5月迎来开门红(hóng)，A股成交额连(lián)续20日保持在1万亿以上(shàng)，市场对于(yú)人工智能、消费、新(xīn)能源(yuán)等(děng)板块看法(fǎ)分(fēn)歧较(jiào)大，截至5月4日(rì)，已(yǐ)有多家券商发(fā)布了5月(yuè)金(jīn)股和(hé)策略。

　　一、5月金(jīn)股出炉，传媒、银行关注度提(tí)升最大

　　截(jié)至5月4日(rì)，15家(jiā)券商(shāng)共计推荐了(le)154只金股(gǔ)，从(cóng)行(xíng)业(yè)来看，机械设(shè)备行业板块暂时是5月机构人(rén)气最高的板(bǎn)块(kuài)，占(zhàn)比接(jiē)近1成，银行(xíng)板(bǎn)块罕见出现多只(zhǐ)金股，两者一定程(chéng)度(dù)与中特估概(gài)念有所重叠。

　　而人工智能(néng)/TMT产(chǎn)业出现分化(huà)，传媒板块(kuài)关注度(dù)提升最为明显，计算机板块(kuài)关(guān)注(zhù)度(dù)则快(kuài)速(sù)下(xià)降，这也与4月份(fèn)行情走(zǒu)势相互(hù)印证，传媒板块(kuài)率(lǜ)先突破，可能(néng)会(huì)成为(wèi)AI概念笑到最后的那个(gè)。

　　此(cǐ)外，食品饮料、商贸零售(shòu)的(de)关注度也小幅回暖(nuǎn)，可能与淄博烧烤(kǎo)和五一旅游市场的火爆有关。

　　从各家(jiā)券(quàn)商推荐的金股标的集中(zhōng)度(dù)来看，150多只金股(gǔ)中，有22只(zhǐ)金股(gǔ)同(tóng)时被2家及以上的机构(gòu)共(gòng)同(tóng)推荐。其中三只传媒股同(tóng)时获得3家以上机(jī)构(gòu)推荐，分(fēn)别是三七互娱、腾(téng)讯控(kòng)股和、恺英网络。

　　传媒板(bǎn)块受关(guān)注的逻辑也主(zhǔ)要是两点：1.底部复苏，2.版号放(fàng)开(kāi)后(hòu)，新产品（游(yóu)戏）有望(wàng)放量（出现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品(pǐn)城(chéng)67%涨幅(fú)登顶

　　回看4月金股策略(lüè)表(biǎo)现，东吴证券(quàn)以12.58%收益名列前(qián)茅，精(jīng)测电子贡(gòng)献其(qí)中绝(jué)大多数(shù)收益，海(hǎi)通证(zhèng)券以12.42%的(de)收益紧随其(qí)后(hòu)。总体来看，34家券商中仅11家券商(shāng)金股策略盈利，收益中位(wèi)数(shù)为(wèi)-1.65%，各项成绩均不如近几期，主要与大盘行情的撕裂有(yǒu)关。

　　这种(zhǒng)极端行情的演绎体现(xiàn)在热门金股(gǔ)上则表现(xiàn)为(wèi)“全军覆没”，8只同时获得4家机构的金股中仅宁德时代涨幅为正，腾讯(xùn)控股、泸州(zhōu)老窖则出现了10%以(yǐ)上的(de)回撤。

　　而小(xiǎo)商品城、精测(cè)电子(zi)涨幅(fú)超过60%，为4月涨幅最高的金股。

模棱两可是什么意思 模棱两可的人心机重吗　　三、5月行(xíng)情怎么(me)走？机构多数持(chí)保守看法

　　各大券商对五月份的(de)投资方向做了预判，综合多家观(guān)点，券(quàn)商们(men)对(duì)五月(yuè)的大盘的看(kàn)法比较保守，建议(yì)多(duō)看少(shǎo)动(dòng)，模棱两可是什么意思 模棱两可的人心机重吗推(tuī)荐(jiàn)较多(duō)的行(xíng)业(yè)是电气设(shè)备(bèi)、消费(fèi)、医药、军工，对地(dì)产股(gǔ)的走势机(jī)构有分歧，区域规划、券商(shāng)、沪港通、个股(gǔ)期(qī)权则(zé)因(yīn)有事件(jiàn)驱动所以有(yǒu)短期的(de)机会。

　　安信策(cè)略阐(chǎn)述了(le)美国股票投资的一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述的是每(měi)年5月(yuè)到(dào)10月股(gǔ)票(piào)市(shì)场(chǎng)的(de)相对弱势。这有悖于(yú)现(xiàn)代投资理论，但又(yòu)屡见不(bù)鲜。在2010年-2013年的A股市场中(zhōng)，我们也发现了明(míng)显的“Sell in May”现象。四年中仅(jǐn)2013年全A指数在5月出现(xiàn)上涨(zhǎng)，其他年份均(jūn)现下跌(diē)。如果统计5、6两(liǎng)个(gè)月(yuè)的(de)市(shì)场表现(xiàn)，则(zé)四(sì)年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民(mín)生策略表示(shì)经济的微刺激(包括重大项(xiàng)目的陆续(xù)推出和开(kāi)工(gōng))不(bù)会停止;同时，管理层对信用风险及资产价格(gé)风险的容(róng)忍度正在降低，但在投资缺口重回(huí)下行通(tōng)道、通胀(zhàng)继(jì)续低位(wèi)徘徊的(de)经济(jì)周期格局(jú)下，只(zhǐ)托(tuō)不举、定点发(fā)力(lì)的“微刺激”难以扭转市场有底无高度的现(xiàn)状。

　　申万策略(lüè)认为市场依然维持震荡(dàng)格局(jú)，长期看二级市场(chǎng)估值体系国(guó)际化(huà)是趋势，优质成长有(yǒu)望迎(yíng)来深蹲(dūn)起跳(tiào)的(de)机会，可以做(zuò)一把反(fǎn)弹，国企改(gǎi)革红利释放非常值(zhí)得期待(dài)。

　　招商策略判断在去(qù)杠杆的背(bèi)景(jǐng)下(xià)，要么减少负(fù)债，要么增加资(zī)本，减负债会带来经济收(shōu)缩压(yā)力，增资本会带来股票供给压力，市场尚未走出这种被(bèi)动(dòng)局面的(de)影响。PMI数(shù)据显示(shì)经济(jì)下行压力暂时有所(suǒ)缓(huǎn)和，但尚无(wú)法期(qī)望(wàng)经济会出现(xiàn)持续或(huò)者大幅改善;资金利率的回落(luò)是衰退性的，不意味着流(liú)动性(xìng)出现(xiàn)主动式改善;风险(xiǎn)偏好受刚性兑付打(dǎ)破预(yù)期影响仍(réng)难以出现(xiàn)改善;IPO开闸预期增加股票供给(gěi)担忧。总(zǒng)体上仍(réng)维持二季度投资(zī)策略观点，谨慎(shèn)为上，保(bǎo)持低(dī)仓位;相对来(lái)说，中盘股如(rú)医药、家电、汽车、食品饮料(liào)等一线白马等业绩增长确定性高、估值不高，可以有相(xiāng)对(duì)收(shōu)益。(关键词：医药、食品饮料等(děng)白马股)

　　海通策略展望(wàng)5月市场环境(jìng)，一些积极因素正出(chū)现，将给(gěi)市场(chǎng)带来一些阳光(guāng)：(1)宏观面(miàn)，政策底限思维仍在(zài)，悲观预期或(huò)修正。(2)微观面，部分龙头成长股业(yè)绩仍靓(jìng)丽(lì)。(3)市场面，政(zhèng)策性、事(shì)件性亮点望提(tí)振市(shì)场情绪。从管理层的(de)政策取(qǔ)向来看，短期(qī)打破概率偏低(dī)，震荡市特征没变。短期市场(chǎng)下跌后5月有些积极因素出现，建议备战回调后(hòu)的反弹(dàn)。

　　中(zhōng)信策略分析(xī)称，首先(xiān)，A股盈利增速下行确立，并将继续;其次，前(qián)期小批多(duō)次的微刺激下，市场对短期经济预期偏乐(lè)观，而实(shí)际政策效果难以对冲来(lái)自房地产等领(lǐng)域带来的经济下行动(dòng)能(néng)，基本面预(yù)期很有(yǒu)可能下修(xiū);再次(cì)，改(gǎi)革和结构(gòu)调整依然是政策主(zhǔ)要(yào)目标，政府不托底，政策不全(quán)面放松(sōng)的情况下，房地产风险发酵，IPO重启对风险(xiǎn)偏好都有(yǒu)不(bù)利影响(xiǎng)。监管部门的维(wéi)稳措施亦难(nán)以改变基本面弱平衡向下打破的趋势，5月份市场仍(réng)将继续(xù)维持弱势下(xià)跌(diē)格局。

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