近日，笑果文化(huà)HOUSE事玩梗过火事件，引发舆论地震(zhèn)。曝光的(de)网(wǎng)友称，使用大家广(guǎng)泛知晓的“强(qiáng)军口(kǒu)号(hào)”来(lái)进行(xíng)调侃式的比喻，让其感(gǎn)到不适。

　　北京(jīng)文旅(lǚ)局5月17日发布通报，决定没收笑果文化(huà)违法(fǎ)所(suǒ)得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在(zài)这一由(yóu)不恰当言论引发(fā)的风波中(zhōng)，《科创板日(rì)报》记者发现，随着脱口(kǒu)秀不断破圈，笑果文化也(yě)成为(wèi)了备受(shòu)资本青睐的(de)宠(chǒng)儿，在(zài)6年中获得(dé)众多(duō)资(zī)本8轮融资池鱼思故渊的上一句是什么，羁鸟恋旧林池鱼思故渊，并于2021腾讯(xùn)入(rù)股(gǔ)后，估(gū)值超(chāo)过40亿元。

　　资本宠儿笑果6年8轮(lún)融资，对外投资(zī)9家企业

　　2014年，叶(yè)烽等人成立笑果文化，注册(cè)资本为2池鱼思故渊的上一句是什么，羁鸟恋旧林池鱼思故渊08.13万元(yuán)，经营范围包括文(wén)化艺术交流策(cè)划(huà)、演出(chū)经纪、文艺创作与表演等。

　　脱口秀(xiù)近(jìn)几年的发(fā)展可谓“风生水起(qǐ)”。《脱(tuō)口秀大会(huì)》《吐槽大会》等节(jié)目的火(huǒ)爆，让脱口秀演(yǎn)员和脱口(kǒu)秀俱乐部成为了炙手可热(rè)的行业，笑果文化也成为中(zhōng)国最成(chéng)功的脱口秀俱乐部之一。

　　由此(cǐ)，资本敏锐察觉到商机(jī)并押(yā)宝这一赛道(dào)，《科(kē)创板日报(bào)》记者整理公开信息(xī)发现，笑果文(wén)化(huà)于2016年至(zhì)2021年共完(wán)成8轮融资。2021年3月，腾(téng)讯(xùn)关联(lián)公司入股(gǔ)笑果文(wén)化后，估值超过40亿(yì)元。

　　财联(lián)社创投通数据显示，2016年6月，笑果文(wén)化(huà)得到游族网络(luò)天使轮投资(zī)。同(tóng)年9月，得到游族(zú)网络、普(pǔ)思资(zī)本数千万(wàn)的pre-A轮投资(zī)。

　　2017年4月，得到(dào)南山资本、游族网络(luò)、CMC资本、普思资(zī)本1.2亿元(yuán)的A轮投资。

　　同(tóng)年5月，得到南(nán)山资本(běn)、游族网络、CMC资本、天图投(tóu)资近亿元A+轮(lún)投资。

　　同年12月，得到CMC资本、华人(rén)文化集团(tuán)、泽时(shí)投(tóu)资的战略(lüè)投资，此轮未披露(lù)具体金额(é)。

　　2019年(nián)04月，得到南山资(zī)本、天(tiān)图投(tóu)资的B轮投资。

　　2020年12月，得到南山资本的战略(lüè)投(tóu)资(zī)。

　　2021年3月，得到腾讯的(de)战略(lüè)投资(zī)。

　　可(kě)以看(kàn)出，南山资本(běn)和游族(zú)网络对笑果文化最为青睐(lài)，8轮融资中一共(gòng)投了4次，游族网络更是笑果文化(huà)的天使投资人。

　　与(yǔ)此同时(shí)，线下是笑(xiào)果文化走(zǒu)向扩张的关(guān)键一子，今年4月，位于北京东城区隆福寺(sì)的笑果文(wén)化(huà)线(xiàn)下喜剧空间“笑果工厂”开(kāi)业，这(zhè)是笑果工厂继上海(hǎi)、南京、苏州之后(hòu)的第四个演艺空间(jiān)。此外，近年(nián)来对(duì)外投资也(yě)在扩(kuò)张。

　　《科创板日报》记(jì)者(zhě)发现，笑果文化对外投资(zī)的企业共有(yǒu)9家，其中有6家已经注销。如今存(cún)续(xù)的(de)企业(yè)有：笑(xiào)果挺棒(bàng)文化(huà)传媒（上(shàng)海）有限公司(sī)、上海青豆结(jié)冰文化传播(bō)有限公(gōng)司、上(shàng)海笑欢悦信息(xī)技术(shù)有限公司。

　　笑果文(wén)化此前控(kòng)股的(de)笑果演艺股权(quán)也发生了(le)变更。2021年11月，笑果演(yǎn)艺原股(gǔ)东笑(xiào)果文化、郭凌虹退(tuì)出，新(xīn)增股东(dōng)Fun factory（HK）Limited全(quán)资持股，同时企业类型变(biàn)更为有(yǒu)限责(zé)任(rèn)公司（港澳台法人独资）。新股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited于2021年(nián)8月在中国香港注册。

　　此(cǐ)前曾有业内人士猜测，笑果文化或许(xǔ)是(shì)在悄悄(qiāo)开启上市的前奏。

　　作为普(pǔ)思资本的前高管，Charles（化名）参与了对(duì)笑果文化的A轮投资过程，他对(duì)《科创板日报(bào)》记者表示，他也是刚从网上看到(dào)本(běn)次出(chū)事(shì)，此(cǐ)前(qián)脱口秀行业在国内处于快(kuài)速发展阶段，表现(xiàn)形(xíng)式丰富(fù)多样，而在该领域笑果文化做的很早，成绩也很突出，其《吐槽大会》在(zài)年(nián)轻人圈(quān)子里很火爆，出于(yú)这(zhè)些原因进(jìn)行了投资。

　　脱口秀又被称为“冒(mào)犯(fàn)的艺术”，追(zhuī)求的就是(shì)一种针砭(biān)时弊(bì)、刺(cì)中痛点，让观众(zhòng)一边大笑一边反思的感觉。对本(běn)次“翻车”事件，他个人认为，出于(yú)节目效果(guǒ)可能需要张(zhāng)狂和外向一些，但公(gōng)众场(chǎng)合下脱口秀(xiù)中的开玩笑也要注(zhù)意把握分(fēn)寸，尤其涉(shè)及到国家(jiā)政治和解(jiě)放军形象等(děng)严肃话题，确(què)实不该口无遮拦，“踩(cǎi)红线(xiàn)的事(shì)肯定是不能干的”。

　　他还(hái)提醒，笑(xiào)果(guǒ)在(zài)风控(kòng)方面，可能(néng)没有(yǒu)进行非常严格的把控。

　　此外，《科创板日(rì)报》记者注意到，笑果(guǒ)文化的业务和腾讯关联(lián)颇深，资料显示，目前大股东(dōng)叶烽持有31.57％的(de)股(gǔ)份，宁波梅山(shān)保税(shuì)港(gǎng)区泽禧股权投资合伙(huǒ)企业持(chí)股13.58％，广西腾(téng)讯创(chuàng)业投资有限公司(sī)为第三大股东，持股(gǔ)比(bǐ)例为12.55％。

　　2017年(nián)1月，腾讯视频联合笑果(guǒ)文化打造了《吐(tǔ)槽(cáo)大会(huì)》，该节(jié)目让担(dān)任吐槽团成(chéng)员、策划人及编(biān)剧的李(lǐ)诞迅速走(zǒu)红。

　　2017年8月，由腾讯视频(pín)出品，企(qǐ)鹅(é)影视和(hé)笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化联合出品的(de)《脱口秀大(dà)会》在腾(téng)讯视频(pín)首(shǒu)播。

　　笑果文化相关人士去年称，受众面最广的是线上长视频业务，如《脱口秀大(dà)会》、《吐槽大会》和《脱口秀反跨年》等以跟腾讯合作的长(zhǎng)视(shì)频(pín)节目(mù)，可以占到公司百分之(zhī)四(sì)十的(de)业务营(yíng)收。

　　市场迅猛上升，资本却后(hòu)劲不足？

　　相较于西方脱(tuō)口秀百年以上的发展(zhǎn)历史，脱(tuō)口秀这个舶来品在国内(nèi)的发展历程要短(duǎn)得多也(yě)快得多。近(jìn)10年内，《今晚(wǎn)80后》《金星秀》《吐槽大会》《脱口秀大会》等热门(mén)综艺频频占据收视榜与网络热议话(huà)题(tí)榜首，由此带(dài)来一(yī)波迅猛(měng)发展的脱口秀风潮。

　　热度席卷而来，资本也(yě)闻风而至(zhì)。财联(lián)社创投通数据(jù)显示，自2015年以(yǐ)来，有超过9家脱口秀企业获得融资。其中，不乏明星(xīng)投资机(jī)构。

　　如红杉中国、腾讯投(tóu)资投了罗(luó)永浩(hào)旗(qí)下的思维造物，乐游资本投了鲜榨喜(xǐ)剧(jù)，原子创投、合一(yī)集团投了单立(lì)人(rén)。

　　值得注意的是(shì)，资本对脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)行(xíng)业也明显呈现(xiàn)出“一(yī)家(jiā)独大”的趋势，除(chú)斩获(huò)8轮融资的笑果文(wén)化外，其他脱(tuō)口秀厂(chǎng)牌(pái)融资轮次都仅有一两轮(lún)，且(qiě)集中在(zài)2018年(nián)及以前。同时(shí)，资本对(duì)脱(tuō)口秀(xiù)的倾(qīng)注也有些后劲不(bù)足，2021年之后，市场上(shàng)暂(zàn)无新(xīn)的脱口秀企业获得(dé)融资。

　　资(zī)本市(shì)场的反应与高速(sù)增长的市(shì)场似乎并(bìng)不匹配。据(jù)《中(zhōng)国(guó)脱口(kǒu)秀行业发(fā)展趋势(shì)分析与未来投资预(yù)测(cè)报(bào)告（2022-2029年(nián)）》显示(shì)，2021年(nián)脱口秀(xiù)市场(chǎng)全(quán)年商业演出(chū)场次1.85万场，比2019年增(zēng)长50％以上，预计2021年至(zhì)2029年，行业年均复合增(zēng)速(sù)将保持20.18％的高速度。

　　市场仍在上升(shēng)期，资(zī)本为何却(què)逐渐远离(lí)了这一(yī)赛道？眺远营销(xiāo)咨(zī)询创(chuàng)始人高承远对《科创板日报(bào)》记者(zhě)表示，脱口秀行业虽(suī)然发展迅(xùn)猛，深受(shòu)观(guān)众(zhòng)喜爱(ài)，但在(zài)资(zī)本(běn)市(shì)场并不吃香(xiāng)。其核心原因在于，资本(běn)的投资逻辑(jí)天然是(shì)确定(dìng)性和可复制性(xìng)，而脱口(kǒu)秀(xiù)行业却具有巨大的不(bù)确定性和(hé)不可复制性。演员的不确定性、创作(zuò)的(de)不(bù)确定性、观众审美的不(bù)确定性(xìng)，以及踩红线等重(zhòng)要(yào)舆情事件等，都可能让(ràng)经(jīng)营面(miàn)临巨大的风险。

　　因此，有投资人指出，“脱口秀行业未来想要可持续发(fā)展，就(jiù)需(xū)要拥抱监管，在合(hé)法合规的底线之上，不(bù)断(duàn)运营爆款，激(jī)活创作(zuò)，带动整个行业的上线，这才(cái)是(shì)这个行业可(kě)持(chí)续、良(liáng)性发(fā)展(zhǎn)的(de)可靠(kào)路径。”

　　学者张竹(zhú)然(rán)亦对《科创板(bǎn)日报》记者表示(shì)，脱口秀(xiù)行业作为大(dà)文娱行业中的一员，和这(zhè)个行业中的其余(yú)行业一样（如影(yǐng)视剧作、游(yóu)戏等等），都严重依赖IP本身而非(fēi)平台(tái)，行业(yè)本身(shēn)的“护(hù)城河”相对浅，而脱口秀(xiù)本身是靠(kào)故事起家的(de)，但这个(gè)行业的“故(gù)事”却很(hěn)难讲述，这(zhè)也(yě)是备受(shòu)资本市(shì)场(chǎng)冷遇(yù)的(de)原因(yīn)。

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