近期(qī)市场风向变动(dòng)，北向资(zī)金调仓换股(gǔ)，外资基金也纷纷行动。记(jì)者梳理发现(xiàn)，欧洲巨头施罗德(dé)旗下(xià)三只旗舰基金(jīn)同(tóng)时(shí)大(dà)手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价(jià)震荡上行，虽较高点仍有距离，但部分资金开始(shǐ)行动。透露什么信号？我(wǒ)们一起来看(kàn)看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下三大(dà)基金同时行动(dòng)

　　施罗德旗(qí)下“施罗德国际精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿(yì)美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年(nián)4月(yuè)底，基(jī)金(jīn)前十(shí)大重仓(cāng)股为(wèi)中(zhōng)国平(píng)安、招商银行、紫金矿业、宁德时(shí)代、贵(guì)州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰(jiàn)基金“施罗德国(guó)际精选基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，台积电(diàn)、腾讯控股、阿(ā)里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业(yè)、港交所、银(yín)河娱乐、宁德(dé)时(shí)代、隆基绿能(néng)。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另一只旗舰基金(jīn)也加仓宁(níng)德时代80％。“施罗德国际精选基金(jīn)中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模14.23亿美元(yuá5公里世界纪录多少 5公里世界纪录是几分钟n)。

　　截至4月(yuè)底，基(jī)金前(qián)十大重仓(cāng)股为腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、美(měi)团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱乐、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、贵(guì)州茅台(tái)、深圳(zhèn)国际。4月，基(jī)金减持腾(téng)讯控股2％、减持阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增持宁(níng)德时(shí)代(dài)80％。

　　看好中国新能源(yuán)车(chē)产业链

　　同(tóng)一家机构旗下三(sān)大旗舰基金(jīn)同时加(jiā)仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这(zhè)三(sān)只基金中，施(shī)罗德国际精选基金(jīn)中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际精选(xuǎn)基金(jīn)大中华(huá)和施(shī)罗德国际精选中国机遇由(yóu)Louisa Lo管(guǎn)理。最(zuì)新的基(jī)金材料中(zhōng)并未(wèi)解(jiě)释为何基金在4月大手(shǒu)笔加仓宁(níng)德(dé)时(shí)代。不过，记者梳理(lǐ)发现，施罗德对中(zhōng)国(guó)新(xīn)能源(yuán)车产(chǎn)业链的(de)看重是一以贯之的。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解释(shì)道(dào)：长期来(lái)看(kàn)，关(guān)注三(sān)大主题。一是电动(dòng)车供应链；二是技术自主(zhǔ)可控；三是医疗健康基础设(shè)施(shī)。

　　为何看(kàn)好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候变化的影响(xiǎng)日(rì)益显(xiǎn)现，全球各国(guó)的脱碳行动变得越来越重要。转向(xiàng)电动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行动(dòng)的一(yī)个方面。中国在(zài)这方面为(wèi)投(tóu)资者(zhě)提供了重要的机会。中国在电(diàn)动汽车价值链的供(gōng)应方面是全球的领导(dǎo)者，同时中(zhōng)国对成品车辆的需(xū)求(qiú)方(fāng)面也占据重要地(dì)位。可(kě)能(néng)很(hěn)多人不知道的是，全球2022年(nián)销售的(de)所有(yǒu)电动汽车(chē)中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外，中国也是全球电动车基础设施最完善的国家之一。以充(chōng)电桩为(wèi)例，中国平均一个(gè)公共充(chōng)电(diàn)桩对应7辆车，欧洲是16、美国是(shì)16、印度是25、巴西是28。来(lái)源：施罗德官网。

　　在电动汽车供(gōng)应链中，有(yǒu)许(xǔ)多(duō)公司(sī)正在在各(gè)自的领域中建立主导地位，以某(mǒu)智能组件为例，它(tā)是电动汽(qì)车中用于电(diàn)池和电机温控的关键组(zǔ)件(jiàn)的生产商。该(gāi)公(gōng)司在空调阀行业全球市场占有约60％的(de)份额，并在电动(dòng)汽车阀(fá)门(mén)行业拥有(yǒu)超过(guò)90％的(de)市(shì)场份额。客(kè)户包括特斯拉等全球电动汽车专家(jiā)以及福特、宝(bǎo)马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内继续占据(jù)市场份额(é)——在(zài)法(fǎ)规的(de)支持(chí)下(xià)，该公司(sī)的增长(zhǎng)潜力是可预(yù)见的(de)。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基金安联(lián)神州(zhōu)A股基金也在3月大手笔(bǐ)加仓宁德(dé)时(shí)代。

　　这只基金(jīn)最新规模(mó)47亿美元，截(jié)至3月底(dǐ)，基(jī)金前十大重仓股为贵州茅台、中(zhōng)信证(zhèng)券、宁德时代、中国中(zhōng)免、东方财富、美的集团、迈(mài)瑞医疗(liáo)、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十(shí)大重(zhòng)仓股逐(zhú)一(yī)加仓，其中加仓幅(fú)度最(zuì)大(dà)的(de)就是宁德时代，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中(zhōng)免加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重(zhòng)仓股中其余(yú)公司均加(jiā)仓(cāng)8.85％。

　　“宁(níng)王(wáng)”市场份额超(chāo)40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽(qì)车工业协会）近日发(fā)布(bù)的数据显示，2023年(nián)4月，我(wǒ)国动力电池产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量(liàng)25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台公(gōng)共充电桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩(zhuāng)车增(zēng)量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行业集中(zhōng)度方面，今年4月(yuè)，尽管我国新能源汽车市(shì)场共计36家动力(lì)电池企业实现装(zhuāng)车配套，较去(qù)年同(tóng)期增加2家。但是排名前(qián)3家(jiā)、前5家、前10家动力(lì)电池企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装(zhuāng)车量(liàng)比分(fēn)别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依(yī)旧较高。

　　企业排名(míng)来看，根(gēn)据中国(guó)汽车动力电池产业创新联盟数据显示，今年4月，宁德(dé)时(shí)代以40.83％的占比持(chí)续领跑，比亚迪、中创(chuàng)新航(háng)、亿纬锂能、国轩(xuān)高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第(dì)6-10名则分别(bié)为(wèi)：欣(xīn)旺达、LG新(xīn)能源(yuán)、蜂(fēng)巢能源、孚(fú)能科技(jì)、瑞(ruì)浦兰钧(jūn)。

　　作为动力(lì)电池行业的龙头企业(yè)，宁(níng)德时代于2023年一季(jì)度实现营业收(shōu)入890.38亿元(yuán)，同比增长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元，同(tóng)比增(zēng)长557.97％，单(dān)季利(lì)润增速创(chuàng)历(lì)史新高(gāo)。

　　北向资金调仓(cāng)换股(gǔ)，“宁王”重受青睐

　　或许是基(jī)于优异的业绩，来自Wind的数据显(xiǎn)示，截至5月14日，最(zuì)近7天(tiān)北(běi)向资金(jīn)净流入宁德(dé)时代15.75亿元，位居(jū)北(běi)向净流入榜首。北向资金净流入较多的其它个股还(hái)包括宁德(dé)时代、工(gōng)业富联(lián)、贵州茅台(tái)、工商银行、北方华创5公里世界纪录多少 5公里世界纪录是几分钟、兴业银行、紫(zǐ)金矿业、建设银行、比亚迪、中国(guó)石化。北向(xiàng)资(zī)金(jīn)净流(liú)出较多的个股(gǔ)包括格力(lì)电(diàn)器(qì)、中国建筑、东方(fāng)财富、中国中免(miǎn)、阳光电源、中兴通讯(xùn)、科大讯(xùn)飞、隆基(jī)绿能(néng)、长江电(diàn)力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好(hǎo)的“宁王(wáng)”的外资还(hái)包(bāo)括“柏基”。超长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏基(jī)在谈及为何持有宁德时代时，写道：宁德时代所处的位置是(shì)令(lìng)人(rén)羡慕的。它(tā)背后有两大(dà)增(zēng)长机(jī)遇一是电动车二是储(chǔ)能(néng)；CATL聪明地(dì)选择聚焦磷(lín)酸(suān)铁锂(lǐ)电池(chí)，这方面(miàn)它的市场份额是领(lǐng)先的(de)。此外，磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池因为(wèi)安全性、生(shēng)命周期和不含钴等(děng)特(tè)征而受到欢迎；动力电池(chí)的企业(yè)发展与政府(fǔ)的脱碳(tàn)计划是一致的(de)。CATL的领导者也非常有远(yuǎn)见。

　　柏基(jī)同时也(yě)解释了(le)：他们如何通过(guò) “柏基十问”来(lái)考察宁德时代的。

　　不过，柏基(jī)也表(biǎo)示，如同所有(yǒu)的(de)投资者，他们的判断也可能是错的。例(lì)如(rú)，若未来新的电池(chí)技术(shù)出现，宁德时代(dài)的竞争优势不复。随着电池成(chéng)本下降(jiàng)，宁(níng)德时代(dài)若不能(néng)保持(chí)利润(rùn)率。宁德时代和电动(dòng)车(chē)厂商(shāng)的关系若不能维系。这(zhè)些因素都会影响柏基对于宁德时代的判(pàn)断。

　　但并非(fēi)所有的(de)外资(zī)都在加(jiā)仓宁(níng)德时(shí)代。4月另一(yī)欧(ōu)洲巨头安本投资旗(qí)舰(jiàn)中国基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可(kě)持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金持(chí)有的前十(shí)大重仓股为贵州茅台、宁德时(shí)代、中(zhōng)国中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼科、华测检测、招商银行、美的集团、广(guǎng)联达(dá)、宁(níng)波银行。

　　摩根大通加仓泸(lú)州老窖

　　宁德时(shí)代之外，互联网或者食品饮料也颇(pǒ)受关(guān)注(zhù)。

　　例如，摩根(gēn)大通旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人民币，截至(zhì)2023年一季度5公里世界纪录多少 5公里世界纪录是几分钟末，基金前十大(dà)重仓股为贵州茅(máo)台、金山软件(jiàn)、中(zhōng)国平安、招商银行、万华(huá)化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京(jīng)东(dōng)方。3月基金(jīn)加仓(cāng)幅度最大的为泸州老窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡(bǎo)）股票基金(jīn)-中国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美(měi)元。截至2023年 3月底，基金(jīn)前十大重仓股为腾讯控股、贵州(zhōu)茅(máo)台、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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