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粤语顶你个肺是脏话吗，顶你个肺真正意思国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

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　　财联(lián)社5月(yuè)6日讯（编辑若宇）黄(huáng)金现(xiàn)货(huò)价格(gé)本(běn)周(zhōu)四(sì)一(yī)度冲上2080美元(yuán)/盎司一线，创历史(shǐ)新高。A股方面，珠(zhū)宝首饰品牌(pái)老凤祥及潮宏基(jī)自去年(nián)10月低(dī)点以来股价均接近翻倍。

　　黄金(jīn)价格的持续攀(pān)升，引来众(zhòng)多投资者(zhě)的(de)目光(guāng)。国泰君(jūn)安刘越男等人在4月(yuè)23日研报(bào)中表示，黄金珠(zhū)宝(bǎo)复苏节奏(zòu)与弹性优(yōu)于预期，根(gēn)据(jù)行业数据，1-2月同期高基数下黄金珠宝销(xiāo)售表现亮眼(yǎn)；3月后逐步(bù)进入Q2同期(qī)低基数，金银珠宝类2023年(nián)3月(yuè)社零同(tóng)比+37.4％。

　　提及(jí)黄金珠宝亮(liàng)眼的逻辑，刘(liú)越男等(děng)人(rén)拆解，其一，金(jīn)价稳步上行预期提振长期(qī)需求，存货增值提振毛(máo)利率，C端消费者黄金投(tóu)资保值需求及加(jiā)盟商补货需求有望释放；其二，Q2开始婚庆需求显著回补(bǔ)，同店开店(diàn)有望匹配释放(fàng)，长三角地区表现(xiàn)尤其(qí)值得(dé)期(qī)待；其三，古法(fǎ)金中流(liú)砥柱，金镶(xiāng)钻打开利润弹(dàn)性。

　　关于(yú)黄金珠(zhū)宝(bǎo)板(bǎn)块行情的可持续性，德(dé)邦证券郑澄怀在5月5日研报中分(fēn)析(xī)，从国(guó)际金价来(lái)看，全球地缘政(zhèng)治的不确定性、美国经济(jì)衰退的不(bù)确(què)定(dìng)性等因(yīn)素(sù)均有望对金价形成(chéng)长(zhǎng)期支撑。从国(guó)内消费(fèi)复苏(sū)的节(jié)奏来看(kàn)，预计今年三(sān)四季度(dù)婚庆旺季将持续粤语顶你个肺是脏话吗，顶你个肺真正意思释放消费需求(qiú)。

　　长期(qī)来看，龙头公司有望凭借(jiè)精准(zhǔn)的产品定位(wèi)，创(chuàng)新性的产品(pǐn)设计，以及积极的(de)渠道扩张(zhāng)策略下，持续提升市场占有率，平稳兑现(xiàn)业绩增长。当前黄金珠宝(bǎo)板块估值(zhí)基本处于(yú)历史中枢(shū)水平(píng)，仍具有较大(dà)的投资吸引力。

　　中国银(yín)河证券研究院甄唯(wéi)萱在研(yán)报(bào)中指出，预(yù)期国内金银珠宝市场规模未来将(jiāng)稳步上升，将在(zài)2024年超过(guò)90万亿元，年复(fù)合增长率约为5％，奢侈金银珠(zhū)宝的市场(chǎng)规模增长速度(dù)更(gèng)快(kuài)，年复合(hé)增长率约为17％。

　　头(tóu)豹研究院预测，中(zhōng)国金(jīn)银珠宝(bǎo)行业中(zhōng)黄金市场的增速最(zuì)快，2018-2021年间的复合增长率为5.9％，预计未来5年也将保持6％的增速。

　　从黄金珠(zhū)宝行(xíng)业的(de)产业链来看(kàn)，主要(yào)包括上游黄金(jīn)、钻石等原材料供应，中游的制造设计及下游的终端零售(shòu)环(huán)节(jié)，其中下(xià)游(yóu)环(huán)节(jié)的附加值较高，盈利能力较强。

　　国(guó)信证(zhèng)券研报(bào)中指(zhǐ)出，下游零售环节同样拥有较(jiào)高的毛利率水平，黄金品类零售毛利率(lǜ)10％-20％不等(děng)，钻石镶(xiāng)嵌(qiàn)类(lèi)可(kě)达到60％左右的高毛利率水平，产业链附加值高，相关企业通过强(qiáng)势的渠道建设以提高市场(chǎng)份(fèn)额，可(kě)以(yǐ)获得更加优化的盈利表现。

　　从竞争格(gé)局(jú)的角度来看，截至2022年(nián)，中国金银(yín)珠宝行业市占率前十(shí)的集(jí)团中，除了(le)瑞士历峰集团、路(lù)易·威登集团外其(qí)余8个均(jūn)为国(guó)产品牌集团。中(zhōng)国金银(yín)珠宝行(xíng)业头(tóu)部(bù)公(gōng)司(sī)周大福(fú)、老(lǎo)凤祥、豫(yù)园股(gǔ)份在2022年的市占率(lǜ)分别(bié)达到了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业(yè)内的CR10不断(duàn)提升(shēng)，于2021年超(chāo)过了30％。