财(cái)联(lián)社4月(yuè)30日讯（编辑(jí) 笠晨）碳(tàn)酸锂迎来一波久违的反(fǎn)弹，据上海(hǎi)钢联发布(bù)数据显示，4月(yuè)28日电池(chí)级碳酸锂涨5000元/吨，均价报18.9万元/吨，继上周五(wǔ)开始止跌(diē)企(qǐ)稳四个交易(yì)日(rì)后价格连续两日(rì)上(shàng)涨。暖(nuǎn)意也提前(qián)传导(dǎo)到(dào)A股，锂矿股本周三(sān)表(biǎo)现(xiàn)强势，融捷股份一度涨停，雅化集团和永兴材料(liào)最高(gāo)涨超9％、中矿资源和盛(shèng)新锂能一(yī)度(dù)涨超7％、赣锋锂业和天齐锂涨业盘中均(jūn)涨(zhǎng)超(chāo)5％。

　　碳酸锂反弹(d文章真实身高，文章个人资料简介àn)的原因(yīn)之一是(shì)上海车展有望带动(dòng)购车需(xū)求预期的提振。乘联(lián)会秘书长崔(cuī)东树(shù)表示(shì)，上海车展(zhǎn)将让消费(fèi)者感受到汽车消费的火(huǒ)热(rè)，提升(shēng)消费信心，也(yě)提振士气。国泰君安表示，此(cǐ)前车企大幅(fú)降价导致(zhì)消(xiāo)费(fèi)者对电动车的观望心态(tài)有(yǒu)望逐渐改善(shàn)，市场开(kāi)始预期5月需求回暖。

　　有电池企业(yè)人士提到，目前(qián)磷(lín)酸(suān)铁(tiě)锂电池的价格(gé)已经逐渐稳定，且在谈价策略上(shàng)以企稳为主(zhǔ)，不太可能进行降价。但未(wèi)来，止跌(diē)信号能否持(chí)续稳定，受(shòu)多方(fāng)因(yīn)素(sù)影响。有产业人士分(fēn)析称，乐观(guān)来看，国内动(dòng)力电池(chí)厂商清库存工作(zuò)或到5月完结(jié)，届时电池厂(chǎng)商库存水平(píng)有望逐步恢(huī)复至(zhì)健康(kāng)水平，并带动上游材料采购，进而对碳(tàn)酸锂(lǐ)价格起到支撑(chēng)作用(yòng)。

　　据鑫椤(luó)资(zī)讯近日调查的情况看，一些电池龙头企业(yè)5月(yuè)份的排(pái)产预(yù)计将环(huán)比(bǐ)增长20-30％，一些中小企业由于前期基(jī)数较(jiào)低，环比增幅更是(shì)高达50％以上。其中，亿纬(wěi)锂能在4月26日的(de)业绩说(shuō)明会上表示，5月份开始会全面恢复生(shēng)产，排产相比(bǐ)一季度会有(yǒu)明(míng)显的(de)提升(shēng)。由此可(kě)见，碳酸锂(lǐ)市场(chǎng)需求(qiú)回暖已是大(dà)势所(suǒ)趋。

　　另有观点认为(wèi)，此次碳酸(suān)锂价格属于阶段性反弹(dàn)还是底部反转，目前仍(réng)难(nán)以判(pàn)断。“一方面需要观察(chá)下游库(kù)存状况，另一方面(miàn)还需要(yào)看终端(duān)需求是否真正回(huí)暖(nuǎn)，”华南一家主流锂盐(yán)厂商内部人士此前对财联社记者表(biǎo)示。该人士(shì)表示，电池厂商实际上从去年四季度(dù)开(kāi)始便启动大(dà)规(guī)模去(qù)库(kù)存举措，这一(yī)举措在一季度(dù)实际上已经有所反映(yìng)。

　　不(bù)过进入(rù)4月中旬以后，相关电(diàn)池厂(chǎng)商提到，目(mù)前库存已恢复至健康水平(píng)，此前暂(zàn)停的产线(xiàn)也已经逐渐复产。特别是针对磷酸铁锂电池库存，有业内(nèi)人士直(zhí)言，相关库(kù)存基本出清，后续将根据公司规(guī)划，逐步进行(xíng)补货。作为锂电产(chǎn)业的风向标，宁德时代一季度报告显示，其库存金(jīn)额已(yǐ)从年(nián)初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。从绝对金(jīn)额来(lái)看(kàn)，宁德时代(dài)的(de)库存已经退回到2022年(nián)第一季度的水平。材料价格和库存(cún)水平，两项关键的指标也构成(chéng)锂电产业(yè)走向的关键，随价格企(qǐ)稳以(yǐ)及(jí)库(kù)存水平恢复健(jiàn)康，将带动锂电产(chǎn)业恢复稳定。

　　▌市场激辩未来锂盐价格走向(xiàng) 最(zuì)乐观者预判涨(zhǎng)回25万元/吨(dūn) 最悲观(guān)者全年看跌至(zhì)10万以下(xià)

　　碳(tàn)酸(suān)锂价格在不到半年时(shí)间跌(diē)去(qù)超过(guò)2/3，也引(yǐn)起了市场(chǎng)热议。就在26日召开的(de)中国汽车动力电池产(chǎn)业(yè)创新联盟(méng)2023年度大会上(shàng)，中国汽车工业协会常(cháng)务副会长付炳锋指出，国内动(dòng)力(lì)电池行业(yè)仍然存(cún)在一(yī)些问题，包括(kuò)电池产业链分(fēn)工，价值链(liàn)分配(pèi)问(wèn)题。“原材料短期大(dà)幅(fú)下降也不是正常(cháng)的现象，”他直(zhí)言。在他(tā)看来(lái)，原材料适当(dāng)涨价(jià)是正常(cháng)现象，行(xíng)业(yè)要以之前(qián)大幅涨价为(wèi)教(jiào)训，保证价值链(liàn)的合(hé)理分配，避免(miǎn)大起大落。

　　据财(cái)联社不完全梳理，这些业内人士(shì)和分析师近期(qī)对(duì)锂盐价格未来走势(shì)进行预(yù)判并阐述(shù)具体(tǐ)逻辑(jí)，汇总如下：

　　以碳(tàn)酸锂价(jià)格反弹为信号，一系列的数(shù)据验证锂电产业拐(guǎi)点(diǎn)或已经到来。分析人士指出，此前锂电产业进入调(diào)整阵痛期，主要在于下游车市短期需(xū)求下(xià)滑(huá)，叠加中游(yóu)扩(kuò)产迅速从而在需求(qiú)表现上提前透支碳酸锂的未来(lái)增长空(kōng)间。进而导(dǎo)致，碳酸锂价格持续(xù)下跌，中游电池厂商集(jí)体进入清库存(cún)阶段。从上游材料(liào)价格变化(huà)来看，近(jìn)期(qī)碳酸(suān)锂价格(gé)率(lǜ)先实现反弹。更(gèng)值得注意的是，在锂电产(chǎn)业链，包括六氟磷酸(suān)锂、人造石(shí)墨、极片粉等系列材料价格也出现企稳(wěn)甚至反(fǎn)弹的局面。

　　作为(wèi)锂(lǐ)电产业(yè)拐(guǎi)点的(de)另一关键指标，中游电(diàn)池(chí)厂商的库存也已经逐步恢复(fù)至健康水平。据高工锂(lǐ)电了解，目(mù)前中游电池厂商(shāng)库存水(shuǐ)位(wèi)回退，此前部(bù)分电池厂商(shāng)暂停的生产线已经重启生产。在采(cǎi)购方面，电池厂(chǎng)商和下(xià)游车企已(yǐ)陆(lù)续(xù)重启订单，带动产业(yè)需求回暖(nuǎn)。从终(zhōng)端(duān)新能源汽车(chē)市场表现上(shàng)看，年初的市场恐(kǒng)慌情(qíng)绪主要来自车市的需求腰斩。但从整体一(yī)季度新能源汽(qì)车销量数据来(lái)看，其(qí)月销量逐步(bù)攀(pān)升并且(qiě)回(huí)暖速度超过往(wǎng)年。随着二(èr)三季度(dù)到来(lái)，车(chē)市逐(zhú)渐(jiàn)转入销(xiāo)售旺季，也将(jiāng)进一步带(dài)动锂电产(chǎn)业中上游的订单需求。加上(shàng)5月份临近，企业重新开(kāi)启月度采购谈判，行业有望迎(yíng)来(lái)需求订单的(de)集中爆发。

　　后续(xù)碳酸锂(lǐ)价格可能会有回涨的空间，但幅度(dù)不可能太大(dà)，最多在10％左(zuǒ)右。业内人(rén)士(shì)表示，因为(wèi)经历(lì)本轮碳酸(suān)锂价格的暴涨暴跌，电池厂商(shāng)对(duì)于(yú)碳酸锂(lǐ)真实的(de)供给情况更加清晰，市场预期回调下，电池厂商在价格谈(tán)判上会更加谨(jǐn)慎。同时电池厂商(shāng)一体(tǐ)化(huà)带来的碳酸锂供应稳定(dìng)，也将(jiāng)削弱上游(yóu)锂矿厂(chǎng)商的议价权。电池回收端，邦普、格林美、天奇股份、华友钴业等企业持续推进(jìn)电池回收(shōu)布局，来自终端材料回收(shōu)的(de)产(chǎn)能(néng)也在稳步爬坡。相关数据显示，2025年国内回收的(de)废旧电池的总量将达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池(chí)厂商(shāng)都已完善(shàn)在锂矿端的布局，包括宁德时代的宜春(chūn)锂(lǐ)矿项目，亿纬(wěi)锂能的盐湖(hú)提锂项(xiàng)目均进展(zhǎn)顺利(lì)，将进一步释放碳酸锂供给(gěi)。经(jīng)历过复杂的产(chǎn)业(yè)调整过程之后，整个锂电产业的运作(zuò)模式正从“大开大合”的(de)波浪式变得更为(wèi)平滑。从原材(cái)料到电池，再到下游(yóu)车企，产业(yè)链各个环(huán)节的价格以及供需变(biàn)化也将变得更(gèng)加平衡且具有可预测性。

　　然而，亦有空方则认为，当前上游库存水平依旧处(chù)于高位，虽然需求端稍有(yǒu)好(hǎo)转，但(dàn)是并不足以(yǐ)带动价(jià)格企稳。

　　▌锂价超预期(qī)下(xià)跌并(bìng)不是一(yī)个下文章真实身高，文章个人资料简介游获利、上游承(chéng)压(yā)的简单故事

　　过去(qù)一段(duàn)时(shí)间，碳酸锂和电池材(cái)料的价格(gé)下跌过(guò)快，但这并(bìng)不为业内人士(shì)所乐见。碳酸锂(lǐ)从2022年11月60万元/吨跌至(zhì)当(dāng)前20万元不到，价(jià)格跌去近7成，最直(zhí)接受到冲击的当属锂矿企(qǐ)业。根据(jù)藏格矿业(yè)一季(jì)度数据，碳(tàn)酸锂销量为534吨，相比于2022年四季(jì)度销量2006吨，销量环比下滑73.4％；产量也(yě)从2022年第四季(jì)度的2461吨，削减(jiǎn)至(zhì)今年一季度的1783吨，环比下降27.5％。由(yóu)于市(shì)场行(xíng)情策动，上游锂(lǐ)矿企(qǐ)业不断(duàn)压低碳酸(suān)锂(lǐ)出货价格，部分(fēn)锂矿企业(yè)已经出现主(zhǔ)动(dòng)减产的情况(kuàng)。

　　江(jiāng)特电机4月24日(rì)公告，一季(jì)度营业收入7亿元，同比减少48.32％；净利润5064.8万元，同比下(xià)降92.39％，2023年(nián)Q1净利润(rùn)环比下(xià)降86％，第二(èr)日(rì)股价(jià)跌停。

　　直接生产、售卖碳酸(suān)锂的锂(lǐ)盐企(qǐ)业则命运分化，大公(gōng)司(sī)如天(tiān)齐锂业和(hé)赣锋锂业有机(jī)会在(zài)价格下降周期中获(huò)得更(gèng)多市场份额，行业(yè)将变(biàn)得(dé)更集中(zhōng)。这是2016年到2018年(nián)上一轮锂(lǐ)价下降中发生过的事。而同环节(jié)的大量中小企业，尤(yóu)其是最近(jìn)两(liǎng)年(nián)追高入局的新公(gōng)司，则(zé)面临停(tíng)产乃至破(pò)产。

　　乘着(zhe)锂(lǐ)价(jià)的(de)东风，赣锋锂业在去年轻松(sōng)赚出了0.66个(gè)宁德时(shí)代、1.23个比亚迪。业内人士表示，这一轮价格下降长期利好中(zhōng)国最大的两个(gè)锂盐供应商天(tiān)齐锂业和赣锋锂业。它(tā)们去年的(de)净利(lì)润都超(chāo)过200亿元，比(bǐ)中国(guó)最大的新能源(yuán)车企比亚迪(dí)还多，其中(zhōng)天齐锂业净利(lì)润(rùn)增长超过(guò)10倍。足(zú)够厚的(de)血，使他们更能承(chéng)受价格下跌和可能的未来亏(kuī)损(sǔn)。这两家(jiā)公司也有行业里最(zuì)优的成本。赣(gàn)锋锂业、天(tiān)齐锂业等(děng)公司入股的海外(wài)锂矿(kuàng)资(zī)源(yuán)开采(cǎi)成本普(pǔ)遍在3万-5万元/吨，几乎(hū)是全球最低水平。

　　但这并不意味着(zhe)，这(zhè)两家公司能(néng)以(yǐ)低于5万元(yuán)/吨的价(jià)格采购碳酸锂，因为(wèi)在锂(lǐ)矿国际(jì)交易中，即(jí)使拥有海外矿产的分销权或开采权，交易价格也(yě)需要通(tōng)过长协确(què)定，按市价定(dìng)期调整(zhěng)。但能获得上(shàng)游更(gèng)低成本的资源，让这两家大企业(yè)更能容(róng)忍(rěn)低价，并能在上游因降价减产时保(bǎo)持产能供应。

　　锂价超预期下跌(diē)牵动着万(wàn)亿新(xīn)能源车(chē)市场(chǎng)。不(bù)过(guò)锂价下降带来的(de)连锁反应(yīng)，并不是一个下游获利(lì)，上(shàng)游承压的简单故事。作为(wèi)碳酸锂的(de)下(xià)游，宁德时代理论上会受(shòu)益，但锂价的(de)超预期下跌，使宁德时代(dài)今年2月提出的 “锂矿返利” 计(jì)划(huà)沦为鸡肋，它本想(xiǎng)用20万元(yuán)/吨(dūn)的碳(tàn)酸(suān)锂价格绑定一些车(chē)企的(de)三年(nián)长单。另一层影响(xiǎng)是，宁德时代今年5月计划投产的宜春锂矿很有(yǒu)可能一(yī)开采(cǎi)就亏损。

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