近日，广发、招商、汇(huì)添富(f作伴还是做伴哪个对，作伴还是做伴正确ù)3家基金公司旗下的中(zhōng)证国新央(yāng)企(qǐ)股东回(huí)报ETF同时公告，基金将(jiāng)于5月15日至19日正式发售(shòu)，募集(jí)规模上限均为20亿元(yuán)，合计募(mù)集上限为60亿元。目前，作为时下热门(mén)主线(xiàn)的中特估行情持续发酵，市场(chǎng)也预期此次(cì)央企主题的ETF发售(shòu)或将从情绪(xù)面(miàn)和资金(jīn)面助推中特估。

　　国企(qǐ)年内涨(zhǎng)幅居前，领涨(zhǎng)板(bǎn)块方向一(yī)览

　　复盘今年以来(lái)行情，中特估行情(qíng)带(dài)作伴还是做伴哪个对，作伴还是做伴正确动央国企(qǐ)上市公司价值重(zhòng)估，同时(shí)，其(qí)也(yě)催化多(duō)个相关板块和个股迎来上涨行情。截至(zhì)5月12日收盘，不计算年内上市新股，A股(gǔ)整体(tǐ)平均上涨近(jìn)6.16％，中位数涨幅近(jìn)2.39％，而国有企业个股平均上(shàng)涨(zhǎng)近9.61％（中位数涨幅(fú)近5.45％），非国(guó)有企业个股(gǔ)平均(jūn)涨幅则近4.83％（中(zhōng)位数涨幅近1.27％），其中，外资及合资企(qǐ)业(yè)仅(jǐn)上涨近(jìn)3.7作伴还是做伴哪个对，作伴还是做伴正确9％。

　　分(fēn)板块（申万(wàn)一级）来(lái)看，年内涨幅居前的国企股(gǔ)中，传媒、计算机、通信、家用电器、建筑装(zhuāng)饰板(bǎn)块个股均值涨幅(fú)相对居前，而(ér)基(jī)础化工、食品饮料、商(shāng)贸零售、轻工制造、美容护理板块个股则表(biǎo)现不佳。若(ruò)分细分(fēn)板块（申(shēn)万二级）统计，平均涨幅居前的方向为出版、影视(shì)院线(xiàn)、计算机(jī)设备(bèi)、养殖业、数字(zì)媒体板(bǎn)块，而旅(lǚ)游零(líng)售、酒店餐饮、橡(xiàng)胶、能源金属、电(diàn)池(chí)板块个股平(píng)均跌幅居前。

注(zhù)：分板块统计国企股年内涨跌(diē)幅均值

　　行情内部轮动分化，关注景(jǐng)气低(dī)估(gū)方(fāng)向

　　随着中特(tè)估行情发酵月余，部分高位人气股近期(qī)也有所调整，仅以本周（5月8日(rì)至(zhì)12日）行情统计，上海(hǎi)电(diàn)影、新(xīn)华文(wén)轩、中铝国际等(děng)多(duō)股回调(diào)近20％。从资金面来看，作为市场“聪明钱”的北向(xiàng)资金近两日（5月11日至12日(rì)）也一别(bié)此前连续6日加仓(cāng)而(ér)减持，不过，具(jù)体个股方面，仍有(yǒu)不(bù)少(shǎo)个股获逆市加仓，其(qí)中，中(zhōng)国中铁(tiě)、中国石化、片仔癀、中国石油、设计总院本周累计加仓均(jūn)在3亿元以上。

　　山西证(zhèng)券近(jìn)日研报指出(chū)，现有的“中特(tè)估”概念引发的估值修复仍在演绎。短期行情在热(rè)点题材上(shàng)体现(xiàn)出较(jiào)高的赚钱(qián)效(xiào)应。长期在国企(qǐ)改革的深度价值挖(wā)掘方面(miàn)仍有较大增(zēng)长(zhǎng)空间。结合政(zhèng)策方向(xiàng)来看，未来的投资机会(huì)主要围(wéi)绕以(yǐ)下方(fāng)向：

　　1）资(zī)源整合(hé)型(xíng)：关(guān)注央企战略性重(zhòng)组和专(zhuān)业化整合，以及存(cún)在优质资产注入(rù)上(shàng)市平台或重组预期(qī)的(de)板(bǎn)块和标的，如军工、交运(yùn)等(děng)。

　　2）基本面改善(shàn)型：此前基(jī)本面较弱，但因行业景气、周期上行等原因(yīn)，近(jìn)期有所改善，并有望(wàng)持续向好，如建筑和船舶(bó)制造等(děng)。

　　3）价值重估型(xíng)：此前估(gū)值(zhí)明显偏低，但(dàn)是受益(yì)业(yè)务预期(qī)与(yǔ)估(gū)值逻辑变化，催生重估行(xíng)情，如(rú)公共事业领域与三大(dà)通信运营商等。重(zhòng)点(diǎn)关注(zhù)行业：船舶、建筑、军工(gōng)、公(gōng)共事(shì)业、交运和(hé)通(tōng)信。

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