金融界5月12日消息 国内期货市(shì)场(chǎng)收盘，商品期货多(duō)数下跌，沪银大跌(diē)超(chāo)5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅反弹上(shàng)涨，豆一涨超3％，豆二(èr)、豆粕涨近2％。

　　光大期(qī)货：白(bái)银深跌，贵金属做多逻辑(jí)变了？

　　白银跟(gēn)随大宗商品跌势，价格深跌5％以上。根据(jù)昨(zuó)夜公(gōng)布的数据，美国(guó)4月生产者价(jià)格指数(shù)PPI同比上涨2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆低于预(yù)期，反(fǎn)映(yìng)出生(shēng)产物资通胀(zhàng)压力进(jìn)一步(bù)趋缓。结合此(cǐ)前发布的(de)美国4月CPI数(shù)据，6月美联(lián)储(chǔ)大概率暂(zàn)停加息。

　　背后逻辑(jí)来(lái)看，一方面，此前加(jiā)息(xī)结(jié)束乃至降息已然成为一种共识，因(yīn)此(cǐ)本(běn)周在美联储越来越多官员(yuán)为鹰派站台的情况(kuàng)下，预计从加息结束到降息(xī)周期开启(qǐ)，仍(réng)有近一个季度的时间，在此期间(jiān)将(jiāng)面(miàn)临(lín)经济和(hé)政策的(de)不确定性，贵金(jīn)属部(bù)分回(huí)吐(tǔ)前期超涨的幅(fú)度。另一(岳飞是哪个朝代的人，岳飞是哪个朝代的皇上yī)方面，上周初请失业金人数(shù)升至(zhì)2021年以来的最高(gāo)水平，劳动岳飞是哪个朝代的人，岳飞是哪个朝代的皇上力市(shì)场正在降温。同时国内社融超(chāo)预期下滑，白银因(yīn)工业属性偏强大(dà)幅(fú)下(xià)跌(diē)，在情(qíng)绪修复之(zhī)前难(nán)言企稳，后续还需关(guān)注海外衰退预期的发酵情(qíng)况。

　　方正中期期货：经济(jì)衰退预期(qī)与(yǔ)有色金(jīn)属走(zǒu)势拖累 白银如期大幅调整(zhěng)

　　前(qián)期强调(diào)从(cóng)宏(hóng)观经济衰退预期角度出发，有色金属将会走弱，白银连续上(shàng)涨后(hòu)会面临调整行情，当前逐(zhú)步(bù)兑现；宏(hóng)观经(jīng)济(jì)衰退(tuì)预期将会继续影响有色金属与贵金属行(xíng)情。

　　尽管美国(guó)经济数据疲软增(zēng)加美联储政策转向(xiàng)宽松预期(qī)以及经济风(fēng)险依然利好贵金属，但是美元指(zhǐ)数大幅(fú)上升使得贵(guì)金属承(chéng)压回落，而铜铝等有(yǒu)色金属大幅下(xià)行(xíng)，拖累(lèi)工业(yè)属性较强的白银(yín)走势，白银表现弱于黄金(jīn)。

　　经济衰退预期与有色金属大幅回落等因素(sù)综合影响下，白银高位(wèi)回落，下方仍有(yǒu)一(yī)定的空间，首先(xiān)关注24美元/盎司整(zhěng)数岳飞是哪个朝代的人，岳飞是哪个朝代的皇上(shù)关口（5400元/千克）支撑；若有效(xiào)跌破(pò)该位置将会测(cè)试23美(měi)元/盎司（5250元/千克）关(guān)键支撑；上方关注(zhù)继续26美元/盎司（5800元/千克(kè)）阻(zǔ)力位。当前偏弱(ruò)行情(qíng)仍未走完，建(jiàn)议继续等(děng)白(bái)银行情(qíng)企(qǐ)稳再低位做(zuò)多。美欧银(yín)行业(yè)危机引(yǐn)发避险需求，美联储政策(cè)收紧(jǐn)预期迅(xùn)速转向，美元(yuán)美债(zhài)走势偏(piān)弱，贵金属(shǔ)持续走强，当前继续关(guān)注(zhù)调整行情；后续(xù)政策宽(kuān)松转向、经济下行风险(xiǎn)、银行业风(fēng)险与债务上限(xiàn)风险、央(yāng)行购金持续等宏(hóng)观因素下，黄金将会(huì)不断刷新历史新高，贵(guì)金(jīn)属逢低做(zuò)多配(pèi)置依然是核心(xīn)建议。

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