美国债务违约的风险比以往任(rèn)何时候都要(yào)大，并有可(kě)能将全球(qiú)市场推入一个全新的痛(tòng)苦(kǔ)深渊。而在此(cǐ)背景下，投资者应(yīng)如(rú)何保护自身的(de)财富呢？对此，一份业内机构的最新调查揭露出了业内(nèi)人士眼下的真(zhēn)实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日(rì)-12日(rì)）对(duì)全球637名(míng)受访(fǎng)者进行的调查，对(duì)于(yú)那些寻(xún)求避(bì)风港的(de)人(rén)来说，贵金属仍是迄今为止的首选(xuǎn)，以防华(huá)盛顿在债务上限问题上的(de)“懦夫博弈”最终以崩溃告终。

　　超过(guò)一半的金融(róng)专(zhuān)业人(rén)士(shì)表示，如果(guǒ)美国政府未能(néng)履行其义务，他们将购买黄金。

　　而更引(yǐn)人注目的，或许是其他替代对冲工(gōng)具的稀缺。根(gēn)据这份最新业内(nèi)调查，在美国(guó)债务(wù)违约情(qíng)况下，第二大受欢迎的(de)资产仍然(rán)是美国国债。这毫无疑问有(yǒu)点讽刺——因(yīn)为这正是美国政府可能拖(tuō)欠支付的重灾区。

　　但值得留(liú)意的(de)是，即使是(shì)那(nà)些相对悲观的(de)分析师也认为，债券持有者最终会(huì)得到偿付——只是要晚一些(xiē)。事(shì)实上，即便在(zài)上(shàng)一次最为令(lìng)人(rén)担(dān)忧的2011年债务上限危机(jī)中，当时(shí)标准普(pǔ)尔取消(xiāo)了(le)美国(guó)最高(gāo)的(de)AAA信用评(píng)级，美(měi)国(guó)长期国债也依然出现了上涨。

　　此外，日元和(hé)瑞郎等(děng)传统避险货(huò)币也有一些(xiē)拥趸，但(d表示第一的词语四字，古代表示第一的词语àn)它们都不如(rú)美(měi)元。或者说(shuō)，更受(shòu)欢迎(yíng)的是比特(tè)币(bì)——被(bèi)一些投资者视为一(yī)种数字(zì)黄金。

　　（专业投资者和散户投(tóu)资(zī)者(zhě)在美国债务违约下的(de)投资(zī)选择(zé)分布(bù)）

　　近几(jǐ)周来(lái)，美国政界(jiè)和金融界的大佬们已经纷纷发出警告，如果债务上限(xiàn)僵(jiāng)局在大限前得不(bù)到(dào)解(jiě)决，可能会(huì)发生(shēng)什么。美国总统拜登提(tí)醒称，“整个世界都将面临麻(má)烦”，而摩(mó)根大(dà)通首席执(zhí)行官杰米·戴蒙则疾呼，“其后果可能是(shì)灾难性的。”

　　这一(yī)次(cì)债务上限(xiàn)危机(jī)风险(xiǎn)更大

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受访者表示，这一次的(de)风险(xiǎn)比2011年更(gèng)大，2011年(nián)是(shì)过(guò)去美国(guó)所经历(lì)的最严(yán)重的债务上限(xiàn)危机。

　　目前，一年期美国主权信用(yòng)违约(yuē)互换（CDS）反映的违约保险(xiǎn)成本已飙升至了远超(chāo)之前几次(cì)债限危(wēi)机时的水平，尽(jǐn)管这仍表明实际违约的可能(néng)性相对(duì)较(jiào)小。

　　景顺(shùn)固定(dìng)收益、另类投资和ETF策(cè)略主管Jason Bloom表示，“考虑(lǜ)到(dào)选民和国会的两极分化，风险比(bǐ)以前(qián)更高。双方(fāng)都如此顽(wán)固且不(bù)愿妥协，意味着(zhe)他(tā)们有可能无法及时(shí)采取行动。”

　　毫无疑问(wèn)的(de)是，买(mǎi)入黄金进行(xíng)对(duì)冲并不便宜，因为(wèi)今年(nián)迄今为止，黄金(jīn)的表现(xiàn)非常好(hǎo)——先是(shì)受到(dào)中国(guó)买(mǎi)家(jiā)不断增长的需求的提振，然后是银行业(yè)危机和美国债(zhài)务(wù)违(wéi)约引(yǐn)发的避(bì)险需求(qiú)，目(mù)前现货黄金仅(jǐn)略(lüè)低(dī)于本月早些时候触及的历史高点。

　　MLIV调(diào)查(chá)中的(de)大(dà)多数投资者都认(rèn)为，如果债务上限之争僵(jiāng)持到最后关(guān)头，但美国政府最终侥幸没(méi)有违(wéi)约(yuē)，10年期美国国债将上涨(zhǎng)。然而，对于如果(guǒ)美国政(zhèng)府真的跌(diē)落(luò)债务(wù)悬(xuán)崖会(huì)发生什么，专业(yè)人士意见不(bù)一。约60％的散户投资者预(yù)计(jì)，如果发生违约，10年期美国国债将走软。基准(zhǔn)美国国债收益率上周收(shōu)于3.46％，较(jiào)今年高点(diǎn)低63个基点左右。

　　与(yǔ)此同时，债务上(shàng)限(xiàn)僵局推高(gāo)了一些期限非常短(duǎn)的国库券(quàn)收(shōu)益率，这些(xiē)短期国库券被认为最(zuì)有可能被延(yán)期支付，这加剧了国库券收益率曲线(xiàn)的表示第一的词语四字，古代表示第一的词语扭曲。收益(yì)率最高(gāo)的是(shì)6月初左右到期的国库券，因(yīn)为这批(pī)票据最为接近美国财政部长耶(yé)伦所警告(gào)的最早在6月1日触发的违(wéi)约“X日”。

　　而如果美国财政部能撑过6月中旬，其可能会从预(yù)期的纳税(shuì)和其他收入措施中(zhōng)获得一点的(de)喘息空间，从而(ér)能够继续“苟延残喘”到7月底。目前，7月底到期国库券的市场定价也表明了一定程度的压力和担忧。

　　在2011年的债务上限(xiàn)僵局中，美国长期国债购(gòu)买量曾激增，将10年期国债收(shōu)益(yì)率(lǜ)推(tuī)至了(le)当时(shí)的创纪录(lù)低点(diǎn)，与此同时(shí)，金价上涨，数万亿美元的全(quán)球股票(piào)市值(zhí)蒸发。

　　不过(guò)，这(zhè)一次专业投资者对(duì)标普500指(zhǐ)数的前景预测(cè)，没有散户交易(yì)员那么悲观。道明证券利率(lǜ)策略(lüè)主管Priya Misra表示，“如果我(wǒ)们确实看到短期违约，市场反应将(jiāng)给国会带来提高(gāo)债务上限的(de)压力。”

　　不少受(shòu)访者还认为，债(zhài)务上限闹剧已(yǐ)经(jīng)对美元造成了(le)一些伤害(hài)，41％的(de)人表示，如果美国政府(fǔ)违约，美(měi)元(yuán)作为全球主要储备货币的地位将面临风险。

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