本周铁矿(kuàng)石期货价格(gé)大(dà)幅下挫，截至21日下午收盘(pán)，大(dà)商所铁矿石期货主力合约(yuē)跌近5％，报730.5元(yuán)/吨(dūn)。截至下午5点，新加坡铁矿石(shí)指数期货跌(diē)近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本(běn)周后几个交易日(rì)，铁矿石(shí)期(qī)货一直处于下跌的(de)态势(shì)，本周进口铁矿石价格(gé)指数呈现(xiàn)振荡运行态势。

　　兰格(gé)钢铁网(wǎng)监测(cè)数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨(dūn)，较上周同期下(xià)跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳(ào)粉指数(shù)110美(měi)元(yuán)/吨，较上周同期下跌(diē)4美元/吨；62％澳(ào)块指数126美元/吨，较上周同期(qī)下跌4美(měi)元/吨。

　　对此(cǐ)，方正中期期货铁矿石研(yán)究员(yuán)梁海宽认(rèn)为，铁矿(kuàng)石本周加速下(xià)行，直接原因(yīn)源于成材表需(xū)继续(xù)走弱，二季度(dù)以来成材(cái)消(xiāo)费(fèi)持续低(dī)迷，市场对“旺季不旺”担忧进(jìn)一步发(fā)酵。成(chéng)材价格下降使得钢厂利润(rùn)被进一步压缩，本周铁水产(chǎn)量(liàng)出现见(jiàn)顶(dǐng)回落，下游需求走弱开始对炉(lú)料端价格(gé)形成(chéng)负反馈，焦炭、焦煤价(jià)格(gé)跌幅更(gèng)为明显。当前铁矿的5-9价差已扩(kuò)大至历史同(tóng)期最(zuì)高水平，铁(tiě)矿石现货价格受高铁水产量的刚性(xìng)支撑相较坚挺(tǐng)，支撑近月合约价格。而远月(yuè)合(hé)约开始计价终端需(xū)求走弱和铁矿石(shí)受(shòu)自身供需(xū)趋于宽松的悲观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复(fù)苏不畅，成本中枢下移，叠(dié)加外(wài)围风险冲(chōng)击，黑色(sè)系期(qī)货(huò)整体走弱，品种间形(xíng)成负反馈局面(miàn)。从终端需求看，尽管地产销售(shòu)明显好转，但传导至投资端尚需时间，一季(jì)度(郑业成是否已婚 郑业成是几线演员dù)房屋新(xīn)开(kāi)工同(tóng)比仍下滑(huá)19.2％。这也导致(zhì)钢材需(xū)求(qiú)复苏乏力，旺季期间螺(luó)纹钢表需基本和去年同期(qī)持平(píng)，整体(tǐ)较为疲弱，钢厂减产降(jiàng)库意愿增强(qiáng)，对原料(liào)需(xū)求构(gòu)成压(yā)力。”国投安信(xìn)期货高级分析师何建辉(huī)说。

　　国(guó)泰君(jūn)安期货铁(tiě)矿石分析师(shī)马(mǎ)亮(liàng)认为，近期(qī)市场对(duì)于国(guó)内(nèi)钢厂减产担(dān)忧的不断加重(zhòng)导(dǎo)致铁矿石出现连续下跌。

　　基本(běn)面方面，外(wài)矿短(duǎn)期到港(gǎng)压力不(bù)大，疏(shū)港依旧(jiù)维持高位，铁矿石库存总量矛(máo)盾(dùn)不明(míng)显。港(gǎng)口库存本周止(zhǐ)跌回升(shēng)，重回13000万吨上方，钢厂厂(chǎng)内(nèi)库存(cún)明(míng)显(xiǎn)低于(yú)历史平均水(shuǐ)平，低库存有望成(chéng)为(wèi)常态，对补库不(bù)应有过高期待(dài)。海外主流铁矿石二(èr)季度将逐步(bù)进入发(fā)运旺季，力(lì)拓(tuò)一季度铁矿(kuàng)石发运创(chuàng)同期纪录，淡水河谷一季度(dù)产量也同比(bǐ)增加，到港压力(lì)将增(zēng)加(jiā)。“国产矿产量近期持(chí)续回升(shēng)，铁矿石供应将逐步转向宽松。而铁水继(jì)续提产空(kōng)间(jiān)有(yǒu)限，开始面临减(jiǎn)产压力，铁矿石供需将逐步转(zhuǎn)向宽松，下半(bàn)年这(zhè)一(yī)趋势将更为清晰，远月合约的估值有中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过(guò)，马(mǎ)亮则认为，受澳洲飓风等因素影响，目前铁矿石发(fā)运(yùn)依(yī)然偏低，港口(kǒu)库存维持下(xià)降(jiàng)态(tài)势(shì)，不(bù)过由(yóu)于终端(duān)需求疲(pí)弱，政(zhèng)策调控力度增大，价格逐渐(jiàn)承压下行。

　　值得注意(yì)的(de)是，上(shàng)海钢联4月21日调研247家钢厂的数(shù)据显示，247家(jiā)钢厂日(rì)均铁水产(chǎn)量245.88万吨，环比下降0.82万(wàn)吨，同(tóng)比增加12.91万吨。全国(guó)45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全(quán)国钢厂进口铁矿石库(kù)存总量为9123.65万吨(dūn)，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进(jìn)口矿日耗为298.17万(wàn)吨，环(huán)比减少0.18万吨(dūn)，库存(cún)消(xiāo)费(fèi)比30.60，环(huán)比减少(shǎo)0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁(tiě)水产量止增转(zhuǎn)降(jiàng)，拐点(diǎn)出现，铁矿石需求端(duān)支撑减弱；港口库(kù)存(cún)止降转增(zēng)，钢(gāng)厂低库存按(àn)需补库为(wèi)主。澳巴极端天气导致4月底5月初(chū)港口(kǒu)到货(huò)将有缩(suō)量。”中辉(huī)期货铁矿(kuàng)石研究员李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认(rèn)为(wèi)，铁水产量见顶(dǐng)，铁(tiě)矿石供需总(zǒng)体将转向宽松，价格中枢将面临(lín)下移。2309合约当前整(zhěng)体(tǐ)估值水(shuǐ)平(píng)偏高(gāo)，旺(wàng)季后面临回(huí)调压力，维持(chí)逢高沽(gū)空(kōng)的策(cè)略。

　　对于后市(shì)，兰格钢铁研究中心王国清认为，近期市(shì)场振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎(shèn)，多以按需(xū)补库为主，整体交投氛围较(jiào)为冷清(qīng)。五一假(jiǎ)期将(jiāng)至，下周补库需求或有增加。综合来看，预计下周进(jìn)口铁矿石价(jià)格指数(shù)将继续(xù)振荡运行(xíng)。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，郑业成是否已婚 郑业成是几线演员高(gāo)需求对铁矿石的支撑转弱，近期供应端(duān)表现缩量，五一节前钢(gāng)厂低库存补(bǔ)库对(duì)价格(gé)或(huò)形成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说(shuō)。

　　对于黑色(sè)板块(kuài)的后市(shì)，何建辉(huī)认为，目前终(zhōng)端需(xū)求尚(shàng)未有太大起色，市(shì)场情绪仍偏悲观，黑色(sè)系整体(tǐ)依然承压。持续调整(zhěng)后压力(lì)得到(dào)基本释放，下行节奏将会放缓，波动(dòng)有(yǒu)所加剧。拉长时间周期看，今年大基调(diào)是经济复(fù)苏，尽(jǐn)管(guǎn)节(jié)奏上(shàng)较为(wèi)波折，供需(xū)边际上仍有改善，整体(tǐ)矛盾(dùn)并不是(shì)太(tài)突出，价格波(bō)动幅度(dù)较前两(liǎng)年(nián)将有明(míng)显下降。这也意味着，以内(nèi)需为(wèi)主(zhǔ)的黑(hēi)色(sè)系(xì)下方仍(réng)有(yǒu)支撑，当(dāng)前位置不宜过分悲观(guān)。预计市场(chǎng)整体以区间振荡为主，节奏上或先抑后扬，后期(qī)关键(jiàn)仍是需求复苏力度(dù)。

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