金融界5月22日消息(xī) 悄(qiāo)然之间，已经(jīng)崩盘(pán)了33年的(de)日本股市竟然奇迹般的(de)活(huó)过来(lái)了，甚至还在(zài)不断挑战新高，真是活久(jiǔ)见。

　　22日(rì)，日(rì)本股市(shì)主(zhǔ)要股指日经(jīng)225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以(yǐ)来近33年的新高，同时也是自(zì)日(rì)本(běn)泡沫经济崩溃以来的最高收盘价。今年以来(lái)日经225指(zhǐ)数已涨超19%。

　　而这之前，日本股市几经挣扎但是(shì)最终都(dōu)黯淡收场，但是(shì)似乎这(zhè)次(cì)有点不一样的味(wèi)道，“股神(shén)”巴菲特助阵、“华尔街(jiē)大鳄”高盛(shèng)摇旗(qí)呐(nà)喊以及

　　地(dì)缘政治(zhì)的变(biàn)动(dòng)使(shǐ)得日(rì)本股市变得微妙起来。

　　海外资金是不可(kě)或缺(quē)力量

　　对于(yú)日本(běn)股市爆发，海外资金(jīn)是不(bù)可或缺(quē)的力(lì)量(liàng)。数据显示，海外投资者对日(rì)本股票需求稳(wěn)健。根据日本交易(yì)所集团，4月(yuè)海(hǎi)外投资(zī)者净买(mǎi)入(rù)价值(zhí)2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿美元）的日本(běn)股票，为2017年10月以来最大规模的外国(guó)人净购(gòu)买量。不过，日本企业部(bù)门仍(réng)然是日本股票的最(zuì)大净(jìng)买(mǎi)家，年初至今(jīn)的买入(rù)量为1.1万亿日元(yuán)。

　　当然这其中也包(bāo)括在3年前就“闻(wén)到”金钱味道(dào)的(de)巴菲特，2020年8月，巴(bā)菲特掌管的伯克希尔·哈撒(sā)韦公司（下称“伯克(kè)希尔(ěr)”）首次(cì)披露，其收购(gòu)了日本前五大(dà)贸易公司每家略高于5%的股份。这五大贸易(yì)公司(sī)分别是伊藤忠(zhōng)商(shāng)事、三菱商(shāng)事、三井(jǐng)物(wù)产、住友商事和(hé)丸红。自首次披(pī)露之后，巴菲(fēi)特已3次购(gòu)买并扩大了对日本五大商社的股(gǔ)份持(chí)有量。

　　从近期数据(jù)披露可(kě)以看出(chū)，伯(bó)克希尔(ěr)哈撒(sā)韦目前在日(rì)本持有的股票比(bǐ)在美国以外任何其(qí)他国(guó)家都多。今年早些时候(hòu)，巴(bā)菲特增持了(le)日本(běn)五大商社，并暗示将进一步投资日本股票。现(xiàn)年92岁高龄(líng)的他还(hái)在(zài)上个(gè)月罕见地亲(qīn)自访问日(rì)本。

　　对于(yú)为(wèi)何在(zài)这(zhè)个时点，不(bù)断增持日本股票？在5月初(chū)巴菲特股东大(dà)会上(shàng)，巴菲特就这(zhè)样说到：

　　投资日本商社的决(jué)定其实(shí)非常简单，也非常容易理(lǐ)解，我们可能(néng)和这五家公司都(纵有万般不舍的下一句是什么成语，纵有万般不舍啥意思dōu)有过(guò)业务来往(wǎng)。从整(zhěng)体来看，这些公(gōng)司(sī)能(néng)够支付(fù)不错的分红，在某些情(qíng)况(kuàng)下也会回购股票，我们也能很好地理解他们所拥有的一(yī)大堆业(yè)务(wù)，同时我们还能通过(guò)融资解决(jué)汇率风险问题。所(suǒ)以我们就(jiù)开始购(gòu)买(mǎi)了(le)，甚(shèn)至这件事情(qíng)一(yī)开始我都没有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此(cǐ)外，巴(bā)菲特日本之行的(de)部分原因是为了向(xiàng)这些(xiē)公司(sī)介绍(shào)阿贝尔（伯(bó)克希尔非(fēi)保险业务副董事长格(gé)雷格·阿(ā)贝尔，被视(shì)为巴菲特的(de)接班人(rén)），因为接下来双方(fāng)可能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前三(sān)年布局的(de)巴菲特已经赚麻了，巴菲特(tè)再次(cì)用行动(dòng)告(gào)诉大家姜还(hái)是老的辣。

   多位大佬抄底日(rì)本

　　除(chú)了(le)巴(bā)菲(fēi)特，还(hái)有(yǒu)其他大佬也在(zài)紧锣密鼓的行(xíng)动(dòng)中。3月31日，黑(hēi)石集团主席(xí)苏世民拜访(fǎng)了日本首相岸田文雄(xióng)。黑石(shí)集团两年前在日本一举收购8家(jiā)酒店，此行被外界普遍认为日本还(hái)蕴藏着(zhe)更(gèng)多(duō)投资机会。

　　同(tóng)一时期，黑石集团(tuán)最主(zhǔ)要的竞争(zhēng)对手(shǒu)——KKR创(chuàng)始人亨利(lì)·克拉维斯也在日(rì)本与投资(zī)对象展(zhǎn)开交流。

　　4月初造访日本东京(jīng)的(de)还有美国(guó)对冲基(jī)金(jīn)Point72创始人(rén)史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今年早(zǎo)些(xiē)时候决定重(zhòng)新在东京(jīng)开设办事处，据《金融(róng)时报》报道，Citadel正(zhèng)在申请在日本(běn)市场的运营(yíng)牌(pái)照。

    日(rì)本受益(yì)于(yú)地缘(yuán)政治格局变化

　　自1989年日本泡沫(mò)经(jīng)济崩溃(kuì)以来(lái)，日本股市一直都在(zài)苦(kǔ)苦的(de)填坑(kēng)之(zhī)中，如今似乎局面发(fā)生了变化。

　　虽然(rán)巴菲(fēi)特在股东大会上解释了抄底日本股市，但是“狡猾”的巴老爷子也有所保留。站在事后马后炮的角度看，对股市拥(yōng)有独特理解的巴(bā)菲特对(duì)国际地缘(yuán)政治的变化也颇有研究。

　　自2018年中(zhōng)美贸易(yì)争端(duān)以来(lái)，国际地缘政(zhèng)治格局巨变。在新的地缘政治格(gé)局下，日本在亚太格局中扮(bàn)演了更(gèng)加(jiā)重要的角色，同时日本在芯片(piàn)等产业(yè)发展中野心勃(bó)勃(bó)，这都成为了(le)边际上的重(zhòng)要变量。仔细观察日本的(de)经济脉络(luò)，我们也会(huì)发现日本的(de)设(shè)备(bèi)投(tóu)资开始进入加(jiā)速期，这背后有产业自身(shēn)发展(zhǎn)的(de)原因，也暗合地(dì)缘变迁的逻辑(jí)。

　　值得(dé)一提的(de)是(shì)，日本(běn)相对稳定甚至略显僵(jiāng)化的政治(zhì)格局，在全(quán)球(qiú)动荡的(de)大背景下反而成为了“避风港”。

　　“嗅到了”日本(běn)敏感变化的巴菲特，一直在(zài)等待出手的(de)时机。直到新冠危机爆发，日本股市出现急搓，巴菲特终(zhōng)于等到(dào)了被低估(gū)的日(rì)本资产，自(zì)此疯狂(kuáng)抄底(dǐ)日本股市。

　　而日本5大(dà)商社也(yě)用业绩(jì)证(zhèng)明自己(jǐ)的确被低(dī)估了(le)。据日(rì)经中文网(wǎng)，日(rì)本(běn)综合(hé)商(shāng)社的2022财年（截至2023年3月(yuè)）合并财报于5月9日全(quán)部出(chū)炉。5大商社的合计(jì)净利润超过约4.2万亿日元，在短短2年时间里增加到了(le)4.3倍。

　　除了日本基本面发(fā)生的变化，日本监(jiān)管层(céng)的助推也是一股不容忽视的力量。日本(běn)监管层持续推动企业经营能力的改善(shàn)和价值的修复(fù)，其中(zhōng)敦促企业对投资者提高回报、鼓励企业公开回购(gòu)成为(wèi)改革重要抓手(shǒu)。

　　尤其(qí)是在今年3月(yuè)底，东京(jīng)证券(quàn)交易所(suǒ)为(wèi)了改变大量个股股价跌(diē)破(pò)净值的情况，发布《关于实现关(guān)注资(zī)金成本和股价(jià)经营要求》要(yào)求上市公(gōng)司提高企业价值和资本(běn)效率从而提升股价后，日本股市开始掀起一(yī)波回购热潮。

　　一(yī)向被韭菜讥(jī)讽为“反向指标”的高盛也出来高(gāo)喊日本(běn)可(kě)能正(zhèng)接近(jìn)十年一遇的牛市。至于日(rì)本股(gǔ)市未(wèi)来将走(zǒu)向何方，一切将由(yóu)时间(jiān)给出答案吧。

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