北交所开市至今一年半，公募基(jī)金(jīn)投资北交所步伐不断推进，除了推出北证(zhèng)50指数(shù)基金、北交所主题基金、“专精特新”主题柿饼有酒味还能不能吃了，柿饼有酒味还能不能吃了呢(tí)基金(jīn)外，存量产品也(yě)加大北交所布(bù)局力(lì)度，今年更有(yǒu)新基金密集公告可投北(běi)交所股票(piào)。

　　多家公(gōng)募(mù)机(jī)构及人(rén)士表示，随着北证(zhèng)50指数推出，北(běi)交(jiāo)所活跃度抬升，部分(fēn)公司表现(xiàn)良好，叠加较(jiào)低(dī)的估值水平(píng)，公募基金等专(zhuān)业投(tóu)资者积极挖(wā)掘北交所投(tóu)资(zī)机遇，投(tóu)向北(běi)交所(suǒ)的意愿(yuàn)也(yě)在增加。从长期投(tóu)资的角(jiǎo)度看(kàn)，北交所股票(piào)处于(yú)投资相对(duì)早期阶(jiē)段(duàn)，更(gèng)具成长空间，符合“专精特新”属性的隐形冠军和科技、制造等行业，长期投资价(jià)值受到(dào)公募资金(jīn)的青睐。

　　新(xīn)基(jī)金公告可投北交(jiāo)所

　　专业机构(gòu)挖掘北(běi)交所(suǒ)投资(zī)机(jī)会(huì)

　　据记者统计，截至5月13日，今年(nián)以来累计有申万菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银(yín)华心(xīn)质混合、中(zhōng)庚(gēng)港(gǎng)股(gǔ)通价值(zhí)18个月等十多只(zhǐ)次新基金公告(gào)可投资于北(běi)京(jīng)证券交易所上市股票，并揭示了相关风险。

　　除(chú)了基金产品(pǐn)外，还有华商(shāng)、中(zhōng)庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金等多家基金(jīn)公司(sī)也发布(bù)公告(gào)称，北交所上(shàng)市股(gǔ)票是国内依法发行上(shàng)市(shì)的股票，属于基金法规定的(de)“上市(shì)交易的股票”。在遵守基金合同所规定的投资目标、投资策略(lüè)、投资范(fàn)围(wéi)、资产配置比例、风(fēng)险收益特(tè)征和相关风险控制指标等(děng)前提下，公司旗下基金可参与北交所股票的投资(zī)。旗下新增基金如果符合基金合同(tóng)的有关规(guī)定，亦可投资北交所上市(shì)股票。

　　谈(tán)及上述(shù)现象，中信建(jiàn)投(tóu)基(jī)金(jīn)相关投(tóu)研人(rén)士表示，公募新基金(jīn)之(zhī)所(suǒ)以密集公(gōng)告可(kě)投北交所，一方面表明专业投资机(jī)构(gòu)敏锐地发现了北交所相关(guān)股(gǔ)票(piào)潜在的(de)投(tóu)资机(jī)会，开始(shǐ)加大(dà)布局力度；另(lìng)一方(fāng)面，北交所上市公司是除(chú)沪深两(liǎng)市以外国内最优质公司的(de)代表，许多标(biāo)的当前估值水(shuǐ)平偏低，具备投(tóu)资价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金也认(rèn)为，一方面(miàn)从(cóng)持仓数(shù)量和持(chí)股总量的角度来看，公募参与北交所意(yì)愿在持续(xù)增加。另一方面(miàn)，相较于上证、深证，北交所上市公司数(shù)量、总(zǒng)体规模较(jiào)小，流动性较(jiào)弱，去年11月(yuè)北交所(suǒ)推出北证(zhèng)50指数以来，被(bèi)动资(zī)金的(de)加入使得(dé)整个板块的成(chéng)交变得(dé)更加活跃(yuè)，同时，部(bù)分公司的良好表现也使(shǐ)得越来越多投资者关(guān)注到北(běi)交所，自(zì)然(rán)也引来(lái)更(gèng)多资金的关注。

　　鑫元基(jī)金也表示(shì)，公募基金的配置意愿，主要(yào)取决于北交所市(shì)场的(de)赚(zhuàn)钱(qián)效(xiào)应、可投标的稀缺性以及(jí)专精(jīng)特新领(lǐng)域的景气(qì)度。而近(jìn)期北(běi)交所市场出现积极(jí)信号：2022年年报中，多只(zhǐ)公募基金(jīn)产品出现在北(běi)交所公司(sī)前十大股东名(míng)单中；北交所较大规模(mó)公司去年业绩涨势(shì)良(liáng)好，今年一季(jì)度(dù)盈利表(biǎo)现继续向(xiàng)好；次(cì)新基金在北交所(suǒ)的持股集(jí)中度(dù)高。“预计(jì)随(suí)着后(hòu)续市(shì)场流动性(xìng)的改善和创(chuàng)新型中小企业的高速成长，北交所(suǒ)投资(zī)有望实现戴(dài)维斯双击。”

　　不过，受流通市值(zhí)小、流动(dòng)性等制约，初步(bù)“试水”北交所市(shì)场的公(gōng)募(mù)基金，在投资(zī)比例、策略上(shàng)也存在差异，但未来会加大对(duì)北交所市场的研(yán)究(jiū)和投资。

　　鑫元基(jī)金表示，结合北交所的战(zhàn)略定位和上(shàng)市公司“小而美”的特(tè)征，预(yù)计次(cì)新基金投资将深入细分产业链(liàn)的研究，挖掘市场前景大(dà)、竞(jìng)争(zhēng)壁垒高(gāo)、业(yè)绩(jì)确定性(xìng)强(qiáng)的个(gè)股机会。同时(shí)，也可根据主板上一些成长赛(s柿饼有酒味还能不能吃了，柿饼有酒味还能不能吃了呢ài)道的公司估值(zhí)水平，在北交所中进行映射，选择(zé)估值水(shuǐ)平(píng)显著偏低的(de)公司进行投资(zī)。在(zài)组合配置上，力求均衡(héng)和风险(xiǎn)分(fēn)散，降(jiàng)低(dī)中(zhōng)小企(qǐ)业经(jīng)营波动大(dà)的(de)风险。此外，北交所相(xiāng)关基金也会积极参与转板、新股发行等(děng)投资机会。

　　中信建投基金上(shàng)述投研人士也(yě)称，我们高度(dù)重视北交所投(tóu)资机会，目前(qián)有一只北交所主题基金，未来(lái)一方(fāng)面(miàn)会根据市(shì)场情况，择(zé)机发行(xíng)更多以北交所(suǒ)股票为主要投资范围的(de)基金(jīn)产品，另一方(fāng)面(miàn)，不(bù)排除将存量基金产品的投资范围扩大至北交(jiāo)所(suǒ)股票，同时会增(zēng)加(jiā)研究(jiū)团(tuán)队拓(tuò)展(zhǎn)对北(běi)交所股(gǔ)票的研究深(shēn)度和(hé)广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量(liàng)达历史最高(gāo)

　　从公募持仓北交所股票总市值情况看，截至2022年(nián)底，全市(shì)场公募基金持(chí)有北交(jiāo)所个(gè)股数量82只(zhǐ)，达(dá)到历(lì)史最(zuì)高水平(píng)；持股总量(liàng)2.44亿股，半年增长24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿元(yuán)，半年(nián)下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市(shì)以来，公募投资(zī)北(běi)交(jiāo)所总市值总(zǒng)体呈现震荡(dàng)攀升的态势。

　　“北交所开板初期(qī)上市公司(sī)中，与新能源(yuán)行(xíng)业相关的个股市值占比较高，而(ér)去年(nián)下半年新能(néng)源(yuán)行业(yè)整体回调幅(fú)度(dù)较大，带动(dòng)投资北交(jiāo)所市值有所回落。”景顺(shùn)长城基金(jīn)相关(guān)负(fù)责人称。

　　而从今年年初看，北证(zhèng)50指数一度出现(xiàn)快速上涨势头，2月份以(yǐ)来震(zhèn)荡下行，目(mù)前年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资的(de)角度看，北交所的(de)投资价值仍然受到公募资金的青(qīng)睐。

　　景顺长城基金表示，北交所(suǒ)当下呈现的特(tè)征(zhēng)类(lèi)似于(yú)一(yī)级半(bàn)的市场，即投资阶(jiē)段相比一级市场（股(gǔ)权投资）更加成熟(shú)，但对(duì)比上证、深证(zhèng)的(de)大多(duō)数公司(sī)而言又相对(duì)早期，可投资(zī)标(biāo)的规模(mó)也相对更小；但从长(zhǎng)期投资的角度来说，这也意味着更大的成长空(kōng)间和收益率预期，故我们认为(wèi)北交(jiāo)所具备良好的长(zhǎng)期投资价值。

　　具体(tǐ)落实在(zài)投资层面(miàn)，景(jǐng)顺长城基金(jīn)表示，我们对于具体(tǐ)行业没(méi)有明确的偏(piān)好，但是整体(tǐ)还是比(bǐ)较(jiào)看(kàn)好细分行(xíng)业的、符合“专(zhuān)精特新”属(shǔ)性的隐形(xíng)冠军：这些公司(sī)虽(suī)然普遍规模(mó)较(jiào)小(xiǎo)、受到(dào)的(de)关注度可能不高，但在其所属行(xíng)业中拥有(yǒu)较强的竞争(zhēng)力，在(zài)研(yán)发投入的强度上、成长(zhǎng)性指标上，也不(bù)弱于创业板(bǎn)、科创板的上市公司，而且由于市值较(jiào)小，可能(néng)反而拥有更大的成长空(kōng)间。

　　鑫(xīn)元基金也(yě)表示，从中长期视角(jiǎo)看，随着北(běi)交(jiāo)所交易制度的不断完善、已上市企业的(de)投(tóu)资价值(zhí)不断明确，以及场(chǎng)内流(liú)动(dòng)性不断提升(shēng)，势必会吸引更多优秀的企业(yè)、活跃的资金流入(rù)。北证50指(zhǐ)数(shù)估值有向上修复(fù)的空间，当前配置(zhì)的性(xìng)价比较(jiào)高，胜率和(hé)赔率都非常(cháng)具备吸引力。

　　结合当前的北(běi)交(jiāo)所整体估值(zhí)水平，叠加(jiā)2023年下半年打开的降息(xī)窗口，鑫元基金将重点关注成长赛道(dào)，尤其是具有(yǒu)专精特(tè)新特性(xìng)的成长股。在(zài)行业的(de)稀缺(quē)性方面，投资者(zhě)可(kě)重(zhòng)点关注(zhù)具有(yǒu)高(gāo)成(chéng)长(zhǎng)性(xìng)、国(guó)产化逻辑强的(de)优质产业链。更(gèng)多的阿(ā)尔法收(shōu)益可能聚焦在科技和制造两大赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏(cáng)较多左侧(cè)投资机会。

　　中信建投基金相(xiāng)关(guān)投研人(rén)士(shì)也称，北(běi)交所有一(yī)大批优(yōu)秀的创新型中(zhōng)小(xiǎo)企业，借(jiè)国家政(zhèng)策支持(chí)的(de)东风和企(qǐ)业自身的(de)努力，我们(men)相信会有相当(dāng)体量的企业(yè)成(chéng)长成为大型企业，这(zhè)个成(chéng)长的过程会给投资者带来丰厚回(huí)报，因此我们认(rèn)为北(běi)交所具备长期(qī)投资价值。“具体(tǐ)细分而言，我们更加看好电力设备、机械(xiè)设备、医药生(shēng)物等三个领域。”

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