财联社4月21日讯（记者(zhě) 王宏）财联社(shè)记者从业(yè)内获悉，近期监管部门正(zhèng)陆续召集(jí)相关保险(xiǎn)公司开会，主要内(nèi)容是(shì)进行窗口(kǒu)指导，要求寿险公司(sī)调整新开发产品的定(dìng)价利率，控制利差损，要求(qiú)新开发(fā)产品的定价利(lì)率(lǜ)从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是市场有(yǒu)效，监管有(yǒu)为，主体调节在先，控制(zhì)节(jié)奏，实现软着陆。

　　新开(kāi)发产(chǎn)品定价利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记(jì)者获(huò)悉，近日监管部门陆续召集了多家寿险公司开会(huì)，以窗(chuāng)口指导(dǎo)的名义，要求公(gōng)司调整(zhěng)产品利率，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监管要(yào)求险(xiǎn)企(qǐ)新开发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次(cì)调(diào)整的主要思(sī)路是市场有效，监(jiān)管有为，主体调(diào)节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久前监管(guǎn)召集险企(qǐ)进(jìn)行调(diào)研(yán)会的后续。3月(yuè)21日财联社记者曾报道(dào)，为引导人身险业降低负债成本，加(jiā)强行(xíng)业负债质量管理(lǐ)，银(yín)保监会人身险部组织保(bǎo)险行业(yè)协(xié)会以(yǐ)及多(duō)家(jiā)保(bǎo)险公司开展调研(yán)。将重点调研(yán)普通(tōng)险预定利率分布、分红险(xiǎn)预定利率和(hé)分红(hóng)水平等(děng)公(gōng)司(sī)负(fù)债成(chéng)本情况，以及(jí)降低责任准备(bèi)金评估利率对公司和行业(yè)的影响，包括对(duì)新产品(pǐn)定价、存量业(yè)务退保、销售(shòu)行为、市场竞争(zhēng)分(fēn)析(xī)变化等的(de)影响(xiǎng)。

　　随后据报道，监管在(zài)北(běi)京、南京、武汉三地(dì)召开(kāi)座(zuò)谈会(huì)。其(qí)中，北京参(cān)会的保险公司包括中国人寿、新华(huá)人寿、阳光人寿(shòu)、中邮人寿等(děng)；南京参(cān)会的保险公司有太(tài)保寿险、工(gōng)银安盛(shèng)人寿、安联人寿(shòu)、中韩人寿(shòu)等；武汉(hàn)参会的保险公司有合众(zhòng)人寿(shòu)、国(guó)富人寿、国华(huá)人寿等。

　　据(jù)当(dāng)时参会的一位(wèi)总(zǒng)精算(suàn)师(shī)表示(shì)，各(gè)险企基本就降低责(zé)任准备(bèi)金评(píng)估利率(lǜ)达(dá)成(chéng)共(gòng)识，有公司建(jiàn)议分阶段调整地铁的时速一般是多少公里，地铁的时速一般是多少码，比如普(pǔ)通型(xíng)长期年金的(de)责任(rèn)准备(bèi)金评估利率目前为年复利3.5％，可以先降到(dào)3％，以后(hòu)再动态调(diào)整。具(jù)体的调整(zhěng)方(fāng)案还有待监管研(yán)究后出台。

　　有(yǒu)保险公(gōng)司业内人士对(duì)财联社记者表(biǎo)示：“已经准备(bèi)好利(lì)率3.0的产品了”。也有业内人士对(duì)财联社记者(zhě)表示，此次(cì)主要涉及新(xīn)开发(fā)产品的定价利率，以(yǐ)往(wǎng)的(de)产(chǎn)品不(bù)受地铁的时速一般是多少公里，地铁的时速一般是多少码影响，行(xíng)业“炒停(tíng)售”难以避免。

　　下调预定利率避免利差(chà)损风(fēng)险

　　平安非(fēi)银团队表(biǎo)示，我国(guó)险企资产配置风格稳健，债券投资比例稳步提升，其他资(zī)产以非标资(zī)产(chǎn)为主、投资比例持续回落，股票和基金投(tóu)资比例(lì)基本稳定。2018年以来，主要券种长(zhǎng)端(duān)利率中枢下行，长久期(qī)债券和优质(zhì)非标(biāo)资产(chǎn)供给(gěi)有限(xiàn)，保险固收类资(zī)产(chǎn)配(pèi)置面临挑战(zhàn)。同时(shí)，权(quán)益市(shì)场波动率(lǜ)较(jiào)大、对投资(zī)收益率影响较大(dà)。近(jìn)年监管(guǎn)按产(chǎn)品(pǐn)类型调整评估利率、防范化解利(lì)差损(sǔn)风险。2023年(nián)3月银保监会(huì)召开(kāi)座谈会(huì)，各险企已就(jiù)降低责任(rèn)准备金(jīn)评(píng)估利率达成共识。

　　东吴证券非银团队(duì)此前曾表示，短期来看，引(yǐn)导(dǎo)降(jiàng)低(dī)负(fù)债成本将大幅刺激产(chǎn)品(pǐn)销售，老(lǎo)产(chǎn)品停售炒作(zuò)难(nán)以避免(miǎn)。中期(qī)来看(kàn)，预定利(lì)率跟随(suí)评估利率下行，保险公司(sī)分红险占比(bǐ)提升，有望(wàng)缓解人身险公(gōng)司刚性负债(zhài)成本压力，寿险产品本(běn)身保本(běn)属性有望进(jìn)一步强(qiáng)化。

　　实际上，监管历史上有过多次调整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保险公司为了和银(yín)行竞争，长期保险的预定利率均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保监(jiān)会(huì)下发《关于调整寿险(xiǎn)保单(dān)预定利(lì)率的紧(jǐn)急通(tōng)知》，全(quán)面叫停高预定利率(lǜ)产品(pǐn)，强制寿险公司将寿险保单(dān)的预(yù)定利(lì)率调整(zhěng)为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市场来看，美国在20世(shì)纪80年代，日本(běn)在20世纪90年(nián)代(dài)末都曾面(miàn)临(lín)利差损风(fēng)险。1970年左右(yòu)，美(měi)国(guó)寿险业竞争激烈，为提高(gāo)竞争(zhēng)力，险(xiǎn)企销售大量(liàng)高(gāo)负债成(chéng)本、低利润产品。1980年(nián)左右(yòu)，利率(lǜ)下行，投资承压(yā)，据美国(guó)审计总(zǒng)署(shǔ)统计，1975年-1990年间共有176家人(rén)寿和健康保险公司破(pò)产，其中80％发生在1982年以后，主要系(xì)险企销售(shòu)大量对利率敏感的(de)低(dī)利润产品(pǐn)；同时市场压力(lì)致使投资端(duān)面(miàn)临亏损。

　　平安(ān)非银团(tuán)队表示，参考海(hǎi)外，低利率(lǜ)环境下，负债端主要通(tōng)过调整(zhěng)寿险(xiǎn)产品(pǐn)结构、下(xià)调预定利率(lǜ)的方式(shì)来避免利(lì)差损风险。近(jìn)年来，我国长端利率地位震荡、权益市场波动加剧(jù)，寿(shòu)险行业(yè)面临(lín)着潜在(zài)的(de)利差损风(fēng)险、险企利润承压。保险监(jiān)管(guǎn)趋(qū)严，通过发布(bù)产品负(fù)面清单、下调演(yǎn)示利(lì)率、分产(chǎn)品调整评估利率(lǜ)等降低(dī)负债端成本(běn)。

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