踩上AI风口的三六零，年内一(yī)度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚也被市场质疑成为减持铺路。但(dàn)与(yǔ)暴涨的股价(jià)和市(shì)值相比，公(gōng)司的基本面较为糟糕，交出了(le)回A上(shàng)市后最差年(nián)报和一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报(bào)，公司(sī)实现(xiàn)营业(yè)收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％，净(jìng)利润暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年回(huí)A后年报首次亏(kuī)损(sǔn)。三六(liù)零同时发布(bù)了(le)2023年一季报(bào)，实现营(yíng)业收(shōu)入19.66亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)减少22.17％，净利润(rùn)为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期为盈利2上火了可以吃猕猴桃吗芭芭农场，上火了猕猴桃能吃吗.22亿元。

　　上述财(cái)报一出，股吧等平台(tái)投资者炸开了锅，不少网友(yǒu)担心公司下(xià)周一股价走(zǒu)势，尤其周(zhōu)五Ai概念(niàn)显现(xiàn)退潮迹象(xiàng)。一(yī)季报(bào)显示(shì)，三六(liù)零截(jié)至3月31日的股东数达到近(jìn)33万(wàn)，而截至去年底为20万不到，也就(jiù)是股价暴涨的一季度股(gǔ)东户数增(zēng)加(jiā)约13万，增(zēng)幅65％。

　　三六零(líng)的年报同时曝(pù)光了其(qí)重要投资企业哪吒汽车2022年的财务数据，后者录得(dé)133亿的(de)营(yíng)业收入，净利润则巨(jù)亏69亿元，为此持股10.72％的三(sān)六零新增9亿多投(tóu)资损失。

　　回A六年首(shǒu)次报亏

　　今年一季度继(jì)续亏(kuī)损(sǔn)

　　三六零(líng)这份2022年年报显示(shì)，截至报告期末，公司总资(zī)产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元，同比下降9.35％。

　　而公司(sī)全年共实现营业收入95.21亿元(yuán)，同比(bǐ)下降12.54％。四大业务板(bǎn)块有(yǒu)三(sān)个出现不同程度下滑，其中贡献营收半(bàn)壁江山的(de)互联网广(guǎng)告(gào)及服务(wù)收入为47.1亿元，同比(bǐ)下降25.32％；智能(néng)硬件上火了可以吃猕猴桃吗芭芭农场，上火了猕猴桃能吃吗业务(wù)收入为18.88亿元，同(tóng)比下降8.5％；互联网增值服(fú)务收入(rù)为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安(ān)全(quán)及(jí)其(qí)他业务(wù)收(shōu)入增长(zhǎng)，收入为17.91亿元(yuán)。

　　公司实现归属于上(shàng)市公司股东的净利润则为-22.04 亿(yì)元(yuán)，这是公司(sī)2017年从(cóng)纳斯达克(kè)私有化退市回A后首次亏(kuī)损。

　　回(huí)顾过(guò)往(wǎng)财报，2017年(nián)到2022年六个年度，三(sān)六零(líng)营业收入为(wèi)122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营业收入从徘徊到下滑。净(jìng)利(lì)润的表现则更差，除(chú)了2019年(nián)靠着非经常(cháng)性损益撑到60亿元(yuán)外，其他年份均在30亿(yì)元附近徘徊，但到了2021年(nián)净利润直接下滑(huá)七成(chéng)，只录得9亿(yì)元（扣非6.1亿），直(zhí)到(dào)2022年(nián)转(zhuǎn)为亏(kuī)损22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三六零延续(xù)亏(kuī)损，首(shǒu)季(jì)公(gōng)司营业收(shōu)入(rù)19.66亿元，下滑(huá)22％，净(jìng)利(lì)润则为(wèi)亏损1.86亿元，去(qù)年同期为盈(yíng)利2.22亿元。对于亏损，公司称主(zhǔ)要系营(yíng)业收入下降及对联营企业投资(zī)损失所致。

　　一(yī)季度大增13万(wàn)股东

　　十大股东却大幅减持

　　股价(jià)一(yī)度下跌(diē)9成、市值蒸发4000多亿的三六零(líng)进入2023年(nián)突然迎(yíng)来转机，诱(yòu)因是(shì)chatGPT的突(tū)然爆火(huǒ)。因三(sān)六零有搜(sōu)索引擎，被市场认为在训练AI大模(mó)型(xíng)上(shàng)有天然优(yōu)势，公司及创始人周鸿祎也在不同场合、通(tōng)过不同(tóng)渠道表达对(duì)大模型的看好(hǎo)，传(chuán)递公司的优势，公司在AI方面曝光度甚至远(yuǎn)超百(bǎi)度。

　　借着(zhe)这一风口，三六零股价(jià)2月7号(hào)涨停(tíng)，此后一(yī)发不(bù)可收拾，短短不到两个月涨(zhǎng)幅接近(jìn)两倍。如果(guǒ)从年初算起，涨幅则(zé)达到了(le)218％，市值一度从400多亿飙涨(zhǎng)到近1500亿，增加超(chāo)千亿市值。尽管近期股价有所(suǒ)回调(diào)，公(gōng)司股价(jià)年内涨(zhǎng)幅仍近150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一(yī)季报出炉后(hòu)，股(gǔ)吧直接炸开了锅，多数(shù)投资者表示大跌眼镜，开始(shǐ)担心下(xià)周(zhōu)一股价(jià)表(biǎo)现(xiàn)。

　　中国基金报记者注(zhù)意到，随着今年以来(lái)股价的暴涨，三六零的投(tóu)资(zī)者人数(shù)大幅(fú)增(zēng)加。截至到去年底，公司有(yǒu)股东户数19.92万户，几乎连续六个季度保持基本(běn)不变，但到了今年(nián)一季度(dù)末股东数来到32.88万(wàn)，净(jìng)增约13万户，增幅高达65％。

　　与(yǔ)大(dà)量投资(zī)者涌入相反，一季(jì)度以股权投资机(jī)构为代表的十大股(gǔ)东却(què)在逢高大(dà)幅减持。十大股东(dōng)名(míng)单显示，一季(jì)度“北京中关村资(zī)本基(jī)金管理有限公司-北京中发助力壹号投资基金（有限合伙(huǒ)）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银(yín)川）股权投资(zī)合(hé)伙(huǒ)企(qǐ)业（有(yǒu)限合(hé)伙(huǒ)）减持2750万股，减(jiǎn)幅(fú)44％；天(tiān)津信心奇缘股(gǔ)权投资合伙企业（有限合伙(huǒ)）减持2742万股(gǔ)，减幅49％。上述三大股东合计减持超约8500万(wàn)股，即便按一季(jì)度均价计(jì)套现金(jīn)额也在(zài)10亿(yì)元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿(yì)

　　三(sān)六(liù)零新(xīn)增9亿投(tóu)资损失(shī)

　　此次三六零的2022年财报，也首次把其投(tóu)资企业、造车新(xīn)势力之一的哪吒汽车去年财务数据(jù)曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体(tǐ)为(wèi)“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利(lì)润-69.19亿元。根据三六(liù)零此前公告披露的(de)数据，2020年哪(nǎ)吒汽(qì)车营收12.97亿元，净亏损(sǔn)13.21亿元；2021年(nián)哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车实现营收(shōu)57.35亿元，净亏损29亿(yì)元(yuán)。这(zhè)意味着(zhe)，哪(nǎ)吒汽车(chē)2022年亏损进一(yī)步(bù)扩大，而三年累计亏损已经超过百亿，达到超(chāo)112亿元(yuán)。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放弃对哪吒汽车的(de)增资权。具体来看，三(sān)六零全资子公司三(sān)六(liù)零私募基金拟将其(qí)持有(yǒu)的(de)对应哪吒汽(qì)车(chē)3.53％股权的出资权转让给(gěi)两家(jiā)有限(xiàn)合伙企业，对应的增资(zī)额为10亿元。据此估(gū)算(suàn)，哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)估(gū)值为282亿元。放(fàng)弃上述增资权后，三六零持(chí)有哪(nǎ)吒汽车11.43％的股权。

　　而(ér)到(dào)了(le)2022年12月(yuè)28日，三六零又(yòu)发布对(duì)外投资进展公告称，已与哪吒汽车各股东方签署有关(guān)协议，以支持哪吒汽车股份制(zhì)改造(zào)。2023年(nián)1月，三(sān)六零发布《关于对外投资进展(zhǎn)》公告(gào)显(xiǎn)示，为了(le)配(pèi)合哪吒汽车股改，三六零的持股比例(lì)降(jiàng)至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半年(nián)多一点哪(nǎ)吒汽车的估值已经缩水为107.56亿元，跌了(le)一半不止。

　　此次2022年财务数据(jù)出炉后，哪吒汽(qì)车(chē)估值会否进一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零持(chí)有股权的账面值出现较大投(tóu)资损失。2022年(nián)公司的投资收益(yì)为亏损12.93亿(yì)元，变动(dòng)金额14.47亿(yì)元(yuán)，剔除出售欧朋浏览(lǎn)器确(què)认的投资亏(kuī)损(sǔn)5.14亿(yì)元，意味着哪(nǎ)吒汽(qì)车带来的投资亏(kuī)损(sǔn)约(yuē)9.4亿(yì)元。

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