大(dà)家好，简单看一个(gè)基金经理，把新能源(yuán)全(quán)部砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海富通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在(zài)讨论一个(gè)基金经理，海富通(tōng)的吕越超老师。

　　从其管理的海富通股(gǔ)票(piào)混合来看，截至去年(nián)年底，持仓(cāng)基(jī)本为(wèi)新能(néng)源板块股票。

　　结果(guǒ)到了今年一季度末(mò)，已经基本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股(gǔ)票(piào)混合外，其他三只产(chǎn)品也基本重仓(cāng)了AI板块。

　　吕越(yuè)超在一季报(bào)称，在一季度(dù)的操作中，本基(jī)金(jīn)总体把握住(zhù)了市场的(de)节奏变化和(hé)结构转换(huàn)，降低(dī)了新能 源板块的配(pèi)置权重(zhòng)，较好地把握了 TMT 板块的投(tóu)资机会，组合调整取得了明显的超额收益。

　　另(lìng)外(wài)，他称，中(zhōng)国特色估值体(tǐ)系所(suǒ)代表的传统(tǒng)实(shí)体行业正(zhèng)在被市(shì)场一部分“聪明钱”定价(jià)，后(hòu)续可(kě)能成为市(shì)场最有持续性(xìng)的一条结构主线。

　　数(shù)据(jù)显示，海富通股票混合(hé)今年以来涨了(le)14％，其他三只产品今年以来均(jūn)取得正收益。

　　至(zhì)于Ai板块后市(shì)怎么(me)走？

　　中信(xìn)证券(quàn)认为，AI主(zhǔ)题板块在(zài)短期(qī)高度依赖交易(yì)，阶段(duàn)性失去靠配置获取超额(é)回(huí)报的特征。TMT板块(kuài)成交占(zhàn)全(quán)市(shì)场比重超40％的天(tiān)数已累(lèi)计达到22天，上一次出现持续成交占比超过40％的板块是2021年(nián)7月底的(de)电力设备及(jí)新能(néng)源，持续(xù)约(yuē)28个交易日，在此(cǐ)期间新能源ETF累计收(shōu)益率仅有2.5％，期间最高累计回报(bào)率为(wèi)+8.8％，最(zuì)低累(lèi)计回报率为-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈现出类(lèi)似(shì)特征，尽管热(rè)闹，但不赚(zhuàn)钱。过去两周，科创芯片ETF、通(tōng)信(xìn)ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别(bié)出现过6次(cì)、6次(cì)和5次单日涨幅超过2％的行情，最大单日涨幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌幅达(dá漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里)到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含(hán)其他(tā)AI相关主题(tí)ETF在内(nèi)，平均跌幅达(dá)到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块累计(jì)成交(jiāo)了5.41万亿元(yuán)，但总市值反(fǎn)而减少了6717亿元(yuán)，较4月第(dì)一周降低约(yuē)5.4％，是典型的(de)减量博(bó)弈。

　　而(ér)招商证券认为(wèi)，TMT大(dà)年通常分(fēn)为“春季躁动”“获利回吐(tǔ)”“盛(shèng)夏攻势(shì)”“获利了结”四波行情，春季躁动后往往会有一波明显的调(diào)整，时间(jiān)在(zài)1-2个月(yuè)，幅度漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里在20％左右(yòu)。面对这种调整，逢低加仓(cāng)是(shì)最佳策(cè)略，因(yīn)为往往后续(xù)盛夏攻势大概率创(chuàng)新高。如果今(jīn)年(nián)在业绩披(pī)露(lù)期结束(shù)后(hòu)，随着AI+/数字(zì)经济/自主可控等大产业趋(qū)势(shì)以(yǐ)政府支持(chí)力度进(jìn)一步加大、资(zī)本开支增加、订单增加和产品销量(liàng)业绩的改善逐渐被市场所确(què)定，则(zé)TMT将会(huì)重回(huí)上行趋势，进入盛(shèng)夏攻势。

　　中泰(tài)证券认为(wèi)，AI等板块或阶段(duàn)性见(jiàn)顶，指数上(shàng)半年阶段(duàn)性顶(dǐng)部亦或基(jī)本形成本(běn)轮调整标志(zhì)着AI等高位板块或阶段性见顶，指数上(shàng)半年(nián)阶(jiē)段性(xìng)顶部(bù)亦或基本形成。本次(cì)大幅调整主要还是(shì)因(yīn)为在AI相关板块市场(chǎng)情绪处(chù)于(yú)极值的情况下，叠加(jiā)上述基本面风(fēng)险因(yīn)素逐步发酵(jiào)，市场内生调整(zhěng)需求出现(xiàn)集中释放(fàng)。就资本市场而言，或代表本轮(lún)AI+难以复制2013-2015年互联网+模(mó)式。

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