在锂价初现(xiàn)企稳态势(shì)的微(wēi)妙时点，头部锂电(diàn)厂(chǎng)商如何看待(d京东是谁的老板是谁ài)？行业去库存进展又(yòu)如何？

　　披露年报和(hé)一季报(bào)后，市值近500亿(yì)元(yuán)的锂电巨头国轩(xuān)高科(kē)4月(yuè)28日举办媒体开(kāi)放(fàng)日上(shàng)作出一系列判断。在交流中，公司管理层对中国基金报记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸(suān)锂价格，或将在15-20万元/吨(dūn)之间(jiān)形(xíng)成震(zhèn)荡。

　　同(tóng)时，该公司一季报显示(shì)，库存“水位”已经显著降低，压力(lì)已并(bìng)不明显。这也在(zài)一定程度(dù)上反映(yìng)了电池厂(chǎng)商们近期去库存动作的“一致(zhì)性”。

　　而且需要注意的是，在国轩高(gāo)科方面看来(lái)，储能行业今年上升(shēng)空(kōng)间预计(jì)将高于动力电池。换言之(zhī)，从(cóng)增速方面(miàn)看(kàn)，储能(néng)有望(wàng)接棒动力(lì)电池，带动电池厂(chǎng)商出货持续(xù)增长。

　　锂价(jià)料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料，碳(tàn)酸锂价格大起大(dà)落(luò)在市场(chǎng)上引起巨大争议。“就(jiù)为了(le)买100吨碳酸锂，我们(men)曾(céng)经开车16个小(xiǎo)时经(jīng)过1600公里路程，” 国轩高科高(gāo)级副总裁、中国业务(wù)板(bǎn)块总裁(cái)王启岁笑称。这也在(zài)一定程度上反映了锂价(jià)迅(xùn)速上涨给(gěi)下游带(dài)来的阵痛。

　　不(bù)过，今年以来锂价又迅速(sù)击(jī)穿20万(wàn)元关口，在近期才(cái)有明显(xiǎn)企(qǐ)稳(wěn)趋势。毕竟，在4月(yuè)12日之前，电(diàn)池(chí)级碳(tàn)酸锂(lǐ)价格已经连(lián)跌(diē)52天(tiān)。而且在此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显(xiǎn)示，在4月27日-28日两天(tiān)内，电(diàn)池级碳酸锂价格已(yǐ)经连续两日上涨(zhǎng)，两日内分别上涨4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万元/吨(dūn)涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势(shì)明显。

　　锂价在什(shén)么区间较为合理，国轩(xuān)高科方面(miàn)也给出(chū)自(zì)己(jǐ)研判(pàn)。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨的区间(jiān)可能形成(chéng)振荡期。“我们通过一季度观察来看，新能源行业处(chù)于稳定(dìng)增长阶段(duàn)，储能(néng)行业(yè)在一季度是处于投标、招(zhāo)标的阶(jiē)段，第(dì)三季度将(jiāng)迎(yíng)来大(dà)规模交付，而(ér)储能大规模交(jiāo)付会(huì)带来产(chǎn)能复苏(sū)，碳酸(suān)锂价(jià)格预计会维持(chí)在这(zhè)个区间(jiān)之(zhī)内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价(jià)格下降(jiàng)，对于电(diàn)池厂商的毛利率(lǜ)提升(shēng)已经有了立竿(gān)见影效果。

　　从(cóng)毛利率方(fāng)面来(lái)看，国轩高科(kē)在一季度达到了18.94％，较去年全(quán)年的(de)17.79％超(chāo)出1.15个百(bǎi)分点(diǎn)。实际上(shàng)，同(tóng)样的情况也发生在宁德时(shí)代与亿纬锂能身上，其中宁(níng)德时代一季度(dù)毛利率(lǜ)为21.27％，较去年全年水(shuǐ)平(píng)提(tí)升1.02个百(bǎi)分点。而亿纬锂(lǐ)能(néng)则不(bù)如前两者明显，但也提升了0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁也认(rèn)为，在碳酸锂回归(guī)理性价格之后，新能源汽车(chē)市场会(huì)趋于(yú)较为合理增(zēng)长(zhǎng)。“去年(nián)是600万辆，经过一季度之后(hòu)，我(wǒ)们依然(rán)判断今(jīn)年新(xīn)能源汽车应该在900-950万辆区间(jiān)，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能扩张。其南京(jīng)基地(dì)智能制造20GWh动力电(diàn)池项目、宜春基地(dì)10GWh动(dòng)力电池项目、庐江(jiāng)基(jī)地年产(chǎn)20万吨高端正极材料项目、桐城基地年产40GWh动(dòng)力电(diàn)池项(xiàng)目一期、柳(liǔ)州基(jī)地年(nián)产10GWh电池(chí)项(xiàng)目(mù)等多个项目相继投(tóu)产(chǎn)。据(jù)规划(huà)，国轩高科2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降库存(cún)效果明(míng)显

　　国轩高科的一季报(b京东是谁的老板是谁ào)显示，其截至报告期末其存货(huò)余额为65.98亿元，较(jiào)去年底的75.84亿元(yuán)下降13％。而其一季(jì)度末，存货占总(zǒng)资(zī)产比例为8.38％。在(zài)去年底，这一比(bǐ)例为(wèi)10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整体状(zhuàng)况(kuàng)看，国轩(xuān)高科存货水平保持了较低位(wèi)置。国轩高(gāo)科(kē)高级副总(zǒng)裁蔡毅也表示，由于公司在江西宜春碳酸锂原材料(liào)有自产能力(lì)，因此其(qí)外(wài)购仅补充自产(chǎn)不(bù)足(zú)，“外(wài)购只是缺多少，补多(duō)少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高(gāo)科存货水位下降(jiàng)，也反映了行业整体状(zhuàng)况(kuàng)，不少电池厂商存货余(yú)额均在下降。其中宁德时代一季度报告显示(shì)，其库存金额已从年初的766.7亿元下(xià)降(jiàng)到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报(bào)也显示(shì)，其存(cún)货金额(é)从(cóng)去年底的(de)85.88亿(yì)元(yuán)，降至78.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下滑8.48％。据记(jì)者了(le)解，已经有(yǒu)库(kù)存较低的(de)电(diàn)池厂商提到，库存已恢复(fù)至(zhì)健(jiàn)康水平，后续将根据规(guī)划(huà)，逐步(bù)进行补货(huò)。

　　东吴(wú)证券近期(qī)在一份研报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生产材料均(jūn)维持极低库存，电池本(běn)身库存不足(zú)1个(gè)月；另(lìng)外(wài)在中游材(cái)料方面，正极和电解(jiě)液(yè)库存周期大幅下降至7天左(zuǒ)右，负极因石(shí)墨化(huà)需要一个月时间，库存(cún)周期较长，而隔膜约(yuē)为一个月正常库存。

　　该机构认为，目前库存多(duō)集中(zhōng)于上游(yóu)锂盐厂(chǎng)，中(zhōng)游材料库存极低，基本保持7天的最低安全库存。若下游需求恢复，将带来(lái)强烈补(bǔ)库需求。

　　值得注意的是，在去库存(cún)的过程中，国轩高科也(yě)在积极尝试“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐，收购博世集(jí)团的德国哥廷根(gēn)工厂，于2022年(nián)6月(yuè)开始改造并已顺利投产，开(kāi)始欧(ōu)洲本地化运营。其年报(bào)显示(shì)，2022年该公司海外销(xiāo)售(shòu)收入达到29.8亿元(yuán)，同(tóng)比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关(guān)产品供不应(yīng)求

　　此(cǐ)前市场普遍预计，储(chǔ)能有望(wàng)接(jiē)棒动力电池，带(dài)动电池厂商出货增长。近日，宁德时代也作(zuò)出判断认(rèn)为，储能方(fāng)面(miàn)今年预计增速将会比动力电池(chí)更高(gāo)。

　　王启岁(suì)在交流中也认同这一观(guān)点(diǎn)。他预计，储能行业(yè)今年上升空间预计会高于(yú)动力电池，其中国外家储市场(chǎng)需求预计会在下半年放量，而国内(nèi)大储市场方面，今年一季度处(chù)于招(zhāo)标阶段，自二季度开始将进入交付(fù)阶段，目前相关产(chǎn)品供不应求。

　　从(cóng)国轩(xuān)高科披露的(de)年报(bào)数据显示，其储能(néng)业务在2022年(nián)实现了35.08亿元的(de)营收，同(tóng)比(bǐ)增长幅度(dù)达到186.49％，已经高于其(qí)动力电池业务116.4％的增速。按照这一数据(jù)计算，储能(néng)业务(wù)已经占到(dào)其总营(yíng)收的15.22％，而(ér)在2021年(nián)，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能行业的空间比动力电池上升空间更大，“这是一个需求量大于供应量的领域，不存在需求(qiú)疲(pí)软(ruǎn)或者是(shì)产能过(guò)剩。”

　　他指出，首先(xiān)在家储环节，因为涉(shè)及(jí)到用电(diàn)需求(qiú)，每年到了第二季(jì)度开(kāi)始后才爆发。而在大储(chǔ)环节(jié)，国内下游招标、立项都在一(yī)季度(dù)，真正出(chū)货(huò)是在二季度以后，目前订单状况看来是(shì)供(gōng)不应(yīng)求。此外，海外的客户也(yě)正逐渐(jiàn)接(jiē)受(shòu)中国(guó)的(de)标准化集装箱产(chǎn)品。

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