自(zì)4月下旬(xún)高点(diǎn)回(huí)调接(jiē)近13％，科创板(bǎn)再迎巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据统(tǒng)计(jì)，截(jié)止(zhǐ)5月23日，最近(jìn)一个(gè)月时间，场内资(zī)金在(zài)科创板投资上采(cǎi)取“越跌越买(mǎi)”的操作(zuò)，主(zhǔ)要(yào)跟踪科创板(bǎn)及其关(guān)联指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高(gāo)达(dá)169亿元，位居全(quán)市场股票ETF资(zī)金净流入榜首。

　　除了科创板之(zhī)外，半导体(tǐ)相(xiāng)关ETF也持续吸引(yǐn)场内资金的目(mù)光(guāng)。场内11只跟踪(zōng)半导体及芯片指数的ETF合计(jì)资(zī)金净流入超过202亿元(yuán)。3只半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF更(gèng)是“霸(bà)榜”最(zuì)近一个月全市场行业ETF资金净流入(rù)榜单前三名(míng)。

　　在业内人(rén)士(shì)看来，场内资金不断借道ETF基金加速(sù)布局科创板、半导体板块，体(tǐ)现出市场对上述板块投资价值的(de)认可(kě)。经(jīng)过前期调整，这两大(dà)板块性价比(bǐ)也在逐渐提升。

　　科创板ETF最(zuì)近一个月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为场(chǎng)内(nèi)资金配置的工具性(xìng)产品，ETF市场一(yī)直有(yǒu)着逆势投手握日月摘星辰,世间无我这般人，李白的诗一剑霜寒十四州资的特征(zhēng)，最近一个月，随着科创板的(de)回(huí)调(diào)，相(xiāng)关ETF也成(chéng)为资金(jīn)追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最(zuì)近一个月(yuè)时(shí)间，主要(yào)跟(gēn)踪(zōng)科创板(bǎn)及其关(guān)联(lián)指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居(jū)全市场ETF资金(jīn)净流入(rù)榜(bǎng)首，除此之外(wài)，易方(fāng)达科创50ETF资金净(jìng)流入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两(liǎng)只基金资金(jīn)净流入也(yě)均在10亿元(yuán)之(zhī)上。

　　今(jīn)年(nián)以来(lái)，场内资(zī)手握日月摘星辰,世间无我这般人，李白的诗一剑霜寒十四州>手握日月摘星辰,世间无我这般人，李白的诗一剑霜寒十四州金持(chí)续流入(rù)科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨(zhǎng)至(zhì)目前的606.24亿元，规(guī)模(mó)位居股票ETF第二(èr)名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达基(jī)金看来，电子、计算机等科(kē)创板的核心权重(zhòng)行业(yè)持续获得(dé)资金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代(dài)表(biǎo)的AI产业成为(wèi)市场关注焦点(diǎn)，另一方面随着半导体下行周期拐点临近，业绩边际改(gǎi)善的(de)预期吸引资金切换赛道(dào)。

　　从科创(chuàng)板的核心板(bǎn)块业绩变(biàn)化来看，电子、计算机和(hé)通信板块(kuài)的(de)2023年盈利和收入(rù)预期增速保(bǎo)持在较高水平，相比过去明显改(gǎi)善(shàn)，与此(cǐ)同时新能源(yuán)板块的(de)增速依然(rán)稳健，凸显(xiǎn)出科创板(bǎn)整(zhěng)体较高的盈利质量。

　　易方达基金进(jìn)一步分析指出，整体来看，科创50作为(wèi)成长性宽基，今(jīn)年一季度的利润增速相对较高，配置吸引力显现。从未来的(de)一致预期(qī)净利润增速来看，科创50相比其(qí)他宽(kuān)基指数仍有优势，配置性价(jià)比较(jiào)高，反映(yìng)出较(jiào)好的基本面。

　　从(cóng)估值水平(píng)来看，科(kē)创50仍处于(yú)历史较(jiào)低水平，同时(shí)盈利估值匹(pǐ)配度依然(rán)较(jiào)优(yōu)。截(jié)至(zhì)2023年4月27日(rì)，科创50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估(gū)值(zhí)分位(wèi)数32.97％。

　　国泰(tài)科创板基(jī)金经理姜英也看好今(jīn)年以(yǐ)来科创板走势。“从板块整体估值性价比(bǐ)以及对未来产业(yè)的反应程(chéng)度，都是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科(kē)创板的表(biǎo)现(xiàn)，经过了三年(nián)的估值回(huí)归，很多公司(sī)的估值与(yǔ)成长(zhǎng)匹配，买入并(bìng)持(chí)有可以享受行业和公司的长(zhǎng)期成长(zhǎng)。”华(huá)南一位基金经(jīng)理(lǐ)更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资(zī)金净(jìng)流入前三名(míng)

　　最近一段(duàn)时间，半(bàn)导体行业风声不断(duàn)。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇法法令修正案(àn)，将先进芯片制(zhì)造设(shè)备等23个品类追(zhuī)加(jiā)列入(rù)出口管理的管制(zhì)对象，上述修(xiū)正案在经(jīng)过(guò)2个月的公告期后，并将于7月开始实施。受(shòu)益于国产替代加速的预期，半导(dǎo)体板(bǎn)块成为5月24日A股市场(chǎng)少数(shù)逆(nì)势飘红的(de)板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半(bàn)导体板块回调(diào)，资金也在加(jiā)速抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数据统计(jì)显示，场(chǎng)内(nèi)11只跟(gēn)踪半导体或是芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿(yì)元。其中，国(guó)联安半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国(guó)泰(tài)芯片ETF资金净流入也分别达到(dào)46.29亿(yì)元、43.28亿(yì)元(yuán)。上(shàng)述3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜(bǎng)”最近一个(gè)月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半导(dǎo)体行业走势，国泰基金认为，存储芯片自2022年四季(jì)度至(zhì)2023年一季(jì)度价格持(chí)续下(xià)探之后，当(dāng)前阶段或(huò)已(yǐ)接近(jìn)行业底部。

　　存储芯片(piàn)行业周期(qī)相较于其他半导体产业链(liàn)环(huán)节，具备较强的大宗商品属性，国际(jì)龙(lóng)头会(huì)在下(xià)游新兴(xīng)需求诞生时，提(tí)升自身产能。而(ér)当扩产(chǎn)落地时(shí)，行业进入供过于求(qiú)周(zhōu)期，各厂商则会通过降(jiàng)价进行库存去(qù)化。供给与需(xū)求(qiú)的错配使(shǐ)得存储行业具(jù)有较强的(de)周期性。

　　国泰基(jī)金(jīn)称，回顾历史上(shàng)存储芯片的周期走(zǒu)势，结合2022年四季(jì)度(dù)行业龙头营收数据，营收(shōu)增速为-44％。存储(chǔ)芯片(piàn)当前处于筑底阶段，下半年有望迎来存储(chǔ)芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模(mó)型为代表的(de)人工智能(néng)新兴需求爆发，对于算力以及存(cún)储的(de)爆发性需求由产业链下游传导(dǎo)到上游，促进(jìn)上游(yóu)芯片厂商提升自身产量(liàng)。叠加近两(liǎng)个(gè)季度量价(jià)持续下探的周期性(xìng)磨底，芯片板块(kuài)有望在今年下半年迎来反弹。

　　不过(guò)，国泰基金提(tí)醒，投资者需(xū)要警惕(tì)国际局(jú)势以及通胀带(dài)来(lái)的(de)负面影(yǐng)响。

　　创金合(hé)信芯(xīn)片产业基金经理刘扬则表示，硬科(kē)技的(de)投资(zī)机会需要看(kàn)到真正(zhèng)的(de)业绩触底、拐点出现，以及(jí)一些真正(zhèng)的创(chuàng)新落地。预(yù)计半导体和消费电子大概率在二季(jì)度及二季度(dù)以后(hòu)触底，当行(xíng)业周期(qī)触(chù)底(dǐ)，科技创新蓄能才能真正(zhèng)地释放(fàng)出来，下半年硬(yìng)科技的(de)投(tóu)资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理罗(luó)英宇也(yě)倾向(xiàng)判断(duàn)，半导体产业链正处(chù)于供给侧收缩匹配需求端，进一步压缩产业链库(kù)存的(de)时期，价格下行压(yā)力逐(zhú)步减轻(qīng)，行业有(yǒu)望迎(yíng)来库存加速出清，营收和利润迎(yíng)来拐点。

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