五一长假期间，全球市(shì)场(chǎng)并不平(píng)静(jìng)，一场大风暴(bào)即将到来。

　　美国(guó)加州金融保护(hù)与创(chuàng)新部（DFPI）周一表(biǎo)示，监(jiān)管(guǎn)机构已接管了(le)第一(yī)共和银行，这是(shì)本轮美国(guó)银(yín)行业危机中第四(sì)家(jiā)倒下的(de)银行，同时也是美国(guó)历史上第二大的破(pò)产银行(xíng)。此前我们多次强调，美国银(yín)行业危(wēi)机远未结束，只是暂时(shí)止血而(ér)已。现(xiàn)在来看，第一共和银(yín)行(xíng)又倒下(xià)了。随(suí)着经济的衰退，银(yín)行的资产将持续减值，高息又会(huì)令其成(chéng)本抬升，银行的(de)经营将(jiāng)持续(xù)恶(è)化，新一轮银行(xíng)业危机(jī)将再度(dù)爆(bào)发(fā)。

　　美国债务上(shàng)限问题再度成为(wèi)焦点，美国政府债务(wù)规(guī)模将(jiāng)于19日触(chù)及31.4万亿美元的法定限(xiàn)额，财长耶(yé)伦(lún)呼吁国(guó)会(huì)尽快(kuài)采取(qǔ)行动，再次提高债(zhài)务上(shàng)限，避免(miǎn)政(zhèng)府部(bù)门停摆及(jí)可能出(chū)现的债务违约(yuē)。当地时间4月26日，美国国会众议院投票通(tōng)过债务上限法案(àn)。这项法案提议提高美(měi)国(guó)31.4万亿上火了可以吃猕猴桃吗芭芭农场，上火了猕猴桃能吃吗美(měi)元的债务(wù)上限，以换取大幅削减政府支出。该法(fǎ)案规定，联邦政府(fǔ)债务上限将提(tí)高1.5万亿美元(yuán)；联邦政府预算年均增长需控制(zhì)在1％。不(bù)过拜登将否决众议院议(yì)长、共和党领袖麦卡锡提出的债务上限方(fāng)案(àn)。白宫称众议院共和党人必须在没有任何(hé)要求和条件的(de)情(qíng)况下打(dǎ)消(xiāo)违约的可能性，并解决债(zhài)务上(shàng)限问题(tí)。两党在提高债务上限问题上分(fēn)歧很大(dà)，陷入僵局，这加剧了(le)美债违(wéi)约的(de)风(fēng)险。

　　美国财政(zhèng)部(bù)长耶伦当地时间5月1日致函(hán)众议(yì)院议长麦卡锡(xī)和(hé)其他高级议员，她在信(xìn)中表示(shì)，美国政府可(kě)能“最早在6月1日”发(fā)生债务违约，这将是美(měi)国历史上的首次债务违约。高盛(shèng)认(rèn)为(wèi)，政府这回付(fù)不起“账单”的风险恐怕是(shì)2011年以来最(zuì)高的一次(cì)。美(měi)国政(zhèng)府债务已逼近31.4万亿(yì)美元(yuán)，而美国去年国内生产总(zǒng)值约23万(wàn)亿美元，这意味着负(fù)债率(lǜ)约达130％。美国一直在玩儿这种借(jiè)新还旧的把戏，债务雪球越滚越大。如果美元霸(bà)权仍在，美国可以(yǐ)一直这样玩儿下去。但当前美元出现信用危机，全球掀(xiān)起(qǐ)去美元(yuán)化浪(làng)潮(cháo)，游戏很可能即将结(jié)束了。想借新来(lái)还旧(jiù)，但新债(zhài)没人买了(le)，也就玩儿不转了，最(zuì)终债(zhài)务违约就只是时(shí)间(jiān)问题了。

　　全(quán)球(qiú)经济衰退正在(zài)路上，有全球经济“金丝雀”之称的韩(hán)国(guó)，2022年贸易逆差不仅创下472亿美元的(de)历史新高，而且是自2008年(nián)全球金(jīn)融危机(jī)以来(lái)，时隔14年(nián)，再(zài)度出现(xiàn)贸易逆(nì)差(chà)。今年第一季度韩国出口同比下降12.6％，至1515亿美(měi)元。主(zhǔ)要(yào)由于芯片出口疲软。3月份韩国出口较去(qù)年同期减少(shǎo)13.6％至(zhì) 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明(míng)显(xiǎn)扩(kuò)大，且(qiě)为连续第六个月(yuè)下降(jiàng)。其中，占韩国出(chū)口五分(fēn)之(zhī)一的(de)半(bàn)导体项(xiàng)目暴(bào)减(jiǎn)35％，反(fǎn)映存(cún)储器芯片价格下跌(diē)，且需求疲乏。此(cǐ)外(wài)，3月(yuè)份韩国对中国的出口骤降(jiàng)33％。马斯克称自己在特(tè)斯拉(lā)、Starlink和推特(tè)之间，一个人掌握的实时全(quán)球经济(jì)数据可能(néng)比(bǐ)任何人(rén)都多，他称(chēng)温(wēn)和的(de)衰退已经出现。

　　金融危(wēi)机的(de)本(běn)质是债务危(wēi)机，因为信贷会产生周(zhōu)期(qī)。有借就要(yào)有(yǒu)还，借钱的时候(hòu)扩大支出(chū)刺激经(jīng)济增长，而(ér)还钱的时候要缩(suō)减(jiǎn)支出(chū)又使得经济下(xià)滑(huá)。在高息背景下，偿债成(chéng)本上升(shēng)，资产价(jià)格下跌，违约率就(jiù)将激增，债(zhài)务危(wēi)机(jī)就将引爆。2008年(nián)，全球(qiú)债(zhài)务总量(liàng)约为83万亿美元，全球(qiú)GDP总量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球(qiú)债务总量达到300万亿(yì)美元，GDP总量为101万亿(yì)美元，大约是全球GDP的3倍。也就是说，当前全球债务规(guī)模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值(zhí)是(shì)2008年的2.3倍。因此，本(běn)轮金融危机(jī)一(yī)旦爆发(fā)，将超(chāo)越08年。

　　从美股(gǔ)走势来看，标普指数期货虽然在(zài)5月1日(rì)再(zài)创新(xīn)高，但(dàn)次(cì)日即大幅回落，反弹大概率已经结束了。从月线来看(kàn)，标普(pǔ)指数是大(dà)级别的B浪平台型反弹(dàn)，B-c已经走完5浪，即新一轮C下跌将展开(kāi)。这将是(shì)月线(xiàn)级别的下跌，幅度会很大。

　　从(cóng)欧(ōu)股来(lái)看，欧洲50指数局部出现破位(wèi)反抽，5月2日再度(dù)中(zhōng)阴创(chuàng)新低(dī)，预示(shì)见顶的可能性已经(jīng)非(fēi)常(cháng)大(dà)。欧(ōu)股目前(qián)仍处于高位，这一次见顶很可能是历史性的大(dà)顶，未来下跌空间巨大。此前我们已(yǐ)经强烈建议有权限的(de)投资者做空欧(ōu)股。

　　从大(dà)宗商品来(lái)看，原(yuán)油(yóu)在欧佩克减产后出现大幅反(fǎn)弹，但目前(qián)已经再度掉头(tóu)向下(xià)。截至(zhì)发文，WTI原油(yóu)主力合约已经触及70美元，预计(jì)3月低点必将(jiāng)不保(bǎo)，年内(nèi)恐(kǒng)将跌(diē)破60美(měi)元，而最终则很(hěn)可能跌破40美(měi)元。

　　从国(guó)内期(qī)货的文华商品指数(shù)来看(kàn)，去(qù)年11月低点已经被(bèi)跌破。该(gāi)指数(shù)自(zì)去(qù)年7月以来已经盘整9个月，一(yī)旦下跌则(zé)杀伤力巨大。本轮下(xià)跌(diē)可(kě)看作是(shì)C3浪，目(mù)标将指向(xiàng)2020年(nián)4月低点，或许年内到(dào)不了，但也不会距离太远，最(zuì)终极目标则是将跌(diē)至2008年(nián)的(de)低点附近。

　　对于全球(qiú)空(kōng)头而言，等这个(gè)机会已经很久了(le)，金融危(wēi)机本轮早就该爆发的，但由于美联储的无限量QE，危机被一再推后(hòu)。但该(gāi)来的总会来，大放(fàng)水是一(yī)剂毒药，迟到的(de)危机将更(gèng)加猛(měng)烈！本轮危机将是对(duì)全球的一次暴力去杠杆，将重建(jiàn)世界经(jīng)济新秩序。百年大变局(jú)不是(shì)说着(zhe)玩儿的(de)，我们(men)将再度见证(zhèng)历史！

　　你(nǐ)说(shuō)的金(jīn)融危机(jī)在哪里？怎么(me)还不出(chū)现？哪(nǎ)里(lǐ)有什么(me)金融危机？空头一直都活在(zài)被质疑和嘲(cháo)笑的阴影下(xià)。虽然多年(nián)以来，金融危机一(yī)直没(méi)有出(chū)现，每当你认为(wèi)它要出现的时候，最终却发现它还是没有来，总是在(zài)希望(wàng)与失望中不断轮回。但无论如(rú)何，我一直都(dōu)相(xiāng)信(xìn)超越08年的世纪金融(róng)危(wēi)机一(yī)定会(huì)爆发，我(wǒ)会像等初恋一样去等待它的到来。

　　你忘(wàng)了，划过伤口的冷(lěng)风，在放(fàng)手(shǒu)时(shí)刻眼泪会(huì)掉落(luò)。你(nǐ)睡了，可时(shí)间它依然(rán)走着；你怕(pà)了(le)，恍然抬头(tóu)梦(mèng)却醒(xǐng)了。你会静默，手握(wò)着星火等在至(zhì)暗时刻；你被击(jī)破，当(dāng)熟悉呢喃又(yòu)穿透耳朵。一个(gè)一个(gè)走(zǒu)过，一个一个错过，一遍一(yī)遍(biàn)来(lái)过，一次一次(cì)放过，一声一声笑着，一声(shēng)一(yī)声吼着，一幕(mù)一幕闪(shǎn)着(zhe)刺痛(tòng)我。因为享(xiǎng)受(shòu)着它的(de)灿烂，因为忍(rěn)受(shòu)着它的腐烂。你说别爱啊，又(yòu)依(yī)依不舍。所以生命啊(a)，它(tā)苦(kǔ)涩如歌。想(xiǎng)不想看(kàn)花(huā)海盛开？想不想看燕子归来(lái)？如果都回不来，那(nà)么我该为了谁而(ér)存(cún)在？

　　胜(shèng)利终将属于永(yǒng)不言弃，对(duì)真理(lǐ)执着追求的人。雪崩将(jiāng)至上火了可以吃猕猴桃吗芭芭农场，上火了猕猴桃能吃吗，这一次，大空头必将一战封神！

　　一定要看到花开，你一定(dìng)等燕子(zi)归来，想着(zhe)他们都会(huì)回来，你誓死为了这些而存(cún)在……（公 号(hào)“中产投资”）

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