在锂(lǐ)价(jià)初(chū)现企稳(wěn)态势的(de)微妙时点(diǎn)，头部锂电厂(chǎng)商(shāng)如何看待(dài)？行业去(qù)库存进展又如何(hé)？

　　披露年(nián)报和一季(jì)报后(hòu)，市(shì)值近500亿元的锂电巨(jù)头国轩高(gāo)科4月28日举办媒(méi)体开放日上作出一系列判断。在交流中，公司管(guǎn)理(lǐ)层对中国基金报记者表示，近期“跌跌不休”的(de)碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨(dūn)之(zhī)间形成(chéng)震荡。

　　同时，该公司一季报(bào)显示，库存“水(shuǐ)位”已经(jīng)显著降低，压力已并不明(míng)显。这也在一定程度上反映了(le)电池厂商们近期(qī)去(qù)库存动(dòng)作的“一致性”。

　　而且需要注意的是，在(zài)国轩高科(kē)方面看来，储能行业今年上升空间预计将(jiāng)高于动(dòng)力电池(chí)。换言之，从增速方面(miàn)看，储能有(yǒu)望接(jiē)棒动力电池，带动(dòng)电池厂商(shāng)出货(huò)持(chí)续增长。

　　锂价(jià)料(liào)维持在(zài)15-20万之间

　　作(zuò)为锂(lǐ)电池核心原材料(liào)，碳酸锂价格大起大落(luò)在市场上引起巨大争议。“就为了(le)买(mǎi)100吨(dūn)碳(tàn)酸锂，我们曾经开车16个(gè)小时经过1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁、中国业务(wù)板(bǎn)块总裁王启(qǐ)岁笑称。这也在一定程(chéng)度上反(fǎn)映了锂价迅速上涨(zhǎng)给(gěi)下游带来(lái)的(de)阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以来(lái)锂价又迅(xùn)速击穿(chuān)20万元关口，在(zài)近期才有明(míng)显企(qǐ)稳趋势。毕竟，在(zài)4月12日之前，电池级碳酸锂价格已经连(lián)跌52天。而且在此前30天内，价格共计跌去19.25万(wàn)元/吨(dūn)。

　　而据上海钢联数据最新显示(shì)，在(zài)4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价(jià)格已经连续两日上(shàng)涨，两(liǎng)日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从18万元(yuán)/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价(jià)在(zài)什么(me)区间(jiān)较(jiào)为合理，国轩高科方面(miàn)也给(gěi)出自己研(yá尽管的关联词后面是什么，尽管的关联词表示什么关系n)判(pàn)。王启岁(suì)在会(huì)上表示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的区间可(kě)能形成振(zhèn)荡期(qī)。“我们(men)通过一季度观察来看(kàn)，新能源(yuán)行业处(chù)于稳定增长阶段(duàn)，储能行(xíng)业在一(yī)季度是处于投标、招标的(de)阶段，第三季度将迎(yíng)来大规模交(jiāo)付，而(ér)储能大规模交付会带来产能复(fù)苏(sū)，碳酸锂价格预计会维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价格下降，对于电池(chí)厂商的毛(máo)利率提升(shēng)已经(jīng)有了立竿(gān)见影效果。

　　从毛利(lì)率方面来看(kàn)，国轩高科(kē)在一季度达到了(le)18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超出1.15个百分点。实际上(shàng)，同(tóng)样的情况也发生(shēng)在宁(níng)德时代与(yǔ)亿(yì)纬锂能身上，其中宁德时(shí)代一季度毛利(lì)率为21.27％，较去(qù)年全(quán)年水平提升1.02个百(bǎi)分(fēn)点。而亿(yì)纬锂能则不如前两者(zhě)明显，但也提升了(le)0.4％个百分(fēn)点。

　　王启(qǐ)岁(suì)也(yě)认为，在碳酸锂回(huí)归理性(xìng)价格之后，新(xīn)能源汽车市场会趋于(yú)较(jiào)为合理(lǐ)增(zēng)长。“去年是600万辆，经过一季度之后，我(wǒ)们依然判(pàn)断今年新(xīn)能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国(guó)轩高科也(yě)正在加(jiā)速产能扩张(zhāng)。其(qí)南京基地智(zhì)能制(zhì)造20GWh动力电(diàn)池尽管的关联词后面是什么，尽管的关联词表示什么关系(chí)项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基地(dì)年(nián)产20万吨高端正极材料(liào)项(xiàng)目、桐城基(jī)地年产40GWh动力(lì)电池项目一期、柳州(zhōu)基地(dì)年(nián)产(chǎn)10GWh电池项目等多个项目相继(jì)投产。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库(kù)存效(xiào)果(guǒ)明显(xiǎn)

　　国轩高科的一季报显(xiǎn)示，其截至报(bào)告期末其存货余(yú)额为65.98亿(yì)元，较去年(nián)底的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其一(yī)季度末(mò)，存货占总资产(chǎn)比例为8.38％。在去年(nián)底(dǐ)，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际(jì)上，从行业整体状况(kuàng)看(kàn)，国轩高科存(cún)货水(shuǐ)平保(bǎo)持了较低位置。国轩高(gāo)科高级副总裁(cái)蔡毅也表(biǎo)示(shì)，由(yóu)于公司在江西宜春碳(tàn)酸锂原材料有自产(chǎn)能力，因此其外购仅补充自产不足(zú)，“外购只是缺多少(shǎo)，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降，也反(fǎn)映了行(xíng)业整体状况，不少(shǎo)电池厂(chǎng)商存货余额均在下(xià)降(jiàng)。其(qí)中(zhōng)宁(níng)德时代一(yī)季(jì)度报告显示(shì)，其库存金额已从年初的766.7亿(yì)元下(xià)降到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能一季(jì)报也显示，其存货金额(é)从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了(le)解(jiě)，已(yǐ)经有(yǒu)库存(cún)较低的电池厂商(shāng)提到(dào)，库存已恢复至健康水平，后(hòu)续将(jiāng)根据规划，逐步进(jìn)行补货。

　　东(dōng)吴证券近(jìn)期在一份研报(bào)中指出，在电池(chí)环节，厂商从22Q4开始去库存，生产材料均维持极低库存(cún)，电池本身库存不足1个月；另外(wài)在中(zhōng)游材料方面，正(zhèng)极和(hé)电解液(yè)库存周期大幅(fú)下(xià)降至7天左(zuǒ)右，负(fù)极因(yīn)石墨化需要一个月时间(jiān)，库存周期较长，而隔膜约为一(yī)个月正常库存。

　　该机构认为，目前库存多集中于上(shàng)游锂盐厂，中游材料库存(cún)极低(dī)，基本保持(chí)7天(tiān)的最低安全库存(cún)。若下(xià)游需(xū)求恢复(fù)，将带来强烈补库需求。

　　值得注意的是，在(zài)去库存的过(guò)程中，国(guó)轩(xuān)高科(kē)也在积极尝试(shì)“出海”。该公司在2022年(nián)加速全球(qiú)化步伐，收购博世集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月(yuè)开始改造并已(yǐ)顺利(lì)投产(chǎn)，开始(shǐ)欧洲本(běn)地化运营。其年报(bào)显(xiǎn)示，2022年该(gāi)公司海外销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关(guān)产品供不应求

　　此前市场(chǎng)普(pǔ)遍预计，储能有(yǒu)望接棒动(dòng)力电池，带(dài)动电池(chí)厂商出(chū)货增长。近日，宁德时代也作出判断认(rèn)为，储能方面今年(nián)预计增速将(jiāng)会比动力电池更高。

　　王启岁(suì)在交流中也认同这一观点(diǎn)。他预计(jì)，储能行业今年上升(shēng)空间预计会高(gāo)于(yú)动力电池(chí)，其中国外家(jiā)储市场需求预计(jì)会在下(xià)半(bàn)年放量(liàng)，而(ér)国内(nèi)大(dà)储市场方(fāng)面(miàn)，今年一季度(dù)处于招标(biāo)阶段，自二季(jì)度开始(shǐ)将进入交付阶段，目前(qián)相(xiāng)关产品供(gōng)不应求。

　　从国轩高科(kē)披露(lù)的年(nián)报数据显(xiǎn)示，其储能业(yè)务在2022年实现了35.08亿元的(de)营收(shōu)，同比(bǐ)增长幅(fú)度达到186.49％，已(yǐ)经(jīng)高于其动(dòng)力电池业(yè)务116.4％的增速。按照这一数据计算(suàn)，储能业务已经占(zhàn)到(dào)其总营收的15.22％，而(ér)在2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储能行业的空间比动(dòng)力(lì)电池(chí)上升(shēng)空(kōng)间更(gèng)大，“这(zhè)是一个需求量大于供应(yīng)量的领域(yù)，不存(cún)在需求疲软或者是产能过(guò)剩。”

　　他指出(chū)，首先在家(jiā)储环节(jié)，因为涉及(jí)到用电需(xū)求，每年到(dào)了第(dì)二季度(dù)开(kāi)始后才(cái)爆(bào)发。而在(zài)大储(chǔ)环节，国内下游(yóu)招标、立项都在一(yī)季度(dù)，真正出货是在二季度以后，目(mù)前订单状况看来(lái)是供不应求。此外，海外的客户也正逐渐接受(shòu)中国的标准化(huà)集装箱(xiāng)产品。

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