5月迎来开门红，A股成交额连续20日保持在1万亿以上，市场对于人工智能、消费(fèi)、新(xīn)能源等板块看法分歧较(jiào)大，截至5月4日，已有多(duō)家券(quàn)商发布了5月金股和策略。

　　一、5月(yuè)金股出炉，传(chuán)媒(méi)、银行关注(zhù)度(dù)提升最大(dà)

　　截(jié)至5月(yuè)4日，15家券商共计推(tuī)荐了154只金股，从行(xíng)业来看，机械设备(bèi)行业板块暂(zàn)时是5月机构人气(qì)最(zuì)高的板(bǎn)块，占比接近1成，银(yín)行板块(kuài)罕见出现(xiàn)多只金(jīn)股，两者一定(dìng)程(chéng)度与中特(tè)估概(gài)念有所(suǒ)重叠。

　　而人工智(zhì)能/TMT产业出现分(fēn)化(huà)，传(chuán)媒(méi)板(bǎn)块关注(zhù)度提升最为明显，计(jì)算(suàn)机(jī)板块关注度则快速下降，这(zhè)也与4月份行情走(zǒu)势相互印证，传(chuán)媒(méi)板块(kuài)率(lǜ)先突破，可能(néng)会(huì)成(chéng)为AI概念笑到最后的那个(gè)。

　　此外，食(shí)品饮料、商贸零售的关(guān)注度(dù)也(yě)小幅回暖，可能(néng)与淄博烧烤和五一(yī)旅游市场的火爆有关。

　　从各家(jiā)券商推荐的金股标的集中(zhōng)度来看，150多只金股(gǔ)中，有22只金股同时(shí)被2家及以(yǐ)上的机构共同推(tuī)荐(jiàn)。其中三只传媒股(gǔ)同时获得3家(jiā)以上机构推荐，分别是三七互娱、腾讯(xùn)控股和、恺英网络。

　　传媒板块(kuài)受关注的逻辑也(yě)主要是两点(diǎn)：1.底部复苏，2.版(bǎn)号(hào)放开后(hòu)，新产品（游(yóu)戏）有望放(fàng)量（出现爆款）。

　　二、4月(yuè)金股成绩回顾，小(xiǎo)商品城67%涨幅登顶(dǐng)

　　回看4月金股(gǔ)策略表现，东吴证券以12.58%收益名列前(qián)茅(máo)，精测(cè)电子(zi)贡献其中绝(jué)大(dà)多数(shù)收益，海通(tōng)证券以12.42%的收益紧随其(qí)后。总(zǒng)体来(lái)看，34家券(quàn)商中(zhōng)仅(jǐn)11家券商金股策略盈利，收益(yì)中位数(shù)为(wèi)-1.65%，各项成(chéng)绩均(jūn)不如近(jìn)几期，主要与大盘行情的撕裂有关(guān)。

　　这种(zhǒng)极端行情的(de)演绎体现在热门金股上则表现为“全军(jūn)覆没”，8只(zhǐ)同时(shí)获得4家机构的金股中仅宁(níng)德时代涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖则出现了10%以上的(de)回撤(chè)。

　　而小商品城、精测电子(zi)涨(zhǎng)幅超过60%，为4月涨(zhǎng)幅最高的金股。

　　三、5月行(xíng)情怎么走？机构多数持保(bǎo)守看(kàn)法

　　各大券商对五月份(fèn)的(de)投资(zī)方向(xiàng)做(zuò)了预(yù)判(pàn)，综合多家观(guān)点，券商们对(duì)五月的(de)大盘的看法比较(jiào)保守(shǒu)，建议多看少动，推荐较多(duō)的行业是电(diàn)气设备、消费、医药、军工(gōng)，对(duì)地(dì)产股的走势(shì)机构有分(fēn)歧，区域规划、券商、沪港通、个股期权则因(yīn)有事件驱动所以有短期的机会。

　　安(ān)信(xìn)策(cè)略阐述(shù)了美国(guó)股(gǔ)票投资的一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述的(de)是(shì)每年5月到(dào)10月股票(piào)市场的相对(duì)弱势。这有(yǒu)悖于现代投(tóu)资(zī)理(lǐ)论(lùn)，但又屡见不(bù)鲜。在2010年-2013年的A股市场中(zhōng)，我们也发(fā)现了明显的“Sell in May”现象。四年(nián)中仅2013年(nián)全A指数在5月出现上涨，其他年份均(jūn)现下(xià)跌。如(rú)果统计(jì)5、6两个月的市场表现，则(zé)四年均(jūn)报下跌，平均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(包(bāo)括重大项目的陆(lù)续推(tuī)出和开(kāi)工)不会(huì)停止;同(tóng)时，管理层对信用风险及资产价格(gé)风险的容(róng)忍(rěn)度正在(zài)降低(dī)，但在投资(zī)缺口重回下行(xíng)通道、通胀继续(xù)低位徘徊的经济周期格局下，只(zhǐ)托不举、定点(diǎn)发力的“微刺激”难以扭转市场有(yǒu)底无高度的(de)现状(zhuàng)。

　　申万策略认为(wèi)市(shì)场依(yī)然(rán)维持震(zhèn)荡(dàng)格局(jú)，长期看二级市场估(gū)值体系国际化是趋势，优质成长有望(wàng)迎(yíng)来深蹲起跳的机会(huì)，可(kě)以做一把反弹，国(guó)企改革红利释放非常值得期待(dài)。

　　招商策略判(pàn)断在去(qù)杠杆的背景下，要(yào)么(me)减(jiǎn)少(shǎo)负债，要么增加资本，减负债会带来经济收缩(suō)压力，增资本会(huì)带来股票供给(gěi)压力，市场尚(shàng)未走(zǒu)出这种(zhǒng)被动局面的影响。PMI数据显示经济下(xià)行(xíng)压力暂(zàn)时有所缓(huǎn)和，但尚无法(fǎ)期望(wàng)经济会出现持续或者大幅改善;资金利率的回落是衰退性的，不意味着流动性(xìng)出现主动式(shì)改善(shàn);风(fēng)险偏好受(shòu)刚性(xìng)兑(duì)付打(dǎ)破预期影响(xiǎng)仍难以出现改(gǎi)善;IPO开闸预期增(zēng)加股(gǔ)票(piào)供给(gěi)担忧(yōu)。总体上(s多多担待是什么意思 多多担待是敬语吗hàng)仍维持二季(jì)度投资策略观(guān)点，谨慎(shèn)为(wèi)上，保持低仓(cāng)位;相(xiāng)对来(lái)说，中盘股如医(yī)药、家电、汽车、食品饮料等一线白马等业绩增长确定性高(gāo)、估值不高，可(kě)以有相对收益。(关键词(cí)：医药(yào)、食(shí)品饮料等(děng)白马股(gǔ))

　　海通策略展望5月市场环境，一些积极(jí)因素正(zhèng)出现，将给市(shì)场(chǎng)带来一些阳光：(1)宏(hóng)观(guān)面，政策底限思维(wéi)仍在，悲(bēi)观预期或修正。(2)微观面，部分(fēn)龙头成长股(gǔ)业绩仍靓(jìng)丽(lì)。(3)市场面，政策性、事件性亮(liàng)点望提振市(shì)场情绪。从(cóng)管(guǎn)理层(céng)的(de)政策取向来(lái)看，短期(qī)打破概率偏(piān)低，震荡市特(tè)征没变(biàn)。短(duǎn)期(qī)市(shì)场下跌后5月有些积极因素出现，建议(yì)备(bèi)战回调后的反弹。

　　中信策略分析(xī)称，首先，A股盈利增速下行确立，并将继续;其次，前(qián)期小批多(duō)次的微刺激下，市场对(duì)短期(qī)经济预期偏乐观，而实际政策效果难以对冲来(lái)自房地产等领域带(dài)来的(de)经济下行动能(néng)，基本面(miàn)预(yù)期(qī)很(hěn)有(yǒu)可(kě)能下修;再次，改革和结(jié)构调整依然是政策主要目标，政府(fǔ)不托底(dǐ)，政(zhèng)策不(bù)全面(miàn)放松(sōng)的情况下，房地(dì)产(chǎn)风险发酵，IPO重启(qǐ)对风险偏好都有不利影响(xiǎng)。监管部门的(de)维稳措施(shī)亦难以改(gǎi)变基本面(miàn)弱平衡向(xiàng)下打破的趋势，5月份市场仍将(jiāng)继续维持(chí)弱势(shì)下跌格局。

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