(yī)斑而(ér)知全豹，葛兰的(de)操(cāo)作只是公募基金经理加仓AI的一(yī)个(gè)缩影。从各位知(zhī)名基(jī)金经理调(diào)仓动向可以看(kàn)出，大家都纷纷(fēn)“搬家”到(dào)了(le)TMT。

　　同样(yàng)为(wèi)中欧(ōu)“顶梁柱(zhù)”的(de)周蔚文也在一季报(bào)中也(yě)提到(dào)，随着ChatGPT的横空出(chū)世，海(hǎi)外大模型以(yǐ)及相关人工智能的病娇是什么意思，病娇是什么意思呀网络用语(de)产业趋势受到市(shì)场关注，并很快扩散到国内产业界，市场(chǎng)聚焦(jiāo)于上(shàng)游(yóu)算力、传输和下游运用，在经济复苏相对(duì)温和(hé)的情景下，计算机、通讯、传媒、电(diàn)子行业受到各方资金的(de)追捧，涨幅(fú)遥遥(yáo)领先。

　　从十大重(zhòng)仓股来(lái)看，万达电(diàn)影新(xīn)入他所管理的中欧新(xīn)趋势十大重仓股(gǔ)，中(zhōng)欧(ōu)洞见一年持有则加仓了立讯(xùn)精密、腾讯控股等个股(gǔ)；中欧(ōu)明睿新常态则加仓(cāng)深(shēn)信服等。

　　再如谢治宇，海康威视(shì)、澜起科(kē)技、中(zhōng)际(jì)旭创、晶晨股份(fèn)等AI热股均为(wèi)新晋兴(xīng)全合润重仓股。

　　他(tā)也表示，随着(zhe)ChatGPT取得了突破性(xìng)的进展，由AI芯(xīn)片(piàn)、服务器、光模块等子板块带动的人(rén)工智能、中字(zì)头的“中特(tè)估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏、影视等板块(kuài)也实(shí)现较大(dà)幅度上涨。

　　值得(dé)注意的(de)是，此前招商证券研(yán)报称，从历(lì)史病娇是什么意思，病娇是什么意思呀网络用语上来看，30％是主动(dòng)偏股公募(mù)基金大类行业配置比例(lì)一个很(hěn)重要的(de)临(lín)界值(zhí)，往往预示着某个板块进入(rù)过热(rè)阶段(duàn)。截至2023年一季(jì)度(dù)末，主动偏股公募(mù)基金对TMT配比明显提(tí)升至20.26％，但与临界(jiè)值尚存(cún)安全(quán)距离(lí)。从(cóng)这点看，基金经(jīng)理对于TMT来(lái)说仍称(chēng)不上“抱(bào)团”，仍(réng)有(yǒu)基(jī)金经(jīng)理(lǐ)并(bìng)未上车。

　　有人守候成了景

　　在“追风(fēng)”的另(lìng)一(yī)面，仍有一部分仍坚守新能源，也有(yǒu)一部(bù)分试图低位捡拾新能源筹(chóu)码。

　　如曾(céng)经的(de)公募状元刘格(gé)菘(sōng)。据(jù)了解，广(guǎng)发基金成(chéng)长团(tuán)队对新能源的钟爱业内闻名，最新披露的一季报中也证实了他们(men)的“坚守初(chū)心”。

　　当年的冠军基(jī)金广发双擎升级，从其十大重仓股(gǔ)来看，前五大重(zhòng)仓(cāng)股的占比均(jūn)超过了8.5％，分别是晶澳科(kē)技、阳(yáng)光电源、亿纬(wěi)锂能、隆基绿能，圣邦股份，均属于新能源概念股。除此(cǐ)之外(wài)，他还仍加仓了天(tiān)合光能、荣(róng)盛石化等个股(gǔ)，且新晋晶科能源为十大重仓股(gǔ)。

　　刘格菘在一季报(bào)表(biǎo)达(dá)了仍(réng)对新能源保(bǎo)持信心(xīn)，“我们对(duì)本(běn)产(chǎn)品重点持仓(cāng)的(de)光(guāng)伏、储(chǔ)能、新能源车方(fāng)向保持相对乐(lè)观，投资(zī)中相(xiāng)信(xìn)基本(běn)面优(yōu)秀和增量价(jià)值积累的公司(sī)。经过调(diào)整，行(xíng)业估(gū)值水平已在历史低位，产业(yè)链的变化在市场定价中未被充分认知和体现。”

　　再如傅鹏博，其管理(lǐ)的睿远成长(zhǎng)价值混合前十大重仓(cāng)股分别为中国移动、宁德时代、三安光电(diàn)、通威股份(fèn)、万华化学、广汇能源、东方雨虹、立讯(xùn)精密(mì)、三(sān)诺生物、新(xīn)宙邦(bāng)。对比(bǐ)去年年底该基金增持了(le)宁德(dé)时(shí)代、通威(wēi)股份、万华化学、广汇能源、东方雨虹。值得(dé)关注的是(shì)，加(jiā)仓(cāng)幅度最多的是光伏(fú)龙头(tóu)通威(wēi)股份，为60％。

　　李晓星所管(guǎn)的银华心怡混合也(yě)加仓了新能(néng)源，如晶科能(néng)源、锦浪科技、东方电缆等。他表示，“我们(men)曾经(jīng)提到了新能源板块的一(yī)些风(fēng)险(xiǎn)点，这些风险点(diǎn)在经过大(dà)半年的消化后，在这个(gè)估值分位以及股价位置下，我们认(rèn)为新(xīn)能源板块(kuài)的风险因素(sù)已经充(chōng)分释放(fàng)，目(mù)前这个时间段，新(xīn)能源非常具有吸引力。在一季度我(wǒ)们(men)对于电动车、光伏、储能、海风的一些(xiē)标的，都增加了(le)一些仓(cāng)位。”

　　对(duì)于人工智能，他认为(wèi)，“太(tài)阳底下没有(yǒu)新鲜事，过度(dù)的热情在某个阶段总会(huì)消退。”

　　实际上，许多(duō)基金(jīn)经理在AI的(de)“大风”之下，并没有选择“押注”TMT。

　　万家基(jī)金经(jīng)理(lǐ)章恒在接受(shòu)财联社记者采访(fǎng)时提(tí)到(dào)，他曾重点关注(zhù)过TMT板块(kuài)，但并不喜欢(huān)去追(zhuī)逐风口，他选择会在全市场做行业轮动，在(zài)操作上绝对不(bù)是(shì)去捕捉每个时期的“最(zuì)靓的(de)仔(zǎi)”。“对于自己看好(hǎo)的行业，你重仓押进去，不确定性来的时候，无论是基金经(jīng)理个人还(hái)是投资者，其实(shí)都是无法承(chéng)受的。所以(yǐ)，任(rèn)何一个行业，即使你再看好(hǎo)，也要控制持有比例，分散(sàn)风(fēng)险。”他表示(shì)。

　　交(jiāo)银施罗德基金的王崇一(yī)季报表示暂时(shí)无法预测其兑现节奏和时间，短期内也很(hěn)难(nán)在A股找到(dào)明显的受益标(biāo)的，就没有参与。不(bù)过他也认为这些股票的估值体系(xì)还在(zài)合理接受范围(wéi)内(nèi)。

　　极致行情(qíng)下，AI还能“爱”吗？

　　上述分析(xī)可知(zhī)，今(jīn)年一(yī)季度仍有不少基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)重仓“押注(zhù)”AI。在这种极致行情下，AI板块(kuài)的未(wèi)来走势将如何？

　　一部分市场(chǎng)人(rén)士仍看好AI。

　　国海策略目前(qián)仍维(wéi)持TMT为全年市(shì)场主线的判(pàn)断，相关领域如AI芯(xīn)片、服务器(qì)以及光模块等细分赛道(dào)将陆续迎来基本面的确认，中(zhōng)微观层面上尚有空间，估值修(xiū)复尚未(wèi)结(jié)束(shù)，个股(gǔ)上是找机会的格局。

　　中金(jīn)公司研报指出，年初至今市(shì)场对AI关注度持续高企，上一轮行情(qíng)催化主要集(jí)中(zhōng)于大模型的突破进展；而4月以(yǐ)来，我(wǒ)们(men)观察到各个(gè)领域的应用(yòng)厂商(shāng)正加速(sù)AI融合(hé)应用产(chǎn)品的研(yán)发和发(fā)布，其中办公场景(jǐng)进展相(xiāng)对较(jiào)快，我们(men)预计5月之后将进入AI应用的加速繁荣阶段。我们持续看多(duō)AI，并在应(yīng)用(yòng)、算力(lì)、模型三层中建议投资(zī)者优先关注应(yīng)用层投资机遇。

　　百亿私募(mù)大佬董承非(fēi)也看好相关板块，他认(rèn)为，2011年之前是(shì)周期的时代(dài)，2011年之(zhī)后(hòu)是(shì)消费的时(shí)代，但未来10年，最牛的资产(chǎn)是(shì)科技。他坦言，自己目前(qián)重(zhòng)仓半导体板块(kuài)。

　　不过另一部分市(shì)场人士也指出，AI后续或有波动或调整(zhěng)。

　　中(zhōng)信建投证券策略首席(xí)分析师陈(chén)果(guǒ)，在A股二(èr)季(jì)度投资策略会上提到“今年大概率还(hái)是一个偏成(chéng)长风格(gé)占优，尤其是很多(duō)科技股在过去几年其实(shí)没(méi)有太多的(de)表(biǎo)现。以前我们讲茅指数(shù)、宁组合(hé)，其实TMT板块有(yǒu)很长时间没有太(tài)多表现。今(jīn)年要推动数字经(jīng)济，今年(nián)半导体(tǐ)周期要见底(dǐ)，本身今年科技股(gǔ)的机(jī)会是可以(yǐ)期待的”。

　　不过，他也(yě)提醒道，“TMT应该没有(yǒu)走完，但(dàn)二季度可能会(huì)有一些波(bō)动。AI现在还(hái)是主题(tí)投资阶段不(bù)太(tài)适(shì)合(hé)大多数的投资者，不适合在这个(gè)位置上去追。”

　　广发证券研报中判断(duàn)，本轮(lún)AI板块已进入第一轮(lún)调整(zhěng)期，但对标2013年(nián)“移动互联网+”行情节奏，预计本轮后续调(diào)整时长与幅度有(yǒu)限。对于下一阶段“AI+”行情，建议(yì)逢低(dī)布局有望率先实现业绩兑现(xiàn)的环节，即满足“自身产(chǎn)业周期向上+AI加持(chí)下的(de)业绩增厚机(jī)遇”的领域(yù)，比如，电子、计算(suàn)机、传(chuán)媒、通信。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 病娇是什么意思，病娇是什么意思呀网络用语