分析(xī)人士称，《暂行规定(dìng)》施行后(hòu)，预计(jì)全市场货币市场基金数(shù)量(liàng)上将(jiāng)有一定出清(qīng)，对基金管理人的产(chǎn)品体系结(jié)构布(bù)局、调整也提(tí)出(chū)了要求。

　　5月16日(rì)，《重要货币(bì)市场基金监管暂行(xíng)规定》（下称《暂(zàn)行规定》）正(zhèng)式(shì)实施，从风险管(guǎn)理、人员及系统配置(zhì)、投资(zī)比例、交易行为、规模控制、申赎(shú)管理等(děng)多(duō)方面对重要货币(bì)市场(chǎng)基金的(de)基金管理人提(tí)出(chū)了更(gèng)为严格审慎的要求。

　　业内人士指出， 《暂行规定(dìng)》将提高货(huò)币基(jī)金(jīn)的(de)风险管理能力和(hé)透(tòu)明(míng)度，降低投(tóu)资风险。但是，可能(néng)会对部分追求(qiú)高(gāo)收益的投资者造成一定影响。此外，预计(jì)全市场(chǎng)货币市场(chǎng)基金数量上将(jiāng)有一定出清，对(duì)基(jī)金管理人的产(chǎn)品体系结构布局(jú)、调整也提出了要求。

　　哪些基金被纳入(rù)

　　《暂行规定》指出，重要货币市场基金是指(zhǐ)因基金资(zī)产规模(mó)较大或者投资者人(rén)数较(jiào)多、与其他金融(róng)机构或者金融(róng)产品关联性较(jiào)强(qiáng)，如发生重大风险(xiǎn)，可能对资本市(shì)场和金融体系产生重大不利影响的货币市场基金。

　　哪些(xiē)基金(jīn)会被(bèi)纳入评估范围？

　　根据(jù)《暂行规(guī)定》，货币市场基金满足下列任一条件的，基金管理(lǐ)人应当在10个工作日内主动向中国(guó)证监会报告：基金资产净值连续20个交易日超过2000亿(yì)元(yuán)；基金份额持有(yǒu)人数量连续20个交易日(rì)超过5000万个；中国证监会认定的符合重要货币市场(chǎng)基金特征的其他条件。

　　东(dōng)方财富(fù)Choice数据显示，截(jié)至2023年(nián)一季度(dù)末，市场上(shàng)共有天弘(hóng)余额(é)宝货币、易方(fāng)达易理(lǐ)财货币A、建(jiàn)信嘉薪宝货币A三只基金(jīn)规模超过2000亿(yì)元。其中，天(tiān)弘余额宝货币规(guī)模最大，达(dá)6871.71亿元(yuán)。

　　从基金份额持有人户数来(lái)看(kàn)，截(jié)至(zhì)2022年末，天弘余额宝(bǎo)货币持有人(rén)达7.44亿户，居于首位。

　　有(yǒu)业内人(rén)士对(duì)记者表示，《暂行规定》实施后，对于(yú)规模超过(guò)2000亿元或者投资者(zhě)数(shù)量大于5000万个(gè)的货币市场基金，监管要(yào)求(qiú)更加严格，基金管理(lǐ)人(rén)需要增强抗风(fēng)险能力，并明确风险防控与处置机制。这将(jiāng)促使基(jī)金公司更加注(zhù)重风险管(guǎn)理和产品合规性，提高(gāo)产品的透明(míng)度和稳定性(xìng)，从(cóng)而保护投(tóu)资(zī)者的利益。

　　国信证券指出，《暂行规定》与(yǔ)资(zī)管(guǎn)新规(guī)一脉相承，都(dōu)是为了提升资管机构的(de)风险管理能(néng)力，实现风险分(fēn)散化，防止风险过度集中、对金融安全产生(shēng)不利影响。在(zài)提升(shēng)风控水平的(de)前(qián)提下，引导(dǎo)高收益产(chǎn)品打破刚兑，高安(ān)全产品收(shōu)益率(lǜ)回落至与其风险相匹配的合(hé)理水平。随着资管新规的逐步落地，回归本源的主动类资管产(chǎn)品(pǐn)迎来发展良天之蓝52度多少钱一瓶机(jī)，财(cái)富管理(lǐ)行业(yè)百花(huā)齐放。

　　明确附加监管要求

　　《暂行规定》明确了重要货币(bì)市场(chǎng)基金的附(fù)加监管要求，指出基金管理(lǐ)人应(yīng)当遵循长期稳健(jiàn)的经营和投(tóu)资理念(niàn)，确保自身投资研究、人员配备、系统(tǒng)运(yùn)营、客(kè)户服务、风险管理与(yǔ)危机(jī)应对等方面的能力(lì)水平(píng)与重要货(huò)币市(shì)场基(jī)金(jīn)管理规模相匹配，不得盲目扩张(zhāng)基金规模。

　　值(zhí)得注意的(de)是，重要货币(bì)市(shì)场基金的基(jī)金经理不(bù)得少于2人。在薪酬(chóu)考核(hé)方(fāng)面，基金(jīn)管理人(rén)的(de)高级管理人员、基金经理等相(xiāng)关人员的(de)考核评(píng)价、薪酬激(jī)励等不得直接或者间接与重(zhòng)要货(huò)币市场基金的规模相挂钩。

　　在重要货币市(shì)场基金(jīn)的投(tóu)资运作指标方面，也需要满足多(duō)项要(yào)求(qiú)。例如，持(chí)有一家(jiā)公司发(fā)行(xíng)的证券市值不(bù)得超过基(jī)金(jīn)资产净值的5％；投资于具有基金(jīn)托管(guǎn)人资(zī)格的同一商业银行发行的(de)金融工具占基金资(zī)产(chǎn)净值的比(bǐ)例不得(dé)超(chāo)过15％；主动投资于流(liú)动(dòng)性(xìng)受限资产的(de)规模(mó)合计不得(dé)超过基金(jīn)资产净(jìng)值(zhí)的 5％；投资(zī)组合的平均剩余(yú)期限不(bù)得(dé)超过90天(tiān)；投资组合的(de)杠(gāng)杆比例不得(dé)超(chāo)过110％。

　　货币市场基金(jīn)交(jiāo)易(yì)行为(wèi)管理方面，《暂行(xíng)规定》指(zhǐ)出(chū)，审慎确认大额申(shēn)购申请，避免(miǎn)出现接受单一(yī)投资(zī)者申购申请(qǐng)后导(dǎo)致其持有份额(é)超过(guò)基金(jīn)总份额5％的情况。

　　而在(zài)风险准(zhǔn)备(bèi)金方面， 基金管(guǎn)理(lǐ)人、基金托管人每月(yuè)从(cóng)重要货(huò)币(bì)市场基金的管理费、托管(guǎn)费中(zhōng)计提的风险准(zhǔn)备金(jīn)比例不得低于20％。

　　国(guó)信证券(quàn)指出，《暂行规定》是(shì)金融防风险的(de)重要举措。部分货币市场基金(jīn)规模较(jiào)大、投资者(zhě)数(shù)量(liàng)较多，具有“牵一发(fā)而动全身(shēn)”的(de)重要影响，当出现风险事件(jiàn)时(shí)，可能会(huì)对金融市(shì)场的流动性安全产(chǎn)生(shēng)冲击。《暂行规定》无论是(shì)从考核机制(zhì)，还是从投(tóu)资比例(lì)、久期、可变现资产的(de)限(xiàn)制，都是为了更(gèng)高流动性考虑(lǜ)，重要货(huò)币市(shì)场(chǎng)基金防范流动性风险的能力(lì)将进一(yī)步提升，将有效防(fáng)止出现(xiàn)2016年部分货币市场基金类似(shì)的流动(dòng)性风险(xiǎn)事件。

　　制定风险应对预案

　　在重要货(huò)币市场基(jī)金的风险防控和监督管理机制方面，《暂行规定》也做出了明确的规(guī)定(dìng)。

　　《暂行规定》指(zhǐ)出，基金管理人(rén)应当(dāng)综合评估(gū)重要货(huò)币市(shì)场基(jī)金各类风险(xiǎn)的成因、表现及影响，会同相关市(shì)场主(zhǔ)体共同制定合理(lǐ)有效的(de)风险应对预案(àn)。风险应(yīng)对预案应当报中国证监会备案，中国证监(jiān)会(huì)对风险应对预案的有效(xiào)性、合理性、可行性等进(jìn)行评估。

　　重要货(huò)币市场(chǎng)基金发(fā)生(shēng)重(zhòng)大风险的，由中(zhōng)国证监会牵头相关部门成立风险处置小组，督促基(jī)金管理(lǐ)人及相关市(shì)场主体(tǐ)依据风(fēng)险(xiǎn)应对预案等对重要货(huò)币市场基金实施风(fēng)险(xiǎn)处置。

　　那(nà)么，《暂(zàn)行(xíng)规定》的实施(shī)对于投资者有(yǒu)什(shén)么影(yǐng)响？

　　有业内人士(shì)对(duì)记者(zhě)表示，《暂行规定》将提高货币基(jī)金的风险(xiǎn)管理(lǐ)能力(lì)和透明度，降(jiàng)低投资风险。但是，可能(néng)会对(duì)部(bù)分投资者造成一定影(yǐng)响，例如可能会(huì)对(duì)一(yī)些追求高收益的投资(zī)者造(zào)成一定冲击。此外(wài)，新(xīn)规可能会导致一些货币基金(jīn)规模较小(xiǎo)的(de)产品退出市场，投资者(zhě)需要注意选(xuǎn)择合适的(de)产品。

　　“《暂行规(guī)定》有利于(yú)保(bǎo)护低(dī)风险偏(piān)好的投资者。相对于其他资(zī)管产品，货币市场基金(jīn)具有着投资者(zhě)数量庞大，风险偏(piān)好较低天之蓝52度多少钱一瓶的特(tè)点。部分规模较大的货币(bì)规模基金(jīn)如出(chū)现风险(xiǎn)事件，或(huò)将(jiāng)对社会稳(wěn)定(dìng)产生(shēng)不利(lì)影(yǐng)响。《暂行规定(dìng)》提升了重(zhòng)要货(huò)币市场基金的资产安(ān)全(quán)要求(qiú)，有(yǒu)利于保护投(tóu)资者利益。”国(guó)信证券表示。

　　财信证(zhèng)券(quàn)指出，《暂行规(guī)定》施行后，货币市(shì)场基金(jīn)的规范(fàn)化、标准(zhǔn)化(huà)、投资分散(sàn)化、安全化程度将有提(tí)升，未来是否在公布的重点货(huò)币基金名录内，可能是投资者选(xuǎn)择考量的(de)潜在(zài)背书因(yīn)素之(zhī)一。预计全市(shì)场货币市场(chǎng)基金数量(liàng)上将有一定出清，对基金管理人的产品体系结构布局(jú)、调(diào)整也提出了要求。

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