随着3月进(jìn)出口数据的出炉，纯碱市场(chǎng)数据表现“亮眼(yǎn)”，使得短期市场悲观情(qíng)绪(xù)有所缓和。从表象看，进出口双双超预期(qī)，也显示出纯碱市场(chǎng)供需两旺(wàng)、出(chū)口向好的态势仍在延(yán)续。

　　中(zhōng)国(guó)海(hǎi)关(guān)总署数据显(xiǎn)示，2023年3月纯碱进口量(liàng)4.56万吨，2022年3月0.71万吨(dūn)，同比增加3.85万(wàn)吨(dūn)。3月纯碱出口16.3万吨(dūn)，2022年3月出口(kǒu)14.44万吨，同比增(zēng)加(jiā)1.86万吨。

　　“之(zhī)前(qián)市场预期纯(chún)碱出口下(xià)降(jiàng)，进口(kǒu)增加(jiā)，从实际数据来看，其表现超出市(shì)场预期。”国投安信(xìn)期货高级分(fēn)析师(shī)周小燕表示。

　　“3月纯碱进口4.56万(wàn)吨，环比(bǐ)2月提升4.55万(wàn)吨，同比(bǐ)去年3月提升3.85万吨。”光(guāng)大(dà)期货分(fēn)析师张凌璐表(biǎo)示(shì)，相较于1月1814吨、2月62.99吨的进口量，3月(yuè)纯碱进口数量(liàng)超预期增(zēng)长。据她介绍(shào)，2022年全年除了1—2月份纯碱进口数量超(chāo)过(guò)1万吨，其余月(yuè)份进口(kǒu)数量在(zài)3000吨—7600吨之间波动。在她看来，进口的大量(liàng)增(zēng)长主要(yào)集(jí)中于部(bù)分浮法(fǎ)玻(bō)璃和光伏玻璃厂，在国(guó)内供需紧平衡的情况(kuàng)下，下游通过进口来补充(chōng)使用(yòng)量。这部分进(jìn)口增量(liàng)到港后直接(jiē)进入下游玻(bō)璃厂，对市场(chǎng)的冲击程度相(xiāng)对有限，但在一定程度上(shàng)可能会导(dǎo)致下游厂家减(jiǎn)少从国内厂家采(cǎi)购纯(chún)碱的数量。

　　从出口(kǒu)数(shù)据(jù)来看(kàn)，3月纯碱出口(kǒu)16.3万吨，环比2月提升(shēng)23.28％，同比去(qù)年3月(yuè)提升(shēng)12.92％。

　　张凌璐表示(shì)，2022年初全球(qiú)市(shì)场面临暴风雪等极端天气(qì)、国(guó)际地(dì)缘政治冲突导致美国和土耳其运输(shū)阶段性受阻(zǔ)，再加上全高级合伙人律师一年收入多少，律师合伙人分几级球能(néng)源价格上涨(zhǎng)、欧洲碱(jiǎn)厂大面积减产、我国出口市场新(xīn)增南美(měi)和非洲的份额，都是带(dài)动去年(nián)全年纯碱出口大幅提(tí)升的(de)导火索。今年随着国际能源(yuán)价格的(de)回落、黑天鹅事件消退(tuì)、国(guó)内多个大宗商品(pǐn)价高级合伙人律师一年收入多少，律师合伙人分几级格处于全球(qiú)高位之时，纯碱出口还(hái)能保持增(zēng)长态势，也确实超出市场预期(qī)。

　　“3月份出口量在(zài)去年高(gāo)基数的(de)基(jī)础上(shàng)进(jìn)一(yī)步增加至16.3万吨，大超市(shì)场预期，显(xiǎn)示(shì)出行(xíng)业(yè)供需两旺、出(chū)口(kǒu)向好的(de)态势仍(réng)在延(yán)续。”在方正中期期货分析师魏朝(cháo)明(míng)看来(lái)，2022年国际(jì)能源价格高企，纯碱出口显著放量(liàng)，今年出口量能在去(qù)年高基(jī)数的基础上(shàng)进一步上(shàng)扬，显示国际市场对纯碱需求具(jù)有较强韧(rèn)性，国际需(xū)求(qiú)显著走弱的预(yù)期有待修正(zhèng)。

　　期货日报记(jì)者了解到，全球经济(jì)的衰退预(yù)期或导致全球(qiú)实体企业承压，海(hǎi)外纯碱需(xū)求可能(néng)会(huì)受(shòu)到一(yī)定影(yǐng)响。而国(guó)内(nèi)经济稳增长预期强(qiáng)烈，国内纯碱(jiǎn)需(xū)求表(biǎo)现或较(jiào)海(hǎi)外强(qiáng)劲，这在长期也可能(néng)影响(xiǎng)我(wǒ)国(guó)纯(chún)碱出口(kǒu)数量。

　　对此，南华期货分析师李嘉豪告(gào)诉记者，相较于去年，今年纯碱出口(kǒu)的预期(qī)走(zǒu)弱。主要在于国外(wài)能源的回落背景(jǐng)下供(gōng)应的回归，国内外碱的价差收缩，同时伴随海运费的(de)走弱，使得出口(kǒu)出现了环比的走弱。

　　“但是3月的出(chū)口表现依(yī)旧较好，与(yǔ)前期(qī)市(shì)场的反馈(kuì)略(lüè)有偏差，一部分原因可(kě)能(néng)是前期待发订单，一(yī)部分是外围(wéi)需求从去年(nián)的出口角度存在重心上移。”李嘉(jiā)豪称。

　　在张凌璐看来，在(zài)远兴大产(chǎn)能落地以(yǐ)前，国内纯碱紧平衡的格局很难彻(chè)底扭转，从该角度(dù)讲可(kě)能还是优先国内使用为主，纯碱出口或难以(yǐ)再现去年(nián)高增长(zhǎng)的态势(shì)。

　　从(cóng)价格和出口利(lì)润上来看，3月出(chū)口(kǒu)均(jūn)价368美(měi)元/吨，部(bù)分(fēn)长协价格可能更低，对比(bǐ)国(guó)内价(jià)格偏(piān)低。换言之，纯(chún)碱出口利润并(bìng)不高，这将导致中国出口意愿偏低。

　　此外(wài)，市(shì)场也需要关(guān)注纯(chún)碱出口目的地。“如果国内纯碱出(chū)口只是供至国内(nèi)大型(xíng)玻璃厂在海外的生产线(xiàn)，且该部分用量能够(gòu)长期稳定(dìng)，那么这部分用量仍能让出口维持高位。但如果是供给(gěi)海外其(qí)他地区(qū)，可(kě)能(néng)会(huì)由于(yú)海外需(xū)求(qiú)回落导致出(chū)口下降(jiàng)。”张凌璐表示，同时也要留(liú)意出口周期的变化。通常(cháng)，我国(guó)纯碱出(chū)口周期45—60天左右。在(zài)她看(kàn)来(lái)，3月出(chū)口数据的好转，可能是1—2月的订单兑(duì)现而已，也并一定能够说明3月全球的(de)纯碱需求量大(dà)。

　　“未来纯碱出口下降、进(jìn)口提升(shēng)的趋势仍是(shì)大(dà)方向，但(dàn)由于国内进(jìn)出口数量占全国产(chǎn)能、需求的比例相对有限(xiàn)，因(yīn)此对于年度(dù)供需影响(xiǎng)也相对(duì)有限。但集中(zhōng)在(zài)某个(gè)月或数月，进(jìn)出口(kǒu)超预期(qī)变化可能会对(duì)阶(jiē)段性的行情(qíng)产生(shēng)情绪(xù)和供需(xū)影响。”张凌璐称(chēng)。

　　在周(zhōu)小燕看来，目前海外碱厂下(xià)调报价(jià)，随(suí)着(zhe)能源(yuán)价格下调，内外价差(chà)呈逐(zhú)步收窄(zhǎi)态势，预计(jì)今年出(chū)口相(xiāng)对去年下降(jiàng)。“后续海(hǎi)外碱到港量增加(jiā)，进口有继(jì)续增加(jiā)预(yù)期，出(chū)口有下滑压力(lì)，进出口贸易商顺差(chà)或重回2022年前格局，对纯碱价格形成牵制。”周小燕(yàn)说。

　　不过，从(cóng)短期来看，纯碱进(jìn)出口数据超预(yù)期是国内纯碱(jiǎn)市场健康运行的旁证。魏(wèi)朝明认为，短期内(nèi)市(shì)场悲观预期或有所消退，纯碱期现货(huò)价格短(duǎn)期或有企(qǐ)稳。

　　“从近期的(de)市(shì)场表(biǎo)现来看，出口走弱的预期基本被(bèi)消化，进(jìn)口的量相对来说更(gèng)受市场关注。”李嘉豪(háo)表(biǎo)示，从3—4月消(xiāo)息面来看(kàn)，进口约有十几万吨的到港量，导致市场4月的(de)平衡相对(duì)宽松(sōng)。在他看来，未来(lái)出(chū)口的走弱则更加影响轻碱的供需，在内需恢复有(yǒu)限的情况下，轻(qīng)碱(jiǎn)价格重心下移会(huì)相(xiāng)对明显(xiǎn)。

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