本周铁矿(kuàng)石(shí)期货价格大幅下挫，截至21日下午收盘，大商所铁(tiě)矿石(shí)期货主力合(hé)约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至下午(wǔ)5点，新加坡铁矿石指数期货(huò)跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报(bào)记者(zhě)注意到，本(běn)周后几(jǐ)个(gè)交易日，铁矿石(shí)期货一直处于下跌的态(tài)势(shì)，本周(zhōu)进口铁矿(kuàng)石价格指数呈(chéng)现振(zhèn)荡运行(xíng)态(tài)势。

　　兰格钢(gāng)铁(tiě)网监测(cè)数据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)至2023年4月(yuè)21日，58％澳(ào)粉指(zhǐ)数107美元(yuán)/吨，较上(shàng)周同期下(xià)跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元/吨。

　　对此，方正(zhèng)中期(qī)期货铁矿(kuàng)石(shí)研究员梁海(hǎi)宽认为，铁矿石本周加速下行，直(zhí)接原因源于成材表需继续走弱，二季度(dù)以(yǐ)来成材(cái)消费持续低迷，市场对(duì)“旺季不旺”担(dān)忧(yōu)进一步发(fā)酵。成(chéng)材价格下降使得钢(gāng)厂利(lì)润被进(jìn)一步(bù)压缩，本周(zhōu)铁(tiě)水产量出现见(jiàn)顶(dǐng)回落(luò)，下游(yóu)需(xū)求走(zǒu)弱开始(shǐ)对炉(lú)料端价格形成负(fù)反馈，焦(jiāo)炭、焦(jiāo)煤价格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价差已扩大至历史同(tóng)期(qī)最高水平，铁矿石(shí)现(xiàn)货价格受高铁水产量的刚性支(zhī)撑相较(jiào)坚挺，支(zhī)撑近月合约价格(gé)。而远月合约开始计价终端2022年中本贯通上海有哪些学校，中本贯通上海有哪些学校分数需求(qiú)走弱和(hé)铁矿石受自身供需(xū)趋于宽松(sōng)的悲观(guān)预期影响，跌幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月(yuè)中旬以来(lái)，由于(yú)需求(qiú)复苏不畅(chàng)，成(chéng)本中枢下移，叠加外围风险(xiǎn)冲击，黑色(sè)系期(qī)货整体走弱，品种间形成负反馈局面。从终端(duān)需求看，尽(jǐn)管地产(chǎn)销售明显好(hǎo)转(zhuǎn)，但传导至投(tóu)资端尚需时间(jiān)，一季(jì)度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力，旺季期间螺(luó)纹(wén)钢(gāng)表(biǎo)需基本和去年同期持平，整体(tǐ)较(jiào)为疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对原料需求构成压力。”国(guó)投安信期货高级分析(xī)师何建辉说。

　　国泰君安(ān)期货铁矿石(shí)分(fēn)析师马亮认(rèn)为，近(jìn)期(qī)市场(chǎng)对于国内钢厂减(jiǎn)产担忧的不断加(jiā)重导致(zhì)铁矿石出现连续下(xià)跌。

　　基本面方面，外矿(kuàng)短期到港(gǎng)压力不大，疏港依(yī)旧维持高位，铁矿石库存总量矛盾不明(míng)显。港口库存本周止(zhǐ)跌回升，重回13000万吨(dūn)上方，钢厂厂内库存明显低于历(lì)史平均水平，低库存有望成为(wèi)常态，对补库不应有过高期待。海外主(zhǔ)流铁(tiě)矿石二季度(dù)将逐步进(jìn)入发运旺季，力拓一季度铁矿(kuàng)石发(fā)运创同期纪(jì)录，淡水(shuǐ)河谷一季度(dù)产(chǎn)量(liàng)也(yě)同比增加，到港压力将(jiāng)增加。“国产(chǎn)矿产量近(jìn)期持(chí)续回升，铁(tiě)矿石供(gōng)应将(jiāng)逐步转(zhuǎn)向宽松。而(ér)铁水继(jì)续提产空间有限，开始面临减产压力，铁矿(kuàng)石(shí)供需将逐步转向宽松，下半年这一趋势将(jiāng)更为清(qīng)晰，远月(yuè)合约的估值有中长期的下调压(yā)力。”梁(liáng)海宽(kuān)说。

　　不过，马亮(liàng)则认为，受澳(ào)洲(zhōu)飓风(fēng)等因素影响(xiǎng)，目前(qián)铁矿石(shí)发(fā)运依然偏低(dī)，港口库(kù)存维持(chí)下降态势，不过由(yóu)于终端需(xū)求(qiú)疲弱(ruò)，政策(cè)调控力度增大，价格逐(zhú)渐承压(yā)下行(xíng)。

　　值得注意的是，上海钢(gāng)联2022年中本贯通上海有哪些学校，中本贯通上海有哪些学校分数4月(yuè)21日(rì)调研(yán)247家钢厂的数(shù)据(jù)显示，247家钢厂日(rì)均(jūn)铁(tiě)水产(chǎn)量245.88万吨，环比下降(jiàng)0.82万吨，同比增加12.91万(wàn)吨(dūn)。全国45个港(gǎng)口进口(kǒu)铁矿库(kù)存为13034.54万吨，环(huán)比(bǐ)增123.03万(wàn)吨；日均疏(shū)港量(liàng)320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全国钢厂进口(kǒu)铁矿石库(kù)存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨(dūn)；当前样本(běn)钢厂(chǎng)的进口矿日耗为(wèi)298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消(xiāo)费(fèi)比(bǐ)30.60，环(huán)比减(jiǎn)少(shǎo)0.11天。

　　“本(běn)周高炉(lú)铁水产量止增(zēng)转降，拐点出现，铁矿(kuàng)石需求端(duān)支撑(chēng)减弱；港口库存止降(jiàng)转增，钢厂(chǎng)低库(kù)存按需补库(kù)为主。澳巴极端天气(qì)导致4月底5月初港口到货将有(yǒu)缩量。”中辉期货(huò)铁(tiě)矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水(shuǐ)产量见顶，铁矿(kuàng)石供需总体将(jiāng)转向宽松(sōng)，价格(gé)中枢将面临下(xià)移。2309合(hé)约当前整体估值水平偏(piān)高，旺季后面临回调压力，维持逢高沽空的策略(lüè)。

　　对于(yú)后市，兰格(gé)钢铁(tiě)研究中心(xīn)王国清认(rèn)为(wèi)，近期市(shì)场振荡调(diào)整，钢厂(chǎng)采购仍相对谨慎，多(duō)以按需(xū)补库为主，整体交投氛围(wéi)较为(wèi)冷清。五一(yī)假期将(jiāng)至(zhì)，下周补库需求或有增加。综合来看(kàn)，预计下(xià)周进口铁(tiě)矿石价(jià)格指数将继(jì)续振荡(dàng)运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减(jiǎn)产检修范围(wéi)扩大，高(gāo)需(xū)求(qiú)对铁矿(kuàng)石的支撑(chēng)转弱(ruò)，近期供应端表现缩量，五一节前钢厂低(dī)库存补库对价格或(huò)形成支撑。可(kě)逢高布局空单。”李海蓉(róng)说。

　　对于(yú)黑色板(bǎn)块的后市(shì)，何建(jiàn)辉认为，目(mù)前(qián)终(zhōng)端需求尚(shàng)未(wèi)有太大(dà)起色，市场情绪仍偏悲观，黑(hēi)色系整体依然承压。持续调(diào)整(zhěng)后压力得到(dào)基本释放，下(xià)行(xíng)节奏将会(huì)放缓(huǎn)，波动有所加(jiā)剧(jù)。拉长时(shí)间(jiān)周期(qī)看，今年大基调是经济复苏，尽管节奏(zòu)上较为波(bō)折，供需(xū)边际上仍(réng)有改(gǎi)善(shàn)，整(zhěng)体矛盾(dùn)并不是太突(tū)出，价(jià)格波动幅度较前两(liǎng)年将有明显下降(jiàng)。这也意(yì)味着，以内需(xū)为主的黑色系下方仍有支撑，当前(qián)位置不(bù)宜过分(fēn)悲观(guān)。预计市场整体以(yǐ)区间振荡为(wèi)主(zhǔ)，节奏上或先抑后(hòu)扬，后期(qī)关(guān)键仍是需(xū)求(qiú)复苏力度。

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