衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度GDP增(zēng)速超预期放缓，通胀意外(wài)反弹

　　4月27日周四(sì)，美国商务部经济分析局公布数(shù)据显示(shì)，美国一季度实际GDP年化季环比初值为(wèi)1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续(xù)两个季度放缓，且远不及(jí)预期1.9％。值得一提的(de)是，疫(yì)情(qíng)爆发之前的(de)10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实(shí)际GDP增长的项目主要有(yǒu)消费者(zhě)支(zhī)出(chū)、出(chū)口(kǒu)、联(lián)邦政府、州和地方政府(fǔ)支出(chū)以及(jí)非住宅固定投资，拖累项主要包括进口(kǒu)、私人库存投资(zī)和住(zhù)宅固定(dìng)投资。经济(jì)分析局表示，一季(jì)度GDP增速较去(qù)年(nián)第四(sì)季度放缓的主要原因是私人(rén)库(kù)存投资回(huí)落以及非住宅固定投资放缓。

　　具体来看(kàn)，美(měi)国(guó)经(jīng)济最大(dà)的(de)组成(chéng)部分(fēn)——占据GDP约68％的个人消费(fèi)支出环比增速(sù)为3.7％，高于前一(yī)季度的(de)1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个人消费支出(chū)使GDP增长了2.48％，高于前一季度(dù)的0.7％；

　　固定(dìng)投资(zī)一季度拖(tuō)累GDP下滑(huá)0.07％，虽(suī)较前一(yī)季度的0.68％有所(suǒ)放缓，但为(wèi)连续第四(sì)个季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八(bā)个(gè)季度拖(tuō)累GDP增长，但程(chéng)度较小(xiǎo)。最大的(de)拖(tuō)累项是私人库存的变化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠疫(yì)情以来的最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放(fàng)缓的(de)同时，通胀再次升温。美联储高(gāo)度关注的通胀指标(biāo)——美国(guó)个(gè)人(rén)消费支出（PCE）物(wù)价指数，一(yī)季度年化季环比初(chū)为3.7％，虽(suī)然略低于预期4.3％，但高于前(qián)值的(de)1％。

　　剔除食品和能源的(de)核心PCE物价指(zhǐ)数环(huán)比(bǐ)上(shàng)升4.9％，高于前值4.4％和(hé)预(yù)期4.7％。值得一提的是(shì)，这是核(hé)心(xīn)PCE连续第五次“击败(bài)”市场预(yù)期(qī)。

　　突(tū)发！“扣押一艘美国船只”

　　当地(dì)时间(jiān)4月27日(rì)，伊(yī)朗军(jūn)队发表(biǎo)声(shēng)明(míng)称，扣押了一艘(sōu)悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的美国(guó)船只。

　　声(shēng)明表示，由于一艘(sōu)不明船只(zhǐ)与一艘伊(yī)朗船只在印度洋(yáng)北部发(fā)生事(shì)故(gù)，导致(zhì)伊朗(lǎng)船只上的2人死亡，数(shù)人(rén)受伤，不明船只(zhǐ)的行(xíng)为违反了(le)国际法。在伊朗船只向海(hǎi)上监视和救援(yuán)中心发送(sòng)请求(qiú)后，伊朗(lǎng)海军立即开(kāi)始(shǐ)拦截并识(shí)别(bié)该(gāi)未知船只(zhǐ)。在伊朗海军驱逐舰的(de)拦截行动中，不(bù)明船(chuán)只的自动全球定位(wèi)发送(sòng)系(xì)统被关闭并频繁(fán)改变(biàn)航线。在伊(yī)朗司法当局的许可下，海军出动直升机扣押了该(gāi)船只，并将其运至伊朗领海。

　　声(shēng)明指出(chū)，上(shàng)述的(de)不(bù)明船只属于美(měi)国，挂着马绍尔群岛(dǎo)的旗帜航行。

　　据法(fǎ)新(xīn)社消息称，美国海军表示，伊朗伊斯(sī)兰(lán)革(gé)命卫队海军27日在阿(ā)曼(màn)湾扣押了一艘油轮，美方要求立即释放(fàng)这艘油轮(lún)。报道称，美国海军驻巴林的(de)第五舰队在一份声明中称(chēng)，一艘悬挂(guà)马绍尔群(qún)岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国(guó)际水域时(shí)被伊朗伊(yī)斯兰(lán)革命卫队(duì)海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒(méi)曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通话(huà)，美联储回应未(wèi)泄密

　　俄罗(luó)斯媒体曝光的视(shì)频(pín)显示，美联(lián)储主(zhǔ)席鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新(xīn)近发布的视频显示，鲍威尔(ěr)与(yǔ)两名(míng)冒充乌克兰总统(tǒng)泽连斯基的(de)俄罗斯人(rén)通了电话。鲍威尔(ěr)误认(rèn)为对方是泽(zé)连(lián)斯基，回答(dá)了从通胀前景到俄罗斯央行等主题的一系列问题(tí)。

　　美联储的(de)一名发言(yán)人(rén)美(měi)东时间4月(yuè)27日(rì)周四确认，鲍威尔(ěr)有过通话，称此事发生在(zài)今年1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)主(zhǔ)席(xí)1月参(cān)加了一(yī)次谈话，对(duì)方谎报(bào)自己(jǐ)是乌(wū)克兰总(zǒng)统。这是一次友好的谈话，是我们在这个充(chōng)满挑战(zhàn)的时刻支持(chí)乌克兰(lán)人民的背景下(xià)进(jìn)行。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的视(shì)频似(shì)乎经过编辑(jí)，无(wú)法确认(rèn)准确性。上述发言人还说，通话事件已报交有关执法部门，出于对他们工作的尊重，美(měi)联(lián)储不(bù)会进一步置(zhì)评。

　　媒体评论称，这(zhè)番言论看似四(sì)平八稳、无伤大雅，但事实就是，骗子能(néng)通过(guò)恶(è)作剧的电话接触到鲍(bào)威尔，这种事实可能会导致美联储的安全性遭到(dào)质疑。对鲍威尔受(shòu)骗的担忧主要是(shì)基于美(měi)联储作为主要央行的影响力(lì)。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威(wēi)尔等央行(xíng)高官的言论通常受到(dào)投资者和商界人士的密切(qiè)关注(zhù)，有时会引发股(gǔ)市波动。而且，美联储官员(yuán)同他(tā)人的私下会面时常引发争议(yì)，因为(wèi)外界认(rèn)为，联储(chǔ)官员的言论可能让在场的(de)人掌(zhǎng)握先(xiān)机。

　　外界注意到，这(zhè)次让鲍威尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈(bèi)。有(yǒu)媒体指出，两人这些年(nián)不止一次成功(gōng)骗(piàn)取国(guó)外政(zhèng)客和他们通话，而且通常(cháng)将(jiāng)将通话视(shì)频公之于众，就是为(wèi)了(le)恶搞西方国家的决策者。

　　据两人公(gōng)布的视频，两人曾假扮乌克兰(lán)前总统波罗(luó)申科和(hé)德国前总理默克尔(ěr)通(tōng)话，默克尔当时(shí)觉得可疑(yí)，但没有在(zài)对话中直接问他们是(shì)不(bù)是冒牌(pái)货。今年早些时候，他们还曾假冒泽连斯(sī)基，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油基本面未变 关(guān)注宏观层面不确定(dìng)性

　　近日来，在(zài)宏观风险(xiǎn)蔓延下(xià)，国内外油价(jià)出现大幅回落(luò)。4月26日晚间，国际油价出(chū)现(xiàn)大跌，基本跌(d吴亦凡的案件是怎么回事，吴亦凡事件立案了吗iē)回(huí)OPEC减产前的价(jià)格。周四，内盘(pán)SC原(yuán)油主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截(jié)至下午收(shōu)盘报收526.1元(yuán)/桶(tǒng)；外(wài)盘油(yóu)价则出现(xiàn)小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原(yuán)油交(jiāo)投在(zài)74.7美(měi)元/桶附近，涨(zhǎng)幅(fú)均(jūn)不到(dào)1％。

　　光大期货能源化工(gōng)分析师杜(dù)冰沁在接受期(qī)货日报记者采访(fǎng)时表示(shì)，昨天白天，内盘SC原油基本(běn)跟(gēn)随昨晚(wǎn)外盘出现大幅下挫(cuò)，但外盘原(yuán)油(yóu)有所企稳(wěn)，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及(jí)为何内盘(pán)表现(xiàn)弱于外盘，海通(tōng)期货能源化工研究中心负(fù)责人杨(yáng)安(ān)表示(shì)，一方面(miàn)是由于近期油(yóu)轮(lún)运费(fèi)回落，运(yùn)输成本下(xià)降，让内外盘价差有所(suǒ)走弱(ruò)。另一方面(miàn)是(shì)当前国内即(jí)将迎来五(wǔ)一(yī)假期，而目前国际市(shì)场宏(hóng)观风险(xiǎn)具有很(hěn)大不确(què)定性，恰(qià)逢油价大幅回调之际，市场避险(xiǎn)情绪(xù)高涨，国(guó)内(nèi)投资者(zhě)担忧(yōu)情绪更(gèng)为明显，也(yě)使得内盘(pán)原(yuán)油跌幅超过外盘。

　　从(cóng)近期来看，杨安告诉记者(zhě)，美国银行业危机风波再起，叠(dié)加美国债(zhài)务(wù)压(yā)力及(jí)经(jīng)济衰退风险可能削弱欧美(měi)能(néng)源需求，风险(xiǎn)资(zī)产面(miàn)临较(jiào)大(dà)压力，从而推(tuī)动(dòng)本周油(yóu)价油(yóu)价(jià)下跌。而原油(yóu)作为金融(róng)属性最强的大宗(zōng)商品(pǐn)，在此前3月份就曾因银行(xíng)业危(wēi)机出现暴跌，此次(cì)美国(guó)银行业风险(xiǎn)再次升温(wēn)继(jì)续引发市场恐(kǒng)慌(huāng)，原油的下(xià)跌带有(yǒu)明(míng)显的情绪(xù)化特征。

　　光(guāng)大期货能源(yuán)化工分析师杜冰沁也表示，近日(rì)宏观(guān)情绪导致油价再度承压。随着美联储加(jiā)息(xī)会(huì)议的临近(jìn)，美国第一共和银(yín)行的财报(bào)和股(gǔ)价表(biǎo)现或(huò)显(xiǎn)示银行业(yè)危机仍未结(jié)束，叠加欧美经济数据表现仍然欠佳，美(měi)国消(xiāo)费者(zhě)信心本(běn)月降至去年7月以(yǐ)来的(de)最低水平(píng)，市场对(duì)于美联储(chǔ)加息和海(hǎi)外经济衰退的担忧持续升温(wēn)，

　　展望后(hòu)市，近期主导原油(yóu)市场(chǎng)走(zǒu)势的宏观风险何时会消散？在杨安看(kàn)来(lái)，目前(qián)来看，美(měi)国银行业危机风险在未(wèi)来一段时(shí)间内(nèi)仍将不时困扰(rǎo)市场。另外，5月4日(rì)美联储议息(xī)会议将再迎(yíng)来加息窗口，对此投资者也高度关(guān)注(zhù)美(měi)联储(chǔ)利率(lǜ)政(zhèng)策的变化(huà)，宏观层面的不确(què)定性成为影(yǐng)响(xiǎng)整个金融(róng)市(shì)场(chǎng)的(de)主要因(yīn)素，这是投资者(zhě)需(xū)要注意的风险所(suǒ)在。

　　“进入(rù)5月，美联(lián)储即将公布加息(xī)决议，市(shì)场(chǎng)对美联储加息25个BP的概(gài)率预(yù)测在80％以上，并(bìng)且(qiě)由于近(jìn)期美(měi)联储官员(yuán)表态偏鹰，对于后续何时停止加息仍有分歧。欧洲(zhōu)央行将于5月(yuè)4日举(jǔ)行货(huò)币政策会(huì吴亦凡的案件是怎么回事，吴亦凡事件立案了吗)议，基于当前欧(ōu)元(yuán)区的高通胀水平(píng)，预计欧洲(zhōu)央行和英国(guó)央行(xíng)也将维持加(jiā)息政策，因(yīn)此市(shì)场(chǎng)对(duì)于海外经济衰退带(dài)来需求(qiú)下行的担忧(yōu)加剧(jù)。”杜(dù)冰沁说。

　　不(bù)过，从当前来看原油市场基本面表现(xiàn)尚可，整体供需局势(shì)并未大幅(fú)恶(è)化(huà)。杜(dù)冰沁分(fēn)析认为，即将到来(lái)的五一长假和美国夏(xià)季出行旺季预计对(duì)于需(xū)求会(huì)有一定(dìng)支撑，预计近期(qī)国际油价仍将面(miàn)临宏(hóng)观情绪和基本面的博弈。

　　申万(wàn)期货能化分析师董超也表(biǎo)示(shì)，后市原油供需逻辑不(bù)会改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会对油价尤其是亚(yà)洲地区的(de)油价带(dài)来(lái)极大(dà)影(yǐng)响；此外美国(guó)原(yuán)油活跃钻井平台已经连续半年维持低位，1230万(wàn)桶/日的产量将越来越难以持续，后续的减产(chǎn)将(jiāng)很快到来(lái)；此外在5月美联储加(jiā)息后，宏(hóng)观面(miàn)的悲(bēi)观情绪或将(jiāng)逐步消退，后期原油市场(chǎng)将转入对供应面的(de)减(jiǎn)产逻(luó)辑(jí)中。

　　“我们认为(wèi)，5月份油价上下区(qū)间将更为模糊，在(zài)美吴亦凡的案件是怎么回事，吴亦凡事件立案了吗国储备政(zhèng)策难以改动(dòng)的情(qíng)况下(xià)，底(dǐ)部(bù)支撑力(lì)度变弱。但从供求(qiú)关(guān)系上(shàng)，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将(jiāng)有助于油价的稳定。”董超表示，预计5月(yuè)油(yóu)价整体即将维持区间振(zhèn)荡，振荡幅度预计(jì)将更宽，受宏观(guān)及基本面风险波动的影响也(yě)会更大。

　　在杨安(ān)看来，周三公布(bù)的EIA报告显示(shì)原(yuán)油超(chāo)预期降库，且美国汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产(chǎn)的主动预期管理下，预计今年年内剩(shèng)余时段供(gōng)应紧张将是原油市场主基(jī)调，当然全(quán)球经(jīng)济面临衰(shuāi)退风险(xiǎn)及欧(ōu)美市场需求疲弱也(yě)会在一(yī)定程度上抵消供应紧张给市场(chǎng)带(dài)来的担忧。总体来(lái)看，当前油价处在宏观利空与供应紧张局面(miàn)形成对峙的复杂局(jú)面(miàn)下，短(duǎn)期内担忧情绪主导油价回落，中长期来看油价或继续(xù)大区间振(zhèn)荡。

　　高(gāo)硫(liú)燃料(liào)油供需偏紧

　　昨日(rì)，因(yīn)原(yuán)油大幅下挫，成本下降(jiàng)导(dǎo)致相关性较强的高硫燃料(liào)油、低硫(liú)燃料油、沥青等品种也(yě)出现(xiàn)较大跌(diē)幅(fú)。截至昨天下(xià)午收盘(pán)，燃(rán)料油、低(dī)硫燃料油(yóu)和沥青分别(bié)收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者(zhě)，近期高、低(dī)硫燃料油的下挫主要(yào)还是受(shòu)到油(yóu)价影响，自身基(jī)本面表(biǎo)现(xiàn)尚可，其中高硫燃(rán)料油供需偏紧，低(dī)硫燃(rán)料(liào)油供需相对(duì)偏弱。

　　“具体来(lái)看，高(gāo)硫燃料(liào)油市场整体供应持续偏紧。供(gōng)给端方面，随(suí)着(zhe)发(fā)电旺(wàng)季(jì)的临近，本月(yuè)从中(zhōng)东进口到新加坡的高硫燃(rán)料(liào)油降至历史低点，环比下降三分之二，但同时本月俄(é)罗斯高硫燃(rán)料油(yóu)流(liú)入量有所上升，抵消了(le)一(yī)部分中东(dōng)出口(kǒu)的下滑；需求端方面，中东南亚公用事业(yè)发电需求的增长以及(jí)稳定的船(chuán)燃加注活动都(dōu)将对亚洲(zhōu)高(gāo)硫(liú)燃(rán)料油市(shì)场(chǎng)形成良好(hǎo)的支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料(liào)油(yóu)方面，杜(dù)冰沁表示，此前科威特炼厂计划外检修导(dǎo)致(zhì)部分船货(huò)延期，目前(qián)5月的装船已(yǐ)经延迟至6月，虽然检修的装置正在(zài)逐渐(jiàn)重启，但(dàn)由于开斋节整体(tǐ)进程较慢，预(yù)计原定本月(yuè)底恢(huī)复(fù)的时间会有(yǒu)所推(tuī)后，对于亚洲(zhōu)低硫燃(rán)料油市场供应的收紧也将延长，但同时(shí)低硫需(xū)求端表现也较为(wèi)平淡。

　　“总体来看(kàn)，高(gāo)、低燃料油在基本面的支(zhī)撑下，预计后(hòu)市走势或较(jiào)原油(yóu)更(gèng)为(wèi)抗跌，如若原油(yóu)企稳反(fǎn)弹，燃料油整体回升空(kōng)间或更显著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品种波动(dòng)将主(zhǔ)要受到原油(yóu)价格的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，不过基本(běn)面差异还是会(huì)让各品(pǐn)种表(biǎo)现有强弱之分，具体来(lái)看，需(xū)求即将迎来旺季的(de)高硫燃(rán)料(liào)油(yóu)整体表现(xiàn)将强于低硫燃料油。

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