北交所开市至今(jīn)一年半，公募基金(jīn)投资北交(jiāo)所步伐不断推进，除了推出北证50指数基金、北交所主题基金、“专精特新”主(zhǔ)题基金外(wài)，存量产品也加大北交所布局力度，今年(nián)更有新基金密(mì)集公告可(骨架大的男生一般都很高吗，为什么身高越高性功能越差kě)投(tóu)北交(jiāo)所股(gǔ)票。

　　多家(jiā)公(gōng)募(mù)机构及(jí)人(rén)士(shì)表示(shì)，随着北证50指数推出(chū)，北(běi)交所活跃(yuè)度抬升，部分公司表(biǎo)现(xiàn)良好，叠加较低的(de)估(gū)值水(shuǐ)平，公(gōng)募基(jī)金等专(zhuān)业(yè)投资(zī)者积极挖掘北交(jiāo)所(suǒ)投资机(jī)遇，投向北交所的意愿也在(zài)增加。从长期投资的角(jiǎo)度(dù)看，北交所股票(piào)处于投资相对早期阶段，更具成长空(kōng)间，符(fú)合(hé)“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠军(jūn)和科技、制造等行业，长(zhǎng)期投资(zī)价值受到公募资金的(de)青睐。

　　新基(jī)金公告可投(tóu)北交所(suǒ)

　　专(zhuān)业机构(gòu)挖(wā)掘北交所投资机会

　　据记者统(tǒng)计(jì)，截至5月13日，今年以(yǐ)来累(lèi)计有申万(wàn)菱信(xìn)沪深(shēn)300价(jià)值ETF、鑫元(yuán)成(chéng)长驱(qū)动(dòng)、银华心(xīn)质混合、中(zhōng)庚港股通价(jià)值18个月等(děng)十多只次新(xīn)基金(jīn)公告可(kě)投资于北京证券交易所(suǒ)上市股票(piào)，并(bìng)揭示了相关风险(xiǎn)。

　　除了基(jī)金(jīn)产品外，还有华商、中庚(gēng)、睿(ruì)远(yuǎn)、朱雀基金等多家(jiā)基金(jīn)公司也(yě)发布公(gōng)告称，北(běi)交所上市股票(piào)是国内依法发行上市(shì)的(de)股票，属于(yú)基金法规定(dìng)的“上市交易(yì)的股票”。在遵守基金合同所规定的投资目标(biāo)、投资策略(lüè)、投资范围(wéi)、资(zī)产配置(zhì)比例、风险(xiǎn)收益特征(zhēng)和相关风险控制指标等(děng)前提下，公司旗(qí)下基金可参与北交所股票的投(tóu)资。旗下新(xīn)增基(jī)金如果符(fú)合基金合同的有关规定，亦可投资北交所上市股(gǔ)票。

　　谈及上述现象，中信(xìn)建投基金(jīn)相(xiāng)关(guān)投研人士表示，公募新基金之所(suǒ)以(yǐ)密集公告可投北交所，一(yī)方面表明专(zhuān)业投资机构敏锐地发现了北交所相(xiāng)关股票(piào)潜(qián)在的投资机(jī)会，开始加大布局力度(dù)；另一方面，北(běi)交所(suǒ)上市(shì)公司是除沪(hù)深(shēn)两市(shì)以外国内(nèi)最(zuì)优(yōu)质公司的代表(biǎo)，许多标的当前估值水平偏低，具备投(tóu)资价值。

　　景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城基金也(yě)认为(wèi)，一方面(miàn)从持仓数(shù)量和持股总量的角度来看，公募参与北交所意(yì)愿在持续增加。另(lìng)一方(fāng)面，相(xiāng)较于上证(zhèng)、深证，北交所(suǒ)上市公司数量、总体规模较(jiào)小(xiǎo)，流动性较弱，去年11月北交所推(tuī)出(chū)北(běi)证(zhèng)50指数以来，被动资金的加入使(shǐ)得整(zhěng)个板块的成交变得更(gèng)加活跃，同时，部分公司的(de)良好表现也使得(dé)越来(lái)越多投(tóu)资者关(guān)注到北交(jiāo)所，自然(rán)也引(yǐn)来更多资金的关注(zhù)。

　　鑫元基(jī)金也表(biǎo)示，公募基金的配(pèi)置意愿，主要取决于北交所(suǒ)市场(chǎng)的(de)赚钱效应、可投(tóu)标的稀缺性(xìng)以(yǐ)及专精特新领(lǐng)域的景气度。而近期北交所市场(chǎng)出现积(jī)极信号：2022年年报中，多只公募(mù)基金产品(pǐn)出现在北交所公(gōng)司前(qián)十(shí)大股东名单中；北交所(suǒ)较(jiào)大规模公司去年(nián)业绩涨势良好，今年一(yī)季(jì)度盈利表现继(jì)续向(xiàng)好(hǎo)；次新(xīn)基金在北(běi)交(jiāo)所(suǒ)的(de)持(chí)股集中度高。“预计随着(zhe)后续市场流动(dòng)性的改(gǎi)善和创新型中小企业的高速(sù)成长，北(běi)交所投资有望(wàng)实现戴维斯双击。”

　　不过，受流(liú)通市值小、流动性等制约，初步(bù)“试水”北交所市场的公募基金，在投资比例、策略(lüè)上也(yě)存在(zài)差异(yì)，但未来会加大对(duì)北交所市场的研(yán)究和投资(zī)。

　　鑫元基金表示，结合北交(jiāo)所的战略定位(wèi)和上市公司“小而美”的特征，预计次新基金投资将深入(rù)细分产(chǎn)业链的研究(jiū)，挖掘(jué)市场前景大(dà)、竞争壁(bì)垒高、业(yè)绩确定性(xìng)强的个(gè)股机会。同时，也可(kě)根据主板(bǎn)上一些成长赛道的公(gōng)司估值水平，在(zài)北交所中进行(xíng)映射，选择估值水平显著偏低(dī)的公司(sī)进行投资。在组合(hé)配置上，力求均(jūn)衡(héng)和(hé)风险(xiǎn)分散，降(jiàng)低中小企业经营波动(dòng)大的风险。此外，北交(jiāo)所相(xiāng)关基金也会积极参(cān)与转板、新股(gǔ)发行(xíng)等(děng)投资机会(huì)。

　　中信建投(tóu)基金上(shàng)述投研人(rén)士也称，我们高(gāo)度重视北交(jiāo)所投资机会，目前(qián)有一只(zhǐ)北交所(suǒ)主题基金，未来(lái)一方面会根据市场(chǎng)情况，择(zé)机发行更多(duō)以北交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)为主要投资(zī)范围的(de)基金(jīn)产品，另一方(fāng)面(miàn)，不排(pái)除将存量基(jī)金产(chǎn)品的投资范围扩(kuò)大(dà)至北交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)，同时会增加研究团(tuán)队(duì)拓展对北交所股票(piào)的研(yán)究深度和(hé)广度(dù)。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持(chí)有数量(liàng)达历史最高

　　从公募(mù)持仓北交所股票总市(shì)值情况看(kàn)，截至2022年底，全市(shì)场公(gōng)募基金(jīn)持有北(běi)交所个股数量82只，达到历史最高水平；持股总量(liàng)2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半(bàn)年下(xià)降(jiàng)了(le)36％。

　　不过(guò)，从2021年(nián)11月15日(rì)开市以(yǐ)来(lái)，公募投资(zī)北交所总市值(zhí)总体呈(chéng)现震荡攀升(shēng)的态势。

　　“北交所开板初期(qī)上(shàng)市(shì)公司中(zhōng)，与新(xīn)能源行业(yè)相关的个股市值占比较高(gāo)，而去(qù)年下(xià)半年(nián)新能(néng)源行(xíng)业整体回调幅(fú)度较(jiào)大，带动投资北交所市值有所(suǒ)回落(luò)。”景顺长城基金相关负(fù)责人(rén)称。

　　而从今年年初看，北证(zhèng)50指数一度出现快速上涨势头，2月份以来震(zhèn)荡下行，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投资(zī)的(de)角度看，北(běi)交(jiāo)所的投资价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长城(chéng)基金(jīn)表示，北交所当(dāng)下(xià)呈现的(de)特征类似(shì)于一级(jí)半的市场，即投资(zī)阶段相比一级(jí)市场（股(gǔ)权投(tóu)资）更(gèng)加成熟，但对(duì)比(bǐ)上(shàng)证、深证的大(dà)多(duō)数公司而(ér)言又相对(duì)早(zǎo)期，可(kě)投资标的规模也相(xiāng)对更小；但从长期投(tóu)资的(de)角度来说，这也意味着更大的(de)成长空间和收益率预期(qī)，故我们(men)认(rèn)为北交所具备良好的长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资价(jià)值。

　　具体落实在投资层面，景顺长(zhǎng)城基(jī)金表示(shì)，我们对于(yú)具体行业没有明(míng)确(què)的偏(piān)好，但是整(zhěng)体(tǐ)还是比较(jiào)看好(hǎo)细分行业的(de)、符合“专精特(tè)新(xīn)”属(shǔ)性的隐形冠军：这(zhè)些公司虽然普遍规模较小、受到的(de)关注度可能(néng)不高，但在其所属(shǔ)行业中拥有较强的竞争力，在研发(fā)投(tóu)入(rù)的强度上、成长性指标上，也不弱于创业(yè)板、科创(chuàng)板的上市(shì)公司，而且由(yóu)于市值较小，可能反而(ér)拥有(yǒu)更大的成长空间(jiān)。

　　鑫元基(jī)金也(yě)表示，从中长(zhǎng)期视角看，随着北交所交易制度的(de)不断完善、已上市企业的投资(zī)价(jià)值不断明确，以及场(chǎng)内流动(dòng)性不断提升，势必会吸引(yǐn)更多优秀的企业(yè)、活跃的资金流入。北证(zhèng)50指数(shù)估值有向上修复的空间，当前配置的(de)性价比(bǐ)较(jiào)高，胜(shèng)率(lǜ)和赔率(lǜ)都非常具备吸引力。

　　结合当(dāng)前的北交(jiāo)所整体估值(zhí)水平，叠(dié)加2023年下半年打(dǎ)开的降息窗(chuāng)口(kǒu)，鑫(xīn)元基金(jīn)将重点关注成长(zhǎng)赛(sài)道，尤其是(shì)具有(yǒu)专(zhuān)精特新特(tè)性的(de)成长股(gǔ)。在行业的稀缺(quē)性(xìng)方面，投资(zī)者可重点关(guān)注具有高成长(zhǎng)性(xìng)、国产化逻(luó)辑强(qiáng)的优(yōu)质产业链。更(gèng)多的(de)阿(ā)尔法收益(yì)可能聚焦在(zài)科技和(hé)制造两大赛道，包括(kuò)汽(qì)车(chē)、半(bàn)导(dǎo)体、碳中和、军工蕴(yùn)藏较(jiào)多左侧投资机(jī)会。

　　中信建投基金相关投研人士也称，北交所有一大批优秀(xiù)的创新型中(zhōng)小(xiǎo)企业，借国家政策支持的东(dōng)风和企业自(zì)身的(de)努力(lì)，我们相信会有(yǒu)相当体(tǐ)量的企业成(chéng)长成为大型企(qǐ)业，这个成长(zhǎng)的过程会给投资(zī)者带来丰厚回报，因此我们认为(wèi)北交(jiāo)所具(jù)备(bèi)长期投(tóu)资(zī)价值。“具体细分(fēn)而(ér)言，我们(men)更(gèng)加看好电力(lì)设备、机(jī)械设备、医药(yào)生物等三个(gè)领域(yù)。”

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