全球头号对冲基金桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根(gēn)据其(qí)向(xiàng)美国证交会(huì)提交的13F文件显示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末的(de)美股持仓市(shì)值达(dá)到(dào)163.88亿(yì)美(měi)元（约合人民币(bì)1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水(shuǐ)大幅加仓，晋升为其(qí)第一(yī)大(dà)重(zhòng)仓(cāng)，但桥水减持了(le)两只标(biāo)普(pǔ)500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百事可乐、可口可(kě)乐、沃尔玛等多只消费股；另(lìng)外(wài)桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持了拼多多(duō)、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水最(zuì)新观点表(biǎo)示，其非常看(kàn)好黄金(jīn)，认为黄金(jīn)可能(néng)正处(chù)于持续增长期的(de)开端。

　　桥水美股持仓(cāng)市值近164亿美元

　　美国(guó)证(zhèng)券(quàn)交易委员会（SEC）披露了最新的(de)13F文(wén)件，桥水基金今年(nián)一季度末的持仓曝光。据了解，到(dào)今年4月末，桥(qiáo)水管理(lǐ)的全权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我(wǒ)们来看(kàn)看桥(qiáo)水在今年(nián)一(yī)季度的美(měi)股(gǔ)持(chí)仓(cāng)变动(dòng)情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的(de)持仓总(zǒng)市值达(dá)到163.88亿美元，较去(qù)年底的183.2亿(yì)美元减(jiǎn)少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的美股(gǔ)组合仅(jǐn)占总资产很小的一(yī)部分。

　　在(zài)这个季度，桥水在不断(duàn)卖卖(mài)卖，清仓了228只(zhǐ)证券，减持了360只证券；同时也积极买进(jìn)，新进了118只证券，增持了225只(zhǐ)证(zhèng)券。

　　新(xīn)兴市(shì)场ETF成(chéng)头号重仓

　　桥(qiáo)水减持(chí)多只消费股

　　今年(nián)一季度末，桥水的(de)前十大重仓标的(de)的集中度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕(shuò)核(hé)心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末晋升(shēng)为桥水的第一大重仓，加仓了331万股(gǔ)左右，持仓增至(zhì)1786.26万股，期末持(chí)仓市值(zhí)为8.72亿美元(yuán)，占投资(zī)组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第(dì)七大(dà)持(chí)仓是(shì)两只标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一季度都有所减(jiǎn)持，期末持(chí)仓市值分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，桥水持有多只消费品(pǐn)个股，但是今年一季度都进(jìn)行了减持，比(bǐ)如(rú)其第三大持仓宝洁，减掉了5万股(gǔ)左右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥(qiáo)水(shuǐ)也减持了百事(shì)可(kě)乐、可口可乐，持股数(shù)量分(fēn)别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为(wèi)5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重(zhòng)仓股；另外，桥水(shuǐ)还减持了麦当劳、开市客、沃(wò)尔玛，其中沃尔玛(mǎ)的减持幅度(dù)相对(duì)较大。

　　但(dàn)是，桥水(shuǐ)在一季度小(xiǎo)幅加仓(cāng)了医疗领(lǐng)域(yù)的强生，持股增至358.75万股，期末持股市值为(wèi)5.56亿(yì)美元(yuán)，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌(gē)、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等(děng)

　　基(jī)金君(jūn)梳理(lǐ)了桥水基金美股前30大重(zhòng)仓，其中增(zēng)持的标的还包括谷(gǔ)歌母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万(wàn)股，持(chí)有市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持(chí)有(yǒu)市值为2.12亿(yì)美元(yuán)；此外，增持(chí)了VISA、直觉(jué)外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发现，桥水在一季度减(jiǎn)持的标的相对较多，除去前十大重(zhòng)仓(cāng)，桥水还减(jiǎn)持了先(xiān)锋领航(háng)富时新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降(jiàng)至847.11万股，减持(chí)幅度达38％，持有市值(zhí)为3.42亿美(měi)元。

　　另外桥水减持幅度较大的还有拼多多，减少了150.34万(wàn)股(gǔ)，持股(gǔ)数量降至214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持有(yǒu)市值(zhí)为1.63亿(yì)美元。桥水还(hái)减持了亿滋(zī)国际22％，持(chí)股降至(zhì)223.41万股，持有市值为1.56亿(yì)美元；减持了塔(tǎ)吉(jí)特28％，持股降(jiàng)至66.44万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为1.10亿美元。

　　值得注(zhù)意的(de)是(shì)，桥水在一季(jì)度还(hái)减持了其特(tè)别(bié)看好的(de)黄金资(zī)产，卖(mài)出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万(wàn)股，期(qī)末持(chí)仓降(jiàng)至88.68万股，持有市(shì)值为1.62亿(yì)美元。该基金从去年年底以来出现较大涨(zhǎng)势，表现非常突出。

　　但从最(zuì)新(xīn)的观点看，桥(qiáo)水还(hái)是非常看(kàn)好黄金的。

　　近(jìn)期，桥水基金联席(xí)首席投资官(guān)凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄(huáng)金可能(néng)正处于持续(xù)增(zēng)长期的开端，因为(wèi)全球对美元去杠(gāng)杆化的推动仍是金价的长期支撑。她(tā)表(biǎo)示，黄金被低估了，还有很长的路(lù)要(yào)走。

　　她还说(shuō)，黄金(jīn)在全球货币市场中日(rì)益重(zhòng)要，这(zhè)使(shǐ)得(dé)它不仅仅是对抗债券(quàn)市场和利(lì)率的工具(jù)。另(lìng)外，地缘政治动(dòng)荡不会(huì)消失，这是对黄(huáng)金的长期支撑。不仅(jǐn)如此，由于(yú)全球(qiú)通胀水平仍相(xiāng)对较高，黄金将继续吸引投(tóu)资者，以对(duì)冲(chōng)购(gòu)买力下(xià)降的风险。

　　桥水最新(xīn)观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官(guān)鲍勃·普林(lín)斯分享了他在2023年一季度的(de)最新(xīn)观察。

　　他指出，名义支出水平(p母亲三周年祭日需要准备什么祭品，三周年祭日需要准备什么祭品爸爸íng)高于(yú)经济(jì)体的生(shēng)产能(néng)力，导致通胀率远高于目标水平(píng)，美国和其他西(xī)方(fāng)经济体处于看(kàn)跌失(shī)衡中。为(wèi)了纠正这种失衡，缓解需(xū)求压力，欧美各国央行一直在实(shí)施(shī)紧(jǐn)缩政策——目前紧缩政(zhèng)策造(zào)成(chéng)的负面影响初现苗头。但一切才刚刚开始(shǐ)，恢复均(jūn)衡(héng)将会给经济(jì)和市场带来一定的负(fù)面影响。

　　相比之下，亚(yà)洲经济体的经济更加接(jiē)近于均衡——支出与劳动力产母亲三周年祭日需要准备什么祭品，三周年祭日需要准备什么祭品爸爸出(chū)水(shuǐ)平一致，通胀可控，政策制定者有足够的空间提振经济和(hé)市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大(dà)部分西方国家，货币政策紧缩扭转了(le)流动性方向，促(cù)使人(rén)们抛售(shòu)资产持有现金(jīn)。紧(jǐn)缩政策推高了(le)折现率(lǜ)（即现(xiàn)金未(wèi)来实际收益率的(de)预期），但(dàn)迄今为止(zhǐ)尚未严重影响风险溢价和经济(jì)增长，上述情况极有可能在周期的下(xià)一阶段出现。与西方国家相比(bǐ)，中国、日(rì)本和许多亚洲国家和地(dì)区处于周期(qī)的(de)不同位置，这些国家和(hé)地区的政策制定者支持货(huò)币(bì)和信用(yòng)流(liú)动，这(zhè)降低了折(zhé)现率和风险(xiǎn)溢价，促(cù)进了经(jīng)济增长。

　　5月份(fèn)，对于近(jìn)期美(měi)联储加息，桥水(shuǐ)基金在其官微(wēi)发(fā)文称，“上周(zhōu)美联储加息25个基点。虽然没有明确(què)声明加息(xī)将会(huì)暂(zàn)停，但(dàn)政(zhèng)策指引(yǐn)的取(qǔ)母亲三周年祭日需要准备什么祭品，三周年祭日需要准备什么祭品爸爸消和(hé)鲍威尔讲话清(qīng)楚表明，美联(lián)储希望持观望态(tài)度。这符合我(wǒ)们对当前形(xíng)势(shì)的解读。”

　　桥水表示，为了(le)应对疫情带来的影响，许(xǔ)多发达(dá)经济体都推(tuī)出了大规模财政(zhèng)刺激政策，引发了(le)通(tōng)胀问(wèn)题。为了应对高通(tōng)胀，央行不得不收(shōu)紧(jǐn)政策。其中美国采取了最激进(jìn)的应对通(tōng)胀(zhàng)的举(jǔ)措，在不(bù)到18个(gè)月的时间里，美联(lián)储加(jiā)息500个基点，并迅速减持债券。目前，虽然美国经(jīng)济尚未(wèi)出现严(yán)重问题，但名义支(zhī)出(chū)已经放缓。如果美(měi)联储进一步(bù)收(shōu)紧政策(cè)，银行业就(jiù)会继(jì)续承压，从而影响信(xìn)贷供应。上周，美国第(dì)一共和银(yín)行被接(jiē)管，再次凸显美国(guó)金融体(tǐ)系面临压(yā)力，股市和债券收(shōu)益率出现(xiàn)下(xià)跌。美国(guó)可能需要（也(yě)可(kě)能不需(xū)要(yào)）进一(yī)步收紧政策。鉴(jiàn)于迄今(jīn)为(wèi)止(zhǐ)的紧缩举(jǔ)措，美(měi)联储可以评估形势再做出决策。

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