北京时(shí)间5月7日，备(bèi)受(shòu)关注的巴菲特(tè)股东(dōng)大会在奥(ào)马哈如期落下帷幕(mù)，93岁的巴菲特和他的老(lǎo)搭档(dàng)芒格在5个半小时的提问环节中，回答了投资人的47个问题。

　　现场云集了来自(zì)全球(qiú)各地(dì)的投资者。“来自中(zhōng)国的投资(zī)者是(shì)最多(duō)的(de)，据说达到1万人。”5月(yuè)6日，前(qián)海开源基金(jīn)首席基金学(xué)家杨德龙如此分享自己在股东大会的(de)现场见闻。

　　往届大(dà)会上(shàng)，巴菲特都会(huì)谈到(dào)中国经济，今年也不例外(wài)。

　　“中美两国都具有竞争力，都能达(dá)成繁荣发展的前景(jǐng)。中国将(jiāng)会成为更(gèng)好的国(guó)家，美国也可(kě)以如此。”巴菲特说道。此(cǐ)前(qián)，他也(yě)曾多次(cì)公开表示(shì)十(shí)分看好中国市场。

　　巴(bā)菲特也(yě)曾围绕中国公(gōng)司(sī)进行过投(tóu)资部署，不过(guò)投资对象均为中国公司的H股。根据公开资料，巴菲特曾曾投资中国石(shí)油（00857.HK）、比亚(yà)迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩(jì)”不俗，收益率达到了10倍甚至30倍(bèi)以上。

　　在今年2月16日(rì)召开的(de)Daily Journal（每(měi)日期刊）年度股东大会上(shàng)，作(zuò)为董事长的芒(máng)格也曾表示，“投资(zī)人去投资中国是没(méi)有问(wèn)题的。相较(jiào)于投资美国而言，投(tóu)资中国可以让你用(yòng)便宜的价格买到(dào)一(yī)些更好的公司，而这即便(biàn)有一(yī)些不确(què)定因素的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，也是值得的。”

　　那(nà)么，按(àn)照巴菲特的投资标(biāo)准(zhǔn)，A股(gǔ)哪些(xiē)股票(piào)可(kě)能(néng)会得到他的青(qīng)睐？

　　时代财经根据巴菲特提出的“净(jìng)资产收(shōu)益(yì)率不低于(yú)20％而且(qiě)能稳定增长”的最低标准(zhǔn)，加上(shàng)其投(tóu)资特点，对(duì)A股(gǔ)5167家(jiā)上市公(gōng)司进行了梳理，选(xuǎn)出了相对符合巴菲特投资逻辑的18只股(gǔ)票。

　　18只股票中，消费仍(réng)占据(jù)三分之一，其中酒企表(biǎo)现(xiàn)尤为出(chū)色(sè)；而从近(jìn)3年的净资产收(shōu)益(yì)率来(lái)看，医疗行业无疑是“最大赢(yíng)家”。

　　医疗行业成(chéng)“最(zuì)大(dà)赢家”

　　此次(cì)选股，时代财经(jīng)首(shǒu)先考虑净资产收益(yì)率(lǜ)指标，且出于对公司的价值(zhí)判断而不是价格(gé)判断，选择(zé)的是加权(quán)平均（年化）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年(nián)），这(zhè)一指标达到巴菲特“20％”标准的(de)A股上市(shì)公司共有100家。

　　以过去3年的净(jìng)资产收益率来看，排名第一的分别为博拓生(shēng)物（688767.SH）、东(dōng)方生物（688298.SH）和安旭生物(wù)（688075.SH），三家ROE分(fēn)别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公司。

　　其次(cì)，时代财经参考了上(shàng)市公司最(zuì)新(xīn)（截至5月5日）滚(gǔn)动市(shì)盈率（TTM），并(bìng)通过与其(qí)所属行业算术平均值进行对比，又从100家(jiā)公司中(zhōng)挑(tiāo)选(xuǎn)出(chū)了估值(zhí)相对行(xíng)业平均值偏低的67家公司。

　　最后(hòu)，时代财经通过(guò)巴(bā)菲(fēi)特的持仓(cāng)变动发现，巴菲特(tè)一如既往偏爱快(kuài)消领域(yù)，同时也在重金押(yā)注能(néng)源(yuán)领(lǐng)域，如西方石油、雪(xuě)佛(fú)龙。

　　与(yǔ)此同时，巴(bā)菲特多次减仓银行股，包括2006年入手的合众(z共享充电宝最高1小时10元，共享充电宝怎么申请投放hòng)银行和2010年入(rù)手的(de)纽(niǔ)约梅隆银行(xíng)，分别减(jiǎn)持约90％和60％，甚至在2022年(nián)一季度(dù)清仓持有33年的百年老行——富国银(yín)行。但巴菲特对(duì)金融领域的持仓仍有一定比(bǐ)重。

　　因而，时代(dài)财经又进行了行业筛选，还对(duì)海天(tiān)味业等这类之前商品信(xìn)誉受(shòu)过不(bù)良影响的公司进行了(le)剔(tī)除。最终(zhōng)，“淘”出了18家(jiā)相对符(fú)合巴菲特标准的公司。

　　数(shù)据来源：Wind、中证指数官网。时代财(cái)经制(zhì)图(tú)

　　如上表所示，这(zhè)18家公司涉及吃、喝、穿、用(yòng)多(duō)个(gè)领域，其中饮(yǐn)料行业约有5家，占比近(jìn)三分之(zhī)一(yī)。而在(zài)近五年内，酒企表现出色，净利润(rùn)复合年增(zēng)长率均(jūn)在22％以上，其(qí)中泸州老窖(jiào)（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复合年增长率高达32.29％。

　　绩(jì)优股多在饮料界，明星家(jiā)电潜力大

　　实际上，在A股市场(chǎng)上，有不少行业龙头股(gǔ)五(wǔ)年ROE超(chāo)20％且净资产收益率(lǜ)为正(zhèng)，达到巴菲特关注的最(zuì)低标(biāo)准，如贵州茅台（600519.SH）。但是(shì)目前这些企业的TTM高于(yú)其所属行业(yè)滚动市盈(yíng)率，所以或还(hái)需要等待入(rù)场时机。

　　时(shí)代财经筛选出的18家公司(sī)中，家(jiā)用电器行(xíng)业公司上榜不少。其中，有专做厨卫电器(qì)的(de)浙江美(měi)大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插(chā)座大王”公牛集(jí)团（603195.SH），不(bù)过相(xiāng)比(bǐ)起酒企，上(shàng)述(shù)三(sān)家企业的5年净利润复合年增(zēng)长率表现略显逊色，分别(bié)为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从公(gōng)司与(yǔ)行业市盈率之差来看，差距最大(dà)的是(shì)主营(yíng)集成电路(lù)设计(jì)的中颖(yǐng)电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数字营(yíng)销的(de)三人行（605168.SH）和(hé)主推露露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别(bié)相差17.39倍(bèi)和15.23倍。而(ér)差距最小(xiǎo)的是公牛集(jí)团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与行业最(zuì)新市(shì)盈率仅(jǐn)差0.72倍。

　　从(cóng)区间股(gǔ)价涨(zhǎng)跌(diē)幅来看，2018年1月2日至(zhì)2023年5月5日，仅(jǐn)有(yǒu)可川(chuān)科技（603052.SH）、浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、华利(lì)集(jí)团（300979.SZ）股(gǔ)价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业(yè)股价均有上(shàng)涨。其中，区间涨幅前三名(míng)仍是酒企，分别是重庆(qìng)啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年及1994年共享充电宝最高1小时10元，共享充电宝怎么申请投放(nián)登陆A股。

　　2019年(nián)，时代财经也曾筛选出相(xiāng)对符(fú)合巴(bā)菲特投资逻(luó)辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼(bǐ)时便已上榜。

　　共享充电宝最高1小时10元，共享充电宝怎么申请投放而上述(shù)两家公司自2018年(nián)以来(lái)，股价(jià)涨(zhǎng)幅分(fēn)别为22.81％和37.9％，跑赢上证指(zhǐ)数的0.83％以及(jí)沪(hù)深指数(shù)的-0.35％。

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