A股(gǔ)“股王”之争(zhēng)进入(rù)白热化阶(jiē)段，中国移动股价周中创(chuàng)历史新高，一度从独占A股市(shì)值榜首(shǒu)近3年的茅(máo)台(tái)手中抢下“A股之王”的光(guāng)环(huán)，引发市场热议。截至(zhì)周五收盘，茅(máo)台(tái)最终(zhōng)以微弱优势反超，但地位已岌岌可危。值(zhí)得(dé)注意(yì)的(de)是，因中国移动在(zài)A+H两(liǎng)地上市，若按其A股股本计算则不过是一场计算上的(de)乌龙，但若均按(àn)照A股股价(jià)等数据计算，则其(qí)总市值一度达2.19万亿(yì)元(yuán)，超(chāo)越茅台成为“市(shì)值王”。

　　拉长时间看(kàn)，在数字(zì)经(jīng)济、信创、中特估、人工(gōng)智能(néng)等(děng)一(yī)系(xì)列热点催(cuī)化下，中(zhōng)国移动今年(nián)股价累计最(zuì)大涨幅(fú)已近(jìn)60%，自去年上市(shì)以(yǐ)来最近一年股价(jià)累计最大涨幅接近翻(fān)倍，而茅台(tái)股价则几乎仅在原地踏(tà)步。有(yǒu)市场人士认为，中(zhōng)国移动和茅台这场(chǎng)股王宝座的争(zhēng)夺可能揭示(shì)着A股未(wèi)来的发展(zhǎn)趋势。

　　▌A股股(gǔ)王(wáng)变迁启示录：消费回潮卷出白酒泡沫 数字经(jīng)济时代带(dài)来预(yù)备(bèi)新(xīn)股王(wáng)

　　A股总市值榜首之争(zhēng)，向来是市场关注焦点，回顾历史来看(kàn)，最近十(shí)多年来股王(wáng)变(biàn)迁的背后似乎也反(fǎn)应着(zhe)国(guó)内经济(jì)趋势和产业价值的变化。

　　回溯2007年中国(guó)石(shí)油(yóu)登陆A股时(shí)，市(shì)值一度超过8万亿人民币。不仅稳居A股(gǔ)第一，甚(shèn)至登(dēng)顶全(quán)球资本市场市值(zhí)之(zhī)首，得益(yì)于当时(shí)基建大(dà)发展(zhǎn)时期，中石油在股(gǔ)王的(de)位(wèi)置上(shàng)稳坐了八(bā)年，直到2015年工商银行依托(tuō)当年互联网金(jīn)融牛市成(chéng)为新锐股王。再后来，随(suí)着我国在2018年进入消费牛(niú)市(shì)，开(kāi)启了(le)此后三年的消费(fèi)白马股大(dà)牛市，也成就了如今贵州茅台(tái)股王的A股传奇。

　　（图(tú)片来源：格隆汇(huì)、勾股大(dà)数据；资料来(lái)源：微信公众号市值观察(chá)4月(yuè)17日文(wén)章《谁是A股(gǔ)之王？》）

　　而最(zuì)近两年(nián)，虽然茅台(tái)仍一(yī)直稳稳领跑，但在高端白酒(jiǔ)的高估(gū)值泡(pào)沫下，以(yǐ)及(jí)今年(nián)春节后白酒行(xíng)业的终端动销(xiāo)几(jǐ)乎并未(wèi)达到预(yù)期(qī)，整个白酒(jiǔ)板(bǎn)块经历回调，公司股价(jià)也现大幅下跌。近日，中国移动的(de)突然崛起更是开始对其王位发(fā)出了挑战。

　　市场(chǎng)分析(xī)指出，中国移动(dòng)一度超越(yuè)贵(guì)州茅台(tái)市值这(zhè)一历史性事件背后，除了离(lí)不(bù)开国家(jiā)政策持续推进的(de)数(shù)字经济，与最近爆火的(de)人工智能两大概念加持，还有(yǒu)来自于“中(zhōng)特估”这(zhè)个新概(gài)念的(de)强力催化。

　　具(jù)体来看，根据数据显(xiǎn)示(shì)，当前美股市值前十的(de)上(shàng)市公司(sī)中，苹果、微软、谷(gǔ)歌、亚马(mǎ)逊、英伟(wěi)达、特斯拉、META均为科技股(gǔ)。有分(fēn)析认为，科技进步(bù)已成提升生(shēng)产力的(de)重要因素，二级(jí)市场(chǎng)对科(kē)技企业的态度能一定程(chéng)度显示出科(kē)技企业的竞争(zhēng)力强度。因此(cǐ)，以中国(guó)移(yí)动为(wèi)代表的科技(jì)股“逼宫”以贵州茅台为代表的消费股似(shì)乎也预示着市场(chǎng)中的积极现象(xiàng)。

　　目(mù)前，在我国经(jīng)济逐渐(jiàn)向数字化深度(dù)转型的背景下，实力(lì)强(qiáng)劲并实现(xiàn)华丽转身的中国移动，已经逐渐成引(yǐn)领中国经济潮流的主力军。信达证(zhèng)券研报表示，公司作(zuò)为国企数字经济担(dān)当，积极布局云(yún)计算、IDC、工业互联网等创新业务，伴随算力网(wǎng)络的进一步发展，将拉动(dòng)底层云计算业务的(de)需求，公(gōng)司具备较强(qiáng)的(de) IDC/云计算业务(wù)能(néng)力，正(zhèng)在从传统管道运营商向数(shù)字科技领军企(qǐ)业加快跃迁(qiān)升级(jí)，有望首先迎来估值(zhí)重塑(sù)机遇。

　　同时，从估值修复(fù)情况来(lái)看(kàn)，根据光大证(zhèng)券(quàn)4月15日(rì)研报显示，2022年底以(yǐ)来，截至4月13日，三大运营商股(gǔ)价涨幅均超过20%，其中中国(guó)电信涨幅达62.3%，中国(guó)移动涨(zhǎng)幅达(dá)40.5%；三者(zhě)估(gū)值分别修复至1.61、1.18、1.44倍，已显著高(gāo)于(yú)近五年(nián)区间平均PB（LF）。以中国(guó)移动为代表的(de)三大(dà)运营商板(bǎn)块(kuài)，借助“央企低估值+数(shù)字(zì)经济”成为率先修复(fù)的板块。

　　▌中国移动的新(xīn)魔法能否打破“茅台魔咒”？

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，还有另一个故事引发市场(chǎng)热议。即很长一段(duàn)时(shí)间以来(lái)，A股市(shì)场一(yī)直(zhí)流传着“茅台魔咒(zhòu)”的传说，即(jí)大多(duō)股价(jià)超过茅(máo)台的上市公司，在风光散尽(jǐn)之(zhī)后往往下(xià)场(chǎng)都不太(tài)好。本次中国移动直(zhí)接在市(shì)值上超越茅台，结果是否会不(bù)一样呢？

　　回(huí)看那些中了(le)“茅(máo)台(tái)魔咒(zhòu)”的A股(gǔ)上(shàng)市公司(sī)，有同样中(zhōng)字头的(de)中国船(chuán)舶，其在2007年依托船舶业(yè)景气(qì)度(dù)提升，股价超越茅台并(bìng)一度突破300元/股，但好景不(bù)长，在2008年金融危机爆发(fā)、船(chuán)舶(bó)业跌入(rù)冰点后极(jí)速缩水至30元附近(jìn)，至今中国船舶股价维(wéi)持在24元左右。此外，海普瑞、神州泰(tài)岳(yuè)、安硕(shuò)信(xìn)息、中文(wén)在线、全通(tōng)教育等多家公司股价均超越茅台，但最后(hòu)的结(jié)果不(bù)是业绩暴雷就(jiù)是(shì)股价毫(háo)无原因跌跌不休。

　　可(kě)以看出的是，上述公司的陨(yǔn)落大(dà)部分主要(yào)是由于行业景(jǐng)气度变化以及股市景气度无法维持。而茅(máo)台凭(píng)借其产(chǎn)品稀缺性以及(jí)长期稳稳增(zēng)长的(de)利(lì)润(rùn)，最终一次次甩开这些曾(céng)经短暂领先者。对于一家企业(yè)股价能否持续上(shàng)涨以及维持高(gāo)位，市场普遍观点还是(shì)认为(wèi)，实际需要看公司(sī)的基(jī)本面。

　　那么(me)，一向有(yǒu)着“印钞机”之称，营收规模超茅台(tái)约7倍的中国移动(dòng)，为什么此前市值却一(yī)直不如茅台呢？

　　对此，有分析(xī)认(rèn)为(wèi)，大(dà)致归结(jié)为两个重(zhòng)要(yào)原因。一方面，茅(máo)台(tái)越卖(mài)越贵，但话费越交越少。在市场化(huà)的(de)作用下，一瓶茅台已经冲(chōng)上3000元左右的高价，而中国移(yí)动虽掌握着大把的通信类资源，但作为央企需要承担“提速降费”的责任，也就不能(néng)无拘束(shù)地(dì)涨价。另一方面即是成本方面的(de)问题(tí)，中国(guó)移动本(běn)质作为通信基础(chǔ)设施企业，需(xū)要持续不断(duàn)的建设投入，从2G到(dào)5G，其近十(shí)年资本开支合计1.82万亿元(yuán)。相比(bǐ)之下，茅台就(jiù)像一(yī)门“三万日元等于多少人民币多少躺赢”的(de)生意，基本不(bù)需要(yào)如此沉重的资本开支，也不(bù)需要面临追(zhuī)赶最新技术的焦虑。

　　因此(cǐ)，从财务数据可(kě)以(yǐ)看出，中国移动今年(nián)一季(jì)度的(de)营收(shōu)是茅台的8倍，但净利润(rùn)却差(chà)别(bié)不大，销售毛利率更(gèng)是(shì)有着一个(gè)24%另一(yī)个92%的(de)巨大差别(bié)。

　　不过，近期来看(kàn)，一系列信号表(biǎo)明中国移(yí)动可能正在迎(yíng)来一些变(biàn)化(huà)。

　　随着(zhe)5G建设(shè)高峰期(qī)的结束，中国移动此前表示，2022年是(shì)三年投资(zī)高(gāo)峰(fēng)的最(zuì)后一(yī)年(nián)，2023年起资本开支不(bù)再增长，2023年计划资本开(kāi)支1832亿元(yuán)同比下降20亿(yì)元，同比下(xià)降1.1%，全年(nián)营收则可突破1万亿元。据业内人士测算(suàn)，这(zhè)意味着届时(shí)全年资本开支占收(shōu)入(rù)比重将低于18%，创(chuàng)下2007年以来的新低(dī)。

三万日元等于多少人民币多少p>

　　同时，更加重要的是，随着移动互联网(wǎng)进入下半场，行业重心(xīn)已转向产业互联网和(hé)智能化，中国移动(dòng)加速转型下正在抓紧机遇(yù)。信达证券(quàn)研(yán)报表(biǎo)示，中国(guó)移动数字化(huà)转型收(shōu)入“第二曲线(xiàn)”不断攀升，去年公司数字化转型收入对主(zhǔ)营(yíng)业务收(shōu)入增量贡献达(dá)到79.5%，占(zhàn)主(zhǔ)营业务收(shōu)入比提(tí)升至 25.6%，成为公司收入增长的第(dì)一驱(qū)动(dòng)力。此(cǐ)外，公司移动云(yún)收入规模实现新跨越，去年移动云收入达到503亿元，同比增长108.1%，连续三年(nián)实现翻倍暴涨，三万日元等于多少人民币多少g>综合实力迈(mài)入国内业界第(dì)一阵(zhèn)营。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 三万日元等于多少人民币多少