本(běn)周铁矿石期货价格大幅(fú)下挫，截至21日下午收(shōu)盘，大(dà)商(shāng)所铁矿石期货主力(lì)合约跌(diē)近(jìn)5％，报(bào)730.5元/吨。截至(zhì)下午5点，新加(jiā)坡铁(tiě)矿石(shí)指数期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货日报记者注意到(dào)，本(běn)周后(hòu)几个交易日，铁矿(kuàng)石期货一直(zhí)处于下跌(diē)的态势，本周进口铁矿石价(jià)格指数呈现振荡(dàng)运行态势。

　　兰格钢铁网监测(cè)数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美(měi)元/吨，较上周同期下(xià)跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨，较上周同期(qī)下(xià)跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期下跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方正(zhèng)中期期货铁矿石研究员梁海宽认(rèn)为(wèi)，铁矿(kuàng)石本周(zhōu)加速下行，直接原因(yīn)源(yuán)于成(chéng)材(cái)表需继续走(zǒu)弱，二季度(dù)以来成材消费持(chí)续低(dī)迷，市场对(duì)“旺季不旺(wàng)”担忧(yōu)进一步(bù)发(fā)酵。成(chéng)材价格下(xià)降使得(dé)钢厂利(lì)润(rùn)被(bèi)进一步(bù)压缩，本周铁水产量出(chū)现见顶回落，下(xià)游需求走(zǒu)弱(ruò)开始对炉料(liào)端价格形成负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤价(jià)格跌幅更为明显。当前(qián)铁矿的5-9价差已扩(kuò)大至(zhì)历史同期最高水(shuǐ)平，铁(tiě)矿石现货(huò)价格受高铁(tiě)水产(chǎn)量的刚性支撑相(xiāng)较坚挺，支撑近月合约价格(gé)。而(ér)远月合约开始计(jì)价终端需求走(zǒu)弱和(hé)铁矿石受(shòu)自身(shēn)供需趋于宽(kuān)松的悲观预期(qī)影响，跌幅更为明显。

　　“3月(yuè)中旬(xún)以来，由于需求复苏不畅，成本中枢下移，叠(dié)加外围风(fēng)险冲击(jī)，黑色(sè)系期货整体走弱，品种间形成负反馈局面。从终端需求(qiú)看，尽管地产销售(shòu)明显(xiǎn)好转，但传导(dǎo)至投资端尚需(xū)时(shí)间，一季(jì)度房屋新开(kāi)工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材需(xū)求复苏乏力，旺季期间(jiān)螺纹钢表(biǎo)需基本和去年同期持平，整(zhěng)体(tǐ)较为疲弱(ruò)，钢厂减(jiǎn)产(chǎn)降库意愿(yuàn)增(zēng)强(qiáng)，对原(yuán)料需求(qiú)构成压力(lì)。”国投安信期货(huò)高级分(fēn)析师(shī)何建辉(huī)说。

　　国泰君(jūn)安期货(huò)铁矿石分析师马(mǎ)亮(liàng)认为，近期市场(chǎng)对于国(guó)内钢厂减(jiǎn)产担(dān)忧(yōu)的不断加重导致铁矿石出现连(lián)续下跌。

　　基本面方面，外矿短期到港压力不大，疏(shū)港(gǎng)依旧维持高位，铁矿石库存总(zǒng)量矛盾不明(míng)显(xiǎn)。港口库存本(běn)周止(zhǐ)跌回升，重回13000万吨(dūn)上方(fāng)，钢厂厂内库存明显低于历史(shǐ)平均水平，低库存有望成为常态，对补(bǔ)库不(bù)应有过高期待(dài)。海外(wài)主流铁矿(kuàng)石二季度将逐步进(jìn)入(rù)发运旺季，力拓一(yī)季度铁矿石发运创同期纪录，淡(dàn)水(shuǐ)河谷一(yī)季(jì)度产量也同比增加，到港压力将增加。“国(guó)产矿产(chǎn)量近期持(chí)续回升，铁矿石供应将逐步转向宽松。而铁水继续提(tí)产空间(jiān)有限(xiàn)，开始面(miàn)临(lín)减产压(yā)力，铁矿(kuàng)石供需将(jiāng)逐步转向宽松(sōng)，下(xià)半年这一趋(qū)势将更为清晰，远(yuǎn)月(yuè)合约(yuē)的估值有中(zhōng)长(zhǎng)期的下调压力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过，马亮则认为(wèi)，受(shòu)澳洲飓风(fēng)等因素影响，目前铁矿(kuàng)石发运依然偏低，港口库存维持下降(jiàng)态(tài)势，不过由于终(zhōng)端需求(qiú)疲弱，政(zhèng)策(cè)调控力(lì)度增大，价格逐渐(jiàn)承压(yā)下行。

　　值(zhí)得注意的(de)是，上海钢联4月21日(rì)调研(yán)247家钢厂(chǎng)的数据显(xiǎn)示，247家钢厂(chǎng)日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万吨。全国45个港口(kǒu)进口(kǒu)铁矿库(kù)存为(wèi)13034.54万吨，环(huán)比增(zēng)123.03万吨(dūn)；日均(jūn)疏港量320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全(quán)国钢厂进口铁矿石(shí)库存(cún)总量为9123.65万(wàn)吨，环比减(jiǎn)少(shǎo)39.10万吨；当前样本钢厂的进口(kǒu)矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环(huán)比减(jiǎn)少(shǎo)0.18万吨，库存消费(fèi)比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天(tiān)。

　　“本(běn)周高(gāo)炉铁水(shuǐ)产(chǎn)量(liàng)止增转降，拐点出现，铁练瑜伽能提高性功能吗，为什么说女人练瑜伽男人受益矿石需求端支撑减弱；港口库(kù)存止降转增，钢厂低库存按需(xū)补库为主(zhǔ)。澳巴极(jí)端天气导致4月底(dǐ)5月初港口到货将(jiāng)有缩量(liàng)。”中辉期(qī)货铁矿石研究(jiū)员李(lǐ)海蓉说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁(tiě)水产(chǎn)量见顶，铁矿石供需总体将转向宽(kuān)松，价格中枢将面临下移。2309合(hé)约当前整(zhěng)体估值水(shuǐ)平偏高，旺(wàng)季后面临回调压力，维持逢高沽空的(de)策(cè)略。

　　对于后市，兰格钢(gāng)铁研究(jiū)中(zhōng)心王国清认为，近期市场振(zhèn)荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多(duō)以按需补(bǔ)库为主，整体交投氛围较为冷清。五一假期将至，下周(zhōu)补库(kù)需求或有增加。综合(hé)来看，预计下周进(jìn)口铁矿石(shí)价(jià)格指数将继(jì)续(xù)振荡运行。

　　“随着钢(gāng)厂(chǎng)减(jiǎn)产检修范围扩大(dà)，高需求(qiú)对铁(tiě)矿石的支(zhī)撑(chēng)转(zhuǎn)弱(ruò)，近期供应(yīng)端表现缩量，五(wǔ)一节前(qián)钢厂低库(kù)存补库对价格或形成支撑。可逢高布局空单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认为，目前终端需求尚未有(yǒu)太大起色，市场(chǎng)情绪仍偏悲(bēi)观，黑色系(xì)整体依然承压。持续(xù)调整后压力得到基本释放，下行节(jié)奏将会(huì)放(fàng)缓(huǎn)，波动有所加剧。拉长时间周期(qī)看，今年大基调是经济(jì)复苏，尽管节(jié)奏上较为波折，供(gōng)需边际(jì)上仍有改(gǎi)善，整体矛练瑜伽能提高性功能吗，为什么说女人练瑜伽男人受益盾并不是太(tài)突(tū)出，价格波动幅度较前两年将有明显下(xià)降(jiàng)。这也意味着，以内(nèi)需为主的黑色系下方(fāng)仍有(yǒu)支撑，当前位置不宜(yí)过分悲观。预(yù)计(jì)市场整体以区间振荡为主，节奏上(shàng)或先抑后(hòu)扬，后(hòu)期关键仍(réng)是(shì)需(xū)求复苏力度。

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